Методы определения потребности в начальном капитале и их приминение (с привличением кредита)

NPV = 12 502,6 тыс. руб.

В нашем случае NPV = 1252,6 тыс. руб. >0, следовательно проект эффективен.

Для полученного денежного потока вычисляются внутренняя норма доходности IRR с помощью функции ВСД MS Excel и модифицированная внутренняя норма доходности MIRR с помощью функции МВСД MS Excel.

Если спроектированный вариант организации нового предприятия не позволяет получить положительный эффект, то следует проанализировать отдельные решения, принятые на предыдущих этапах выполнения работы. В частности, рекомендуется пересмотреть состав начального капитала, изменить соотношение приобретаемого в собственность и арендуемого имущества, отказаться от кредита, по возможности сократить численность вспомогательного и административно-управленческого персонала, рассмотреть влияние сменности работы предприятия на себестоимость производимой продукции, и т. п.

Таблица 7

Основные показатели деятельности предприятия

Показатели

Годы ДЫ

Первый

Последующие

Среднегодовая численность работающих, всего, чел.

Среднемесячная заработная плата работающего, тыс. р.

24,97

25,8 Начальный капитал, всего, млн. р. 33 117,63 — в том числе: собственный, млн. р. 19 000 — заемный, млн. р.

14 117,63 Себестоимость производства всех видов продукции, млн. р. 6441,5 6956,82 Выручка от реализации всех видов продукции, млн. р. 143 160,0 157 476,0 Прибыль от реализации всех видов продукции, млн.

р. 118 826,8 150 519,18 Налоги, всего, млн. р. 49 023,3 51 095,2 в том числе: НДС, млн. р. 25 768,8 25 987,6 налог на имущество, млн. р.

125,6 125,6 налог на прибыль, млн. р. 23 116,6 24 969,7 налог на рекламу, млн. р. 12,3 12,3 Выплаты по кредиту, всего, млн.

р. 17 223,51 — в том числе проценты за кредит, млн. р. 3105,88 — Чистый доход предприятия, всего, млн. р. 52 579,99 99 423,98 в том числе: чистая прибыль, млн. р. 42 063,99 84 510,38 амортизационные отчисления, млн.

р. 10 516,0 14 913,6 Фонд развития предприятия, всего, млн. р. 1256,5 1368,4 в том числе: из чистой прибыли, млн. р. 1141,4 1094,7 амортизационные отчисления, млн.

р. 115,1 273,7 Резервный фонд предприятия, млн. р. 14 259,22 14 987,6 Планируемые дивиденды: в процентах (%) 15 15 в млн.

р. 21 474,0 21 896,5 Экономический эффект проекта (NPV), млн. р. 42 502,6 Внутренняя норма доходности IRR, % 102,6 Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR, % 126,5 * При заполнении таблицы необходимо использовать результаты проведенных расчетов, а также рассчитать дополнительные показатели, помещенные в ней. Выделение в таблице показателей по годам инвестиционного периода производится только в случае, если они имеют различное значение.

Результаты организационно-экономических расчетов представляются в форме сводной табл. 7.

9. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия Результативность деятельности предприятия обусловливаются следующими показателями:

показателями эффективности;

периодом окупаемости капитала;

точкой безубыточности производства.

Экономическая эффективность — относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами, обусловившими данный эффект, или с ресурсами, использованными для его достижения:

.

(Например, это показатели капиталоотдачи и коэффициент оборачиваемости оборотных средств, которые характеризуют, соответственно, эффективность использования основных фондов и оборотных средств).

Экономичекая эффективность = 42 502,6/33 716,63=1,26

Капиталоотдача (Фо) показывает, сколько продукции (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль стоимости основных средств:

где Вр — годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОФср. г — среднегодовая стоимость основных средств (принимается условно в размере стоимости Кос оборудования и помещений, рассчитанной ранее).

Фо = 143 160/11639 = 12,3 руб.

Коэффициент оборачиваемости (O) характеризует число оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период времени:

где Вр — годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОСо — средние остатки оборотных средств (принимаются условно в размере общей потребности предприятия в оборотных средствах Коб, рассчитанной ранее).

О =143 160/1158,39 = 123,6

Степень доходности предприятия можно оценить с помощью показателей рентабельности, среди которых основные показатели:

рентабельность продукции (Rп) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (Пвал) к затратам на ее производство и реализацию (Зпр):

Rп = 118 826,8 / 33 117,63 =3,588

Для единицы продукции i-го вида прибыль от ее производства и реализации Пpi = Цi — Спi, затраты на ее производство и на реализацию равны полной себестоимости Спi, рассчитанной ранее (см. табл. 6).

Сравнение видов выпускаемой продукции по данному показателю является одним из основных критериев оценки продуктовой (номенклатурной) политики предприятия, а также ориентирует производителя на поиск резервов снижения себестоимости продукции;

рентабельность активов (Rа) — отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости всех активов предприятия (Кср):

(В курсовой работе стоимость активов принимается условно в размере стоимости имущества предприятия Сим,);

Ra = 52 579,99 / 181 310,0 = 0,28

рентабельность собственного капитала (Rс.к) — отношение чистой прибыли (Пч) к средней стоимости собственного капитала (Кс.с):

Этот показатель характеризует величину прибыли, которую дает каждый рубль, инвестированный собственником капитала, и служит для последнего критерием эффективности вложения своих средств на основе сравнения с процентом банка по депозиту и доходностью государственных ценных бумаг.

(В курсовой работе принимается размер собственного капитала Ксоб, рассчитанный по методике, приведенной в разд. 6);

Rск = 52 579,99 / 250 380,9 = 0,21

Период окупаемости капитала (Т) — это отношение капитала (Ксоб) к сумме чистой прибыли и амортизации:

.

Т = 75 дней.

Точка безубыточного ведения хозяйства. Концепция безубыточного ведения хозяйства может быть выражена в виде простого вопроса:

сколько единиц продукции необходимо продать для возмещения произведенных для этого затрат.

Определение точки безубыточного ведения хозяйства показано на рисунке:

Расчет точки безубыточности ведется отдельно для каждого вида (А, В, С) выпускаемой продукции.

Для выяснения точки безубыточности затраты, связанные с производством и реализацией каждого вида продукции, необходимо разделить на условно-постоянные и условно-переменные.

Исходя из данных об издержках производства, принимается, что условно-переменными (Рупер) являются издержки: Рмпi, Рзорi, Рздi, Рснi. К условно-постоянным Рупос расходам на весь объем следует отнести: Рамi, Рам. нi, Рарi, Рэкi, Рц. нкi, а также часть накладных расходов Рнкi полной себестоимости по изделию Спi, относящуюся к общезаводским и коммерческим расходам, которую можно вычислить из выражения Рнкi = (Спi — Сцi). Условно-постоянные расходы Рупос рассчитываются на объем выпуска каждого вида продукции.

При этом точка безубыточности по изделию рассчитывается из выражения

Qкрi = Рупос / (Ц — Рупер).

Qкрi = 1256 изделий.

Все данные по экономическому анализу деятельности предприятия представим в табл. 8:

Таблица 8

Результаты экономического анализа деятельности предприятия Показатель Обозначение Единица измерения Значение Капиталоотдача Фо Руб. 12,3 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств O 123,6 Рентабельность продукции, А RпА % 312,0 Рентабельность продукции В RпВ % 356,8 Рентабельность продукции С RпС % 368,0 Рентабельность активов Rа % 28,5 Рентабельность собственного капитала Rс. к % 21,8 Период окупаемости капитала Т лет 0,21 Точка безубыточности по изделию, А Qкр

А шт. / год 1256

Точка безубыточности по изделию В Qкр

В шт. / год 1158

Точка безубыточности по изделию С Qкр

С шт. / год 1023

Заключение

В ходе проведения расчета были рассчитаны численность работников предприятия для трех видов продукции:

Товар А. Радиоволновой извещатель «Волна — 5».

Товар В. Инфракрасный уличный извещатель «Ст0п ВХ-80NR».

Товар С. Комбинированный извещатель «Сокол-2».

Общая численность работников составила 40 человек.

Потребность в начальном капитале составляет 33 117,63 тыс. руб. Из них 19 000 тыс руб — собственный капитал, 14 117,63 тыс. руб. — заемный капитал на 1 год при ставке 22% годовых. Капиталоотдача проекта составила 12,3 руб, коэффициент оборачиваемости — 123,6, средняя рентабельность — 345,6%, рентабельность активов — 28,5%, рентабельность собственного капитала — 21,8%, период окупаемости проекта — 0,21 год.

Список литературы

Бабич А. Н., Павлова Л. Н. Финансы: Учебник для вузов. — М.: ФБК-Пресс, 2007. — 759 с.

Балабанов А.И., Балабанов Т. И. Финансы: Учебное пособие. — СПб.: Питер, 2008. — 190 с.

Балабанов Т. И. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — 3-е изд., доп. и перераб. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 526 с.

Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. — Киев: Эльга, 2008. — 511 с.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — Киев: Эльга, 2009. — 527 с.

Боди З. Финансы: Учебное пособие. Пер. с англ. — Киев: Вильямс, 2008. — 584 с.

Вершигора Е. Е. Менеджмент: Учебное пособие. — М.: Инфра-М, 2009. — 584 с.

Галицкая С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. — М.: Эксмо, 2008. — 656 с.

Герчикова И. Н. Менеджмент: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Банки и биржи, 2007. — 501 с.

Данилин В. И. Финансовый менеджмент. Задачи, тесты, ситуации. — М.: Проспект, 2008. — 360 с.

Загородников С. В. Финансовый менеджмент. Краткий курс. — М.: Окей-книга, 2009. — 176 с.

Финансовый менеджмент / Под ред. В. С. Золотарева. — Ростов н/Д.: Феникс, 2008. — 223 с.

Финансы: Учебник для вузов / Под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской, Б. М. Сабанти. — М.: Перспектива, 2007. — 519 с.

Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н. В. Колчиной. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 447 с.

Финансы: Учебное пособие / Под ред. А. М. Ковалевой. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 382 с.

Приложения

Приложение 1

Нормативно-справочные данные Показатель Обозначение Единица измерения Значение показателя Норматив дополнительной заработной платы (д % 12,0 Суммарная ставка страховых взносов в ПФР, ФСС, федеральный и территориальные ФОМС (закон № 212-ФЗ от 24 июля 2009 г.) (с.н % 34,0 Стоимость нематериальных активов, необходимых для осуществления производственной деятельности предприятия Кн. а тыс. р. 20,0 Цена 1 единицы оборудования рабочего места для персонала. Принимается условно одинаковой как для рабочих мест основных и вспомогательных рабочих, так и для рабочих мест АУП, ИТР и служащих Цо тыс. р.

4,0 Доля затрат на транспортировку, монтаж и наладку оборудования от его стоимости, % (m % 8 Коэффициент, определяющий удельный вес стоимости передаточных устройств, прочего производственного инвентаря в стоимости оборудования (o — 1,3 Средняя площадь 1 рабочего места. Принимается условно одинаковой для производственных, для офисных и для складских помещений. S пл м 2 5,6 Цена 1 м² площади. Принимается условно одинаковой для производственных, для конторских и для складских помещений Ц пл тыс.

р. 1,2 Норма амортизации оборудования (для всех видов оборудования, в том числе конторского) На. о % 10 Норма амортизации помещений (для всех видов помещений) На. п % 4,0 Показатель Обозначение Единица измерения Значение показателя Норма амортизации нематериальных активов На. н % 20 Ставка процента за кредит (ссудного процента) (кр % вычисляется на основе анализа ставок банков Ставка процента при аренде (ар % 10,0 Норматив цеховых накладных расходов (ц.н.к % 25,0 Норматив общезаводских накладных расходов (з.н.к % 35,0 Норматив внепроизводственных расходов (вп % 12,0 Норматив расходов на рекламу (н.рек % 3,0 Ставка налога на добавленную стоимость (ндс % 18,0 Ставка налога на прибыль (пр % 20,0 Норматив отчислений в резервный фонд (рез % 15,0 Ставка налога на имущество (им % 2,0 Ставка налога на рекламу (отменен с 01.

01.05) (рек % 0,0 Ставка прочих налогов и сборов (проч % 5,0 Минимальный процент дивидендов (див % 15,0 Ставка дисконтирования денежных потоков R — вычисляется на основе анализа ставок крупнейших банков Средняя норма прибыли предприятий — конкурентов в отрасли Н пр % 22,0 Средняя ставка по депозиту в коммерческих банках региона Н дп % 12,0 Минимальный размер оплаты труда МРОТ р. 7300 (условно) Приложение 2

Состав статей калькуляции и порядок расчетасебестоимости единицы продукции 1-го вида Статья расходов Обозначение Формула для расчета Значение 1. Расходы на материалы и покупные изделия без НДС Рм.п.б.нi Рм. пi (1 — (ндс / (100 + (ндс)) 89,64 2. Основная заработная плата основных рабочих Рз.о.рi Мо. рi Рчi · 12 · 176/ Ni 761,4 3. Дополнительная заработная плата основных рабочих Рз. дi Рз.о.рi (д / 100 54,4 4. Расходы на страховые взносы Рс. нi (Рз.о.р i + Рздi) (с.н/ 100 172,72 5. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования Рэкi ti Смчi 38,88 6. Начисления на износ оборудования и помещений (амортизация) Рамi (Ко.собi На. о + К п. собi На.п) / (100 · N) 20,6 7. Начисления на износ нематериальных активов Рам. нi К н. а На.н / 100 · N 45,6 8. Арендная плата Рарi (Рар.оi + Рар. пi),

где Рар. оi = (На.о + (ар) Ко. арi / 100 N;

Рар.пi = (На.п.+ (ар) Кп. арi / 100 N — 9. Цеховые накладные расходы по изделиям А, В, С Рц. нкi Рз.о.рi (ц.нк/100 125,6 10. Цеховая себестоимость по изделиям А, В, С Сцi Сумма статей 1−8 1308,84

Состав статей калькуляции и порядок расчетасебестоимости единицы продукции 2-го вида Статья расходов Обозначение Формула для расчета Значение 1. Расходы на материалы и покупные изделия без НДС Рм.п.б.нi Рм. пi (1 — (ндс / (100 + (ндс)) 102,6 2. Основная заработная плата основных рабочих Рз.о.рi Мо. рi Рчi · 12 · 176/ Ni 841,5 3. Дополнительная заработная плата основных рабочих Рз. дi Рз.о.рi (д / 100 62,6 4. Расходы на страховые взносы Рс. нi (Рз.о.р i + Рздi) (с.н/ 100 169,5 5. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования Рэкi ti Смчi 37,52 6. Начисления на износ оборудования и помещений (амортизация) Рамi (Ко.собi На. о + К п. собi На.п) / (100 · N) 21,6 7. Начисления на износ нематериальных активов Рам. нi К н. а На.н / 100 · N 44,1 8. Арендная плата Рарi (Рар.оi + Рар. пi),

где Рар. оi = (На.о + (ар) Ко. арi / 100 N;

Рар.пi = (На.п.+ (ар) Кп. арi / 100 N — 9. Цеховые накладные расходы по изделиям А, В, С Рц. нкi Рз.о.рi (ц.нк/100 131,5 10. Цеховая себестоимость по изделиям А, В, С Сцi Сумма статей 1−8 1410,92

Состав статей калькуляции и порядок расчетасебестоимости единицы продукции 3-го вида Статья расходов Обозначение Формула для расчета Значение 1. Расходы на материалы и покупные изделия без НДС Рм.п.б.нi Рм. пi (1 — (ндс / (100 + (ндс)) 105,6 2. Основная заработная плата основных рабочих Рз.о.рi Мо. рi Рчi · 12 · 176/ Ni 856,9 3. Дополнительная заработная плата основных рабочих Рз. дi Рз.о.рi (д / 100 61,9 4. Расходы на страховые взносы Рс. нi (Рз.о.р i + Рздi) (с.н/ 100 175,12 5. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования Рэкi ti Смчi 39,14 6. Начисления на износ оборудования и помещений (амортизация) Рамi (Ко.собi На. о + К п. собi На.п) / (100 · N) 21,3 7. Начисления на износ нематериальных активов Рам. нi К н. а На.н / 100 · N 44,8 8. Арендная плата Рарi (Рар.оi + Рар. пi),

где Рар. оi = (На.о + (ар) Ко. арi / 100 N;

Рар.пi = (На.п.+ (ар) Кп. арi / 100 N — 9. Цеховые накладные расходы по изделиям А, В, С Рц. нкi Рз.о.рi (ц.нк/100 124,6 10. Цеховая себестоимость по изделиям А, В, С Сцi Сумма статей 1−8 1429,36

Приложение 3

Расчет и распределение годовой прибыли предприятия Показатель Обозначение Формула для расчета Значение 1. Выручка от реализации Вр Цi Ni 143 160,0 2. Налог на добавленную стоимость НДС Σ[Ni Цi ((ндс/(100 + (ндс))] 25 768,8 3. Прибыль от реализации (валовая прибыль) Пвал Вр — Σ(Спi Ni) — НДС 118 826,8 4. Выплата процентов за кредит * Ркр. об Кроб (кр/100 1684,70 5. Выплата процентов за кредит ** Ркр.о.с Кро. с (кр/100 1421,18 6. Налог на имущество Ним Сим (им / 100 125,6 7. Налог на рекламу Нрек Ррек (рек / 100 12,3 8.

Балансовая прибыль Пбал Пвал — Ркр.о.с.- Ркр. об — Ним — Нрек 115 583,02 9. Налог на прибыль Hпp Пбал (пр/100 23 116,6 10. Чистая прибыль Пч Пбал — Нпр 92 466,42 11. Платежи за кредит Кр Определяется размером кредита Кр 14 117,63 12. Отчисления в резервный фонд предприятия Фрез Пвал (рез / 100 14 259,22 13.

Выплаты учредителям (дивиденды на акции, выплаты по паям) Да Цном (див/100 21 474 14. Отчисления в фонд развития предприятия

Фраз (Пч 1256,5 15. Нераспределенная прибыль Пн Пч — Фрез — Кр — Да — (Пч 42 615,57 ___________________________________

* Выплата процентов за кредит, направляемый на пополнение оборотных средств (не облагается налогом на прибыль).

** Выплата процентов за кредит, направляемый на покупку основных средств (не облагается налогом на прибыль).

www.banki.ru/

;

Мастер цеха извещателей

Цех извещателей

Отдел снабжения

Служба главного диспетчера Планово-экономический отдел

Отдел испытаний

Отдел Главного Бухгалтера

Касса

Конструкторско-технологический отдел

Бухгалтерия

Отдел маркетинга и логистики

Отдел Главного Инженера

Зам директора по производству

Финансовый директор

Генеральный директор