Активизация инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации

Актуальность исследования определяется тем, что в социально-экономическом развитии субъектов РФ важнейшую роль играют инвестиционные процессы, проходящие на их территории. В настоящее время именно инвестиционный процесс вызывает все больший интерес с точки зрения взаимодействия экономической политики государства, проводимой на федеральном уровне, с интересами субъектов Федерации с целью смягчения региональных диспропорций. В активизации этих процессов все большую роль играют органы регионального управления. В то же время их действия невозможно рассматривать в отрыве от общей инвестиционной ситуации в России.

Как показывает мировой опыт, в странах с федеративным устройством постоянно идут процессы по повышению самодостаточности и самостоятельности субъектов федерации. В России большинство регионов имеют достаточный потенциал саморазвития и необходимые условия для привлечения инвестиций. В то же время трудности, переживаемые экономикой России в настоящее время, вынуждают федеральные власти во имя решения общих для страны задач идти на определенные ограничения экономической самостоятельности регионов путем сокращения их собственной бюджетной базы, создающейся за счет региональных налогов. Это ведет к снижению инвестиционных возможностей субъектов РФ.

В процессе экономических реформ произошло резкое ухудшение состояния инвестиционной сферы страны. В настоящее время востребованными являются около 55% основного капитала в промышленности, а на его остальную часть спрос отсутствует.

Проблема активизации инвестиционной деятельности в Российской Федерации носит системный характер и касается всех регионов и отраслей хозяйства РФ. Для ее решения необходимо в первую очередь решить общие макроэкономические стратегические задачи. Активизация федеральной государственной политики стимулирования благоприятного инвестиционного климата через инструменты макроэкономического регулирования должна предусматривать рациональное воздействие на структурные соотношения в экономике, стимулирование конечного спроса на продукцию и услуги, воздействие на пропорции между внутренним производством и импортом, совершенствование налогов, разработку стратегических инвестиционных государственных программ.

Активизация инвестиционной деятельности, в том числе и на региональном уровне, является одним из важнейших направлений экономической политики страны, вывода России на уровень высокоразвитых стран мира.

Научные позиции автора по исследуемой теме формулировались на основе изучения, анализа и переосмысления теоретических и методических трудов отечественных и зарубежных ученых по проблемам капитальных вложений и инвестиций.

За годы советской власти под руководством Т. С. Хачатурова сложилась научная школа по проблемам эффективности капитальных вложений, которая, естественно, базировалась на категории общественной собственности. Во многих академических и отраслевых институтах, ВУЗах, капитальные вложения являлись объектом исследований. Появление различных форм собственности, развитие рынка недвижимости, снятие запрета на экспорт и импорт капитала дало новый импульс научным исследованиям в инвестиционной сфере. Современные условия хозяйствования потребовали более углубленного и детального изучения опыта зарубежных исследований в области инвестиций.

Можно отметить, что целый ряд иностранных экономистов (Г. Маркович, Д. Тобин, Ф. Модильяни, М. Миллер) получили Нобелевскую премию по экономике за свой вклад в теорию инвестиций. В своих трудах значительное внимание развитию инвестиционной сферы уделяли видные представители зарубежной экономической науки Л. Вальрас, Дж. Кейнс, А. Маршалл, П. Массе, А. Пигу, С. Барнесс, Р. Холт и др. Они рассматривали такие проблемы, как роль инвестиций в современных теориях циклов и экономического роста, взаимосвязь сбережений и инвестиций, государственное регулирование экономики и ряд других. Необходимо отметить также работы Г. Бирмана, П. Самуэльсона, Д. Норткотта, В. Нордхауза, С. Фишера, Р. Дорнбуша, М. Фридмена. Среди зарубежных публикаций последних лет выделяется фундаментальный учебник Л. Дж. Гитмана и М. Д. Джонка «Основы инвестирования».

Вопросам инвестиционной деятельности посвящено значительное количество отечественных монографий, статей, научных сборников и диссертаций. Различные аспекты этой проблемы всесторонне исследованы в работах таких ученых как А. И. Гладышевский, О. А. Ильин, И. К. Комаров, В. Л. Лопес, В. И. Рыбин, Л. М. Смышляева, Г. М. Соколов, А. Т. Спицын, Н. В. Игошин, Л. И. Игонина. Государственное регулирование инвестиционной деятельности рассматривалось в трудах Л. И. Абалкина, С. Ю. Глазьева, В. И. Кушлина, А. Н. Фоломьева, Ю. В. Яковца, А.Б. Нем-чинского. Привлечению иностранного капитала посвящены работы Ю. Н. Кадашникова, В. П. Караваева, С. Н. Лаврова, Е. Г. Ищенко, И.Г. Турсунму-хамедова, Я. А. Рекитара.

Вопросы формирования и развития инвестиционной сферы в условиях перехода отечественной экономики к рынку исследуются В. В. Бочаровым, А. А. Водяновым, А. Л. Гапоненко, О. А. Доничевым, Ф.С. Тумусо-вым, а проблемы формирования современного инвестиционного климата и активизации инвестиционной деятельности К. Н. Гусевой, В. Г. Лебедевым, Ю. В. Яковцом и рядом других. Региональные аспекты инвестиционного процесса в современной трансформируемой экономике исследуются в трудах А. Г. Гранберга, В. Н. Лексина, Е. С. Берштама, П. А. Минакира, О. С. Пчелинцева, Б. М. Штульберга.

Большинство авторов, исследуя проблемы, связанные с инвестициями, включая и их региональные аспекты, не выделяют инвестиционную деятельность субъектов Российской Федерации, определяемую их правовым статусом. В то же время регионы в соответствии с конституционным законодательством в своих нормативных актах отражают до 50 полномочий собственного ведения. К предметам совместного ведения Российской Федерации и ее субъектов отнесены 40 позиций. Необходимо также отметить, что предметы ведения субъектов РФ не фиксированы, определены только те позиции, которые к ним не относятся. Бюджетное законодательство возлагает на регионы финансирование государственной поддержки большинства отраслей хозяйства страны, НИОКР, проект-но-изыскательских работ, развитие рыночной инфраструктуры и т. д. Исключительно из бюджетов субъектов РФ финансируется формирование их собственности, обеспечение реализации региональных целевых программ, развитие предприятий, учреждений и организаций, находящихся в их ведении.

Для повышения эффективности выполнения своих функций регио-ф нам необходима постоянная активизация инвестиционной деятельности.

Оценивая состояние научной проработанности этой комплексной проблемы, автор пришел к выводу, что ее недостаточная теоретическая проработка приводит к принятию не вполне эффективных решений, в том числе по бюджетному финансированию функциональных расходов, а также недоиспользованию возможностей регионов по привлечению инвестиций на свою территорию.

В настоящей работе понятие «регион» трактуется в соответствии с определением, данным в Основных положениях региональной политики в Российской Федерации, утвержденных Президентом в 1996 году — «В тех случаях, когда регион выступает как субъект права, под ним понимается только субъект Российской Федерации».

Субъекты Российской Федерации — республики, края, области, города федерального значения, автономные области и округа, выступают в ** инвестиционной деятельности, также как и в других отношениях, на равных началах с иными участниками этих отношений — гражданскими и юридическими лицами. К ним применяются все нормы, определяющие участие юридических лиц в отношениях, регулируемых гражданским законодательством. От имени субъектов РФ действуют органы их государственной власти. Они могут приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права и обязанности, в том числе вести инвестиционную деятельность, действуя в рамках своей компетенции. По-+ следняя устанавливается актами, определяющими статус этих органов.

Подобные акты принимаются законодательными органами как федерального, так и регионального уровня. В соответствии с этим регионы как участники (субъекты) инвестиционной деятельности выступают как инвесторы, заказчики, кредиторы, получатели кредитов (должники), гаранты (поручители), залогодатели, залогодержатели, пользователи объектов инвестиций в форме капитальных вложений. Они могут совмещать по оп-^ ределенным инвестиционным проектам функции нескольких субъектов.

Кроме деятельности, регулируемой гражданским законодательством, в соответствии со своим конституционным статусом регионы создают и совершенствуют свою собственную нормативно-правовую систему, регулирующую отношения, связанные с инвестиционной деятельностью. В отношениях предметов ведения Российской Федерации и предметов совместного с ней ведения законодательство регионов должно соответствовать федеральным законам. По всем остальным вопросам субъект РФ обладает всей полнотой государственной власти. Конституция России определяет, что, если федеральные законы приняты в пределах ведения только регионов, то верховенством обладают Устав и законодательство субъекта РФ. В соответствии с вышеизложенным и были определены цель, задачи и предмет исследования.

Целью настоящего исследования является разработка теоретико-методологических основ и концептуальных положений, а также механизмов по активизации инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации исходя из их законодательной, организационной и экономической деятельности, определяемой конституционным и гражданским законодательством. Научно-практическим аспектом этой цели является обоснование функций субъектов РФ в инвестиционной деятельности как системообразующих элементов экономического развития регионов и определение путей ее совершенствования и повышения эффективности.

В соответствии с данной целью основными задачами исследования являются:

— уточнение применяемого при анализе инвестиционной деятельности понятийного аппарата для обеспечения его большего соответствия изменившимся в ходе реформ гражданским правовым и экономическим отношениям;

— выявление на основе анализа инвестиционных процессов в экономически развитых странах в периоды инвестиционных кризисов и структурной перестройки, а также в развивающихся странах и странах с переходной экономикой того положительного опыта, который может быть применим в отечественной практике;

— обоснование методологии и новой концепции региональной инвестиционной политики на базе правовых основ деятельности субъектов РФ, конкретизация ее целей и задач, основных направлений совершенствования, в том числе в части мобилизации инвестиционных ресурсов;

— определение основных мер по улучшению инвестиционного климата в субъектах РФ, путей развития регионального инвестиционного рынка;

— выработка рекомендаций по повышению эффективности бюджетных инвестиций, включая создание системы бюджетных гарантий для частных инвесторов;

— разработка предложений по решению проблем, связанных с инвестированием в социальную инфраструктуру регионов и муниципальных образований, в том числе с применением программно-целевых методов;

— обоснование новых подходов к региональным заимствованиям во взаимосвязи с имеющимися долговыми обязательствами, использованию механизмов залогового кредитования.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность, охватывающая всю совокупность взаимосвязанных объектов и субъектов региональной инвестиционной сферы.

Предметом исследования выступают экономические, правовые и $ организационные отношения субъектов Российской Федерации, осуществляемые ими как непосредственными участниками инвестиционного процесса, а также в рамках своих законодательных полномочий по регулированию инвестиционных процессов.

Методологическую основу исследования составляют законодательные акты, методические и нормативно-правовые документы по экономической, региональной и инвестиционной политике государства, научные труды отечественных и зарубежных ученых по широкому кругу ^ проблем, связанных с инвестициями.

Информационной основой для написания работы послужили официальные статистические данные, аналитические и другие материалы Госкомстата и Минэкономразвития Российской Федерации, Администраций субъектов РФ и муниципальных образований, а также разработки ряда научных организаций, публикации по данной теме в отечественной и зарубежной печати, материалы конференций. ^ При систематизации и обработке данных диссертант использовал методы системного и финансового анализа экономической деятельности субъектов РФ, отраслей и предприятий, сравнения, классификации, группировок, имитационного моделирования и согласования интересов сложных экономических систем.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

— в целях устранения имеющихся в теории и практике разночтений на основе проведенного анализа классификации инвестиций как объекта инвестиционной деятельности уточнены такие понятия как «региональная инвестиционная сфера», «инвестиционный рынок», «прямые инвестиции», «портфельные инвестиции» и «инвестиционные ресурсы», раскрыты их содержание и даны определения;

— создана методология разработки концепции региональной инвестиционной политики субъектов РФ, построенная на базе законодательных, организационных и экономических основ их деятельности с выделением таких основных ее направлений, как регулирование экономических отношений и института собственности, а также непосредственное участие в инвестиционных процессах в роли инвестора, кредитора, заемщика, поручителя, залогодателя и залогодержателя;

— определены основные направления улучшения инвестиционного климата в регионе, рассматриваемого как объект региональной инвестиционной политики, взаимосвязь законодательных, социально-политических, организационных и других факторов, влияющих на его развитие, формы и методы воздействия на него субъектов РФ на основе экономического регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности, конкретизированы пути развития регионального инвестиционного рынка;

— сформулированы новые концептуальные подходы к региональным заимствованиям, как внешним, так и внутренним, на основе их взаимосвязи с имеющимися долговыми обязательствами, сохранения работающего в регионе капитала при рефинансировании долга и учета риска инвестирования во вновь выпускаемые облигации и другие ценные бумаги;

— разработаны рекомендации по активизации инвестиционных процессов, проходящих в рамках бюджетного финансирования, включая разработку инвестиционных программ бюджетов всех уровней, использование в инвестиционных целях бюджетных кредитов, субвенций и субсидий;

— определены пути повышения эффективности инвестиций в объекты социальной инфраструктуры, находящиеся в ведении муниципальных образований субъекта РФ, на основе программно-целевых методов, в том числе за счет системы их финансирования из федерального бюджета. Обоснованы перспективы развития инвестирования социальной инфраструктуры Москвы из местных бюджетов;

— разработаны методические основы создания системы региональных бюджетных гарантий, включающие такие системообразующие элементы как формы предоставления гарантий, механизм их предоставления, источники и характер используемых для гарантий ресурсов, субъекты реализующие механизмы гарантирования, с рассмотрением ее как подсистемы общей многоуровневой системы страхования инвестиций и с учетом предпосылок инвестиционного подъема, а также существующих инвестиционных рисков;

— обоснованы приоритетные направления применения механизмов залогового кредитования для активизации инвестиционной деятельности в регионе, в том числе использование имущества инвесторов в качестве залога при получении ими бюджетных кредитов, регионального и муниципального имущества для обеспечения кредитных обязательств инвесторов, создание в регионах залоговых фондов, разработка целевых программ залогового кредитования;

— предложены новые формы участия региональных органов управления в повышении эффективности мобилизации инвестиционных ресурсов, включая привлеченные и заемные средства, за счет предоставления различных отсрочек, рассрочек, льгот по платежам в бюджет, выделении целевых бюджетных субсидий, организации новых акционерных обществ.

4 на долевой основе с частными инвесторами.

Практическая значимость исследования заключается в возможности и целесообразности использования предложенных методологических и методических подходов, концептуальных положений, рекомендаций и практических предложений в инвестиционной деятельности законодательных и исполнительных органов субъектов РФ в целях ее активизации и решения таких задач как повышение качества жизни населения, ** обеспечение жизнедеятельности хозяйствующих субъектов, создание технологически современной конкурентоспособной экономики.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в учебно-преподавательском процессе при подготовке специалистов в области государственного и муниципального управления.

Ряд положений работы реализован в разработанных и осуществ-Ц ленных под руководством и при непосредственном участии автора инвестиционных проектах: строительство административных зданий, одно из которых стало лауреатом конкурса правительства Москвы, коттеджных поселков для дипломатического корпуса в Нахабино и Завидово, профессионального гольф-поля в Нахабино.

Результаты научных исследований автора вошли в ряд разработок, выполненных по заказу Департамента экономической политики и развития г. Москвы, Департамента государственного и муниципального имуще* ства г. Москвы и ряда других организаций.

Апробация работы. Основные результаты исследования изложены в открытых публикациях, докладывались на научно-практических конференциях «Приоритетные направления развития городской науки на период до 2005 года», Москва, (август 2001 года) — «Московская наука — проблемы и перспективы», Москва, (июль 2002 года) — VII Международной научно-практической конференции «Актуальные вопросы развития инновационной деятельности», г. Алушта, (сентябрь 2002 года) — 8-й международной научно-практической конференции «Экономика мегаполисов и регионов», г. Шанхай, Китай, (декабрь 2002 года) — международном форуме «Япония — страны Евразии», г. Киото, Япония, (сентябрь 2002 года) — Международной научно-технической конференции «Мост трансферта технологий», г. Варшава — г. Краков, Польша, (сентябрь 2003 года) — Международной научно-практической конференции «Современные стратегии развития мегаполисов и крупных городов», г. Минск, (октябрь 2003 года).

Ряд положений работы вошли в курсы лекций, прочитанных автором в МГТУ им. Баумана, МГИМО, Академии предпринимательства при Правительстве России.

Диссертация состоит из пяти глав, введения и заключения с выводами и предложениями. В списке литературы указано 376 источников, включая монографии, журнальные публикации, нормативно-правовые документы, относящиеся к теме диссертации.

Объем диссертации составляет 320 страниц, включая 20 таблиц, 6 схем, 5 графиков и 2 диаграммы. Кроме того, имеются приложения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Инвестиционный кризис, охвативший экономику России в 90-е годы прошлого столетия, определил сохранение определенных негативных тенденций, характерных как для страны в целом, так и для ее регионов. В этот период развитие федеративных отношений и местного самоуправления вывело на инвестиционный рынок новых участников — субъектов Российской Федерации и муниципальные образования. Используя для инвестиций свои бюджетные средства и активно влияя на инвестиционный климат путем проведения собственной инвестиционной политики, регионы в большей степени, а муниципальные образования — в меньшей, стали играть все более значимую роль в инвестиционных процессах, происходящих на их территории. В их предметы ведения вошли практически все вопросы, связанные с инвестированием социальной инфраструктуры регионов. Одной из основных задач субъектов РФ стало привлечение в регионы инвесторов, включая иностранных, поиск инвестиционных ресурсов, необходимых для обеспечения жизнедеятельности регионов, их самодостаточного развития.

Исследование инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации, проведенное в рамках настоящей работы, позволило сформулировать приведенные ниже выводы и предложения.

Изучение инвестиционной деятельности, как на региональном, так и на муниципальном уровнях требует уточнения связанных с ним основных понятий, являющихся относительно новыми для отечественной экономики. В целом ряде определений, данных отечественными и зарубежными авторами инвестициям и инвестиционной деятельности, из инвестиционного процесса выпадают отрасли социальной сферы, в которых не происходит накопления средств производства и финансовых ресурсов, не образуется доход.

В классификациях инвестиционных ресурсов, так же как и самых инвестиций, у ряда отечественных авторов происходит некоторое смешение понятий. Как правило, они разделяют движимое имущество с одной стороны и ценные бумаги, финансовые средства, имущественные и неимущественные права и т. д., с другой, хотя последние также относятся к движимому имуществу. В состав инвестиционных ресурсов могут входить недвижимое и движимое имущество, включая деньги, ценные бумаги, вещественные и невещественные права.

В определениях, данных некоторыми отечественными исследователями инвестициям по направлениям их вложений и удельным весам в уже имеющемся капитале, выявлен ряд неточностей. В диссертационном исследовании они уточнены — прямые инвестиции представляют собой вложения, дающие право контроля и активного участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции представляют собой вложения, не дающие право влиять на деятельность хозяйствующего субъекта.

На основе системного подхода в работе уточнено понятие «региональная инвестиционная сфера» и дано его следующее определение: «Региональная инвестиционная сфера представляет собой открытую инвестиционную систему, внутренняя структура которой состоит из совокупности взаимосвязанных объектов инвестирования и субъектов инвестиционного процесса (инвесторов и пользователей), осуществляющих инвестиционную деятельность на территории региона». На входе такой системы находятся внешние инвестиции, как в материальной, так и в денежной форме, а на выходе — поступающий за пределы региона доход от эксплуатации введенного объекта инвестиций, продукция и услуги.

На настоящем этапе развития для Российской Федерации характерен процесс, ведущий к уменьшению экономической самостоятельности регионов, что тормозит расширение их саморазвития и самообеспечения. Межрегиональная дифференциация регионов, включая инвестиции, несмотря на усилия федерального центра и руководства отдельных субъектов РФ, продолжает усиливаться. Одним из основных критериев оценки регионов с точки зрения состояния их региональной инвестиционной сферы должна стать пространственная неоднородность. Наиболее полную картину территориального распределения инвестиций дает анализ инвестиционных процессов в разрезе федеральных округов. Он показывает, что в округах с наибольшими объемами инвестиций наблюдается их наибольший абсолютный прирост.

При рассмотрении инвестиций по субъектам Российской Федерации положение в целом по стране значительно фрагментируется. К сожалению в настоящее время прекращена публикация официальной статистики по экономическим районам России, объединяющим достаточно однородные субъекты РФ.

В настоящее время необходимо усиление государственного регулирования инвестиционной деятельности, как на общефедеральном, так и на региональном уровне. В соответствии с этим каждый регион должен иметь собственную концепцию региональной инвестиционной политики. Методология разработки такой концепции должна быть общей (типовой) для всех регионов России. Она должна строиться на базе правовых основ деятельности субъектов РФ.

В рамках концепции региональную инвестиционную политику следует рассматривать как совокупность методов управления и регулирования органами власти субъектов РФ процессов принятия нормативно-правовых и хозяйственных решений. Методы в данном случае должны определять способы достижения целей и решения конкретных задач, стоящих перед регионами.

Несмотря на существующие различия между регионами, можно выделить для них общие основные цели региональной инвестиционной политики. Они являются в то же время приоритетами, то есть обладают первенством во времени в осуществлении. К ним относятся: повышение качества жизни населения, обеспечение жизнедеятельности хозяйствующих субъектов, экономическое развитие регионов, создание технологически современной конкурентоспособной экономики. Поскольку инвестиционная политика является составной частью общей региональной экономической политики, их приоритетные цели во многом совпадают. В то же время можно выделить и специфические приоритетные цели региональной инвестиционной политики. К главной из них относится активизация инвестиционной деятельности субъектов Российской Федерации исходя из их правовой, организационной и экономической деятельности, определяемой конституционным и гражданским законодательством России. Концепция региональной инвестиционной политики должна четко определять на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный периоды задачи, решаемые посредством выдачи бюджетных кредитов, предоставления поручительства со стороны администрации, выступающей от лица субъекта РФ и т. д. Эти действия должны тщательно соизмеряться с финансовыми и имущественными возможностями регионов. Кроме того, необходим учет не только региональных, но и всей совокупности инвестиционных рисков.

Инвестиционная политика регионов должна быть направлена на сглаживание непоследовательности инвестиционной политики федерального центра, создание благоприятного климата, развитие региональной инфраструктуры, решение социальных задач.

Основной целью региональной инвестиционной политики должно быть создание нормативно-правовой базы для регулирования инвестиционных процессов. Нормативно-правовые акты должны приниматься как исполнительными, так и законодательными региональными органами власти, носить и долгосрочный, и краткосрочный характер, иметь методическое или регулирующее значение. В задачи инвестиционной политики должны входить: повышение общей инвестиционной привлекательности регионаформирование новых источников налоговых и неналоговых поступлений, в том числе за счет использования регионального имуществаобразование новых рабочих местразвитие инвестиционной инфраструктуры регионаформирование конкурентной среды в региональной инвестиционной сфересоздание благоприятных экологических условий для жителей регионасоздание условий для развития малого бизнеса в сфере услуг на базе объектов недвижимости.

Налоговая политика, проводимая федеральным центром, ведет к сокращению региональных налогов, что снижает возможность регулирования инвестиционной деятельности субъектами Российской Федерации в виде предоставления налоговых льгот и отсрочек по налоговым платежам. Одним из методов стимулирования инвестиционной деятельности может быть представление инвесторам льгот по пользованию региональной собственностью, в первую очередь, по отношению к земле и нежилым помещениям, сдаваемым в аренду. Регионы должны обеспечивать гласность в обсуждении инвестиционных проектов и равные права при осуществлении инвестиционной деятельности.

Определяющим фактором формирования регионального инвестиционного климата является общее экономическое положение, существующее в стране на данном этапе ее развития. Инвестиционный климат следует рассматривать как объект региональной инвестиционной политики. Критерием его состояния является объем привлекаемых в экономику региона инвестиционных ресурсов. Представляется целесообразным расширить полномочия органов государственной власти регионов по экономическому регулированию и стимуляции инвестиционной деятельности, ведущей к улучшению инвестиционного климата. В первую очередь это относится к налоговому регулированию.

Основными направлениями улучшения инвестиционного климата в регионе должны быть: совершенствование нормативно-правового обеспечения инвестиционной деятельности, взаимодействие региональной власти с предприятиями по привлечению их собственных средств в инвестиции, концентрация инвестиций на главных направлениях развития за счет разработки инвестиционных программреализация эффективной научно-технической политикипроведение постоянного мониторинга инвестиционных процессов с целью оперативного внесения в региональную инвестиционную политику необходимых изменений и поддержка хозяйствующих субъектов, осуществляющих инвестиционную деятельность за счет инвестиционного налогового кредитования и реструктуризации взаимных долгов.

Инвестиционный рынок следует рассматривать как форму взаимоотношений инвесторов и потребителей инвестиций, осуществляющихся через субъекты инвестиционной инфраструктуры.

Главными признаками инвестиционного рынка должны являться такие его элементы как инвестиционные предложения, спрос на инвестиции, конкуренция и цена. Инвестиционный рынок может нормально функционировать только при наличии средств и мест их приложения, имея достаточный ресурсный потенциал. В настоящее время, несмотря на свою неразвитость, инвестиционный рынок России позволяет осуществлять инвестиции именно на рыночной основе. Его отличительными особенностями являются спрос на инвестиции, не обеспечивающий надлежащую доходность и предложение инвестиционных объектов с повышенным риском, не компенсируемым предполагаемым уровнем прибыли. Этим объясняется во многом уход капиталов хозяйствующих субъектов за рубеж, нежелание основной массы населения инвестировать свои сбережения и низкий уровень инновационных инвестиций.

Глобализация мировой экономики определяет усиление инвестиционной активности. Около 90 процентов прямых инновационных инвестиций осуществляется транснациональными корпорациями. Привлечение иностранных инвестиций является для России важнейшей составляющей инвестиционной деятельности. Развивающиеся страны имеют значительный опыт импортирования иностранного капитала. Его использование в российских условиях требует критического осмысления и адаптации. Инвестиционная активность во многом зависит от финансовой системы, принятой в той или иной стране, соответствия ее особенностям национальной экономики и уровню ее развития. В частности, инвестиционный климат во многом зависит от принятой модели фондового рынка. Особенности российской приватизации определили ее определенную близость к американской модели финансовой системы, характеризующейся высокой степенью распыленности акций и большим количеством физических лиц — акционеров.

Главной задачей российской экономики является структурная перестройка хозяйства страны. Экономически развитые страны мира в недавнем прошлом пережили такие структурные преобразования и имеют большой опыт их инвестиционного регулирования. Он показывает, что государство должно играть в этих процессах значительную роль. В этом плане интерес представляет опыт Франции, пережившей в 1990;1996 годах беспрецедентное увеличение безработицы, спад производства, что привело к ухудшению всех макроэкономических показателей.

Наибольшее значение для России имеют прямые иностранные инвестиции. Из всех полученных в мире прямых иностранных инвестиций в 2000 году три четверти пришлось на развитые страны. Россия получила их в этом году в 3,7 раза меньше, чем Польша, и в 1,7 раза меньше чем Чехия, лидирующих среди постсоциалистических стран, причем их физический индекс по России составил в 1999;2000 годах 0,8. Основным препятствием для вливания в их российскую экономику является отсутствие приемлемых объектов инвестирования. На современном этапе развития хозяйственного комплекса Российской Федерации центр тяжести усилий по привлечению инвестиций перемещается на хозяйствующие субъекты — крупные предприятия. Представляется целесообразным прекращение получения кредитов по межгосударственным кредитным линиям под государственные гарантии.

Вопросы зарубежных заимствований, так же как и внутренних, должны рассматриваться в неотъемлемой зависимости от имеющихся долговых обязательств. Если в абсолютном большинстве субъектов РФ вопросов внешней задолженности не существует (исключение составляют 3 региона), проблемы с внутренними долгами испытывают все. Москвой как субъектом Российской Федерации накоплен значительный положительный опыт регулирования своей задолженности и использования займов для покрытия дефицита бюджета и решения инвестиционных задач. Рефинансирование долга должно сопровождаться сохранением работающего в регионе капитала. При определении максимального объема своих долговых обязательств регион должен оценивать свою способность по их обслуживанию и риск инвестирования в свои вновь выпускаемые облигации.

Усиление вмешательства государства в экономику при росте кризисных явлений характерно для всех государств в мире, в том числе и для стран с развитым рыночным механизмом саморегулирования. Важнейшими формами при этом являются регулирование инвестиционного рынка и непосредственное участие в инвестировании за счет бюджетных средств, которые инвестируются в основном в непривлекательные для частных инвесторов сектора экономики. Для России это в первую очередь социальная сфера. Нуждающиеся в инвестициях предприятия, способствующие общему повышению наукоемкости и конкурентоспособности продукции, выпускаемой в стране, не могут рассчитывать на значительные инвестиции за счет бюджетов всех уровней в силу их хронического дефицита. Такие предприятия зачастую не могут даже получить государственный заказ на свою продукцию в силу отсутствия бюджетных средств. В 2000 году примерно половина всех бюджетных инвестиций пришлась на сельское хозяйство.

В целях совершенствования инвестиционных процессов, проходящих в рамках бюджетного финансирования, усиления контроля за целевым использованием бюджетных средств и повышения эффективности их исполнения, в инвестиционные программы бюджетов всех уровней необходимо включать не только средства, инвестируемые в стройки, но также и средства, используемые в инвестиционных целях в качестве бюджетных кредитов, субвенций и субсидий. Также в такие программы должно включаться приобретение недвижимого имущества в достаточно крупных размерах и расходы по реконструкции зданий и сооружений. В экономической классификации расходов бюджетов РФ необходимо из капитальных расходов бюджета выделить те статьи, которые войдут соответственно в федеральный, региональные и муниципальные бюджеты развития.

Проблемы с инвестированием в социальную сферу, находящуюся в ведении муниципальных образований, необходимо решать программно-целевыми методами. Муниципальные инвестиционные программы должны представлять собой взаимосвязанный набор (пакет) инвестиционных проектов с обоснованием экономической и социальной целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений. Для входящих в программу проектов должны быть специальными организациями разработана и в установленном порядке утверждена проектно-сметная документация. Заказчиком такой документации должно выступать муниципальное образование в лице местной администрации. Финансирование подготовки документации на проекты должно осуществляться в соответствии с перспективным муниципальным планом проектно-изыскательских работ и оплачиваться из местного бюджета с последующим возмещением в рамках финансирования муниципальной инвестиционной программы. Каждый инвестиционный проект, входящий в программу, должен иметь также бизнес-план, содержащий краткое описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Для обеспечения их стопроцентного финансирования необходимы целевые субвенции, т. е. бюджетные средства, предоставляемые региональным бюджетом на безвозмездной и безвозвратной основах, а при наличии необходимых условий — займы. Соотношения по объемам финансирования инвестиционных муниципальных программ между местными и региональными бюджетами должны определяться исходя из конкретных условий и возможностей всех участников программы.

Основным источником финансирования муниципальных инвестиционных программ в соответствии с этим должны быть целевые поступления из федерального бюджета через региональные. В соответствии с этим управляющие органы субъекта РФ должны произвести свод муниципальных инвестиционных программ, включив него также инвестиционные проекты регионального значения (развитие дорожной сети, строительство инфраструктурных объектов межрайонного значения и т. д.). Именно под такую полноценную региональную инвестиционную программу должны поступать средства из федерального бюджета. При выполнении программы в части муниципальных инвестиционных проектов финансирование, контроль и другие управленческие функции будут выполнять органы местного самоуправления, а в части региональных инвестиционных проектов — органы власти субъекта Российской Федерации.

Долевое финансирование из нескольких местных бюджетов и при участии средств региона возможно при осуществлении инвестиционного проекта, имеющего межрайонное значение, например, сооружение больницы, инженерных коммуникаций, проведение природоохранных мероприятий и т. д.

В сфере жилищного строительства в России необходимо решение двуединой задачи — повышение уровня обеспеченности населения жильем и формирование эффективного рынка жилищ. Среди основных мер, способствующих решению этих задач можно назвать создание фонда развития жилищного строительства под государственные гарантиипреобразование части финансово-кредитных учреждений в целевые ссудо-обеспечивающие организации, способные связывать мелкие вклады населения на выгодных для него условияхвыбор надежных способов и рычагов привлечения к инвестициям долларовой наличности населения.

Для осуществления бюджетных инвестиционных проектов основными задачами региональных властей являются: поиск резервов роста доходной части бюджетавыбор и обоснование допустимой структуры и объема региональных заимствований.

Успешное решение этих сложных задач — необходимое условие создания финансовой базы развития инвестиций в социальную сферу. При этом необходимо учитывать, что бюджет является не только основным источником средств на финансирование социально-значимых объектов, но и финансовой основой формирования механизма инвестиционных гарантий.

Одним из направлений увеличения доходов бюджетов, а соответственно возможностей расширения бюджетных инвестиций, является увеличение неналоговых поступлений от использования региональной и муниципальной собственности. Для этого необходим выбор наиболее эффективных схем распоряжения движимым и недвижимым имуществом города на основе экономически обоснованных расчетов, повышение эффективности функционирования предприятий с долей региона или муниципального образования в уставном капитале, совершенствование системы арендных взаимоотношений, выбор наиболее рациональных механизмов коммерческой реализации объектов региональной или муниципальной собственности и т. д. Резервом увеличения налоговых доходов бюджета является, прежде всего, поддержка реального сектора экономики, в первую очередь, малого предпринимательства.

Развитие социальной инфраструктуры региона, также как и входящих в него муниципальных образований, формирование этого процесса, может быть обосновано только в рамках воспроизводственного подхода к развитию региональной экономики. При этом количественными показателями, позволяющими оценить состояние регионального воспроизводственного процесса, являются региональные пропорции воспроизводства.

Региональные пропорции формируются, прежде всего, под влиянием интересов субъектов регионального воспроизводственного процесса. Следовательно, суть управления воспроизводством состоит в определении экономических интересов различных субъектов и их согласовании с целью решения социально-экономических задач развития региона.

При разработке схем финансирования социально-значимых объектов наиболее адекватной является модель оценки баланса интересов «собственник — инвестор — гарант». Она помогает согласовать интересы сторон, дает возможность оценить уровень компромисса возможных итогов, проанализировать область комплексного решения для каждого участника. Полученная информация может стать основой трехстороннего соглашения между заемщиком, кредитором (инвестором) и гарантом.

Проводимая на федеральном уровне политика перекладывания затрат по жилищно-коммунальному комплексу, в том числе и капитальных, на население является малоэффективной в первую очередь из-за низких доходов большинства населения и в конечном итоге может привести к социальному взрыву. Созданные в результате реальных инвестиций блага целесообразно передавать потребителям по льготным ценам, а в минимально гарантированном объеме — бесплатно.

Инвестиции в человеческий капитал (людские ресурсы) необходимы и высокоэффективны даже на современном этапе развития отечественной экономики. В долгосрочном плане их реальная эффективность выразится как в увеличении объема и качества услуг отраслей социальной инфраструктуры, так и в росте производительности труда во всех отраслях реального сектора экономики. Следует также отметить, что проблемы финансирования социальных отраслей уже исходно закладываются при формировании долгосрочных пропорций воспроизводства по причине недостаточного учета оценки экономической эффективности инвестиций в их объекты. Такая оценка в социальной инфраструктуре должна производиться не с точки зрения хозрасчетной окупаемости, а с позиций общества в целом. Данный подход к обоснованию объема и структуры инвестиций в объекты социальной инфраструктуры реально не может быть реализован на уровне региона.

В настоящее время перед регионами и их муниципальными образованиями стоит задача реализации предпосылок инвестиционного подъема. Анализ соответствия темпов роста некоторых показателей, характеризующих общее развитие России так называемому «золотому правилу» показал, что инвестиции в стране в 2001 году использовались неэффективно. Это определяет рост инвестиционных рисков. Среди существующих рисков, входящих в различные группы, представляется целесообразным выделить группу, связанную с проведением проектно-изыскательских работ. Проведенный анализ показал наличие обратной корреляционной связи между публикуемыми уровнями регионального риска для субъектов РФ и притоком инвестиций, в том числе и иностранных. Это говорит о том, что при рассмотрении соотношения «риск-доходность» инвесторы делают выбор между регионами в пользу более высокой доходности. Анализ показал также достаточно общие региональные интересы отечественных и зарубежных инвесторов.

Гарантии, предоставляемые властями субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, являются важнейшим механизмом, обеспечивающим привлечение инвестиций в регион. Поскольку такие гарантии входят в долговые обязательства, их размеры должны соотноситься с общей задолженностью регионов и муниципалитетов. В настоящее время в России не существует целостной системы бюджетного гарантирования инвестиций. Она должна базироваться на оценке инвестиционных рисков с выходом на прогнозирование возможных потерь ресурсов. как в реализации отдельных инвестиционных проектов, так и при осуществлении инвестиционных программ. Вероятность потерь, вызванных отклонением реального хода событий от проектируемых вследствие непредвиденных мероприятий или событий, должна определяться на основе опыта инвестиционной деятельности в данном регионе в виде количественной оценки, получаемой расчетным путем в стоимостной форме.

Гарантирование инвестиций должно происходить на конкурсной основе при условии, что часть средств на реализацию проекта инвестор должен предоставить сам. Система регионального гарантирования инвестиций должна являться подсистемой более сложной системы общегосударственного масштаба, включающую также федеральную, местную, корпоративную и смешанную подсистемы. Процессы глобализации предопределяют интеграцию такой системы, охватывающей всю страну, в международную систему гарантирования и страхования инвестиций. Региональной системе гарантирования, как социально-экономической, присуще усложнение решаемых проблем, динамичность, дефицит ресурсов, рост политических связей между входящими в нее субъектами. Эти проблемы необходимо решать с позиций системного подхода, обеспечивающего качество управленческих решений.

Важным направлением активизации инвестиционной деятельности в регионе является применение механизмов залогового кредитования. Можно выделить два основных направления: первое, это использование имущества инвесторов в качестве залога при получении ими бюджетных кредитов и второе — это использование регионального и муниципального имущества дпя обеспечения кредитных обязательств инвесторов. Последняя схема является более предпочтительной, так как в этом случае регион не является должником или кредитором, выступая как третье лицо. При неиспопнении допжником своих обязательств его права, включая имущественные, перейдут к региону в лице органов управления субъекта Российской Федерации, которые могут ими распорядиться с опредепен-ной выгодой. Представляется целесообразным создание в регионах залоговых фондов и разработка целевых программ залогового кредитования. Они должны учитывать особенности залога различных видов имущества, и в первую очередь ипотеку.

Регионапьные власти должны непосредственно участвовать в мо-бипизации привпеченных и заемных средств дпя активизации инвестиционной деятельности или же всемерно этому способствовать. Это может выражаться во внесении бюджетных средств в уставные капиталы предприятий, организации новых акционерных обществ на долевой основе с частными инвесторами, выделении целевых бюджетных субсидий. Кризис 1998 года и последующий дефолт по долговым обязательствам резко сократил возможности регионов по выпуску ценных бумаг, обеспечивающих их допговые обязатепьства. В то же время попожительный опыт Москвы и некоторых других регионов позволяет предположить, что в перспективе выпуск региональных ценных бумаг субъектами РФ будет возобновлен.

Одним из видов предоставленных региональными властями займов для инвесторов могут быть различные отсрочки и рассрочки по платежам в региональные бюджеты. Мобилизации инвестиционных ресурсов также способствуют такие меры как предоставление различных льгот по платежам в бюджет.