ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ one. ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΡΠ½ΡΡΡΠ΅ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΡΠ²ΡΡΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠΊΠΈ Π£ΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΈ ΠΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΠΊΠΈΠΉ Π½Π°ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΈΠΉ ΡΠ½ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅Ρ ΡΠΌ. Π. ΠΡΡΡΠΎΠ³ΡΠ°Π΄ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΡΠ° Π· Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΡΠ½ΠΈ «ΠΡΠΆΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎ-ΡΠΎΠ·ΡΠ°Ρ ΡΠ½ΠΊΠΎΠ²Ρ ΡΠ° Π²Π°Π»ΡΡΠ½Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΡΡ»
Π½Π° ΡΠ΅ΠΌΡ: «ΠΠ°Π»ΡΡΠ½Ρ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠ½ΠΈ»
Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΊ 2011
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ — ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ, Π΄Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π½Π°Π»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ, ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°, Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π²Π°Π»ΡΡΡ, ΠΈ Π½Π°Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° (writer) ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ.
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ — ΡΡΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ, Π² ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (speculation), ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° (hedging). ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΡΡ ΠΊ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
ΠΠ° ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ². Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ»Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. ΠΠ»Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ Π½Π° Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ (stop-loss orders).
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π°Ρ Ρ Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ 1998 Π³., ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΠΌ 5% ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°. Π‘Π°ΠΌΡΠΌ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΡΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π‘Π¨Π, Π·Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½ Π ΠΠ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ — ΡΡΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ ΡΠΎ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°. ΠΠ»Ρ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΡΠ°ΡΡΠΎ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π±Π»ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ².
ΠΠ° Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ². ΠΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ «ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΠΈΠ»Π°Π²ΠΎΠΊ» (over-the-counter, OTC), ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 81%, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ OTC (ΡΠΌ. ΡΠΈΡ. 3.3.). ΠΡΠΎΡ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅Π½ ΡΠΏΠΎΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΏ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ. ΠΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½Ρ, Π° Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ»ΠΈΠ½Π³Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡΠΈ: Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ, Π»ΡΠ±Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ°, Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΊ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΡΠΎΠΊ. ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΠΎΠ±Π½ΡΠΌ, Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ Π‘Π¨Π, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ΅.
ΠΡΠ±Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ°, Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Π° ΠΏΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΠΌ Π½ΡΠΆΠ½Π°, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΊΡΠΎΡΡ-ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ. Π‘ΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ — ΠΎΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ Π»Π΅Ρ, Ρ ΠΎΡΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π»ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠ»Π° — ΠΎΠ΄Π½Ρ Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΌΠ΅ΡΡΡ, Π΄Π²Π° ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° ΠΈ Ρ. Π΄. Π ΠΠ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ²Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΡΠΊΠ²Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΡΡΠ³Π»ΡΠ΅ ΡΡΡΠΊΠΈ.
Π’ΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π°Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π½Π°Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠ° (margin'Π°). Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° (premium), ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ (writer'ΠΎΠΌ), ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ.
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²:
1. Π¦Π΅Π½Π° Π²Π°Π»ΡΡΡ.
2. Π¦Π΅Π½Π° ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ (strike (exercise) price).
3. ΠΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ.
4. Π‘ΡΠΎΠΊ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ.
5. Π Π°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ.
6. ΠΠΈΠ΄ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° (call ΠΈΠ»ΠΈ put).
7. ΠΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° — Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠ°Ρ.
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ — ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠΎΠΌ.
Π’ΠΈΠΏΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «ΠΊΠΎΠ»Π»», ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «ΠΏΡΡ»
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» — ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ — ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
Π‘ΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ:
§ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π»
§ Π²ΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΡ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ) ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π»
§ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ
§ Π²ΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΡ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ) ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π»
ΠΡΠ° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΡΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ .
Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΈΡΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ — ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. Π ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ 80 ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π», ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 5. ΠΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΡΠΈΡΠΊΡΠ΅Ρ Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΡΡΡ. ΠΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½Π° Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΡΠ»Π° Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ .
ΠΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄. ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ. ΠΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ .
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π»
ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΡΠ΅Ρ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ .
ΠΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ, — ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ. Π’Π°ΠΊ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ 80 ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π», ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 5. ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» .
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ
Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π», ΡΠΈΡΠΊ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ .
ΠΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ Π΄ΠΎ Π½ΡΠ»Ρ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ .
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ
ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΡΠ΅Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π·Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΡΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ Π΄ΠΎ Π½ΡΠ»Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ .
Π§ΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡΠ° Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠΈΡ. ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ .
Π‘ΡΠΈΠ»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ: ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ (European option, European style) ΠΈ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ (American option, American style).
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°ΠΌ. ΠΠ°Π»Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠΈΠ»Ρ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΠΊ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ (ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ) Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½Ρ.
ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² ΡΠ°ΠΉΠΎΠ½Π΅ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. Π€ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° ΡΠ²Π΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΡΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°ΡΠΎΠ², Π½Π΅ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΡ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΡ.
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ one. ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π½Ρ. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΎ — 2000 ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ².
Π’ΠΈΠΏΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° ΡΠΈΠΏΠ°: Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΈ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ , ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Π΅ΠΌ.
ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌ. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, Π²ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½Ρ ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ. ΠΡΠ±Π»ΠΈΠΊΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π·Π° Π΄Π΅Π½Ρ. Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠΎΠΉ Π²Π΅Π΄Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΈ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, ΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π·Π°ΠΊΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ. Π Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² (ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°).
ΠΠ½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. Π’Π΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½Π° ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌ.
ΠΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΡΡΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΡΠ΅Π½Π΄ΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Ρ Ρ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π·Π°ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ, ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅. Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ.
ΠΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎ ΠΊΡΡΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½ΠΈ ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈ. ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΡΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ Π½Π΅ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π΄Π»Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΈΠ· ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ.
Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ΅. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π΅, Π³Π΄Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ 15 Π΄ΠΎ 25 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π. ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° 50−100 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΡΠΌΠΈ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠ·ΡΠΊΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π² ΠΠ°ΡΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠΎ ΡΠ²Π΅ΠΉΡΠ°ΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² Π¦ΡΡΠΈΡ Π΅ ΠΈ ΠΠ΅Π½Π΅Π²Π΅.
Π’ΡΠΆΠ΅Π»ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π²Π½Π΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ², Π° ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΡΡ ΡΡΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π₯ΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ, ΡΡΠΎ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎ 100 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π». ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ Π΄Π²Π΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ Π΄Π²Π΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠ° Π΄Π»Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π² Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½Ρ, ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ Π΄Π΅Π½Ρ.
ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΠΈΠΏ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ. ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ. Π¦Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ Π±Π΅Π· Π»ΡΠ±ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ (ΡΠ΅Π½Ρ) Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆ Π½Π΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ.
ΠΠ½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ, Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ.
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ — ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π΄Π°Π΅Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΡΠ°Π²Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅
Π‘ΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ | «ΠΠΎΠ»Π»» | «ΠΡΡ» | |
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ | ΠΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ | ΠΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ | |
ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ | ΠΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ | ΠΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ | |
ΠΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°
* ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΡ Π±Π΅Π· ΠΈΡ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ.
* Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
* Π ΠΈΡΠΊ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
* ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π·Π°ΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½.
ΠΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ
* Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ (Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΡΠΏΡΠΎΡ/ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅) Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΡΠ° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° Π² ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ «ΠΏΠΎΠ΅Π΄Π°Π΅Ρ» Π»ΡΠ±ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
* ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π³Π»ΡΠ±ΠΎΠΊΠΈΡ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΡΠ° ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΏΠ΅Π½ΠΈΡ.
* Π§ΡΠ²ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ. ΠΠ°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, ΡΠΎΡΠ³ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ Π½Π° Π½Π΅ΡΠ΄Π°ΡΡ.
Π ΡΠΊΡΠ°ΠΈΠ½ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ. Π’Π°ΠΊ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π°Π²Π°Π½ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ. Π ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. Π ΡΡΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°. Π¦Π΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π°ΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ.
Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ΅, Π·Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½ Π΅Π³ΠΎ Π±ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ. Π Π½ΡΠ½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π·ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π±ΡΡΡ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΊ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Ρ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ
1. promarkets.info/option/currency_option
2. mayabox.com.ua/opciony/valyutnye-opciony
3. ru.wikipedia.org
4. pro-consulting.com.ua
5. investor.ua