Банк России на рынке ценных бумаг

1. Теоретические основы деятельности ЦБ РФ на рынке ценных бумаг

1.1. Центральный банк РФ как государственный орган регулирования рынка ценных бумаг

Банк России проводит денежно-кредитную политику исходя из необходимости создания благоприятных условий для долгосрочного экономического развития страны. Низкий уровень инфляции и стабильность национальной валюты являются основой для принятия эффективных решений в области осуществления сбережений, инвестиций и потребительских расходов базовых для устойчивого экономического роста. К сожалению, с нашей точки зрения, эффективность денежно-кредитной политики пока невысока. В определенной степени это обусловлено слабой теоретической и практической разработкой в отечественной литературе вопросов денежно-кредитного воздействия на организацию и функционирование экономики, получившей за рубежом название трансмиссионного механизма.

К тому же, снижение доходности ГКО-ОФЗ позволило десяткам предприятий несырьевого сектора привлечь долгосрочные ресурсы за счет выпуска рублевых облигаций. При этом основной объем размещенных ценных бумаг был приобретен внутренними инвесторами. Как ни парадоксально, удерживание Банком России такой доходности способствует развитию рынка корпоративных и региональных облигаций, существенному расширению их спектра. В последние годы произошел количественный и качественный скачок в развитии рынка корпоративных и региональных (субфедеральных и муниципальных) облигаций как по объемам выпущенных облигаций, так и по объемам их обращения. Развитие этих сегментов разворот фондового рынка к нуждам реальной экономики.

Фондовый рынок, на наш взгляд, приобрел …