ДКБ тема: Рынок государственных краткосрочных бескупонных облигаций в Российской Федерации

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1. Характерные особенности рынка ценных бумаг

В общем виде рынок ценных можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Рынок ценных бумаг — это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходств с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

— международные и национальные рынки ценных бумаг;

— национальные и региональные (территориальные) рынки;

— рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т. п.);

— рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

— рынки первичных и производных ценных бумаг[2, 14].

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

— коммерческая функция, т. е. функция, обеспечивающая получение прибыли от операций на данном рынке;

— ценовая функция, т. е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;

— информационная функция, т. е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

— регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т. д. 7, 26]

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующее:

— перераспределительную функцию;

— функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

— перераспределение денежных средств между отрослями и сферами рыночной деятельности;

— перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

— финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. [11, 98]

Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.