Краткосрочное управление и планирование в сфере финансовых решений начина-ется с денежных средств, финансовый менеджер должен понимать источники и на-правление их расходования. Зная обстановку, в которой действует компания, менеджер может для достижения определенных целей использовать разные способы управления денежными средствами и планирования расходов.
В рамках управления компанией ежедневное управление денежными средствами часто рассматривается как рутинная и малозначимая деятельность. Но результаты этой деятельности затрагивают благополучие организации в целом. И хотя надежное и разумное управление денежными средствами только в малой степени может ска-заться на благополучии организации, плохое и непродуманное управление, может при-вести к. очень печальным результатам.
Движение денежных средств один из наиболее важных аспектов операционно-го цикла организации. В рамках подготовки общего бюджета смету (бюджет) денеж-ных средств разрабатывают после того, как все периодические бюджеты и прогноз-ный отчет о прибылях и убытках уже завершены. Смета (бюджет) денежных средств (прогноз денежных потоков) представляет собой план поступления денежных средств и платежей на будущий период. В нем суммированы все потоки средств как результат планируемых операций на всех фазах формирования общего бюджета. В целом эта смета (бюджет) показывает ожидаемое конечное сальдо на счете денежных средств и финансовое положение для каждого месяца, для которого ее разрабатывают. Таким образом, могут быть запланированы периоды наибольшего и наименьшего наличия де-нежных средств. Очень большое сальдо на счете денежных средств означает, что средства не были использованы с наиболее возможной эффективностью. Низкий уро-вень может указывать на то, что организация не в состоянии расплатиться по своим текущим обязательствам. Вот почему необходимо тщательное планирование денеж-ных средств.
В данной работе, на конкретном примере показан весь процесс прогнозирования, планирования и управления денежными средствами.
2. Компоненты оборотного капитала
Оборотный капитал (working capital) это текущие активы организации, вклю-чающие денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность. Эти текущие активы считаются ликвидными, потому что их можно легко и быстро превратить в деньги. Величина каждого компо-нента оборотного капитала зависит от результатов деятельности тех или иных под-разделений организации. Производство, сбыт, маркетинг, финансовые решения, уста-новление цен и заработной платы это кратчайший перечень видов деятельности, которые влияют не только на величину оборотного капитала, но и на скорость пре-вращения отдельных активов в деньги. На объем, и скорость изменений оборотного капитала влияет также внешнее окружение компании (товарные рынки, рынки капи-талов и финансовые учреждения). Типичным примером являются сильные колебания объема товарно-материальных запасов в сезонных отраслях. Когда спрос на продукцию таких отраслей начинает расти, запасы готовой продукции сокращаются, а дебитор-ская задолженность растет. Цикл можно считать завершенным, когда дебиторская задолженность обращается в деньги. Во многих отраслях величина оборотного капи-тала в значительной степени зависит от сезонных и циклических колебаний, что ведет к нестабильности.
Концепция краткосрочного финансового планирования намного шире, чем управ-ление оборотным капиталом, поскольку включает также управление текущими акти-вами и пассивами и их взаимосвязями. На практике не делается различий между и инве-стиционными решениями, которые затрагивают текущие активы, и финансовыми ре-шениями, которые затрагивают текущие пассивы. Зачастую текущие активы и теку-щие пассивы тесно связаны, как, например, в случае прироста товарно-материальных запасов, когда компания за счет кредита увеличивает запасы сырья и материалов. При этом активы и пассивы возрастают одновременно.
Чистый оборотный капитал (net working capital) это разность между текущи-ми активами и текущими пассивами, он используется как финансовый показатель, из-меряющий ликвидность. Избыток чистого оборотного капитала теоретически счита-ется желательным, поскольку он является тем запасом денежных средств (ликвидно-сти), который позволяет погашать краткосрочные обязательства. Но теория не все-гда соответствует практике. На практике одной из целей краткосрочного финансово-го планирования является сокращение издержек на содержание избыточных активов, для чего следует сокращать объем оборотного капитала до минимума.
Производственная деятельность сопровождается непрерывным перемещением фондов из одной формы активов в другую. Время их полного оборота отражает сред-нее время вложения средств в запасы и дебиторскую задолженность, которые явля-ются примером неприбыльных активов. Следовательно, интересам организации соот-ветствует максимально возможное сокращение продолжительности этого цикла.
