Методики прогнозирования банкротства

Нормальноезначение: 1,5 и более.

15,90,9−15−94,1За анализируемый период наблюдается отрицательная динамика рентабельности продаж. Таблица 2.12Показателирентабельности и доходностипредприятия

Показатели 2012 2013

Норматив

ИзменениеА12 341

Коэффициент рентабельностиактивов0.

174 433 555 244 440.

47 715 649 018 543>0−0.

Коэффициент рентабельностисобственногокапитала1.

2 907 711 757 270.

28 150 021 070 375>0−1.

Коэффициент рентабельностидеятельности0.

85 811 874 508 040.

13 251 864 783 368>0−0.72 560 009 724 672

За 2013 год организация по обычным видам деятельности получила убыток вразмере -34,5 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Более того, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (-27,6 коп.).За 2012;2013г. рентабельность продаж снизилась 33,3 к., причина либо в выросших издержках, либо в повысившихся ставках налога.

3.4. Анализ деловой активности

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками. Таблица 2.14Показатели деловой активности предприятия

Показатели20 122 013

Норматив

ИзменениеА1234=2−11.Коэффициент оборачиваемостиактивов2.

3 274 379 267 980.

36 006 743 049 801увеличение-1.

Коэффициент оборачиваемостиоборотныхсредств2.

9 771 487 542 390.

37 157 599 882 058увеличение-1.

Коэффициент оборачиваемостидебиторскойзадолженности3.

3 828 158 432 790.

59 921 068 898 293увеличение-2.

Коэффициент оборачиваемостикредиторскойзадолженности2.

76 346 404 086 310.

48 950 261 220 843увеличение-2.

Коэффициент оборачиваемостиматериальныхзапасов12.

447 919 924 930.

99 635 074 549 056увеличение-11.

Коэффициент оборачиваемостиосновныхсредств137.

7 424 975 798 624.

398 838 334 947увеличение-113.

Коэффициент оборачиваемостисобственногокапитала11.

9 922 461 019 812.

1 242 309 313 106увеличение-9.86 801 517 067

Оборачиваемость активов за рассматриваемый период (31.

12.12−31.

12.13) показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 243 календарных дня. При этом требуется 15 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

3.5. Диагностика вероятности банкротства ООО «Ремсельхозтехника"В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (Многофакторные модели, используемые при прогнозировании несостоятельности организации).Таблица 2.15Модели20 122 013

Значение-1,71−1,50Вероятностьбанкротства (отриц. — невелика) Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0Значение4,343,47Вероятность банкротства (1,81 ≤ Z ≤ 2,7 — неопределенное сост.; Z > 2,7 — фин. устойчивость; Z < 1,81 — неустойчивое состояние) Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7Значение0,770,66Вероятность банкротства (Z < 0,2 — очень высокая вероятность банкротства; Z > 0,3 — вероятность банкротства невелика) Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3Значение0,390,29Вероятность банкротства (Z < 0,037 — высокая вероятность банкротства; Z > 0,037 — вероятность банкротства невелика) Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037Значение2,432,12Вероятность банкротства (Z < 0,18 — высокая вероятность банкротства (60−80%); 0,18 — 0,32 — вероятность банкротства средняя (30−50%). 0,32 — 0,42 — вероятность банкротства невелика (30−50%). Z >0,42 — вероятность банкротства очень мала (<30%))Вероятность банкротства очень мала (до 10%), т.к. Z>0,42)Вероятность банкротства очень мала (до 10%), т.к. Z>0,42)Таблица 2.16Двухфакторная Z-модель

АльтманаПоказатели20 122 013

Текущиеактивы (оборотныеактивы)

Текущиеобязательства (краткосрочныеобязательства)

Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)

Общаявеличинапассивов2 619 169 099К1 — коэффициент текущей ликвидности (п. 1 / п.2)1,26 891,0851К2 — коэффициент финансовой зависимости (п. 3 / п.4)0,77 030,9138

Значение-1,71−1,50Оценка значений <0, вероятность банкротства невелика =0, вероятность банкротства 50% >0, вероятность банкротства более 50%Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0Таблица 2.17Пятифакторная Z-модель

АльтманаПоказатели20 112 012

Текущиеактивы (оборотныеактивы)

47 4 934 249Суммаактивов*47 64 534 550Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)*41 65 831 570Нераспределенная (реинвестированная) прибыль5 9440

Прибыльдоналогообложения7 68 434

Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*5 9882 980Объемпродаж (выручка)

71 14 471 825К1 (п. 1 / п.2)0,990,99К2 (п. 4 / п.2)0,120,00К3 (п. 5 / п.2)0,160,00К4 (п. 6 / п.3)0,140,09К5 (п. 7 / п.2)1,492,08Значение3,473,33Оценка значений: <1,81, очень высокая вероятность банкротства >2,7, вероятность банкротства невелика

Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7Четырехфакторная Z-модель

ТаффлераТаблица 2.18Показатели01.

01.201 101.

01.2012

Текущие активы (Итог оборотных активов)*47 4 934 249Суммаактивов*47 64 534 550Краткосрочныеобязательства*41 65 131 563Суммаобязательств*41 65 831 563Прибыльотреализации9 2 314 783Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*5 9882 980Объемпродаж (выручка)

71 14 471 825К1 (п. 5 / п.3)0,220,47К2 (п. 1 / п.4)1,131,09К3 (п. 3 / п.2)0,870,91К4 (п. 7 / п.2)1,492,08Значение0,660,89Оценка значений <0,2, очень высокая вероятность банкротства>0,3 вероятностьбанкротстваневелика

Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3По результатам расчетов для ООО Ремсельхозтехника показателя говорит о невеликой вероятности банкротства ОООРемсельхозтехника. Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными — на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия той страны, где работает организация. Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

ПоказателиРасчет

Значение показателей

Нормальное финансовое состояние

Неустойчивое финансове состояние

Кризисное финансовое состояние12 345

Коэффициент Бивера

Чистая прибыль+ амортизация /краткоср. (долгоср). обязат .0,0095

Рентабельность активов

Чистая прибыль/ 100%активы0,0047

Финансовый левериджкраткоср. (долгоср).

обязат. /100%активы3,17Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

Собств. капитал — внеоборот. Активы/активы0,078Коэффициент покрытия

Оборотные активы/Краткосроч. обязательства1,085Важнейший показатель из всех, представленных в таблице — коэффициент Бивера. По международным стандартам рекомендуемое значение (годовое) для данного показателя находится в интервале 0.17−0.

4. Показатель составил менее 0,17, что характеризует финансовое состояние предприятия, как кризисное. По сумме показателей в таблице также наибольшее количество факторов позволяют отнести компанию к группе с высоким уровнем риска возникновения банкротства. Таким образом, используя одни методики диагностики банкротства, получаем характеристику устойчивого финансового состояния компания, а используя другие — прямо противоположный результат. В большей степени дифференциация результатов зависит от неустойчивости финансового положения предприятия, обусловленного недолгим функционированием на рынке. Т.к. компания работает с 2012 г. она еще не успела набрать обороты, завоевать достойную долю рынка, постоянных клиентов. Случайные контракты, неравномерные выплаты влекут за собой неустойчивое финансовое положение, которое и характеризуется различными методиками диагностики банкротства. 3.

6. Совершенствование экономического анализа в сфере диагностики банкротства и обеспечение финансовой устойчивости предприятия

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ООО «Ремсельхозтехника» за весь анализируемый период. Единственным показателем, имеющим исключительно хорошее значение является следующий — коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению. Положительно финансовое положение ООО «Ремсельхозтехника» характеризует следующий показатель — чистые активы превышают уставный капитал, однако за весь анализируемый период произошло снижение величины чистых активов. Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий — не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Приведенные ниже 7 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов ;на последний день анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет неудовлетворительное значение;

коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значения;

коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже нормального значение;

отрицательная динамика изменения собственного капитала организации при том что, активы ООО"Ремсельхозтехника" существенно увеличились (на 163,8%);неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО"РЕмсельхозтехника". С критической стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

отрицательнаядинамикарентабельностипродаж;

коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет (нормальное значение: 70% и более);за период 01.01−31.

12.2013 получен убыток от продаж (-14 783 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-23 806 тыс. руб.);убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2013 год составил -29 тыс. руб. Полученные результаты характеризуют финансовое положение компании, как неустойчивое. Для того, чтобы не допустить возникновения банкротства необходимо предпринять следующие шаги:

Сформировать стратегию управления дебиторской задолженностью. Привлекать дополнительные инвестиции. Впрочем, отрицательная отдача от уже вложенных в основные средства финансов объясняется тем, что они еще не успели окупиться. Прошло слишком мало времени. Разрабатывать маркетинговую стратегию с целью формирования постоянной клиентуры, готовой своевременно оплачивать выполненные заказы. Стремится к выигрышу в тендере, получению гос. заказа и т. п., чтобы обеспечить бесперебойность производства. В этом случае прибыль компании станет положительной, что изменит в лучшую сторону основные показатели, характеризующие вероятность возниковения банкротства (рентабельность активов, коэффициент Бивера, СОС и т. п.)Заключение

Проведя анализ большинства существующих методик диагностики банкротства предприятия, нами выявлено, что, как правило, эти методики базируются на статистическом анализе показателей финансово-экономической деятельности выборки предприятий, осуществляющих свою деятельность в прошлом веке. Это дает нам право утверждать, что возможно изменение факторов окружающей среды (усиление конкуренции, глобализация и интеграция, инновационное развитие) повлияло на снижение эффективности моделей диагностики банкротства. Характеристика одного и того же предприятия с помощью различных моделей, дает совершенно разный результат. Нами проведена диагностика банкротства предприятия ООО «Ремсельхозтехника». Применение двухфакторной и пятифакторной моделей Альтмана дает представление о финансовом состоянии компании, как об устойчивом, в то время, как модель Бивера характеризует кризисное состояние предприятия. Проведение полного финансово-экономического анализа предприятия позволило определить основные проблемы компании и источники их возникновения. К основным проблемам компании относятся: возникновение убытка в последнем периоде, отрицательная отдача от инвестиций в основные средства, снижение ликвидности, снижение собственного капитала, снижение рентабельности, рост дебиторской и кредиторской задолженности. Причины возникновения всех этих проблем кроются в недавнем выходе на рынок характеризуемой компании.

Недостаток клиентов, заказов, а также недобросовестная оплата сделанной работы вызвало снижение финансовой устойчивости предприятия, что является вполне решаемой проблемой при применении разработанных нами рекомендаций деятельности предприятия. Маркетинговая деятельность позволит зарекомендовать себя наилучшим образом на новом рынке и занять значительную его долю. Формирование постоянных клиентов и осуществление деятельности по контролю дебиторской и кредиторской задолженности позволит получать прибыль от производства и продаж, что выведет основные показатели предприятия из зоны риска. Работа по снижению кредиторской и дебиторской задолженности позволит повысить ликвидность компании. Таким образом, компания обеспечит себе устойчивое функционирование и снижение риска возникновения банкротства.

Список литературы

Нормативно-правовые акты:

Гражданский кодекс РФ. Часть первая/Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. № 1-ФЗ/Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗСпециальная литература:

Антикризисное управление: от банкротства — к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г. П. Иванова. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. — с.

130.Антикризисное управление: учеб. пособие/А.П. Смольский. -Минск: Соврем.

шк., 2008. — 224 с. Основы учета и анализа в системе финансового менеджмента: учеб. пособие для слушателей программы MasterofBusinessAdministration/ Д. А. Панков, Л. В. Пашковская, О. М. Езерская и др, под ред. Д. А. Панкова. — Мн.: Соврем.

шк., 2006. — 304 с. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

— 639 с. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/ Г. З. Базаров, С. Г. Беляев, Л. П. Белых и др.; Под редакцией С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996.

— 469 с. Финансы предприятий: учебник/ Е. М. Попов.

Мн.: Высш.

шк., 2005.-573 с. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: Инфра — М, 1999

Экономика предприятия: Учеб.

пособие/ В. П. Волков, А. И. Ильин, В. И. Станкевич и др.: под общ. ред. А. И. Ильина. ;

2 изд., испр. — М.: новое издание, 2004. — 672 с.

— (экономческое образование).