Европейская валютно-финансовая интеграция и перспективы использования ее опыта в Евразийском регионе

Актуальность темы

исследования. В течение последних десятилетий в мире наблюдается тенденция усиления процессов региональной экономической интеграции. Это во многом объясняется нарастающими процессами глобализации, в условиях которой отдельные страны стремятся к объединению экономического и финансового потенциала в рамках региональной интеграции. Интеграционные процессы охватывают весь комплекс экономических отношений, однако именно ее валютно-финансовый уровень в последние годы стал объектом особого интереса экономистов и политиков разных стран. Усиление процессов глобализации, приводящих, ко всему прочему, и к общемировым валютным и финансовым кризисам, делает необходимым сотрудничество отдельных групп стран в валютно-финансовой области для повышения устойчивости национальных финансовых систем и обеспечения стабильности валютных курсов.

Наиболее успешным примером последовательного движения к экономической и валютно-финансовой интеграции является Европейский союз (ЕС), где к настоящему времени введена единая валюта и формируется полностью интегрированный финансовый рынок. Интеграция в Европе началась более полувека назад в условиях достаточно сложной экономической обстановки, в которой европейские государства оказались после второй мировой войны. И хотя процессы интеграции европейских стран никогда не проходили безоблачно, сопровождаясь сложностями как экономического, так и политического характера, необходимо признать, что за несколько десятилетий государства Европы накопили уникальный интеграционный опыт, исследование которого остается одной из важнейших задач экономической науки.

Анализ европейского опыта экономической и валютно-финансовой интеграции приобретает особую актуальность для стран Евразийского региона, прежде всего, для Евразийского экономического сообщества.

ЕврАзЭС)1, в рамках которого уже сейчас разрабатываются проекты не только по созданию таможенного союза, но и по интеграции валютных и финансовых рынков с тем, чтобы планомерно продвигаться к экономическому и валютному объединению. Ожидается, что уже после 2010 года будут созданы условия для решения вопроса по взаимной фиксации курсов валют и введению единой валюты.

Несмотря на амбициозные планы, реальные достижения валютно-финансовой интеграции в рамках ЕврАзЭС в настоящее время достаточно скромные. Это обусловлено целым рядом факторов, среди которых как экономические, так и политические. Очевидно, что для валютно-финансовой интеграции должны созреть соответствующие предпосылки, и одну из ключевых ролей здесь играет достижение высокой степени развития экономики и финансовых рынков национальных государств.

Учитывая недостаток собственного позитивного интеграционного опыта, странам-участницам ЕврАзЭС следует рассмотреть европейский опыт валютно-финансовой интеграции. При этом нельзя не согласиться с тем, что и исходные условия, и внешнеэкономические реалии ЕС и ЕврАзЭС серьезно различаются, и слепое копирование опыта ЕС невозможно. Это делает актуальным изучение не только самого европейского опыта валютно-финансовой интеграции, но и степени его применимости в рамках ЕврАзЭС.

Объектом исследования являются страны, входящие в Европейский экономический и валютный союз, а также страны Евразийского экономического сообщества.

Предметом исследования является процесс формирования экономического и валютного союза в Европе, а также интеграционное сотрудничество в рамках ЕврАзЭС.

Целью исследования является определение концептуальных закономерностей процесса валютно-финансовой интеграции в Европе и.

1 В составе России, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, Таджикистана и Узбекистана выявление на их основе направлений взаимодействия стран ЕврАзЭС в валютно-финансовой сфере.

Достижение поставленной цели предполагает постановку следующих задач исследования:

— Обобщить теоретическую базу экономической и валютно-финансовой интеграции в Европе и обозначить возможности применения этих теоретических подходов к интеграционным процессам в рамках ЕврАзЭС;

— Проанализировать ход европейской экономической и валютно-финансовой интеграции и выявить объективные и субъективные факторы, способствующие или препятствующие этому процессу;

— Дать оценку современному состоянию интеграции европейских финансовых рынков и определить роль введения единой валюты в этом процессе;

— Определить границы применения европейского опыта валютно-финансовой интеграции в ЕврАзЭС;

— Выявить интересы стран ЕврАзЭС в углублении интеграции;

— Определить направления взаимодействия в валютно-финансовой сфере в рамках ЕврАзЭС с учетом современных экономических реалий и европейского опыта.

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных специалистов в области международной экономики, международных финансовых теории оптимальных валютных зон, экономики переходного периода, а также научно-прикладные исследования по проблемам валютно-финансовой интеграции. Речь идет о работах Ю. А. Борко, С. П. Глинкиной, Л. И. Глухарева, Р. С. Гринберга, В. Р. Евстигнеева, В. Ф. Железовой, А. В. Захарова, В. П. Колесова, JT.H. Красавиной, М. В. Кулакова, М. В. Стержневой, В. Я. Пищика, Г. Л. Шагалова, В. Г. Шемятенкова, Ю. В. Шишкова, Шенаева В. И. и других авторов, а также о работах зарубежных экономистов — Б. Балассы, Ю. Ванга, Дж. Инграма, П. Кинена, П. Кругмана, Р. Маккинонна, Р.

Манделла, А. Роуза, Дж. Флеминга, внесших неоценимый вклад в развитие теории валютной интеграции. Широко использовались также материалы, исследующие отдельные теоретические и прикладные аспекты валютно-финансовой интеграции, подготовленные специалистами Института экономики РАН, Института Европы РАН, Института мировой экономики и международных отношений РАН, Института экономики переходного периода, Казахстанского института стратегических исследований, Европейского центрального банка, Всемирной торговой организации, Международного валютного фонда и других организаций.

В ходе проведения диссертационного исследования в зависимости от характера разрабатываемых теоретических и практических задач в качестве инструментария использовались методы статистического анализа, метод экспертных оценок, сравнительный и ситуационный анализ, а также метод абстрактно-логической оценки.

Информационная база исследования. Анализ динамических рядов макроэкономических показателей основывался на статистических данных Международного валютного фонда, Всемирной торговой организации, ЮНКТАД, Европейского банка реконструкции и развития, Статистического комитета СНГ, национальных статистических служб стран ЕврАзЭС. При подготовке диссертации также нашли отражение материалы, опубликованные в российских и зарубежных журналах («Вопросы экономики», «Мировая экономика и международные отношения», «Российский экономический журнал», «Деньги и кредит», «Экономические стратегии», «Мир перемен», «Рынок ценных бумаг», «Биржевое обозрение», «The Economist», «Journal of International Economics»). В диссертации также использовались законодательные акты, принятые в рамках ЕС и ЕврАзЭС. Важным информационным источником стали материалы конференций и «круглых столов», посвященных проблематике интеграции в странах СНГ, а также электронные источники информации в сети Интернет.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

— предложена авторская периодизация интеграционных процессов в Европе, основанная на развитии сотрудничества европейских стран в валютно-финансовой сфере и охватывающая период с 1950 года по настоящее время. Выделяются четыре последовательных этапа: формирование платежно-расчетных механизмовкоординация валютных курсовлиберализация национальных рынков капиталавведение единой валюты и интеграция финансовых рынков;

— дана оценка влияния введения единой валюты на интеграцию финансовых рынков. На примере Европейского Союза показано, что введение евро позитивно отразилось на интеграции финансовых рынков, однако создание полностью интегрированного финансового рынка затрудняется различиями в страновых рисках, в законодательстве, а также культурно-языковыми барьерами;

— проведено сопоставление исходных предпосылок для валютно-финансовой интеграции в Европейском союзе и в ЕврАзЭС по следующим основным направлениям: внешние факторы, последовательность интеграционных инициатив, степень неравномерности развития стран, культурно-языковая общность. На основе сопоставления выявлено, что европейский опыт ограниченно применим в ЕврАзЭС;

— на базе теоретических подходов и анализа европейского опыта обоснована целесообразность не только углубления интеграционных процессов в рамках ЕврАзЭС в области создания таможенного союза, но создания предпосылок для интеграции в валютно-финансовой сфере. Показано, что наиболее развитыми среди стран ЕврАзЭС финансовыми рынками обладают Россия, Казахстан и Беларусь, в рамках которых в среднесрочной перспективе возможно стимулирование развития валютно-финансовой интеграции;

— на основе анализа финансовых рынков и современного состояния валютно-финансового взаимодействия обозначены приоритетные направления интеграционного сотрудничества в валютно-финансовой сфере стран ЕврАзЭС в среднесрочной перспективе, среди которых концептуально выделяются следующие: развитие механизмов разноскоростной интеграции, разработка ориентиров для сближения экономического развития стран, либерализация и унификация законодательства в валютно-финансовой области, создание единой эффективной платежно-расчетной системы.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования полученных в диссертации результатов для идентификации основных факторов, влияющих на эффективность экономической и валютно-финансовой интеграции в рамках ЕврАзЭС. Положения и выводы диссертации могут быть использованы органами СНГ и ЕврАзЭС для разработки оптимального интеграционного взаимодействия постсоветских стран в валютно-финансовой области.

Основные положения работы могут быть также использованы в учебно-методической работе и при разработке учебных курсов по международной экономике, в частности, при подготовке специальных разделов лекционных курсов по теме «Актуальные проблемы международной интеграции», «Интеграционное сотрудничество на постсоветском пространстве».

Апробация работы. Работа прошла апробацию на кафедре экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова.

По теме диссертации автор опубликовал 4 статьи общим объемом 3,8 п.л., в том числе одну статью в журнале из перечня ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, определенного ВАК.

Основные выводы.

В данной главе были рассмотрены особенности интеграционных процессов, имеющих место на постсоветском пространстве, а также характеристики Евразийского экономического сообщества.

В странах бывшего СССР в целом наблюдается отсутствие четкой интеграционной политики и слабость имеющихся региональных образований. При этом часть постсоветских стран, среди которых такие крупные государства, как Украина и Грузия, имеет однозначно прозападную направленность. Очевидно, что подобная ситуация дезорганизации постсоветского пространства является выгодной западным странам, не заинтересованным в усилении позиций России и ее соседей на мировом рынке.

Одним из наиболее крупных и относительно сплоченных политически объединений является Евразийское экономическое сообщество, которое ставит своей целью не только торговую, но и валютно-финансовую интеграцию. Однако реальные достижения интеграции в данном объединении также пока весьма скромные, в частности, не создан таможенный союз и платежно-расчетная система. Предприняты некоторые усилия стран ЕврАзЭС в области валютно-финансовой интеграции, однако говорить о принципиальной успешности этих шагов пока рано.

Страны ЕврАзЭС характеризуются существенными различиями в экономическом развитии, а также в развитии финансовых рынков. Эти различия гораздо более существенные, чем в европейских странах на заре интеграции. Среди шести стран Сообщества можно выделить Россию, Казахстан и Беларусь как государства с наиболее развитыми экономическими и финансовыми системами. Представляется, что именно в рамках этих трех стран интеграция должна идти в первую очередь. По мере возникновения соответствующих предпосылок, другие страны ЕврАзЭС могут присоединиться позже.

Говоря о возможностях применения европейского опыта, необходимо заключить, что как внешние условия, так и внутренние предпосылки и исторические закономерности интеграции в рамках ЕврАзЭС принципиально отличаются от европейских стран. Однако это не говорит о том, что европейский опыт валютно-финансовой интеграции не достоин изучения. Более того, представляется, что именно изучение этого опыта и заимствование универсальных его факторов способно помочь постсоветским государствам и, прежде всего, России, более взвешенно подойти к формированию интеграционных взаимоотношений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

На основе проведенного анализа международных тенденций региональной интеграции, теоретических подходов к образованию валютных союзов, европейского опыта валютно-финансовой интеграции, а также особенностей интеграционного взаимодействия в рамках Евразийского экономического сообщества можно сделать следующие выводы.

Среди формирующихся в последние десятилетия региональных интеграционных объединений наиболее серьезных успехов на пути интеграции достиг Европейский союз, тогда как большинство других до сих пор находится в стадии формирования зоны свободной торговли или таможенного союза. Вместе с тем, именно валютно-финансовая интеграция в настоящее время получает сильный стимул для своего развития.

Это связано, во-первых, с возрастанием нестабильности мировой финансовой системы в результате либерализации и интенсивного развития мировых рынков капитала. Масштабные притоки и внезапные оттоки финансовых ресурсов приводят не только к колебаниям на рынке капитала, но и к серьезным финансовым кризисам. В этих условиях объединение усилий группы стран в валютно-финансовой сфере путем создания более мощного финансового рынка способно противостоять негативным проявлениям глобализации.

Во-вторых, в условиях общемировых тенденций либерализации торговли и снижения таможенных пошлин выгоды от создания торговых интеграционных объединений снижаются. На современном этапе решающую роль играет человеческий капитал и знания, развитие которых сложно обеспечить только созданием зоны свободной торговли или таможенного союза. В этих условиях необходим поиск других механизмов повышения конкурентоспособности национальной экономики, в том числе посредством валютно-финансовой интеграции.

При рассмотрении теории валютно-финансовой интеграции было выявлено, что валютная интеграция, хоть и является частью экономической интеграции, не должна рассматриваться только как завершающая стадия интеграционного процесса. Важно понимать, что валютно-финансовая интеграция является неотъемлемой частью экономической интеграции, и находится с ней в прямой и обратной связи. С одной стороны, для эффективной валютно-финансовой интеграции требуется реализация ряда мер, входящих в экономическую интеграцию, а с другой — валютно-финансовая составляющая оказывает существенное влияние на экономическую интеграцию, ускоряя или замедляя этот процесс.

Говоря о теориях валютно-финансовой интеграции, нельзя не обратиться к широко известной теории оптимальных валютных зон, заложившей основу различных исследований в области формирования валютных союзов. Несомненно, эти разработки имеют прямое отношение к валютно-финансовой интеграции в Европе, поскольку касаются критериев, которыми должны обладать входящие в валютную зону страны для наиболее эффективного проведения экономической политики на объединенном пространстве. Согласно теоретическим разработкам, на основе этих критериев страны должны оценить выгоды и издержки при вхождении в валютную зону и принять решение о целесообразности валютной интеграции.

Подробно рассмотрены все основные критерии оптимальных валютных зон, среди которых достаточная степень мобильности факторов производства, достаточная степень открытости и диверсификации экономики стран, интенсивная торговля внутри объединения, корреляция шоков и другие. Отмечено, что европейские страны этим критериям в полной мере никогда не отвечали. Более того, принятие решения о вхождении в валютный союз в Европе происходило, как правило, посредством всеобщих референдумов в стране-претенденте, а формальные критерии в европейском экономическом и валютном союзе («критерии конвергенции», закрепленные в Маастрихтских соглашениях) существенно отличались от критериев, предложенных теорией оптимальных валютных зон.

Согласно теории валютно-финансовой интеграции, вступление в валютную зону имеет как позитивные, так и негативные стороны для национальных государств, при этом интегральную оценку последствий от вступления в валютную зону сложно формализовать в виде количественного показателя. В качестве некоторого ориентира можно использовать результаты исследований Европейской комиссии, показавшие, что выигрыш от создания валютной зоны, обусловленный устранением необходимости осуществления валютных операций, составляет 0,25−0,5% совокупного ВВП входящих в валютный союз стран. По расчетам Лондонской школы экономики, достижение полной финансовой интеграции в условиях единой валюты добавит Европейскому Союзу не менее 1,1% ВВП в год в долгосрочной перспективе, при этом ВВП на душу населения в ценах 2002 г. возрастет на € 350, а уровень занятости увеличится на 0,5%.

В целом необходимо признать, что, несмотря на достаточно широко разработанную теоретическую базу валютно-финансовой интеграции, ее практическое применение в Европе было ограничено. Европейский опыт показывает, что соблюдение критериев оптимальности не является строгим условием для формирования экономического и валютного союза. Более того, проведенные статистические исследования показали, что имеет место так называемая эндогенность критериев оптимальных валютных зон, в соответствии с которой образование валютного союза имеет позитивное воздействие на приближение показателей стран к оптимальности.

На основании изучения теории экономической и валютно-финансовой интеграции можно сделать вывод, что страны Евразийского экономического сообщества (ЕврАзЭС) при формировании общего вектора и характера валютно-финансовой интеграции должны основываться не только и не сколько на теоретических разработках, но на объективных потребностях собственного экономического развития с учетом опыта экономической и валютно-финансовой интеграции в Европейском союзе. При анализе практического опыта европейской экономической и валютно-финансовой интеграции автор, безусловно соглашаясь с существующими разработками в области периодизации процессов интеграции в Европе, предлагает сконцентрировать внимание именно на валютно-финансовом аспекте, предложив альтернативную периодизацию с выделением четырех основных этапов становления Европейского экономического и валютного союза: (1) этап создания платежно-расчетных механизмов, (2) этап сотрудничества в валютной сфере, (3) либерализация рынков капитала, и (4) введение единой валюты и осуществление единой денежно-кредитной политики.

На основании анализа хода интеграции в Европе и выявленной периодизации можно заключить, что внешние факторы, с которыми сталкиваются страны ЕврАзЭС в настоящее время, серьезно отличаются от внешнеэкономических реалий, сопровождавших историю европейской валютно-финансовой интеграции. Страны Евразийского сообщества уже на начальных стадиях интеграционного взаимодействия сталкиваются с вопросами адаптации к высокоразвитым мировым финансовым рынкам и нестабильностью мировой валютной системы. Это говорит о необходимости разработки собственной интеграционной политики, отличной от европейской. С другой стороны, представляется необходимым включение в число приоритетных задач ЕврАзЭС налаживание платежно-расчетных механизмов, которые, как показывает европейский опыт, способны оказать позитивное воздействие как на динамику торговых взаимоотношений, так и на укрепление позиций национальных валют, что, в свою очередь, сформирует стимул для дальнейшего углубления интеграционных процессов.

Подготовка к созданию валютного союза в Европе показала, что необходимость выполнения критериев конвергенции ведет к усилению бюджетной дисциплины стран-претендентов и некоторому сближению макроэкономических показателей. Вместе с тем, различия в уровнях развития стран сохраняются и, очевидно, только возрастут с вступлением в еврозону новых членов ЕС. Также можно заключить, что введение единой валюты позитивно сказывается на интеграции финансовых рынков. Однако к настоящему времени назвать полностью интегрированным европейский финансовый рынок нельзя.

Изучение опыта европейской экономической и валютно-финансовой интеграции позволяет выделить ряд универсальных закономерностей, которые должны быть адекватно оценены с позиций их применения в интеграционных процессах на постсоветском пространстве.

В странах бывшего СССР в целом наблюдается отсутствие четкой интеграционной политики и слабость имеющихся региональных образований. При этом часть постсоветских стран, среди которых такие крупные государства, как Украина и Грузия, имеет однозначно прозападную направленность, а прибалтийские страны уже давно вошли в состав Европейского союза. Очевидно, что подобная ситуация дезорганизации постсоветского пространства является выгодной западным странам, не заинтересованным в усилении позиций России и ее соседей на мировом рынке.

В числе предпосылок для реинтеграции постсоветского пространства можно выделить, в частности, такие факторы, как достигнутая за годы существования СССР глубокая технологическая взаимозависимость и взаимодополняемость национальных народнохозяйственных комплексовединство транспортной инфраструктурыкомплексная сырьевая базанеобходимость сохранения мощного рынка сбыта готовой продукцииглубокое проникновение в массы коренного населения представителей других постсоветских государств и языковой факторнеобходимость повышения роли национальных валютвызовы глобализации и другие.

Среди основных сдерживающих интеграцию факторов можно назвать сохранение значительного разрыва в уровне социально-экономического развития, а также в направленности и темпах проводимых экономических и политических реформсырьевая направленность экспорта многих постсоветских странотсутствие эффективной платежно-расчетной системыориентация ряда стран на сотрудничество с западными странаминеустойчивость и неконвертируемость многих национальных валют и прочие.

На основании сравнения интеграционных объединений с участием России, среди которых СНГ, ЕврАзЭС, Союзное государство России и Беларуси, а также Единое экономическое пространство, можно показать, что именно ЕврАзЭС является не только масштабным по своему демографическому и экономическому потенциалу, но и наиболее заинтересованным в интеграции объединением. Немаловажной предпосылкой углубления интеграции именно в Евразийском экономическом сообществе является также и то, что институциональная структура ЕврАзЭС обладает большей координирующей властью. К примеру, несоблюдение обязательств может повлечь за собой применение санкций вплоть до исключения из Сообщества.

Несмотря на все это, анализ текущего состояния взаимодействия в рамках ЕврАзЭС показывает, что реальные успехи интеграции пока весьма скромные. Так, по состоянию на май 2006 года из 160 нормативно-правовых актов по приоритетным направлениям развития приняты только 58. Создание таможенного союза постоянно тормозится. Ожидается, что он может реально появиться в рамках пока трех государств — России, Казахстана и Беларусине ранее 2009 года при условии принятия разработанного пакета документов в середине 2007 года.

Достаточно подробно рассматривается сфера валютно-финансового взаимодействия стран ЕврАзЭС. Показывается, что существует объективная необходимость в создании единой платежно-расчетной системы для стимулирования торговых взаимоотношений и повышения роли национальных валют. Представляется, что эта мера была бы особенно выгодна России при условии выбора российского рубля как минимум в качестве наиболее часто используемой при сделках валюты. В частности, это позволило бы создать предпосылки для выполнения рублем функций резервной валюты на территории СНГ.

Проведен сравнительный анализ биржевых валютных рынков, рынков ценных бумаг и банковских систем стран ЕврАзЭС. Показано, что наиболее развитыми финансовыми системами обладают Россия и Казахстан, за которыми следует Беларусь, хотя и эти страны отстают от показателей многих не только развитых, но и развивающихся стран. Вместе с тем, интенсивный рост ресурсной базы, в частности, банков России и Казахстана позволяет говорить об их возможном интересе к соседним рынкам. Так, ряд российских банков расширяет свою деятельность за счет присутствия в Белоруссии и Казахстане, а банки Казахстана — в России и Кыргызстане. Безусловно, пока говорить о полноценном использовании единого рынка финансовых услуг в рамках даже наиболее развитых стран ЕврАзЭС пока преждевременно. Немаловажным фактором здесь являются и законодательные ограничения на деятельность нерезидентов на внутренних финансовых рынках и, что более важно, неготовность многих стран к существенной либерализации рынков капитала.

В области валютно-финансового взаимодействия все же был предпринят ряд мер, направленных на либерализацию валютного законодательства и в сфере регулирования финансовых рынков. Однако до решения таких основных задач валютно-финансовой интеграции, как повышение уровня использования национальных валют в обслуживании товарооборота, создание эффективной платежной системы, обеспечение гармонизации банковского и валютного законодательства и принципов проведения денежно-кредитной и валютной политики, еще далеко.

Таким образом, на настоящем этапе Евразийское экономическое сообщество назвать высокоэффективным объединением нельзя. Необходима интенсификация процессов интеграции, основанная как на потребностях в развитии собственных экономических систем, так и на передовом европейском опыте.

Сопоставление исходных условий для интеграции в странах ЕС и на постсоветском пространстве показывает, что как внешние условия, так и внутренние предпосылки и исторические закономерности интеграции в рамках ЕврАзЭС принципиально отличаются от европейских стран. Однако это не говорит о том, что европейский опыт валютно-финансовой интеграции не должен быть учтен странами Сообщества. Более того, представляется, что изучение европейского опыта и заимствование универсальных его факторов поможет постсоветским государствам и, прежде всего, России, более взвешенно подойти к формированию интеграционных взаимоотношений. Среди подобных универсальных факторов можно назвать последовательность интеграционного процесса с выделением приоритетных задачнеобходимость налаживания платежно-расчетных механизмов в первую очередьважность наличия «интеграционного ядра», инициирующих углубление интеграцииналичие политических решений и четкой ориентации на интеграциюнеобходимость сближения законодательства и либерализации доступа на рынки стран-участниц экономического и валютного союзаотносительно равный уровень экономического развития и другие.

С учетом европейского опыта и на основе объективных предпосылок интеграции можно обозначить следующие основные концептуальные направления интеграции в рамках ЕврАзЭС.

Во-первых, необходима разработка четкой внешнеэкономической и внешнеполитической стратегии стран ЕврАзЭС и, прежде всего, России, с ориентацией на региональную интеграцию.

Во-вторых, необходимо создание единой эффективной платежно-расчетной системы для стимулирования внутрирегиональной торговли и достижения конвертируемости национальных валют.

В-третьих, представляется целесообразным развивать интеграцию в рамках ЕврАзЭС на «разноскоростной» основе, ядром которой должны стать.

Россия, Казахстан и Беларусь как страны с наиболее развитыми и масштабными экономиками среди стран Сообщества.

В-четвертых, в рамках вышеуказанной «тройки» стран в ближайшие годы целесообразно не только стимулировать создание таможенного союза, но и формировать основу для интеграции финансовых рынков и гармонизации экономической и валютной политики.

В-пятых, необходима разработка ориентиров для сближения экономического развития стран, при этом возможно использование модифицированных европейских «критериев конвергенции» с включением ряда других показателей, к примеру, уровня дохода на душу населения.

Хотелось бы отметить, что ожидать скорых результатов экономической и валютно-финансовой интеграции в ЕврАзЭС не стоит. Европейский опыт показывает, что этот процесс может протекать достаточно долго и сложно. Однако без приложения этих усилий достижение реальных успехов интеграции в рамках Сообщества невозможно. Современные экономические реалии и вызовы глобализации заставляют искать новые, эффективные решения экономической и валютно-финансовой интеграции, способные стать реальным механизмом консолидации постсоветского пространства для совместного достижения целей стабильного и устойчивого роста национальных экономик.