Анализ финансовой устойчивости предприятия «Дубровское районное потребительское общество»

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическую деятельность, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Экономическая деятельность, как и финансовое состояние предприятия, характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основными факторами, определяющими экономическую деятельность, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств. Лишь немногие предприниматели уделяют серьезное внимание определению внутренних факторов, обусловивших успехи и неудачи в прошедший период, выявлению резервов для обеспечения конкурентоспособности, соответствию современным требованиям в глазах контролирующих органов и партнеров. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Актуальность работы — в настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность, резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

Цель курсовой работы состоит в проведении анализа финансовой устойчивости предприятия Дубровское районное потребительское общество и разработке рекомендаций по оптимизации его финансового состояния. Исходя из поставленной цели, были сформулированы задачи:

1. Изучить теоретический материал по основам анализа финансового состояния предприятий; диагностике вероятности банкротства субъектов хозяйствования, антикризисного управления предприятием.

2. Проанализировать показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия Дубровское райпо;

3. Разработать пути оптимизации финансового состояния Дубровское райпо и предотвращения его несостоятельности.

Объект исследования — Дубровское райпо. Предмет исследования — финансовая устойчивость предприятия.

Методы и методики исследования: горизонтальный и вертикальный анализ баланса; метод коэффициентов (относительных показателей); сравнительный анализ; методики экспресси комплексного анализа финансового состояния; методы прогнозирования возможного банкротства.

Теоретической основой данной работы стали труды отечественных ученых-экономистов В. В. Ковалева, Г. В. Савицкой, Е. С. Стояновой и др. Информационной базой работы послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента и анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Для решения задач работы была использована годовая бухгалтерская отчетность Дубровское райпо за 2007;2009 годы.

1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости

1.1 Экономическая сущность анализа экономической деятельности и финансового состояния предприятия

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность. Как уже отмечалось выше, финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Шеремет А. Д. под финансовым состоянием предприятия понимает соотношение структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников [40, С. 14].

Финансовое состояние предприятия — это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Об анализе финансового состояния, как о самостоятельной области знаний впервые заговорили в 20−30-е годы ХХ в. Российские ученые А. К. Рощаковский, А. П. Рудановский, Н. А. Блатов, И. Р. Николаева, которые разрабатывали теорию балансоведения и сформировали основные постулаты финансового анализа. Поэтому он был выведен из общего экономического анализа в самостоятельную область знаний — науку «финансовый анализ», оказывающую значительное влияние на деятельность каждого предприятия.

Основным содержанием анализа финансового состояния является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов на него влияющих, и прогнозирование уровня доходности капитала предприятия. Главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом, по мнению Любушина Н. П., Лещева В. Б., Дъякова В. Г. необходимо решать следующие задачи [12. С. 135−140]:

1. Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, анализ его «болевых точек» и изучение причин их образования.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

3. Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

4. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ экономической деятельности позволяет получить показатели, которые являются основой комплексного анализа и оценки предприятия как эмитента ценных бумаг и получателя кредитных ресурсов. Устойчивое финансовое состояние и хорошие финансовые результаты могут определять конкурентоспособность предприятия, гарантировать эффективность реализации интересов партнеров предприятия, вступающих с ним в финансовые отношения. Финансовое положение предприятия является результатом управления всей его финансово-хозяйственной деятельностью и определяет, таким образом, его комплексную оценку.

Методическое обеспечение экономического анализа — инструмент, который необходим для наиболее эффективного управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, отрасли, региона.

Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы анализа финансового состояния предприятия для принятия решений по оптимизации своих интересов (собственники — для обеспечения стабильности положения на рынке и повышение доходности; кредиторы — для минимизации своих рисков; поставщики и покупатели — для определения надежности деловых связей, государство (налоговые органы) и собственно персонал предприятия).

1.2 Обзор научных источников по анализу хозяйственно-экономической деятельности предприятий

Анализируя литературные источники в области методики проведения анализа, можно отметить 6 основных из них:

— горизонтальный (временной) анализ;

— вертикальный (структурный) анализ;

— трендовый анализ;

— анализ относительных показателей (коэффициентов);

— сравнительный (пространственный) анализ;

— факторный анализ.

Расчет показателей финансового состояния основан на сравнении предприятий по большому количеству показателей, характеризующих финансовое состояние, рентабельность и деловую активность по сравнению с условным эталонным значением, являющимся оптимальные по сравниваемым показателям. [30, С. 336]

Для построения оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности могут быть использованы различные алгоритмы. Наиболее простые алгоритмы могут быть использованы, если отобранные исходные показатели растут при улучшении финансового положения. Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целее и различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: экспресс-анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В. В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста [16, С. 48].

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Третий этап — основной в экспресс-анализе; его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель детализированного анализа — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Рассмотрим также методику, предложенную В. И. Подольским. Основные этапы анализа финансового состояния предприятия, согласно этой методике:

1. Общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период:

— ознакомление с бухгалтерской отчетностью;

— техническая проверка готовности;

— составление сравнительного аналитического баланса;

— расчет удельных весов величин статей баланса за отчетный период;

— расчет изменений статей баланса к величинам на начало периода;

— расчет изменений статей баланса к изменению итога аналитического баланса.

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия методом сравнения:

— расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и затрат;

— определение степени финансовой устойчивости предприятия методом коэффициентов (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент маневренности; коэффициент финансирования).

3. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия:

— методом сравнения — сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву;

— методом коэффициентов (коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент покрытия или текущей ликвидности.

4. Анализ оборачиваемости активов предприятия:

— определение оборачиваемости активов;

— определение средней величины активов;

— определение продолжительности оборота;

— расчет показателя привлечения (высвобождения) средств в оборот.

5. Анализ дебиторской задолженности:

— расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности;

— определение периода погашения дебиторской задолженности;

— определение показателя доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств;

— определение доли сомнительной дебиторской задолженности.

6. Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов:

— расчет показателя оборачиваемости запасов;

— определение срока хранения запасов.

7. Анализ финансовых результатов предприятия:

— оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли;

— количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции ряда факторов;

— расчет показателя рентабельности предприятия.

8. Оценка потенциального банкротства:

— определение признаков банкротства с помощью использования формулы «Z-счета» Е. Альтмана

— определение признаков банкротства с помощью коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и восстановления (утраты) платежеспособности.

Характеристику финансового состояния И. Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме [11, С. 66]:

— анализ доходности (рентабельности);

— анализ финансовой устойчивости;

— анализ кредитоспособности;

— анализ использования капитала;

— анализ уровня самофинансирования;

— анализ валютной самоокупаемости.

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов [26, С. 78]. Важнейшими коэффициентами отчетности в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

— коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

— коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально — производственных запасов и длительность операционного цикла);

— коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

— коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

— коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

По мнению А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования [31, С. 156−157]:

— излишек (+).или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

— излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

— излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий — излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность;

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капиталам увеличения собственных, оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

— недостаток (-) собственных оборотных средств,

— недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

— излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятия находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:

— недостаток (-) собственных оборотных средств,

— недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

— недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут; пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Результатом анализа финансового состояния, по мнению Басовского Л. Е., Басовской Е. Н., является вывод о банкротстве предприятия [19, С. 87].

Банкротство — это неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Основной признак банкротства — неспособность предприятия выполнить требования кредиторов в течение определенного срока со дня наступления сроков платежей. Банкротство, если исключить форс-мажорные обстоятельства и корыстный умысел, надвигается, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить возможное банкротство, необходимо систематически анализировать финансовое состояние предприятия. Методы диагностики вероятности банкротства предполагают применение:

— трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

— ограниченного круга показателей;

— интегральных показателей;

— рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий;

— факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

В соответствии с действующим российским законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный крут показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже 2,0;

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1.

По результатам анализа финансового состояния делаются выводы, на основании которых разрабатываются мероприятия по его улучшению.

Шрендер Н.Г. в своей книге «Анализ финансовой отчетности на практике» раскрывает основные тенденции анализа отчетности, рассмотрены методики анализа бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приведены примеры расчета показателей. Тронин Ю. Н в «Анализе финансовой деятельности предприятия» раскрывает примеры расчета финансовых результатов различных сделок, кроме этого приводятся методы оценки финансового положения предприятия.

В данном разделе были рассмотрены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, поэтому перейдем непосредственно к применению аналитических процедур на практике.

2. Общая характеристика Дубровского районного потребительского общества

Дубровское районное потребительское общество — добровольное объединение граждан, созданное по территориальному признаку, на основе объединения его пайщиками имущественных паевых взносов для торговой, заготовительной и иной деятельности.

Дубровское райпо является юридическим лицом, некоммерческой организацией основной целью деятельности которого является удовлетворение материальных и иных потребностей пайщиков. Имущественные и иные отношения членов общества строятся на основе Устава, в котором отражены основные виды деятельности организации:

— производство высококачественной продукции с/х и ее переработка;

— реализация сельскохозяйственной продукции по договорам;

— торгово-закупочные операции, как на территории РФ, так и за ее пределами;

— иная деятельность, предусмотренная законодательством РФ.

Дубровское райпо имеет право: приобретать и осуществлять имущественные и иные неимущественные права; участвовать в торгах, предоставлять гарантии; самостоятельно формировать производственную программу; выбирать поставщиков и потребителей своей продукции, устанавливать цену на произведенную продукцию в пределах определенных законодательством РФ и договорами; совершать все виды сделок и иные юридические акты, предусмотренные законодательством РФ и т. д.

Имущество, находящееся в собственности Дубровского райпо, образуется за счет денежных и имущественных паевых взносов участников, полученных доходов, других законных источников. Паевой фонд составляет 2908 тыс. руб. Размер обязательного пая члена потребительского общества в денежном выражении равен 500 руб. Земля в Дубровском райпо не закрепляется во владение за работниками. Работникам потребительского общества и пенсионерам выделяется земля под приусадебные участки в размере до 0,5 га. Личными подсобными участками земли работники потребительского общества не в праве распоряжаться. Лишь при выходе из потребительского общества его члену может быть выделена земельная площадь размером 5 га в соответствии с уставом потребительского общества. Для этого выбывшему члену потребительского общества необходимо представить хозяйству документы, заверенные администрацией района, о том, что он создает крестьянское хозяйство. Только при наличии таких документов ему выделяется участок.

Общее руководство Дубровским райпо осуществляет Общее собрание членов потребительского общества. К его компетенции относятся: изменение и утверждение Устава потребительского общества; образование правления, выборы председателя, членов правления и наблюдательного совета потребительского общества; ежегодное утверждение баланса, счетов прибылей и убытков годового отчета правления; определение назначения, размеров, источников образования и порядка использования фондов потребительского общества; утверждение программ деятельности потребительского общества; установление порядка расчетов с выбывающим членом; определение условий распределения убытков; решение о реорганизации и ликвидации райпо.

Общее собрание в течение трех месяцев после окончания финансового года устанавливает порядок распределение прибыли. Дивиденды членам потребительского общества выплачивается пропорционально их взносам. Если в результате хозяйственной деятельности получен убыток, то выплата дивидендов не производится. Оперативное управление в кооперативе осуществляется Правлением во главе с председателем и главным бухгалтером. Правление избирается на три финансовых года общим собранием членов потребительского общества. Правление состоит из семи членов и созывается не менее 12 раз в год.

Для осуществления своей деятельности кооператив нанимает работников на основании устава, трудовые отношения регулируются законодательством о труде РФ. Между трудовым коллективом в лице профсоюзного комитета и администрации общества заключен коллективный договор сроком на три года. Прием на работу, согласно договору, осуществляется на основании заявления работника и заключенного с ним контракта. Каждый работник несет дисциплинарную ответственность.

Материальную ответственность несут лица, занимающие должности, связанные с хранением, обработкой, продажей продукции. В Дубровском райпо все правовые вопросы решаются в соответствии с действующим законодательством.

Дубровское райпо расположено в центральной части Дубровского района. Общая земельная площадь хозяйства составляет 3667 га, в том числе сельскохозяйственные угодья — 2458 га, из них пашня — 1613 га. Землепользование располагается на четырех участках: улучшенные сенокосы на осушенных землях; пашня, используемая для выращивания зерновых кормов для откорма скота; пашня, занятая посевами сельскохозяйственных культур; хозяйственные постройки и открытые площадки для содержания скота на откорме. Природно-климатические условия способствуют развитию сельскохозяйственного предприятия. Наличие в хозяйстве довольно значительных сенокосов (810 га) и пастбищ (30 га) создает благоприятные условия для развития животноводства.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия в табл. 1. Основываясь на представленных данных можно сделать следующие выводы:

— за весь исследуемый период прослеживалась положительная динамика основных экономических показателей, в целом выручка предприятия выросла за три года на 27 732 тыс. руб., а себестоимость — на 22 172 тыс. руб., что свидетельствует о снижении затратоемкости продукции;

— динамика прибыли от продаж предприятия также заслуживает положительной оценки: если в 2007 г. финансовый результат Дубровского райпо составлял 1122 тыс. руб., то к 2010 г. он вырос до 1615 тыс. руб., тем не менее общим результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2008;2009 гг. были убытки;

Таблица 1. Основные экономические показатели деятельности Дубровское райпо за 2007;2009 гг.

— при этом уровень рентабельности хозяйственной деятельности в 2009 г. составил -1,36% по сравнению с положительным значением 2007 г.;

— вложения предприятия в производственные фонды также снизились на 1973 тыс. руб. за 2007;2009 гг.;

— численность работников увеличилась на 18 чел.

Маркетинговая служба в Дубровском райпо отсутствует. Поиском новых покупателей и расширение рынка сбыта занимается руководитель. Главным каналом реализации продукции является поставки на перерабатывающие предприятия области, т. к. продается сразу большое количество продукции, хотя цены ниже.

В следующей части работы оценим эффективность хозяйственной деятельности предприятия, для чего проведем анализ его финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

3. Анализ и оценка финансовой устойчивости Дубровского районного потребительского общества

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

экономический финансовый потребительский устойчивость Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет абсолютных показателей ликвидности:

— сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 2).

— баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае Дубровского районного потребительского общества соотношения следующие:

— за 2007 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

— за 2008 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

— за 2009 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

Таблица 2. Группировка активов и пассивов Дубровского районного потребительского общества в 2007;2009 гг., тыс. руб.

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности — у Дубровского районного потребительского общества недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т. е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2007 г. эта нехватка составила 8908 тыс. руб., 2008 — 12 373 тыс. руб., 2009 — 11 417 тыс. руб.

Соответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет значительных сумм дебиторской задолженности. Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии Дубровского районного потребительского общества обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности на Дубровского районного потребительского общества не соблюдается — в течение 2007;2009 гг. величина собственного капитала была значительно ниже величины внеоборотных или труднореализуемых активов — это говорит о том, что к финансированию иммобилизованных активов привлекаются заемные средства, что в принципе недопустимо.

В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным. Значения относительных показателей ликвидности представлены в таблице 3.

Таблица 3. Расчет коэффициентов ликвидности за 2007;2009 гг.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае Дубровского районного потребительского общества в 2007;2009 гг. было слишком низким — в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить только порядка 4% кредиторской задолженности. Для показателя срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8−1,0. В случае Дубровского районного потребительского общества значение этого показателя было недостаточным на протяжении 2007;2009 гг., т. е. предприятие могло погасить в течение 3-х месяцев чуть более 45% кредиторской задолженности. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности — удовлетворяет обычно значение 1,5−2,0. На предприятии Дубровского районного потребительского общества его величина также была ниже нормативной в течение всего исследуемого периода. Не взирая на рост показателя к 2010 г., значение коэффициента остается слишком низким, т. е. рост задолженности внешним кредиторам у предприятия происходит быстрее, чем прирост собственных оборотных средств, что, конечно же, отрицательно характеризует его деятельность.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность Дубровского районного потребительского общества как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей абсолютной и срочной ликвидности предприятия как явно негативную.

3.2 Анализ имущества и его источников

Чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные). Чтение баланса по систематизированным группам баланса ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Такой анализ представлен в таблице 4, приведенные показатели сравним в динамике и оценим их изменения.

Как видно из таблицы 4, общая стоимость имущества предприятия в 2009 увеличилась, по сравнению с 2007, на 1335 тыс. руб., или на 7,45%, не смотря на то, стоимость внеоборотных активов снизилась на 1586 тыс. руб. Это произошло за счет прироста стоимости мобильного имущества на 2921 тыс. руб., или на 54,31%. Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом инфляции.

Таблица 4. Анализ имущества и его источников Дубровского райпо, 2007;2009 гг.

Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов и затрат, а также денежных средств. Наибольшее приращение оборотных средств обеспечено увеличением суммы запасов на 1680 тыс. руб. или на 48,36%. Доля средств в виде готовой продукции увеличилась до 20,86% и их сумма составила 4018 тыс. руб.

Отрицательной тенденцией можно считать рост доли дебиторской задолженности на 1136 тыс. руб. или в 2 раза. Также у Дубровского райпо присутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что говорит о недостаточно эффективной сбытовой политике организации и требует дополнительного анализа задолженности покупателей.

В целом структура хозяйственных средств на конец 2009 года несколько улучшилась, и произошедшие изменения можно оценить положительно, хотя следует обратить внимание на увеличение средств в запасах, что может быть следствием неэффективного их использования. При росте удельного веса в общей стоимости имущества внеоборотных активов и дебиторской заложенности снизилась доля запасов и денежных средств.

В процессе анализа пассива баланса, было установлено, что возрастание стоимости внеоборотных активов предприятия за 2008 г. на 380 тыс. руб. обусловлено снижением собственных средств на 707,5 тыс. руб. и ростом заемных средств на 2569 тыс. руб.

Доля собственного капитала в общем объеме финансирования уменьшалась с 37,75% на конец 2007 года до 28,56% на конец 2009 года. Удельный вес заемного капитала соответственно повысился до 71,44% к концу 2009 года. В отчетном периоде наблюдается тенденция увеличения заемного капитала по позиции долгосрочные обязательства, но несмотря на повышение удельный вес данной статьи остался незначительным.

Главным источником заемного капитала является кредиторская задолженность, абсолютная сумма которой возросла на 11 911 тыс. руб. (53%). Ее удельный вес в общей сумме капитала составил 10,9%, а в сумме заемных источников — 90%. Одновременно с главным источником финансирования кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому в процессе анализа необходимо сравнить их суммы и оборачиваемости. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую кредиторскую на 9260 тыс. руб., что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. Для улучшения финансового состояния Дубровского районного потребительского общества необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов с кредиторами.

3.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости Дубровского райпо для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу 5:

1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.

Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду низкого значения у Дубровского районного потребительского общества долгосрочных обязательств. В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что свидетельствует о прямой угрозе банкротства, хотя и наблюдается рост собственных оборотных средств.

Таблица 5. Экспресс-анализ финансовой устойчивости Дубровского райпо, 2007;2009 гг.

В целом на изменение СОС повлияло как рост суммы внеоборотных активов и запасов, так и одновременное увеличение величины собственного капитала. Изменения и значения второго показателя (излишек / недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за незначительной величины у предприятия долгосрочных обязательств.

Значение показателя излишек / недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.

Финансовое положение Дубровское райпо можно охарактеризовать, как кризисное на протяжении всех 3 лет, так как у предприятия заемный капитал значительно превышает собственные источники финансирования, а собственный оборотный капитал отрицательный. Для расчета вида финансовой устойчивости на предприятии приведем ряд показателей (таблица 6).

Из таблицы видно, что ни один из полученных коэффициентов не соответствует нормативному значению.

Таблица 6. Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательные значения в течение всего исследуемого периода из-за отрицательной величины собственного оборотного капитала у Дубровского районного потребительского общества. Коэффициент концентрации собственного капитала в течение 2007;2009 годов уменьшается, т. е. доля собственных источников финансирования и Дубровского райпо снизилась до 28,56%, соответственно выросло значение коэффициента финансовой напряженности — до 71,44%. Аналогичная тенденция прослеживается и в динамике коэффициентов устойчивости и независимости.

Все это свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации к 2010 году и снижению финансовой устойчивости организации. То есть предприятие находится в кризисном состоянии и необходимо провести диагностику банкротства для разработки мер по повышению финансовой устойчивости Дубровоского райпо.

3.4 Диагностика вероятности банкротства Дубровского райпо

В целом вышеприведенные расчеты подтверждают правильность выводов о недостаточности у предприятия Дубровского районного потребительского общества собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. Поэтому определим тип финансовой ситуации предприятия как неустойчивое финансовое состояние. Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры пассивов баланса) и свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии Дубровского райпо. Поэтому необходимо провести диагностику банкротства предприятия.

Дискриминантная модель Альтмана. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 7.

Таблица 7. Дискриминантная модель Альтмана

Константа сравнения — 1,23. Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности. Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала, также стоит отметить рост данного показателя как положительный факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению Дубровского районного потребительского общества и самого пристального внимания руководства предприятия. Также стоит учесть тот факт, что по модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности.

В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге сложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.

Модель Таффлера. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 8.

Таблица 8. Модель Таффлера

Константа сравнения — 0,3. Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии Дубровского райпо мала.

Однако следует отметить, что использование зарубежных моделей требует больших предосторожностей. Тестирование по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.

Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г. В. Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 9. Константа сравнения — 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 — небольшой, от 5 до 3 — средний, ниже 3 — большой, ниже 1 — стопроцентная несостоятельность.

Полученные значения Z-счета, согласно данной методики, в 2007;2009 годах значительно ниже нормативного, т. е. присутствует сильно выраженная угроза банкротства. При этом наблюдается рост значения Z-счета, следовательно на предприятии может возникнуть банкротства.

Таблица 9. Дискриминантная факторная модель Г. В. Савицкой

Для расчета вероятности банкротства по модели диагностики банкротства Давыдовой-Беликова заполним таблицу 10.

Таблица 10. Диагностика вероятности банкротства по модели Давыдовой-Беликова

В случае Дубровского райпо соотношения для всех исследуемых периодов больше нормативного значения Z-критерия 0,42 и составляло в 2007 г. — 3,37; в 2008 г. — 4,03 и в 2009 г. — 3,53, это говорит о том, что у предприятия не выявлено угрозы банкротства, предприятие финансово устойчиво и платежеспособно. Таким образом вероятность банкротства предприятия по данной методике минимальна — менее 10% на протяжении 2007;2009 гг.

Следует отметить, что учитывая результаты структурно-динамического анализа баланса и финансовой устойчивости Дубровского райпо, наиболее точными являются результаты, рассчитанные по модели проф. Г. В. Савицкой, поскольку они разработаны на основе анализа более 200 сельскохозяйственных предприятий. Таким образом, если наметившиеся в 2009 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т. е. наступит реальная угроза банкротства.

4. Резервы повышения эффективности хозяйствования в зависимости от роста финансовой устойчивости

4.1 Мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие (оборотные) активы, превращаются в реальные деньги. Из всех составляющих оборотных средств наиболее весомыми являются: средства в запасах материалов и покупных изделий; средства в незавершенном производстве; средства в готовой продукции; дебиторская задолженность (сумма долгов, причитающихся предприятию от юридических и физических лиц в итоге хозяйственных и деловых взаимоотношений с ними), или долговые права к клиентам.

Дубровское районное потребительское общество можно считать динамично развивающимся предприятием, однако в рамках поставленных в работе задач, необходимо более подробно проанализировать эффективность финансово-хозяйственной деятельности, рассчитав показатели рентабельности в табл. 11.