Иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной производственной системы — производственного ядра мировой экономики. Развитые страны создали эффективную систему государственной поддержки национальных компаний стремящихся внедриться в рыночную структуру других стран, причем субсидии или запретительные меры, как правило, в нее не входят.

В настоящее время, при крайней ограниченности инвестиционных ресурсов и огромной потребности в них в целях осуществления структурной перестройки на более высокой технологической основе велика значимость прямых иностранных инвестиции для тех отраслей, государственные дотации которым минимальны. К таковым относятся отрасли АПК, энергетика, транспорт, связь, химическая промышленность.

Прямые иностранные инвестиции — это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые иностранные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

В настоящее время в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Более того, неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно.

Объектом исследования в данной работе является сущность и понятие мирового рынка прямых иностранных инвестиций.

Предмет исследования включает в себя прямые иностранные инвестиции, обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.

Целью контрольной работы является наиболее полно рассмотреть и изучить мировой рынок прямых иностранных инвестиций.

Задачами контрольной работы являются:

1. Рассмотреть основные этапы развития ПИИ

2. Изучить сущность и задачи ПИИ

3. Определить причины экспорта и импорта ПИИ

4. Освоить государственную поддержку ПИИ

5. Исследовать анализ ПИИ в 2009;2011 гг.

1. Теоретические основы прямых иностранных инвестиций

1.1 Основные этапы развития прямых инвестиций

Петру I принадлежит историческая заслуга в закладке российской промышленности. Он первый предложил западным промышленникам перенести свои технологии в Россию и в скором времени в Петербурге, Новгороде и Ярославле были заложены первые заводы. Последующие Романовы продолжили эту деятельность, справедливо полагая, что культурный, финансовый и технологический обмен с европейскими странами принесет России большую пользу. В течение 1895−1914 гг. притоки иностранного капитала в Россию превосходили национальные инвестиции на 55−60% (для сравнения, сегодня доля ПИИ составляет всего лишь около 1−2%. Основными экспортерами ПИИ в Россию являлись Германия (1913: 28% ПИИ), Франция (19%), Великобритания (17%) и Бельгия (11%). В то время доминировали компании из Западной Европы; доля США в инвестициях в Россию была незаметной (1%). [1; с. 28]

Россия была зависима от зарубежных производственных технологий во всех секторах промышленности. Западноевропейские компании участвовали в строительстве Транссибирской железной дороги, помогали в сооружении крупных металлургических и нефтехимических заводов и электростанций. Строительство российских пассажирских и военных кораблей и производство двигателей для отечественной автомобильной промышленности также являлось примером сотрудничества с западными компаниями. В отличие от настоящего времени Россия была чистым импортером сырья и экспортером готовой продукции. Западный капитал инвестировался не только в промышленность, но также и в розничную торговлю, в сферу финансовых услуг и транспорт.

Возглавляемое Лениным новое Советское правительство вначале приветствовало прямые иностранные инвестиции, так как считалось, что они способствуют промышленной модернизации страны. Создавались специальные концессии по разработке полезных ископаемых, в особенности в нефтяном секторе. В 1922 г. были созданы специальные комитеты, осуществляющие надзор за концессиями (при Госплане) и СП (при Комитете по труду и обороне). Но к концу десятилетия политика «частично открытых дверей» была отвергнута. После 1928 г. не было создано, ни одной новой концессии, а в период между 1920;1940 гг. многие крупные ТНК и вообще потеряли свою собственность в СССР.

Политика Сталина, Хрущева и Брежнева привела к тому, что к середине 80-х годов притоки прямые иностранные инвестиции упали до чрезвычайно низкого уровня. Советское государство, пропагандируя экономическую самодостаточность, делало упор на развитие тяжелой промышленности и оборонного комплекса. Отрасли-поставщики, среди которых химическая промышленность и машиностроение, стали промышленными приоритетами СССР. Но в сравнении с индустриально развитыми странами Европы и Азии отсутствие конкуренции изолировало советскую промышленность и замедлило темпы ее развития.

При Горбачеве ситуация стала и вовсе критической. 19 августа 1986 г. Совет Министров издал специальный закон о совместных предприятиях, посредством которого правительство сделало попытку активизировать приток иностранных технологий, в особенности в сектор производства потребительских товаров. Иностранным компаниям было позволено контролировать не более 49% акций. Позже, специальным постановлением Совета Министров от 2 декабря 1988 г. этот потолок был поднят. По соглашению между партнерами, иностранное участие могло достигать 100%. А 6 марта 1990 г. вышел новый закон, согласно которому иностранным компаниям гарантировалось репатриация прибыли; владение землей и право компенсации (в случае экспроприации). [1; с. 34]

Изначально для иностранных компаний были выделены особые экономические зоны, которые предлагали некоторые финансовые, фискальные преимущества, а также льготные, а импортные пошлины. Последующие законы расширяли права, гарантии и усилили; механизмы зашиты иностранных компаний, предоставляя ТНК полную экономическую свободу, возможность портфельного инвестирования, долгосрочную аренду земли и свободу реинвестирования прибыли. И, наконец, они получили равные права с отечественными инвесторами. Советское руководство стало рассматривать прямые иностранные инвестиции как один из важнейших катализаторов процесса экономической реновации.

В 1991 г. эти процессы полностью остановились, но уже через некоторое время возобновились снова после того, как Россия вступила в новую эру экономического развития в рамках рыночной экономики.

1.2 Сущность и задачи прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной производственной системы — производственного ядра мировой экономики.

Прямые иностранные инвестиции — это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. По определению Международного валютного фонда, прямые иностранные инвестиции — это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. [3; с. 46]

Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений собственного капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. К прямым иностранным инвестициям относится также реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена.

Интерес к прямым иностранным инвестициям обусловливается:

· стремлением закрепить технологическое лидерство: осуществляя прямые инвестиции за рубеж, корпорации, обладающие контролем над ключевой технологией, закрепляют, таким образом, свое конкурентное преимущество;

разницей в среднем уровне оплаты труда;

ограниченностью возможности сбыта продукции на внутреннем рынке;

масштабами корпораций (чем больше размер корпорации, тем больше возможностей для прямых инвестиций);

потребностью в природных ресурсах.

Прямые инвестиции делятся на две группы: [3; с. 52]

1) трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное — нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

2) транснациональные вложения — прямые вложения, часто в соседней стране. Цель — минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для прямых иностранных инвестиций:

при прямых иностранных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;

более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

На приток прямых иностранных инвестиций влияют две основные группы факторов:

обеспеченность страны ресурсами, необходимыми для реализации проекта (сырье, материалы, рабочая сила, рынок сбыта);

инвестиционный климат (законодательство, политика, налоги).

Первая группа факторов оказывает влияние на доходность проекта, вторая — на степень риска вложений в данный проект.

Улучшение инвестиционного климата означает уменьшение рисков вложений при сохраняющейся доходности, что приводит к росту количества привлекательных проектов, и, следовательно, к росту прямых иностранных инвестиций в Россию. Аналогично, рост экономики будет влиять на доходность вложений при неизменном риске, что также будет способствовать привлечению прямых иностранных инвестиций в Россию.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями: [5; с. 24]

организация новых предприятий;

скупка или поглощение уже существующих компаний.

Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:

филиала — предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;

дочерней компании — предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50%;

ассоциированной компании — предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее 50%.

1.3 Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций

Причины экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций весьма разнообразны. Главные — стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск. Многомерные эконометрические исследования, проводившиеся под эгидой экономических служб ООН, показали, что специфические причины экспорта и импорта прямых инвестиций в значительной степени пересекаются, правда их относительная роль различна.

Причины экспорта капитала: [4; с. 15]

Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущества. Прямая взаимосвязь уровня развития НИОКР с объемами экспорта капитала подтверждается практически для всех развитых стран.

Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций. Большинство корпораций, перед тем как инвестировать за рубеж, полностью используют возможности экономики масштаба в рамках внутреннего рынка.

Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется. Чем ниже потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется.

Прочие причины экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку товара потребителю за счет создания предприятия в непосредственной близости от него; преодоление импортных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного производства на ее территории.

Причины импорта капитала: [4; с. 18]

Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций из-за рубежа. Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций из-за рубежа. Прямые инвестиции обычно связаны с импортом новейшей зарубежной технологии, над которой прямой инвестор стремится сохранить свой контроль.

Уровень квалификации рабочей силы. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем обычно меньше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем обычно больше объем ее импорта прямых инвестиций.

Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций.

Потребность в капитале. Чем выше потребность корпорации в капитале, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем ниже потребность корпорации в капитале, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

Количество национальных филиалов. Чем большее количество подразделений имеет корпорация внутри страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше подразделений имеет корпорация внутри страны, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

Издержки производства. Чем ниже издержки производства в принимающей стране, тем больше ее объем импорта прямых инвестиций. Чем выше издержки производства в принимающей стране, тем меньше ее объем импорта прямых инвестиций.

Уровень защиты внутреннего товарного рынка. Поскольку импорт капитала является альтернативой импорту товаров, то чем выше уровень таможенной и иной защиты внутреннего товарного рынка страны, тем больше ее импорт прямых инвестиций. Чем ниже уровень защиты внутреннего товарного рынка страны, тем меньше ее импорт прямых инвестиций.

Размер рынка. Чем больше размер внутреннего рынка страны, тем больше объем ее импорта прямых инвестиций. Чем меньше размер внутреннего рынка страны, тем меньше объем ее импорта прямых инвестиций.

Прочие факторы: экспортная ориентация промышленности, которая основана за счет иностранных прямых инвестиций, существование правительственных программ экономического развития.

Как видно, факторы, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций, во многом совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям. Преимущества в развитии НИОКР, уровень квалификации рабочей силы, преимущества в рекламе, отражающей накопленный опыт международного маркетинга, и размер корпорации являются одновременно факторами как экспорта, так и импорта прямых инвестиций. Экономика масштаба, высокий уровень концентрации производства и потребность в природных ресурсах, напротив, являются факторами экспорта, но не импорта прямых инвестиций. Потребность в капитале, значительное число национальных филиалов, более низкие издержки производства, более высокая защита внутреннего рынка и его значительный размер, в свою очередь, являются факторами импорта прямых зарубежных инвестиций. [4; с. 23]

1.4 Государственная поддержка прямых иностранных инвестиций

Учитывая возрастающее политическое значение прямых инвестиций, прямые инвесторы пользуются растущим вниманием правительств как в странах базирования, так и в принимающих странах.

Предоставление государственных гарантий. Гарантии могут предоставляться как страной базирования, так и принимающей страной. В соответствии с законодательством многих стран инвесторы, желающие разместить свой капитал за рубежом, могут получить от своего или иностранного государства гарантии своим инвестициям. Правительства, заинтересованные в стимулировании экспорта капитала, могут предоставлять национальным корпорациям гарантии возврата полной суммы инвестированного капитала или какой-либо его части за счет государственных источников в случае национализации, стихийных бедствий, невозможности перевода прибыли, неконвертируемости местной валюты и других непредвиденных обстоятельств. Гарантии инвестиций содержатся также в двусторонних и региональных соглашениях о защите инвестиций, подписанных между большинством стран мира. На многостороннем уровне гарантией инвестиций занимается созданное под эгидой Мирового банка Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций. Условия о гарантии инвестиций содержатся в Ломейской конвенции, подписанной между странами ЕС и многими развивающимися странами, а также в многочисленных многосторонних документах, одобренных международными организациями. [2; с, 157]

Страхование иностранных инвестиций. Является специфической формой страховки и может производиться как частными, так и государственными агентствами. Смысл страхования заключается в приобретении прямым инвестором страховки от обусловленных в страховке рисков, которая обычно стоит до 1% от суммы инвестиции. Если наступает обусловленный в страховом договоре страховой случай, страховая компания обязана возместить прямому инвестору его потери. Национальные агентства и страховые компании страхуют только своих прямых инвесторов. В США страхованием прямых инвестиций занимается Государственная корпорация по страхованию и гарантии инвестиций (ОПИК).

Урегулирование инвестиционных споров. Теоретически возможны урегулирования инвестиционных споров на базе национального законодательства принимающей страны, национального законодательства страны базирования прямого инвестора или международного арбитража. В рамках стран-членов ОЭСР принят принцип международного арбитража, своего рода третейского суда, поскольку в большинстве случаев урегулирование споров на базе законодательства принимающей страны не устраивает прямых инвесторов, а на базе законодательства страны базирования — принимающие страны. [2; с. 168]

Исключение двойного налогообложения. Государства, корпорации которых особенно активно осуществляют взаимные прямые инвестиции, нередко подписывают соглашения об исключении двойного налогообложения, которые касаются прибыли предприятий с иностранными инвестициями. Если предприятие оперирует в нескольких странах, то существует опасность того, что правительство каждой из них захочет обложить его прибыль своим национальным налогом на прибыль. Корпорация платит в принимающей стране только ту часть налога, которую она не заплатила в стране базирования.

Административная и дипломатическая поддержка. Прямые инвесторы обычно являются предметом опеки со стороны государственных органов страны базирования: правительство проводит переговоры с зарубежными странами о создании наиболее благоприятных условий за рубежом для национальных инвесторов. Представители международного бизнеса приглашаются в состав международных делегаций, выезжающих за рубеж для обсуждения экономических вопросов. Нередко правительственные агентства по развитию и торговле организуют специальные инвестиционные туры, главная задача которых — ознакомить национальных инвесторов с потенциальными возможностями для прямых инвестиций в принимающих странах.

Итак, прямые зарубежные инвестиции представляют собой приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии — резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной причиной является стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль и диверсифицировать риск. Международное передвижение капитала приводит к увеличению совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства. Подавляющая часть прямых зарубежных инвестиций осуществляется между развитыми странами в форме перекрестного инвестирования. Государство оказывает поддержку прямым зарубежным инвестициям через предоставление государственных гарантий инвесторам, страхование, исключение двойного налогообложения, урегулирование инвестиционных споров по дипломатическим и административным каналам.

1.5 Привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику России

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются: [7; с, 134]

- привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе — путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

- регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

- привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

- создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

В настоящее время в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Более того, неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно.

Слабое развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия не получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий. Важными причинами такого положения являются неопределенность прав собственности, отсутствие оперативной процедуры банкротства, сохранение неэффективного директорского корпуса и сложность замены старого руководства предприятия. Все это определило низкую конкурентоспособность российского производства, а также дальнейшее уменьшение доли рынка, занятой товарами российского производства.

Препятствием является также отсутствие надежных структур по привлечению и гарантированию иностранных инвестиций. Отрицательное влияние оказывают экономическая и социально-политическая нестабильность в стране, неразвитость банковской и прочей инфраструктуры, высокий уровень преступности и коррумпированности, профессиональная неподготовленность, а следовательно, низкая компетентность российских деловых кругов.

Увеличение доли прямых иностранных инвестиций в общем объеме иностранных капиталовложений идущих в Россию и повышение эффективности инвестиционной деятельности должны стать одними из важнейших направлений корректировки современных экономических реформ проводимых в России.

2. Анализ исследования прямых иностранных инвестиций в 2007-2011 гг.

2.1 Прямые иностранные инвестиции в 2007-2008 гг.

За 2008 год объём прямых иностранных инвестиций в экономику страны сократился на 12% к 2007 году на фоне роста общих инвестиций на 9,7%, и доля прямых иностранных инвестиций упала с 65,6% до 52,6% притока иностранного капитала. За 2007 год объём прямых иностранных инвестиций в экономику страны вырос на 17,2% на фоне роста общих инвестиций на 32,1%, а доля прямых иностранных инвестиций сократилась с 75% до 65,6% притока иностранного капитала. [10]

За 2008 год из-за рубежа в экономику было вложено $ 7569,6 млн. против $ 6900,1 млн. за 2007 год, $ 5052,8 млн. за 2006 год и $ 4893,2 млн. за 2005 год.

Рост в 2008 году связан с увеличением привлечения кредитов и прочих инвестиций на 55,4%: их объём составил $ 3583,5 млн. против $ 2305,9 млн. за 2007 год, $ 1245,1 млн. за 2006 год, $ 861,8 млн. в 2005 году. Прямые иностранные инвестиции составили $ 3982,6 млн. против $ 4526 млн., $ 3790,7 млн. и $ 4030,4 млн. соответственно.

При этом спад прямых инвестиций по нефтегазовому сектору составил за 2008 год 18,3%: $ 3339,8 млн. против $ 4086,1 млн. за весь 2007 год, $ 3422,3 млн. за 2006 год, $ 3799,9 млн. в 2005 году. Рост прямых инвестиций в прочие сектора составил 46,1%: $ 642,8 млн. против $ 439,9 млн., $ 368,4 млн. и $ 230,5 млн. соответственно. За 2008 год было получено $ 3,5 млн. нефтяных бонусов против $ 68,2 млн. за 2007 год, $ 17 млн. за 2006 год и $ 1 млн. в 2005 году.

По кредитным заимствованиям под государственные гарантии за прошлый год отмечен рост на 58,3%: $ 698,7 млн. против $ 441,3 млн. за 2007 год, $ 351,3 млн. за 2006 год и $ 282,1 млн. в 2005 году. По не гарантированным государством кредитам отмечен рост на 63,4%: $ 2344,6 млн. против $ 1435,3 млн., $ 632,2 млн. и $ 416,3 млн. соответственно. В нефтегазовом секторе не обеспеченные государством кредиты выросли на 49,9%: $ 690,1 млн. против $ 460,4 млн., $ 274,7 млн. и $ 287,9 млн. соответственно, а по банкам на 51,7%: $ 1278,5 млн. против $ 842,7 млн. против $ 237,5 млн. и $ 128,4 млн.

2.2 Основные страны-инвесторы в 2007 г.

В 2007 г. в экономику России поступили инвестиции из 108 стран Основные страны-инвесторы, постоянно осуществляющие значительные инвестиции — США, Германия, Кипр, Нидерланды, Швейцария, Франция, Великобритания. Общий объем инвестиций из этих стран составил 7,9 млрд. долларов, или 71,8% от общего объема поступивших в 2007 г. инвестиций.

По накопленному иностранному капиталу по состоянию на конец 2006 г. лидировали США, удельный вес которых в общем объеме инвестиций составил 22,0% (7,0 млрд. долларов). Значительные объемы накопленных иностранных инвестиций приходились на Германию — 20,4% (6,5 млрд. долларов), Кипр — 13,2% (4,2 млрд. долларов), Францию — 10,5% (3,4 млрд. долларов), Великобританию — 7,1% (2,3 млрд. долларов).

В 2007 г. предприятия государств-участников СНГ вложили в экономику России инвестиции на сумму 22 375 тыс. долларов США (менее 1% иностранных инвестиций в российскую экономику), Казахстан — 5632 тыс. долларов (в 3,6 раза), Узбекистан — 2738 тыс. долларов (в 8,3 раза), Молдавия — 1069 тыс. долларов (в 3,1 раза). [9; с. 12] Если рассмотреть долю инвестиций в Россию, как страну относящуюся к Восточной Европе, в глобальном смысле, то мы можем получить наглядное отображение доли регионов-получателей в совокупных прямых иностранных инвестициях по итогам 2007 года.

Таким образом, основными получателями иностранных инвестиций являются промышленно-развитые государства. Но и среди остальных стран Россия стоит отнюдь не на первом месте. Данные анализа ситуации на рынке финансовых активов показывают, что потенциальные инвесторы нисколько не теряют интерес к вложениям за рубежом. Скорее наоборот. В последнее время наблюдается устойчивая тенденция по увеличению объема инвестиций, приходящихся на зарубежные активы, о чем свидетельствует рост глобальных активов фондов, инвестирующих акции за границей.

2.3 Прямые иностранные инвестиции в России 2007 г.

Приток иностранных инвестиций в Россию в первой половине 2007 г., по данным Госкомстата, увеличился до 6,7 млрд. долларов по сравнению с 4,8 млрд. долларов в соответствующем периоде 2006 года. Доля прямых инвестиций оказалась равной 37,5%, прочие инвестиции составили 58,9%.

Основными отраслями — получателями прямых иностранных инвестиций были: торговля и общественное питание (31,2%), транспорт (15,1%), пищевая промышленность (10,8%), топливная промышленность (7,3%).

Электроэнергетика оказалась единственной отраслью промышленности, портфельные инвестиции в которую превышали прямые иностранные инвестиции.

К концу первой половины 2007 г. объем накопленного иностранного капитала в российской экономике достиг 33,8 млрд. долларов Объем накопленных прямых иностранных инвестиций составил 17,6 млрд. долларов. Основными инвесторами в рассматриваемом периоде выступали Кипр, США, Франция и Швейцария. Среди стран-доноров максимальный приток ПИИ за все годы обеспечили США — 22% всех накопленных ПИИ. На втором месте следует Кипр — 21%. Германия переместилась в первой половине 2007 г. на пятое место, обеспечив приток 8% всех накопленных ПИИ.

Наиболее значительно прямые иностранные инвестиции выросли во II квартале 2007 г., составив 1,5 млрд. долларов — самое высокое значение за 2 г.

В первом полугодии 2007 г. выросло и изъятие ранее осуществленных прямых инвестиций, о чем свидетельствуют данные платежного баланса. Чистые вложения иностранцев в Россию составили в первой половине 2007 г. 1,2 млрд долларов, что на 16% больше, чем аналогичные период 2006 г.

Разница между динамикой чистых и валовых прямых иностранных инвестиций может быть обусловлена незначительным интересом иностранных компаний к проектам в России вследствие отсутствия стабильных экономических и правовых условия для ведения бизнеса, а также невысокими темпами проведения преобразований.

Согласно данным платежного баланса, прирост участия иностранных компаний в российской экономике в 2007 г. по сравнению с 2006 г. уменьшился.

К числу факторов, которые оказывают неоднозначное влияние на приток ПИИ в Россию, можно отнести замедление экономического роста во всем мире в 2007 г. и, в частности, значительное замедление роста в США. В связи с этим прибыли американских компаний сокращаются, что отражается на объемах инвестиций в собственное развитие. Часть компаний может свернуть свои высокорисковые инвестиционные проекты в России и других развивающихся странах. Напротив, некоторые компании могут переориентировать свою деятельность с внутреннего, депрессивного рынка на внешний, в результате чего инвестиции таких компаний внутри США будут сокращаться, а в другие страны — расти. Это касается, прежде всего, транснациональных корпораций, международные операции которых не уступают по масштабам операциям на внутренних рынках. [12]

2.4 Иностранные инвестиции в экономике России в 2008 г.

Согласно опубликованному отчету Росстата, накопленный иностранный капитал в экономике России на конец I полугодия 2008 г. составил $ 66,1 млрд., что на 36,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. В накопленном иностранном капитале увеличилась доля прочих инвестиций (57,2%; на конец I июня 2007 г. — 50,9%), осуществляемых на возвратной основе. Доля прямых инвестиций сократилась до 40,7% (46,7% - на конец июня 2007 г.), а портфельных до 2,1% (2,4%). [12]

Доля группы основных стран-инвесторов (Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды) в общем объеме накопленных иностранных инвестиций уменьшилась до 68,6% (71% - на конец I полугодия 2007 г.). При этом по прямым инвестициями доля увеличилась до 74,3% (71,8% - на конец I полугодия 2007 г.) от общего объема накопленных ПИИ.

Всего за I полугодие 2008 г. в экономику России поступило $ 19 млрд. иностранных инвестиций, что на 49,9% больше, чем в соответствующем периоде 2007 г. В частности, во II квартале 2008 г. объем инвестиций увеличился в 2 раза и составил $ 12,8 млрд. Напомним также, что в I полугодии 2007 г. прирост иностранных инвестиций в экономику страны составил 51,3% (всего — $ 12,7 млрд.).

Объем прямых иностранных инвестиций увеличился на 35,3% и составил $ 3,43 млрд. Однако по отношению к ВВП изменений практически не наблюдается (1,28% в I полугодии 2007 г., 1,32% в I полугодии 2008 г.). В общем объеме поступивших иностранных инвестиций доля прямых уменьшилась с 20% до 18%.

Объем прочих иностранных инвестиций составил $ 15,4 млрд., что на 52,9% превышает значение аналогичного периода 2007 г. Таким образом, несмотря на наметившуюся в I квартале 2008 г. тенденцию сокращения поступлений прочих иностранных инвестиций (-11,7% по сравнению с I кварталом 2007 г.), по итогам полугодия их доля в общем объеме выросла до 81,3% (+79,7% в I полугодии 2007 г.). Объем портфельных инвестиций по-прежнему остается на мизерном для России уровне ($ 129 млн., 0,7% от общего объема инвестиций), хотя следует отметить высокие темпы роста (+240% к I полугодию 2007 г.).

В отраслевой структуре поступлений иностранных инвестиций до 54% от общего объема инвестиций выросла доля промышленности. Всего за данный период в промышленный сектор поступило $ 10,25 млрд. инвестиций, что в 2,4 раза больше чем в I полугодии 2007 г. При этом объем инвестиций в топливный сектор вырос более чем в 5 раз, в результате чего его доля в поступлениях инвестиций в промышленность выросла с до 52% с 24,3%.

Как и ранее, далее по объему привлеченных иностранных инвестиций (32,2% от общего объема) следует сектор торговли и общественного питания ($ 6,11 млрд.), в котором 65,6% приходится на внешнюю торговлю. Таким образом, доля указанных двух секторов выросла до 86,2% (79,1% в I полугодии 2007 г.). Наиболее быстрорастущей по объему привлеченных инвестиций является отрасль финансов, кредита, страхования и пенсионного обеспечения, доля которой в общем объеме выросла до 2,5% ($ 468 млн.)

2.5 Анализ исследования ПИИ в 2009-2011 г.

Рост прямых иностранных инвестиций возможен в IV квартале 2009 г. считают в «Уралсибе». «Согласно опубликованным данным Росстата, во II квартале 2009 г. приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику продолжал сокращаться. Однако совокупный объем иностранных инвестиций по итогам II квартала существенно вырос за счет кредитов, привлеченных российскими компаниями в рамках реструктуризации долгов».

С апреля по июнь приток ПИИ в российскую экономику составил $ 2,9 млрд, а совокупный объем иностранных инвестиций — $ 20 млрд. Показатели I квартала 2009 г. — $ 3,2 млрд и $ 12 млрд соответственно.

По прогнозу «Уралсиба», в III квартале 2009 г. объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) останется низким, но уже к концу года станет расти и по итогам 2009 г. достигнет $ 17,5 млрд, тогда как в I полугодии 2009 г., он составил лишь чуть больше $ 6 млрд.

Во II квартале 2009 г. список стран, направляющих самые большие объемы инвестиций в российскую экономику, возглавили Люксембург, Кипр, Нидерланды и Германия. По состоянию на 1 июля 2009 г. самый большой накопленный объем инвестиций пришелся на долю Нидерландов (19%), Кипра (17%), Люксембурга (15%) и Великобритании (10%).

Приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику в 2010 году сократился на 13,2% по сравнению с 2009 годом, поступление иностранных инвестиций в РФ в целом за рассматриваемый период увеличилось на 40,1%, говорится в материалах Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

В целом, в экономику страны за прошлый год поступило 114,746 миллиарда долларов иностранных инвестиций, 13,810 миллиарда долларов из них — прямые. «По состоянию на конец 2010 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 300,1 миллиарда долларов, что на 11,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 58,3% (на конец 2009 года — 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных — 3,0% (3,8%)», — говорится в сообщении.

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2010 года составил 82,0 миллиарда долларов. В 2010 году из России за рубеж направлено 96,2 миллиарда долларов иностранных инвестиций, или на 16,1% больше, чем в 2009 году. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 90,9 миллиарда долларов, или на 19,3% больше, чем в 2009 году.

Приток иностранных инвестиций в РФ вырос за 2011 год на 66%.

В экономику России по итогам 2011 года поступило $ 190,6 млрд иностранных инвестиций, что на 66,1% больше показателя предыдущего года. Такие данные сегодня приводит Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

За прошлый год прямые инвестиции в РФ увеличились на 33,3% и составили $ 18,415 млрд. Объем портфельных инвестиций составил $ 805 млн (снижение на 25,1%). Прочие инвестиции поступили на сумму $ 171,423 млрд (больше на 71,7%).

Как отмечает Росстат, по состоянию на конец 2011 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил $ 347,2 млрд, что на 15,7% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 57,1% (на конец 2010 года — 58,3%), доля прямых инвестиций составила 40,1% (38,7%), портфельных — 2,8% (3,0%).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2011 году $ 165,2 млрд, или на 36,7% больше, чем в 2010 году.

Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 22,5%, 14,1% и 10,7% всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Германия (8,3%), Китай (8%), Великобритания (7,7%), Виргинские острова (3,7%), Ирландия (3,7%), Япония (2,9%), Франция (2,8%).

Добавим, что объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2011 года составил $ 106,7 млрд. В прошлом году из РФ за рубеж было направлено $ 151,7 млрд. иностранных инвестиций, или на 57,6% больше, чем в 2010 году.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил $ 133 млрд., или на 46,3% больше, чем в 2010 году.

Заключение

Прямые иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в мировой экономике.

В проведенный работе анализ позволяет сделать следующие выводы: прямые иностранные инвестиции являются фактором, оказывающим ярко выраженное позитивное воздействие на экономику; создание преференциального режима для прямых иностранных инвестиций достаточно активно способствует их привлечению. Тем не менее федеральное законодательство не было и в настоящий момент не является достаточно благоприятным, «либеральным» для такого рода вложений; частичная коррекция сложившегося положения происходит за счет принятия законодательных актов регионального уровня.

Слабое развитие прямых инвестиций приводит к тому, что промышленные предприятия не получают необходимых инвестиций, затрудняется передача передовых технологий. Важными причинами такого положения являются неопределенность прав собственности, отсутствие оперативной процедуры банкротства, сохранение неэффективного директорского корпуса и сложность замены старого руководства предприятия. Все это определило низкую конкурентоспособность российского производства, а также дальнейшее уменьшение доли рынка, занятой товарами российского производства.

Прямые иностранные инвестиции представляют собой приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной причиной является стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, и диверсифицировать риск. Международное передвижение капитала приводит к увеличению совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства. Подавляющая часть прямых иностранных инвестиций осуществляется между развитыми странами в форме перекрестного инвестирования. Государство оказывает поддержку прямым иностранным инвестициям через предоставление государственных гарантий инвесторам, страхование, исключение двойного налогообложения, урегулирование инвестиционных споров по дипломатическим и административным каналам.

Увеличение доли прямых иностранных инвестиций в общем объеме иностранных капиталовложений идущих в Россию и повышение эффективности инвестиционной деятельности должны стать одними из важнейших направлений корректировки современных экономических реформ проводимых в России. Это обусловлено совокупностью причин, главная из которых заключается в том, что без увеличения объемов прямых иностранных инвестиций Россия не в состоянии самостоятельно осуществить подъем национальной экономики, а, следовательно, и переломить негативные тенденции в социальной сфере. Повышение инвестиционной активности на всех уровнях экономики — главное условие решения этих задач.

1. Богуславский М. М. Иностранные инвестиции. Москва 2006.-122 с.

2. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И. П. Фаминского — М.: Международные отношения, 2006 г.

3. Каминский M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит. — № 6. — 2008 г. стр. 123

4. Костенко К. Р. Россия на мировом рынке инвестиций // Экономист, 2006 г. № 7 с. 34

5. Кралин П. В. Инвестиционный климат России // Иностранный капитал в России. 2008 г. № 1.

6. Наставшев Д. «Проблемы иностранного инвестирования в России», // Общество и экономика, № 5/2007 г. с. 110−129

7. Нижегородцев Р. М. Иностранные инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность. Вест. Моск. Ун-та. 2008 г. № 7.-с. 154−187

8. Темник Д. В. «Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России», // Деньги и кредит, № 10/2007 г. с. 44.

9. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 2008 г. — № 2.

инвестиция иностранный экономика привлечение