Оценка предпринимательских рисков

В результате освоения данной главы студент должен:

знать

• • сущность и виды предпринимательских рисков;
• • процесс и методы управления предпринимательским риском;
• • методы нейтрализации предпринимательского риска при создании собственного дела;
• • зоны предпринимательского риска;
• • возможные риски при реализации нововведений в предпринимательскую деятельность;

уметь

• • оценивать предпринимательские риски;
• • нивелировать предпринимательские риски;

владеть

• • знаниями по страховой защите от предпринимательских рисков;
• • методами оценки предпринимательских рисков.

Сущность и классификация предпринимательских рисков

Любая производственная и финансовая деятельность сопряжена с предпринимательским риском, что выражается потерей ресурсов или снижением доходов по сравнению с базовым или планируемым вариантом, рассчитанным на эффективное использование материальных и финансовых ресурсов.

Слово " риск" означает «подводная скала», т. е. опасность. В толковом словаре русского языка под риском следует понимать «действие на удачу, в надежде на счастливый исход». В современном понимании риск характеризуется как угроза потерь доходов, экономических выгод.

Риск — это опасность потери материальных и денежных ресурсов, убытки, недопоступления планируемых доходов, прибыли, имеющие место в предпринимательской деятельности. Риск измеряется абсолютными и относительными показателями.

Характеризуя риски, следует различать определения «расходы» и «убытки» .

Расходы (издержки) возникают всегда в условиях производства продукции, оказания услуг в пределах плана или сверх плана при соответствующем увеличении объема производства.

Убытки — это потери предприятия, не предусмотренные плановым заданием и возникающие в результате просчетов, изменения условий хозяйствования, сбыта продукции, аварийных ситуаций и прочих отклонений от нормы.

При оценке рисков потери следует дифференцировать как потери рабочего времени, материальные, трудовые, финансовые. Все виды потерь учитываются в разных единицах измерения. При необходимости обобщения оценки потерь (убытков) физические единицы измерения переводят в стоимостные. Например, потери рабочего времени при устранении аварийной ситуации в часах можно пересчитать в стоимостном выражении (время простоя в часах? количество рабочих? стоимость одного часа). Кроме того, из-за потерь рабочего времени легко определить убытки от снижения выпуска продукции, объема реализации и недополучения прибыли.

Различают следующие виды риска, связанные:

• • с хозяйственной деятельностью;
• • личностью предпринимателя;
• • недостатком информации о состоянии внешней среды.

В предпринимательской деятельности существует большое количество различных рисков, так как каждому его виду присущи своеобразные (специфические) риски. Например, для банковской деятельности типичными рисками являются: валютные, кредитные и процентные. Для коммерческой деятельности характерными являются: риск неплатежеспособности, экономические и ценовые риски.

Риски отличаются по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних условий, виду предпринимательской деятельности, характеру учета и множества факторов, что позволяет их квалифицировать по различным групповым признакам.

Так, производственные риски возникают в зависимости от структуры и состояния активов баланса, а состояние источников средств предприятия (пассив баланса) влияет на финансовые риски. Производственные и финансовые риски взаимообусловлены и отражаются на финансовом положении предприятия в долгосрочном периоде.

Рис. 12.1. Инвестиционные риски по стадиям разработки инвестиционных проектов

Производственный риск зависит от организационно-правовой формы и вида бизнеса, конъюнктуры рынка, сложившихся традиций потребления и даже географического размещения производителя. Инвестируя создание и техническое развитие материально-технической базы, предприниматель ограничивает возможности использовать свой капитал в других отраслях и получить более высокую прибыль.

Производственный риск включает в себя не только риск продавца, но и риск производителя, который заключается в том, что экономическая ситуация на рынке может измениться таким образом, что данная продукция станет неконкурентоспособной. При этом себестоимость производства продукции может быть выше цены товара. Причины такого явления также могут быть весьма разнообразными, например удорожание сырья, энергоресурсов и транспорта, стихийные бедствия, падение спроса на предлагаемую продукцию и т. д. Но даже при благоприятной экономической ситуации низкий уровень организации производства, устаревшие технологии также могут быть причиной нерентабельного производства. Например, создание сверхнормативных запасов сырья, готовой продукции замораживает оборотные средства, что, в свою очередь, ухудшает технико-экономические показатели хозяйствующих структур.

Финансовый риск зависит от источников средств предпринимателя и соотношения этих источников в балансе предприятия. Например, соотношение собственных и заемных средств, доли внеоборотных активов и т. д.

Финансовый риск связан с вероятностью потери финансовых ресурсов. К основным видам финансовых рисков относят риски, вызванные следующими факторами:

• 1) необоснованным увеличением заемных средств в качестве источников финансирования;
• 2) вложением средств в ценные бумаги;
• 3) изменением спроса на продукцию предприятия;
• 4) изменением покупательной способности денег;
• 5) сверхплановыми капитальными вложениями (инвестиционные риски).

Инвестиционный риск представляет собой риск инвестора в недополучении или полном отсутствии прибыли на вложенные денежные средства.

Весь процесс инвестирования можно разбить на следующие этапы: разработка проекта предприятия (подготовительная стадия) > строительство и пусконаладочные работы (эксплуатационная стадия) > производство продукции > реализация произведенной продукции с целью получения прибыли (рис. 12.1).

На каждом из этих этапов возможны различные ситуации, которые увеличивают риск инвестора. Так, на стадии проектирования (подготовительная стадия) возможны ошибки, неточности, которые нивелируют все достоинства предварительного бизнес-плана. На стадии строительства могут не соблюдаться сроки строительных работ, поставки оборудования, отклонения от проектируемой технологии переработки сырья, что отразится на снижении выпуска продукции, увеличении сроков освоения мощностей, повышении затрат на производство и снижении конкурентоспособности продукции и т. д.

Таким образом, при инвестиционной деятельности следует моделировать ситуацию на рынке производимого товара, динамику изменения цен на сырье, материалы и другие компоненты, необходимые при производстве товара, и прогнозировать состояние дел в области строительства, науки и ряда других факторов. Все это обусловливает значительное количество инвестиционных рисков (табл. 12.1).

Особенно высока степень риска инвестиций в наукоемкие инновации. Вложение средств в научные разработки всегда имели вероятностный характер. Инвестиции с высоким уровнем риска называют рисковым капиталом. Крупные рисковые инвестиции вкладывают в осуществление инновационных проектов, в новые сферы деятельности.

Коммерческий риск обычно проявляется в коммерческой деятельности, под которой понимается процесс купли-продажи товаров и услуг с целью получения прибыли. Предприниматель выступает в роли коммерсанта (торговца), продавая готовые товары, приобретенные им у других лиц, потребителю. При таком предпринимательстве прибыль образуется путем продажи товара по цене, превышающей цену приобретения. Как правило, процесс покупки товаров и их последующая перепродажа происходят не одномоментно, а имеют разрыв во времени. Но поскольку ситуация на рынке товаров меняется, то отсюда вытекает основная причина коммерческого риска — товар, купленный ранее до продажи, позднее не находит спроса по установленной цене. Продавец может получить не ту прибыль, на которую рассчитывал при покупке товара, что объясняется различными причинами: от сезонных колебаний спроса и предложения и изменения покупательского потенциала населения до стихийных бедствий и других форс-мажорных обстоятельств. Прогнозировать состояние потребительского спроса.

Таблица 12.1

Классификация инвестиционных рисков

Классификационные признаки инвестиционных рисков.	Виды рисков.	Источники возникновения рисков.	Примечание.
1. По отношению к иностранным инвесторам.	1.1. Страховой инвестиционный риск.	1.1. Политическая стабилизация в стране. 1.2. Отношение к частному капиталу. 1.3. Политика национализации. 1.4. Проявление организованной преступности. 1.5. Конвертируемость валюты
2. По факторам возникновения рисков.	2.1. Природные 2.2. Экономические 2.3. Политические 2.4. Техногенные	2.1. Стихийные бедствия, климатические условия. 2.2. Уровень инфляции. 2.3. Нестабильное политическое положение в стране. 2.4. Высокая степень износа средств производства. 2.5. Недобросовестное отношение специалистов к выполнению своих обязанностей
3. По характеру воздействия.	3.1. Простые (однородные) 3.2. Составные (композиционные)	3.1. Разовые, случайные, неожиданные ситуации. 3.2. Совокупность разовых ситуаций	3.1. Аварийные ситуации — невыполнение плановых поставок, просроченная кредиторская задолженность. 3.2. Политические, страховые, они же внешние
4. В зависимости от сферы вложения капитала.	4.1. Производственные. 4.2. Финансовые (валютные, кредитные, процентные)	4.1. Изменение спроса на продукцию. 4.2. Изменение ассортимента и качества. 4.3. Увеличение доли заемного капитала; снижение оборачиваемости оборотного капитала; повышение процентных ставок и др.	4.1. Вложения в реальное производство при изменении конъюнктуры рынка. 4.2. Финансовые вложения при снижении, внезапном изменении курса облигаций и пр.
5. В зависимости от усилий учредителей (инвесторов).	5.1. Внутренние. 5.2. Внешние	5.1. Возникают при участии коллектива, низкий уровень управления предприятием, низкая квалификация работающих. 5.2. Неустойчивость налогового законодательства, инфляция	5.1. Снижается качество продукции, понижается конкурентоспособность предприятия. 5.2. Риск проявляется по независимым от инвестора причинам
6. По сферам проявления.	6.1. Социальные. 6.2. Экологические. 6.3. Экономические. 6.4. Технологические и др.	6.1. Зависит от методов управления бизнесом, наличия организованной преступности. 6.2. Проявляются в зависимости от географического расположения бизнеса, форс-мажорных обстоятельств	6.1. Социальные риски увеличиваются при отсутствии планов (проектов) развития социальной сферы, программ мотивации труда, повышения квалификации работающих и улучшения жилищно-бытовых условий и т. д.
7. По нуждам возникновения.	7.1. Систематические. 7.2. Разовые, непредвиденные	7.1. Возникают для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. 7.2. Возникают в связи с неквалифицированным руководством компанией, усилением конкуренции в определенном сегменте инвестиционного рынка	7.1−7.2. Определяется изменением стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка.

весьма затруднительно, поскольку учесть все причины его изменения практически невозможно.

По факторам возникновения риски подразделяются на природные, экономические, политические, техногенные.

Природные риски обусловлены стихийными бедствиями и катастрофами, имеющими природное происхождение. Природные катастрофы — одни из самых масштабных, так как приводят к огромным человеческим жертвам и экономическим потерям.

Экономические риски — это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска является изменение конъюнктуры рынка, увеличение банковской учетной ставки, приводящее к удорожанию кредита, несбалансированная ликвидность, некомпетентное управление и др. Чтобы избежать последствий этих рисков, необходимо развивать в стране управленческое консультирование, что позволит инвесторам получать независимую экспертизу, подтверждающую уровень обоснованности оценок экономических ситуаций.

Политические риски обусловлены нестабильностью политической обстановки в стране, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товара в другие страны, военные действия на территории страны, действия экстремистских и криминальных организаций и др.). Последствия политических рисков трудно прогнозировать.

Техногенные риски связаны с неконтролируемым вмешательством человека в природу. По мере развития цивилизации техногенные риски приобретают все большие масштабы.

Отдельные группы рисков можно и нужно предвидеть и прогнозировать.

В этой связи риски подразделяют на расчетные и текущие, последние риски возникают в процессе реализации проектов.

Учитывая вышеназванные факторы риска их можно сгруппировать на внутренние, зависящие от коллектива предприятия, инвесторов, кредиторов, и внешние, не зависящие от участников инвестиционных проектов.

В стране определены и действуют единые экономические и правовые основы инвестиционных действий, по автономные образования Российской Федерации разрабатывают и используют местные региональные акты, которые могут существенно влиять на степень инвестиционного риска по регионам страны.

Основными источниками риска являются:

• • непредсказуемость, спонтанность природных процессов и явлений;
• • случайность социальных рисков;
• • наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов в рыночных условиях;
• • непредсказуемый результат научно-технических разработок.

В зависимости от величины потерь можно выделить следующие зоны риска^[1] (рис. 12.2).

Безрисковая зона — это область, в которой потери не ожидаются, ей соответствуют нулевые потери или отрицательные (превышение прибыли).

Под зоной допустимого риска понимается область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т. е. потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы зоны допустимого риска соответствуют уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.

Более опасная область — зона критического риска, характеризуемая возможностью потерь в размере свыше величины ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной ожидаемой выручки от предпринимательства.

Рис. 12.2. Схема зон риска.

Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе могут привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но и несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.

Зона катастрофического риска представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в пределе могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению предприятия, его закрытию и распродаже имущества.

К категории катастрофических относятся риски, связанные с прямой опасностью для жизни людей или с возникновением экологических катастроф.

• [1] Денисова Н. И., Диянова С. Н., Штессель Э. М. Организация предпринимательства в сфере коммерции. М.: Магистр, 2008.