Введение. 
Организация фондовых бирж в России

Организация фондовой биржи представляет собой частные корпорации — различные формы акционерных обществ (, либо в форме ППИ (публично-правовых институтов). Если фондовая биржа создана в форме акционерного общества и организована биржевыми дельцами, то такие фондовые биржи называются акционерами биржи. Прием в участники биржи является ограниченным; самостоятельная деятельность на фондовой биржи является монополизация членов.

Главной в структуре (организации) биржи является биржевой комитет или, ее еще называют, советом управляющих. Членами фондовой биржи являются, так называемые, брокеры — индивидуальные лица либо компании брокерские, которые выполняют функции посредничества от имени клиентов (своих). На фондовой биржи участвуют также спекулянты, которых называют джобберами и дилерами, которые ведут операции за свой счет. Они делают операции с определенным видом бумаг (ценных), заключая определенные сделки с брокерами или между собой.

Фондовая биржа — это, если так можно назвать, торговый зал, в котором брокеры исполняют какие-то операции (заказы) купли-продажи ценных бумаг. Есть некоторые условия для того, чтобы иметь своих трейдеров, необходимо стать полноправным ее членом (участником), но это не так просто. Процедура становления членом является сложной, которая призвана установить профессиональную, финансовую, а также моральную пригодность какого-либо дилера к работе (биржевой), начинается с подачи заявления на прием в члены биржи. Руководство биржи, в свою очередь, имеет право требовать, например, чтобы не более шестидесяти процентов директоров и партнеров фирмы (брокерской) активно участвовали в бизнесе (инвестиционном), а лица, которые не имеют к данному бизнесу, владели не более десятью процентами акциями данной фирмы.

Заявителю необходимо доказать, что на главных постах фирмы сидят люди, которые прошли требуемую профподготовку. После этого публикуется ваше извещение о подаче заявления, но окончательное решение принимают руководители биржи, либо все ее члены с помощью голосования, причем положительных голосов должно быть подано не менее двух треть голосов).

Когда брокер становится членом биржи, он должен купить себе место на этой биржи, где бы он мог вести свою деятельность и без которого невозможно работать на фондовой биржи. Здесь брокер должен совершать все операции с ценными бумагами, которые внесены в биржевой список.

Биржевой комитет выполняет управление, разработку и производит политику фондовой биржи, формируясь из небольшого количества служащих биржи (например, нерезиденты) и брокеров, которые обязательно должны быть опытными, но становятся на путь управляющих фондовой биржи на определенный срок. В данное руководство также входят и внешние управляющие, избирающиеся или назначающиеся из определенного числа опытных лиц, которые не связаны с брокерским бизнесом. Внешние управляющие входят управляют организацию фондовой биржи и представляют интересы большого круга инвестирующей публики и разных компаний, акции которых обращаются на фондовой биржи.

В организацию фондовой биржи входят также различные представители фирм, а члены биржи создают разные комитеты: бюджетный, аудиторский, по компьютерным комитетам, индексам (биржевым), опционам. Число и состав данных комитетов меняются, но постоянными являются только два комитета: листинга и процедуры торгового зала.

При деятельности фондовой биржи появляются такие процессы как листинг, предлистинг и делистинг. Данные процессы формируют деятельность биржи и без которых невозможно существование фондовой биржи на современном этапе.

Что же представляет собой листинг? Это режим, который регулирует допуск ценных бумаг к цене (котировке) на фондовой бирже. Котировку формирует специальная комиссия фондовой биржи, которая представляет достижение определенных целей: разрешение обращения ценных бумаг компаний к торговле на этой бирже после анализа финансового состояния компании эмитента данных ценных бумаг; определение курса данных ценных бумаг, а также публикация и регистрация цен в биржевых бюллетенях, которые выпускаются фондовыми биржами.

Листинг и предлистинг различаются по уровню требований, которые предъявляются фондовой бирже к ценным бумагам, которые в будущем будут обращаться там. Пердлистинг представляет собой как определенный этап для прохождения самого листинга, т. е. перед листингом ценная бумага компании обязательно проходит предлистинг. Обе данные процедуры созданы для того, чтобы обеспечить защиты разных интересов инвесторов, участников (только ее членов) фондовой биржи от будущих потерь от банкротства фирмы-эмитента.

Листинг делится на определенные этапы, первым из которых является подача заявления о процедуре листинга ценных бумаг от эмитента или же лица, представляющего его интересы, но обязательно данное лицо должно быть профессиональным посредником; вторым этапом является заключение самого договора с фондовой биржи, где будут размещены ценные бумаги фирмы-эмитента на экспертной оценки; третий этап — предоставление определенных фондовой биржи документов, которые необходимы и достаточны для проведения экспертизы документов учредителей, бухгалтерский балансов и различных отчетов, других необходимых документов эмитента разных ценных бумаг; четвертый этап заключается в том, что проводится вышеназванная экспертиза на основе анализа разных показателей объема и продолжительности обращения ценных бумаг и так далее. Последний — пятый этап — состоит в рассмотрении результатов экспертизой на заседании специальной комиссии, которая создана фондовой биржи, причем в данном процессе участвует сам эмитент, посредники и специалисты самой биржи.

Если ценные бумаги фирмы-эмитента прошли листинг, то есть соответствуют минимальному набору требований фондовой биржи, которые она предъявляет к ним, включается в специальный лист фондовой биржи (котировальный лист — полное название).

Если же ценные бумаги фирмы-эмитента прошли листинг только частично, то есть по некоторым требованиям они не соответствуют, то они также включаются в лист, только не листинговый, а в предлистинговый лист фондовой биржи.

Делистинг — это процедура удаления (исключения) ценных бумаг из списка (биржевого). Эта процедура происходит тогда, когда эмитент объявлен либо банкротом, либо финансовое положение признано плохим; сократились масштабы размещения бумаг (ценных) или же ценные бумаги перестали удовлетворять определенным требованиям; если сам эмитент отзывает свои ценные бумаги из списка листинга по каким-либо причинам; эмитент не хочет предоставлять отчеты за различные периоды о своей финансово-хозяйственной деятельности в сроки, которые установлены или же нарушает сроки оплаты. На современном фондовом рынке бурно развивается вторичный рынок, где нет необходимости проходить процедуру листинга. В этом и заключается основная деятельность фондовой биржи.