Характеристика российского фондового рынка (РФР)

" Голубые фишки" российского фондового рынка

Акция — наиболее известный представитель долевых ценных бумаг. Акция дает право ее владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров, получать дивиденды, играть на разнице курсовой стоимости.

[3, 11, 12].

Акции относятся к рискованным активам и их содержание в инвестиционном портфеле допускается на уровне не более 30% всего капитала. На курсовую стоимость акций влияние оказывают как фундаментальные, так и спекулятивные рыночные факторы, поэтому акции подвержены значительным изменениям котировок, что и привлекает биржевых спекулянтов.

На биржах акции подразделяются также по степени надежности. Для классификации бумаг по степени соответствия стандартам качества введено понятие «листинга» .

Листинг — это совокупность процедур по включению ценной бумаги в один из Котировальных списков фондовой биржи и осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг и самого эмитента управляющей компании ПИФа (Паевого инвестиционного фонда) условиям и требованиям, установленным фондовой биржей. Наличие бумаги в котировальном списке может существенно расширить круг потенциальных инвесторов, а следовательно — увеличить ликвидность.

В грубом приближении акции подразделяются на так называемые «голубые фишки» — акции первого эшелона — и акции «второго эшелона». Для трейдера, занятого операциями с ценными бумагами, это имеет существенное значение. Например, для торговли «голубыми фишками» брокер предоставляет кредитное плечо, в то время, как акции второго эшелона имеют высокую волатильность (изменчивость цены) и способны менять свою стоимость на десяток с лишним процентов в день.

Акции подразделяются на два вида. Обычные акции — дают право голоса на собрании акционеров, но не имеют преимущества при выплате дивидендов. Привилегированные акции — не дают права участия в голосовании, но имеют преимущественное право при получении дивидендов. Дивиденды, кроме прочего, выплачиваются в большем объеме, чем по обычным.

Существует также классификация по порядку владения, типам акционерного общества.

Ценные бумаги либо осуществляют прохождение через листинг либо не осуществляют. Если ценные бумаги проходят процедуру листинга, то они включаются в котировальный список: «А» первого уровня, «А» второго уровня, «Б», «В» и «И». Котировальный список «А» первого уровня (А1) может изменяться. Как правило, перемещение акции с одного списка в другой, особого влияния на торговые обороты не оказывает.

" Голубые фишки" (Blue chips) — это акции или ценные бумаги наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов. Термин возник по аналогии с голубыми фишками казино, имеющими наивысшую ценность, и появился впервые в США, где обозначал это акции ряда крупных компаний, отличающиеся стабильной высокой стоимостью, но имеющие при этом низкий уровень дохода.

В США термином «Blue chips» именуют не только акции, но и компании в целом. Данный ярлык закрепляется за концернами, обладающими репутацией надежности, качества и способности вести бизнес прибыльно как во времена общего экономического роста, так и в кризисные периоды. Классически акции таких «гигантов» входят в состав индекса Dow Jones Industrial Average, всего их 30, и «голубыми» фишками они считаются в общемировом масштабе. В США к" голубым фишкам" относятся, например, General Electric, Ford, International Paper, General Motors, Toyota, Shell, Apple, IBM, Coca-Cola, Google, Майкрософт и т. д.

Остальные ценные бумаги, объемы торгов по которым малы, количество активных биржевых игроков не превышает и десятка, а сами компании не являются объектами пристального внимания со стороны СМИ, их маркируют «Второй эшелон», «Третий эшелон», «Четвертый эшелон» и т. д., то есть чем выше порядок «эшелона», тем менее ликвидна акция. Ликвидность ценной бумаги означает возможность продать её быстро и без существенных потерь.

На американском фондовом рынке аналог акций второго эшелонаGrowth Stocks (акции растущих компаний). Компании, входящие в эту категорию, отличаются более высоким темпом роста, чем в среднем по индустрии. Они вкладывают значительную часть дохода в разработку новой продукции, а потому выплачивают небольшой дивиденд или не выплачивают его совсем.

Обычно «голубые» фишки являются индикаторами всего рынка, так как считается, что если возросли цены на акции крупнейших компаний, то и акции компаний «второго эшелона» тоже возрастут, соответственно падение курса акций «голубых фишек» означает снижение курса акций компаний «второго эшелона». Акции «голубых фишек» являются наиболее ликвидными на рынке ценных бумаг.

" Голубые фишки" России — это перечень крупнейших отечественных организаций, акции которых обладают самой высокой ликвидностью и популярностью среди биржевых игроков. Вообще данное понятие довольно условно, т.к. не существует четкого критерия, по которому можно было бы сказать, что какая-то конкретная акция — это «голубая фишка», а другая — уже нет. Это лишь некий «ярлык», который вешается на ценную бумагу в зависимости от величины торговых операций, совершаемых с ней за биржевую сессию. Список компаний, которые называют «голубыми фишками» России, будет рассмотрен ниже.

Чтобы построить такой список в торговом терминале, достаточно добавить в таблицу «Финансовые инструменты» все акции, которые представлены на фондовом рынке РФ (их будет порядка 800 штук), а в конце очередной торговой сессии проранжировать данный список по оборотам, совершенным за текущий день.

Таким образом, в топе можно будет увидеть самые ликвидные акции, обладающие рекордными торговыми оборотами (это означает, что с данными ценными бумагами было совершено максимальное количество сделок). Первые 30−35 акций этого списка и есть «голубые фишки» России.

В России «голубыми» фишками (или акциями первого эшелона) являются акции нефтяных, газовых, энергетических и телекоммуникационных компаний, таких как РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛ, Газпром, Сбербанк, ГМК Норильский Никель, Сургутнефтегаз. Торги акциями данных компаний проводятся на биржах РТС и ММВБ, а также на некоторых зарубежных биржах в виде депозитарных расписок.

Рассмотрим данные о российских «голубых фишках» — компаниях-флагманах, чьи акции торгуются на биржах.

1. ОАО «Газпром». Код ММВБ: GAZP. Уставный капитал: 118 367 564 500 руб. Количество обыкновенных акций: 23 673 512 900 штук. Номинал акции: 5 руб. Отрасль: Нефтегазовая отрасль.

ОАО «Газпром» — крупнейшая газовая компания мира, занимающаяся геологоразведкой и добычей газа, его транспортировкой и переработкой, а также реализацией газа в России и за ее пределами. В 1989 г на основе Министерства газовой промышленности был образован Государственный газовый концерн «Газпром» (ГГК «Газпром»), на базе которого, в соответствии с указом президента РФ от 5 ноября 1992 г и постановлением Совета Министров РФ от 17 февраля 1993 г, в 1993 г было создано Российское акционерное общество «Газпром» (РАО «Газпром»). В 1993 г концерн был преобразован в акционерное общество, в 1998 г — переименован в открытое акционерное общество «Газпром» (ОАО «Газпром»).

Государство является крупнейшим акционером «Газпрома» — на его долю приходится 50,01% акций компании. В середине 2005 г в результате приобретения государственной компанией ОАО «Роснефтегаз» 10,74% акций ОАО «Газпром» доля Российской Федерации в акционерном капитале ОАО «Газпром» увеличилась до контрольного пакета.

Газпром располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 16 процентов, в российских — почти 60 процентов. Газпрому принадлежат магистральные газопроводы, объединенные в Единую систему газоснабжения (ЕСГ) России. ЕСГ является крупнейшей в мире системой транспортировки газа. Ее протяженность составляет более 150 тыс. км, а пропускная способность — около 580 млрд. куб.м.

В настоящее время акции «Газпрома» обращаются на всех крупнейших фондовых биржах РФ, таких как: РТС, ММВБ, ФБ СПБ и другие. В конце 2005 г были сняты все существовавшие ранее ограничения на обращение акций ОАО «Газпром» на российском фондовом рынке, и ограничения на владение и приобретение акций «Газпрома» нерезидентами. Для обеспечения обращения акций компании на зарубежных рынках на акции «Газпрома» выпущены ADR (американские депозитарные расписки).

2. ОАО «ЛУКОЙЛ». Код ММВБ: LKOH. Уставный капитал: 21 264 081,375 руб. Количество обыкновенных акций: 850 563 255 шт. Номинал акции: 0,025 руб. Отрасль: Нефтегазовая отрасль.

" ЛУКОЙЛ" - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний России.

Деятельность Группы «ЛУКОЙЛ» охватывает все основные сферы и направления современного нефтяного бизнеса, включая разведку и добычу нефти и газа, транспортировку, переработку и реализацию нефти и нефтепродуктов, сопряженные виды деятельности. Компании Группы «ЛУКОЙЛ» осуществляют производственную, торговую и финансово-инвестиционную деятельность в более чем 40 субъектах Российской Федерации и 30 зарубежных государств на 4 континентах мира. Основная часть деятельности компании в секторе разведки и добычи осуществляется на территории Российской Федерации, основной ресурсной базой является Западная Сибирь. Основная часть продукции компании реализуется на международном рынке. «ЛУКОЙЛ» занимается сбытом нефтепродуктов в России, Восточной Европе, странах СНГ и США.

" ЛУКОЙЛ" является второй крупнейшей частной нефтяной компанией в мире по размеру доказанных запасов углеводородов. Доля компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,3%, в общемировой добыче нефти — около 2,1%. «ЛУКОЙЛ» владеет нефтеперерабатывающими мощностями в России и за рубежом.

Помимо управления пакетами акций дочерних и зависимых обществ, ОАО «ЛУКОЙЛ» осуществляет производственную, торговую, финансовую и инвестиционную деятельность по следующим направлениям: — разведка и добыча нефти на новых лицензионных участках; - закупки нефти и нефтепродуктов; - переработка нефти на собственных и сторонних НПЗ; - продажи нефти и нефтепродуктов на внутреннем и мировом рынках; - привлечение кредитных ресурсов для финансирования собственных инвестиционных программ и капитальных вложений по дочерним и зависимым обществам.

3. РАО «ЕЭС России». Код ММВБ: EESR, EESRP. Уставный капитал: 21,558 млрд руб. Количество обыкновенных акций: 41 041 753 984 шт. Количество привилегированных акций: 2 075 149 384 шт. Номинал обыкновенной и привилегированной акции: 0,5 руб. Отрасль: Электроэнергетика ОАО РАО «ЕЭС России» — крупнейший электроэнергетический холдинг. РАО «ЕЭС России» учреждено в соответствии с указами Президента РФ от 15 августа 1992 года № 923 и от 5 ноября 1992 года № 1334. РАО «ЕЭС России» владеет имуществом магистральных линий электропередачи и электрических подстанций, формирующих Единую энергетическую систему России, акциями АО — электростанций федерального уровня, региональных энергоснабжающих организаций, Центрального диспетчерского управления и других организаций, обслуживающих Единую энергетическую систему. Государству принадлежит 52,68% всех выпущенных акций компании.

Компания контролирует использование свыше 70% электрической мощности и выработку более 70% электроэнергии страны. Учредитель РАО «ЕЭС России» — Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом.

РАО «ЕЭС» занимается производством, передачей, распределением электрической и тепловой энергии, поддержанием электростанций, электрических и тепловых сетей в надежном состоянии, оперативно-диспетчерским управлением технологическим процессом производства и поставок электроэнергии, организацией параллельной работы технологических систем ЕЭС России, техническим надзором за состоянием электростанций и сетевых объектов ЕЭС России, организацией работы ФОРЭМ — Федерального оптового рынка электрической энергии (мощности) в части координации деятельности всех субъектов данного рынка.

4. ОАО «ГМК «Норильский никель». Код ММВБ: GMKN. Уставный капитал: 190 627 747 руб. Количество обыкновенных акций: 190 627 747 шт. Номинал акции: 1 руб. Отрасль: Цветная металлургия.

Открытое акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель» — крупнейшая в России и одна из крупнейших в мире компаний по производству цветных и драгоценных металлов. На его долю приходится более 20% мирового производства никеля, более 10% кобальта и 3% меди. На отечественном рынке на долю ОАО «ГМК «Норильский никель» приходится около 96% всего производимого в стране никеля, 55% меди, 95% кобальта.

Предприятия ОАО «ГМК «Норильский никель» производят никель, медь, кобальт, драгоценные металлы (золото, серебро, металлы платиновой группы), селен, теллур, техническую серу, каменный уголь и другую продукцию производственно-технического назначения. ОАО «ГМК «Норильский никель» управляет крупным многоотраслевым хозяйственным комплексом. ОАО «ГМК «Норильский никель» находится в числе ведущих промышленных компаний России — 4,3% российского экспорта приходится на предприятия ГМК. голубой фишка ценообразование диверсификация Предприятия группы занимаются поиском, разведкой, добычей, обогащением и металлургической переработкой полезных ископаемых, производством, маркетингом и реализацией цветных и драгоценных металлов, нерудных полезных ископаемых, производством для собственных нужд электрической и тепловой энергии, продукции стройиндустрии. Основными структурными подразделениями группы являются Заполярный филиал и ОАО «Кольская горно-металлургическая компания» .

5. АКБ «Сберегательный банк России». Код ММВБ: SBER, SBER03, SBERP. Уставный капитал: 67 760 844 000 руб. Количество обыкновенных акций: 21 586 948 000 шт. Номинал обыкновенной акции: 3 руб. Количество привилегированных акций: 1 000 000 000 шт. Номинал привилегированной акции: 3 руб. Отрасль: Банки и финансовые институты Сберегательный Банк Российской Федерации — старейший банк страны и единственный банк, сохранивший свою структуру после распада СССР. Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с Законом РСФСР «О банках и банковской деятельности в РСФСР». Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации 57.60% акций уставного капитала.

Его акционерами также являются более 200 тыс. юридических и физических лиц. Сбербанк России зарегистрирован 20 июня 1991 г в Центральном банке Российской Федерации. Сбербанк России входит в число двухсот крупнейших банков мира. Банк имеет 17 территориальных банков, 1 039 отделений, 19 147 внутренних структурных подразделений.

6. ОАО «Ростелеком». Код ММВБ: RTKM, RTKMP. Уставный капитал: 24 288 194 725 руб. Количество обыкновенных акций: 728 696 320 шт. Количество привилегированных акций: 242 831 469 шт. Номинал обыкновенной и привилегированной акции: 0,0025 руб. Отрасль: Связь и телекоммуникация.

Национальный оператор международной и междугородной связи ОАО «Ростелеком» — одна из крупнейших телекоммуникационных компаний России. «Ростелеком» владеет и управляет собственной современной телекоммуникационной сетью общей протяженностью около 150 тысяч километров, позволяющей предоставлять услуги дальней связи во всех субъектах Российской Федерации.

С 1 января 2006 г ОАО «Ростелеком» предоставляет услуги международной и междугородной связи конечным пользователям по всей стране. Помимо традиционных услуг дальней связи Компания предлагает своим клиентам широкий спектр услуг на базе собственной интеллектуальной платформы, услуги мультимедийной связи.

Во всех регионах России ОАО «Ростелеком» — оператор для операторов, обеспечивающий полный объем потребностей в услугах магистральной сети и объединяющий сети российских операторов в единую национальную сеть. «Ростелеком» имеет прямые международные выходы на сети более 100 операторов связи в 72 странах, участвует в 30 международных кабельных системах и взаимодействует с 400 международными операторами и компаниями. Компания оказывает услуги транзита трафика зарубежным операторам, предоставляет в аренду международные цифровые каналы практически любой емкости.

Контролируемый государством холдинг ОАО «Связьинвест» является крупнейшим акционером ОАО «Ростелеком» — ему принадлежит 50, 67% обыкновенных акций компании. 49% обыкновенных и 100% привилегированных акций ОАО «Ростелеком» находятся в свободном обращении. В 1998 г была запущена программа АДР 2-го уровня с листингом на Нью-Йоркской фондовой бирже. Сегодня ценные бумаги компании торгуются на крупнейших российских и западных фондовых биржах, в том числе на РТС, ММВБ, Нью-Йоркской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах.

7. ОАО «Сургутнефтегаз». Код ММВБ: SNGS, SNGSP. Уставный капитал: 43 427 992 940 руб. Количество обыкновенных акций: 35 725 994 705 шт. Количество привилегированных акций: 7 701 998 235 шт. Номинал обыкновенной и привилегированной акции: 1 руб. Отрасль: Нефтегазовая отрасль ОАО «Сургутнефтегаз» — крупнейшая нефтяная компания России. Сфера деятельности 50 подразделений компании охватывает разведку, обустройство и разработку нефтяных и нефтегазовых месторождений, добычу и реализацию нефти и газа, производство и сбыт нефтепродуктов и продуктов нефтехимии.

8. ОАО «НК «Роснефть». Код ММВБ: ROSN. Уставный капитал: 105 981 778,17 руб. Количество обыкновенных акций: 10 598 177 817 шт. Номинал обыкновенной акции: 0,01 руб. Отрасль: Нефтегазовая отрасль Нефтяная компания «Роснефть» находится в собственности государства и является одним из ведущих предприятий топливно-энергетического комплекса России. Акционерное общество «Роснефть» было создано в сентябре 1995 г постановлением правительства РФ на базе одноименного государственного предприятия. Ее основными задачами являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти и газа, переработка сырья, реализация нефти, газа и продуктов нефтепереработки в России и за ее пределами.

Компания работает в более чем 20 регионах РФ. География деятельности компании охватывает практически всю страну — от Мурманска до Сахалина, от Ямала до Северного Кавказа. Главным акционером НК «Роснефть», является государство.

Акции голубых фишек обладают устойчивой тенденцией к росту, особенно на фоне растущего рынка, как это было, например, в период с 2002 по 2007 годы). В то время акции ОАО «Сбербанк РФ» выросли в 40 раз или на 4000%.Акции других компаний были скромнее: за 5 лет акции РАО «ЕЭС России» стали дороже более чем в 7 раз или на 700%, акции ОАО «ЛУКОЙЛ» подорожали в 6 раз или почти на 600% процентов.

На российском фондовом рынке, как правило, интерес ограничен узким кругом голубых фишек. На информационных лентах, им посвящается большинство новостей, обзоров и исследований. И это понятно, поскольку на российском рынке голубые фишки обеспечивают около 90% оборота вторичной покупки-продажи акций.

Голубые фишки в себе сочетают надежность и высокая ликвидность, однако, с не самой большой доходностью. Но, так или иначе, в долгосрочной перспективе они показывают тенденцию к росту их реальной стоимости, не связанную с фактором биржевых спекуляций. Для них также характерна высокая экономическая мощь, которая в ряде случаев объясняется монопольным положением компании и высоким уровнем капитализации.

Также стоит добавить, что принести большую краткосрочную прибыль они вряд ли способны (обычно волатильность таких акций не очень высока), зато они надежны, ликвидны и по ним платят дивиденды. Доход или убыток от операций зависит от своевременных точек входа и выхода из сделки и времени. При всем этом существует риск уйти в минус и не получить доход.

Рассмотрим данные по дивидендам в 2013 г. (таблица 1).

Чтобы составить рейтинг, воспользуемся информацией инвестиционной компании Доходъ (dohod.ru) и данными с сайта Московской биржи.

Таблица 1 — Дивидендная доходность «голубых фишек» в 2013 году.