Экономико-организационный механизм управления инвестиционной деятельностью производственных предпринимательских структур

Актуальность темы

диссертационного исследования обусловлена необходимостью создания в России условий для экономического развития с акцентом на наукоёмкие отрасли и разработки новых методологических подходов к процессу управления инвестициями, адекватных происходящим стремительным изменениям в социально-экономической жизни общества. Долгосрочный устойчивый экономический рост в России может быть обеспечен лишь в условиях притока в экономику широкомасштабных инвестиций как внешних, так и внутренних. Проблема инвестиций в производство не нова и по своей значимости стоит в одном ряду с другими проблемами экономического роста. Одна из причин несостоятельности инвестиционной сферы кроется в низкой активности государства в инвестиционном процессе и незащищенности производительных капиталовложений. Формирование благоприятного инвестиционного климата, высокого уровня инвестиционной привлекательности производственных предприятий и организаций, выступающих фундаментом структурных преобразований в экономике, является первостепенной задачей федеральных и региональных органов государственного управления, систем управления предприятиями и организациями страны.

В последнее время проблеме управления инвестициями в российской экономической науке стало уделяться серьезное внимание. Большинство работ в этом направлении посвящено анализу и оценке альтернативных инвестиционных проектов, в меньшей степени исследованы задачи управления инвестициями и мало исследованы проблемы инвестиционной деятельности производственных предпринимательских структур, к которым относятся предприятия производственного сектора экономики, ориентированные на рост прибыли. Отсюда научный анализ организационно-экономического обеспечения инвестиционных процессов в производственном секторе, а также всех сторон функционирования структур, обеспечивающих эффективность инвестиционной деятельности, особенно актуален в быстроизменяющихся условиях современной России.

Таким образом, объективная необходимость эффективного экономического развития страны, недостаточность разработки вопросов, связанных с проблемой формирования рациональной инвестиционной деятельности в промышленности и управления ею, определила актуальность данного диссертационного исследования, направленного на разработку методологических принципов и методических положений по эффективному управлению инвестиционной деятельностью коммерческих предприятий производственного сектора экономики.

Глава 1. Система управления инвестиционной деятельностью производственных предпринимательских структур

Заключение

.

Проведенные в диссертации исследования существующих организации, методов и технологии управления инвестиционной деятельностью производственных предпринимательских структур (ИДППС) страны с позиций современных достижений науки, системного подхода с целью научного обоснования путей и методов ее активизации, повышения уровня эффективности производства и конкурентоспособности продукции и услуг позволили сделать следующие теоретические выводы и практические предложения:

1. Инвестиционная деятельность — важнейшая составляющая предпринимательства. От нее зависят перспективы развития предпринимательства как социально-экономической системы, его структурная рациональность и экономический рост. Это область деятельности, где происходит реализация стратегии. В процессах инвестиционной деятельности создаются и реализуются продукты и услуги, обеспечивающие инвестиции и результаты их реализации. Инвестиции — основной ресурс и предмет труда системы инвестиционной деятельности, в процессах которой инвестиции преобразуются качественно и количественно и трансформируются в результаты реализации инвестиционных проектов.

Продуктами и услугами инвестиционной деятельности в производственном секторе экономики выступают: инвестиционные программы и проекты, бизнес-планы, экспертные заключения, обслуживание ссуд, инжиниринговое и аудиторское сопровождение реализации инвестиционных проектов, формирование инвестиционных пулов по реализации крупных инвестиционных проектов и др.

2. Государственное управление ИДППС любого государства должна создавать экономические условия для активного привлечения инвестиционных ресурсов в производственный сектор экономики из всех источников и их селективного эффективного использования. Особое внимание должно уделяться малому и среднему бизнесу, создающему организационно-экономические условия ускорения научно-технического развития конкуренции. Без радикального изменения инвестиционной политики, увеличения объемов инвестиции в производственный сектор экономики не могут быть решены стоящие перед государством важнейшие проблемы реструктуризации народного хозяйства. В диссертации показаны содержание и взаимосвязь государственной инвестиционной и финансовой политики с общей системой государственного управления экономикой, экономико-организационные методы управления, способствующие улучшению инвестиционного климата в стране и оживлению инвестиционной деятельности.

3. Управления ИДППС следует совершенствовать в неразрывной взаимосвязи с совершенствованием государственного управления инвестициями на всех уровнях иерархии, финансовой системы страны. При этом в качестве основных потребителей инвестиций, продуктов и услуг инвестиционной деятельности должны рассматриваться производственные предприятия и организации всех видов собственности, так как они выступают одновременно и как основные источники, и как потребители инвестиций, и как приоритетное направление инвестиций в период выхода из кризиса и стабилизации экономики страны. Создание условий, обеспечивающих преимущество интересов производственных структур народного хозяйства в инвестиционной деятельности на рынке инвестиций независимо от их форм собственности, должно быть основной целью государственного управления инвестиционной деятельностью. Оно должно составлять основу стратегии и политики федеральных и региональных органов управления. В диссертации определены основные направления повышения эффективности государственного управления ИДППС, охватывающие все уровни иерархии управления в территориальном и отраслевом разрезе экономики страны как единой социально-экономической системы.

4. Проведенный в диссертации анализ научных исследований отечественных и зарубежных ученых показывает, что в формировании эффективной инвестиционной политики и стратегии предпринимательских структур важную роль играет обоснованная классификация инвестиций. Она обеспечивает так же рациональность отбора управленческого инструментария, учитывающего специфику объекта инвестирования. В диссертации дана классификация инвестиций по следующим признакам: виды инвестиций, объекты инвестирования, характер участия в инвестировании, период инвестирования, региональный признак, формы собственности, формы участия инвестора, формы воспроизводства, степень риска. Ее использование обеспечивает построение рациональной функциональной структуры механизма управления инвестиционной деятельностью предпринимательских структур.

5. Резервы развития многих предпринимательских структур основываются на валовых частных внутренних инвестициях, включающих производство всех инвестиционных товаров, предназначенных для замещения машин, оборудования и сооружений, которые потреблены в ходе производства в текущем году, и любые чистые добавления к объему капитала. Резервы развития компании за счет инвестиций должны быть представлены в бизнес-плане инвестиционного проекта, который является основным документом для партнеров и инвесторов для принятия решений об участии в данном проекте. На основе анализа специальной литературы автором диссертации предложен алгоритм разработки инвестиционного бизнес-плана и структура паспорта инвестиционного проекта. Резервность развития компании выражается в норме доходности, которая определяется как сумма реальной безрисковой нормы доходности и премии за все риски, включая риск инфляции. При проведении оценки инвестиций в диссертации предлагается риски объединить в три группы:

— риски доходов: влияние инфляции, налогообложения на доходы и т. д.;

— риски капитала: налогообложение на имущество, его динамикаправо собственности на имуществовлияние на стоимость оборудования, техники и т. д.;

— риски менеджмента: эффективность управления, уровень расходов на управление.

6. В качестве одного из основных инструментов регионального распределения инвестиционных ресурсов в диссертации обосновывается использование Федеральных целевых и региональных инвестиционных программ и программ социально-экономического развития регионов. Инвестиционные ресурсы, направляемые в те или иные регионы, предлагается распределять и в рамках других федеральных программ, нацеленных на решение неотложных вопросов развития базовых отраслей экономики и инфраструктуры региона. Объектом инвестиционной программы является совокупность инвестиционных проектов региона, обеспечивающих достижение целей и задач программы и удовлетворяющих критерию эффективности. Портфель предлагаемых к инвестированию проектов, объединенных по принципу общих целей и задач совершенствования отраслевой структуры производства в регионе и высокой эффективности инвестиций, формируется из предложений органов управления, а также производственных предприятий и организаций-потребителей инвестиций.

7. В качестве накопителя и регулятора ресурсов финансирования региональных инвестиционных программ и проектов предлагается использовать проверенный практикой инструмент — формирование и расходование Бюджета развития региона (субъекта Федерации). При формировании Бюджета развития необходимо учитывать возможности расширенного привлечения для инвестиций собственных средств исполнителей и участников инвестиционных программ.

При определении стратегии государственных и региональных расходов необходимо учитывать возможности использования объективно существующих нецентрализованных источников финансирования инвестиционной деятельности, которые усиливаются при создании благоприятных условий для их развития путем проведения в регионе стимулирующей экономической политики. Это требует формирования в регионе инвестиционнонаправленной общей экономической системы, ориентированной на потребности рынка. Такая система должна направлять средства предприятий и внешних инвесторов на использование в направлениях, выработанных при составлении Бюджета развития региона, в том числе, частично финансируемых за счет региональных ресурсов и обещающих наиболее быстрые результаты.

8. Эволюция подходов к управлению ИДППС в мировой практике представляет существенный не только теоретический, но и практический интерес. Ее анализ позволил определить следующие основные тенденции развития управления ИДППС: повышение степени стратегической гибкости формирования и реализации инвестиционных проектов на корпоративном уровнесовершенствование процессов автоматизации и математизации процессов оценки и управления инвестиционной деятельности компанииусиление борьбы с бюрократическими явлениями в области составления и исполнения инвестиционных программпоявление программ развития привлекательного для инвесторов бизнеса в виртуальной среде с использованием широкого спектра ресурсов сети «Интернет» и др.

9. Под системой управления ИДППС следует понимать единство субъекта и объекта управления, которое в социально-экономических системах достигается в результате не только саморегулирования, но и целенаправленного воздействия субъекта управления на объект, которое обеспечивается соответствующей системой, представляющей собой механизм управления.

При анализе и синтезе системы управления ИДППС с целью повышения эффективности ее следует рассматривать как совокупность взаимосвязанных подсистем управления:

— управление потребностями и использованием производственных инвестиций, продуктов и услуг инвестиционной деятельности;

— управление источниками и обеспечением ресурсами инвестиционной деятельности;

— управление использованием ресурсов (внутрифирменное управление).

Основной, определяющей другие подсистемы управления и ИДППС в целом, является подсистема управления потребностями в производственных инвестициях, продуктах и услугах инвестиционной деятельности и их использованием.

10. Развитие функционального разделения управленческого труда в системе инвестиционной деятельности ведет к выделению и обособлению относительно самостоятельных подсистем и механизмов управления. На основе проведенного исследования задач и функций ИДППС для совершенствования управления ИДППС автором разработана объемная модель функциональной структуры механизма управления, которая позволяет обеспечить:

— системный подход при анализе и проектировании системы управления с целью повышения эффективности;

— полноту охвата работ по реализации функций управления, объем задач по управлению данным процессом, а всей совокупностью функций управления ИДППС независимо от их распределения между хозяйствующими субъектами во взаимосвязи их задач и процессов;

— расчленение функций управления на виды работ, выявление последовательности их осуществления и определение путей совершенствования;

— подготовку оптимального варианта делегирования полномочий в системе управления и разграничения функции различных уровней управления ИДППС;

— рассмотрение структуры системы управления инвестиционной деятельностью как единого целого через единство функционального расчленения (разделения и кооперации труда) в объекте и субъекте управления.

Функциональные элементы механизма управления в модели выделяются по управляемым объектам или процессам, используемым в инвестиционной деятельности ресурсам, функциям управления, этапам выработки и реализации управленческих решений, параметрам управления.

11. Функция планирования определяет весь процесс управления. Под планированием инвестиционной деятельности в работе понимается, прежде всего, формирование инвестиционного портфеля компании и мероприятий по его реализации. Формирование и управление инвестиционным портфелем производственной предпринимательской структуры осуществляется по следующим этапам: формулирование главной цели и целей инвестированияоптимизация пропорций различного вида инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объемов и видов инвестиционных и финансовых ресурсовмониторинг эффективности инвестиционного портфеляуправление инвестиционным портфелем.

Системное рассмотрение методов инвестиционного планирования позволило выделить и описать в диссертации следующие подходы, на которые опираются все применяемые многообразные частные методики: бюджетный, сценарный, балансовый, системный, бухгалтерский, формирования плана движения денежных средств.

При рассмотрении особенностей методов планирования инвестиций и лежащих в их основе принципов, а также связей плана с системой оценки, автором выявлено, что:

— большинство методик инвестиционного планирования в целом отвечают своему назначению;

— все они характеризуются общностью методического подхода, который можно сформулировать как концепцию реальных денег.

12. Наиболее спорным моментом планирования инвестиционной деятельности является выработка методики планирования денежных потоков. Это объясняется, с одной стороны, важностью итогового показателя данной формычистого потока денежных средств, который используется в коммерческой оценке инвестиционных планов как критериальныйс другой стороны сложностью финансовой системы, многогранностью и разнонаправленностью происходящих в ней процессов, практически все из которых влияют на формирование денежных потоков. Однако даже при использовании любых методик расчета, эта форма продолжает олицетворять бюджетный подход к финансовому планированию инвестиций. В диссертации проведено сравнение косвенного и прямого методов формирования плана денежных потоков, дан состав его показателей и показано влияние показателей плана прибыли и плана движения денежных средств на проектный баланс.

13. Необходимость системного контроля объектов, процессов и параметров управления привела к возникновению и внедрению концепции контроллинга. Контроллинг обеспечивает методическую базу для поддержки основных функций управления на основе закона обратной связи. В задачу инвестиционного контроллинга должно входить создание целеориентированной системы текущего контроля эффективности инвестиционной деятельности. В работе выявлены основные факторы, способствующие и препятствующие внедрению контроллинга в управлении ИДППС, определены основные характеристики и параметры контроллинга, являющиеся теоретическим обобщением и практической деятельности по управлению ОАО «Союзагромаш».

14. Привлечение инвестиций во многом, если не в целом, определяется инвестиционной привлекательностью объекта инвестирования или субъекта инвестиционной деятельности. Основные элементы инвестиционной привлекательности компании в диссертации предлагается объединить в три взаимосвязанные большие группы:

1. Наличие перспективных инвестиционных проектов, которое проявляется в оптимальном сочетании доходности и риска проектов, а также их диверсификации, позволяющей уменьшить производственные и финансовые риски для компании в целом;

2. Прогрессивное развитие производственной базы;

3. Рациональная система инвестиционного менеджмента.

В диссертации определены виды, цели и основные задачи управления инвестиционной привлекательностью производственных предпринимательских структур.

15. В управлении ИДППС определяющим критерием на практике является инвестиционное качество, которое определяет насколько ликвидна и низкорискована при стабильной курсовой стоимости способность приносить проценты, превышающие или находящиеся на уровне среднерыночного процента.

Инвестиционное качество включает в себя ассимилированную часть новых методов предельного анализа и методов оптимальных решений с экономической, финансовой и социальной интерпретацией предельных величин и их соотношений. Использование основных положений теорий предельной полезности предлагается в диссертации в построении модели управления ИДППС.

В процессе моделирования предполагается, с одной стороны, показать изменения взаимодействия «личность — производство — потребитель», с другойвыявить методологические процессы модельного познания материально-экономических отношений производственной компании и взаимодействия инвесторов. В результате получается эффективная модель управления инвестиционной деятельностью в границах взаимодействий микрои макроэкономических систем в условиях рынка.

Одним из важных типичных черт модели управления ИДППС является формирование единого информационного пространства. В диссертации представлены концептуальная модель управления инвестициями и реально действующая модель управления ОАО «Союзагромаш».

16. В основе разработки модели стратегического управления ИДППС положены: поиск привлекательной бизнес-идеи, уточнение целевой модели бизнеса, разработка/уточнение стратегии, разработка мероприятии, обеспечивающих достижение целевой модели и затрагивающих все компоненты стратегического управления. Для формирования перечня первоочередных мероприятий разработки модели автором рекомендуется использовать экспертный метод, позволяющий реализовать накопленный опыт и наработки менеджеров, расставить экономические и стратегические приоритеты, создать модель, отвечающую требованиям функционирования компании в новых условиях. При этом, должны учитываться возможности и необходимость трансформации компании, разделения управляющих функций, выделения базовых и сервисных предприятий и схем финансирования, используя сценарный подход и анализ эффективности мероприятий в различных схемах их реализации.

В ходе разработки модели стратегического управления должны оцениваться степень соответствия планов и предложений любого направления инвестиционной деятельности компании, степень исполнения имевшихся и существующих планов антикризисного характера и направленных на повышение эффективности ее деятельности.

17. Экономические принципы, внедрение которых рассматривается в работе как одно из важнейших мероприятий разработки модели стратегического управления ИДППС, полагают представление всей производственной и хозяйственной деятельности компании в виде включенных друг в друга взаимосвязанных проектов с определенными показателями экономической эффективности: холдинг в целом -> направления производственной деятельности отдельные инвестиционные проекты.

Для решения этой задачи в диссертации предлагается разработка следующих моделей стратегического управления ИДППС:

— имитационная модель функционирования компании, разрабатываемая для анализа ее состояния и определения перспектив при реализации действующих стратегических планов инвестиционной деятельности (инерционная модель);

— финансовая модель компании с детализацией по направлениям ее деятельности (модели отдельных важнейших направлений инвестиционной деятельности компании) — инвестиционные модели предлагаемых проектов.

Результатом разработки модели стратегического управления ИДППС являются:

A. Агрегированный стартовый баланс компании.

Б. Прогнозная финансовая документация компании по инерционному (в текущих условиях ведения производственно-хозяйственной деятельности) сценарию.

B. Прогнозная финансовая документация компании по венчурному (в условиях реализации алгоритма информационной поддержки инвестиционной деятельности) сценарию. Она должна включать план производства продукции и прогнозы: поступления от продаж, суммарных прямых издержек на продукцию, затрат на персонал, общих издержек, налоговых выплат, прибылей и убытков, денежных потоков, прогнозный баланс.

18. Инновационное сопровождение инвестиционной деятельности осуществляется с целью инвестиционного обеспечения разработок новых технологий и новых стандартов производства, что в конечном итоге влияет на эффективность всей ее инвестиционной деятельности. Исследования автора показывают, что наиболее целесообразная форма организации — инновационные центры, учитывающие, с одной стороны — специфику инвестиционных процессов компании, с другой — стратегические инвестиционные задачи, сформулированные высшим менеджментом. В этой связи предлагается разработанный автором порядок создания, задачи и основные функции инновационного центра для инновационного сопровождения инвестиционных проектов компании и достижения высокой эффективности инвестиционной деятельности. Структура инновационного сопровождения ИДППС содержит производственные бизнес-процессы (технологические цепочки — ТЦ) в виде центров прибыли, обслуживающих соответствующее стратегическое направление инвестиционной деятельности компании.