Рисковое предпринимательство

Современный этап научно-технической революции внес существен;

ные новые моменты в экономическое развитие индустриальных.

стран. В них наблюдается бурный рост комплекса наукоёмких от;

раслей промышленности, вызванный нуждами широкомасштабной мо;

дернизации всего производственного аппарата в народном хо;

зяйстве стран. Отличаются насыщение платежеспособного спроса.

массовой стандартизованной продукцией, диверсификация и инди;

видуализация общественных потребностей. Это диктует значитель;

но ускорить обновление номенклатуры производимой продукции, а.

также рост сферы услуг при соответствующем увеличении её доли.

в национальном продукте. В таких условиях гораздо больше, чем.

прежде, должна быть гибкость хозяйственного механизма, его.

способность быстро и без потерь реагировать на смену направле;

ний развития науки и техники, на структуру спроса.

Наибольший интерес представляет анализ тех элементов хо;

зяйственного механизма, которые непосредственно влияют на.

ускорение научно-технического прогресса на оперативное воспри;

ятие нововведений экономикой. В данной связи следует прежде.

всего сказать о хозяйственных формах, способствующих как мож;

но более полному развертыванию творческого потенциала участни;

ков реализации того или иного инновационного проекта. Решению.

этой задачи способствует личная заинтересованность в конечных.

результатах работы, соединенная с высокой степенью хозяйствен;

ной самостоятельности и ответственности исполнителей.

Говоря о такого рода хозяйственных формах, нельзя.

упускать из виду важную роль рискового предпринимательства.

Существует две разновидности «рисковых предприятий »: собствен;

но рисковый бизнес и внутренние рисковые проекты крупных кор;

пораций.

ГЛАВА ПЕРВАЯ.

РАЗНОВИДНОСТИ РИСКОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

В рамках собственно рискового бизнеса действует два основ;

ных вида хозяйствующих субъектов — независимые малые инноваци;

онные фирмы и представляющие им капитал финансовые учрежде;

ния. Малые инновационные основывают ученые, инженеры, изобре;

татели, стремящиеся, разумеется, не без материальной выгоды.

воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Перво;

начальным капиталом этих фирм могут служить личные сбережения.

основателя, но их обычно не хватает для реализации имеющихся.

идей. В таких случаях необходимо обратиться в одну или.

несколько специализированных финансовых компаний, готовых пре;

доставить «рисковый капитал » .

Специфика рискового финансирования весьма значительна.

Она заключается прежде всего в том, что средства представля;

ются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и.

обычного при кредитовании обеспечения, переданные в распоряже;

ние «рисковой фирмы «ресурсы не подлежат изъятию в течении.

всего срока действия договора между нею и финансовым учрежде;

нием. Возврат вложенных средств и реализации прибыли «рисковых.

капиталистов «происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на.

открытый рынок. Величина прибыли определенная разностью между.

курсовой стоимостью принадлежащей «рисковому капиталисту «доли.

акций фирмы-новатора и суммой вложенных в проект средств. Эта.

доля обуславливается в заключаемом контракте и может доходить.

до 80%. По существу финансовые учреждения становятся совла;

дельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства — взносом в.

Уставной фонд предприятия, частью собственных средств послед;

него.

Важным условием рискового финансирования является ориен;

тация малой фирмы на расширение производства, ибо только быст;

родействующее предприятие может рассчитывать на повышение курса.

своих акций после выхода на биржу и обеспечить нужный доход.

" рисковым капиталистам " .

Особенно охотно «рисковый капитал «предоставляется двум.

категориям малых фирм. Во-первых, тем, которые выкуплены у.

владельцев управляющими, способными детально оценить перспек;

тивы развития этих предприятий. Во-вторых, новым фирмам, осно;

ванным сотрудниками известных наукоёмких корпораций, намерен;

ных уже в качестве независимых предпринимателей реализовать.

идеи и разработки, подготовленные ещё в стенах своей прежней.

фирмы, разумеется, с её согласия.

Малые фирмы не случайно являются главным объектом риско;

вого финансирования. В кругах экспертов и представителей дело;

вого мира устоялось мнение о высокой эффективности НИОКР в та;

ких фирмах. В малых фирмах были созданы такие значительные но;

вовведения, как микропроцессор, персональный компьютер, интер;

ферон. Малые фирмы активно и успешно разрабатывают средства.

математического обеспечения.

Повышенная эффективность НИОКР и нововведенческого про;

цесса в целом обусловлено в малых фирмах рядом факторов. В.

частности научные разработки в малых фирмах обычно ведутся.

максимально интенсивно. В течение сравнительно непродолжитель;

ного периода все усилия сосредотачиваются на одном проекте.

Для крупных корпораций характерен гораздо более широкий диапо;

зон введения НИОКР, но при сравнительно медленных темпах осу;

ществления отдельной разработки. В малой фирме немногочисленен.

аппарат управления, что не только снижает накладные расходы,.

но позволяет избежать бюрократических проволочек и согласова;

ний, снижающих эффективность НИОКР в лабораториях крупных про;

мышленных корпораций. Наконец, в малых фирмах выше гибкость.

производства, они часто лучше видят тенденции развития рынка,.

более умело приспосабливаются к запросам потребителей. Всё это.

позволяет ускорить нововведенческий процесс.

Деятельность корпоративных фирмы «рискового капитала » ,.

создаваемых специально для операций по рисковому финансирова;

нию малых фирм, во многом отлична в сравнении с частными фир;

мами-партнёрами. Крупные корпорации при создании преследуют в.

данном случае не столько цели получения прибыли, сколько раз;

работки перспективных технологий, поиск новых возможностей ди;

версификации своего производства. Банки открывают фирмы.

" рискового капитала «в первую очередь для оказания соот;

ветствующих услуг своим клиентам. Таким образом, корпоративные.

фирмы «рискового капитала «ориентированы главным образом на.

стратегические цели. Поэтому финансированные ими предприятия.

опекаются менее жестко и имеют большую свободу действия.

Вместе с тем, корпоративные фирмы подключаются к финансирова;

нию рискрвых предприятий на более позднем этапе нововведен;

ческого процессая, когда результаты научно-технических разра;

боток лучше поддаются прогнозированию. При этом, как правило,.

на каждый проект выделяется больше средств, чем это делается.

частными фирмами «рискового капитала » .

Успехи рискового предпринимательства в разработке науч;

но-технических новшеств заставили крупные промышленные корпо;

рации не только пойти на создание корпоративных фирм «рисково;

го капитала ", но и развернуть поиск новых элементов своей.

внутренней структуры, позволяющих полней использовать твор;

ческий потенциал научно-технического и управленческого персо;

нала, стимулировать инициативу в деле интенсификации произ;

водства. В частности здесь можно отметить внутренние рисковые.

проекты. Они представляют собой небольшие подразделения, орга;

низуемые для разработки и производства новых типов наукоёмкой.

продукции и наделяемые значительной автономией в рамках круп;

ных корпораций. Отбор и финансирование предложений, поступаю;

щих от сотрудников корпорации или независимых изобретате;

лей, ведутся специализированными службами. В случае одобрения.

идеи-проекта ее автор возглавляет «внутренний венгур ». Такое.

подразделение функционирует при минимальном административ;

но-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства корпора;

ции. В течении обусловленного срока «внутренний венгур «дол;

женпровести разработку новшества и подготовить новый продукт к.

запуску в массовое производство, причем обычно этот продукт не.

традиционный в данной компании. Внутренний рисковый проект дол;

жен служить изысканию новых рынков. Если продукт оказался.

успешным подразделение может быть реорганизовано для массово;

го выпуска изделия в рамках той же корпорации или продано дру;

гой фирме. Массовое производство может быть поручено и другим.

подразделениям корпорации.

Инвестиционные компании малого бизнеса (ИКМБ) функциони;

руют при непосредственной поддержке государства и занимаются.

не только рисковым финансированием наукоёмких предприятий. Соз;

даваемый для поддержки малого бизнеса в целом, ИКМБ финансиру;

ют его во всех отраслях экономики. Эти компании предоставляют и.

долгосрочные кредиты.

В задачи любой фирмы «рискового капитала «входит мобили;

зация финансовых средств, экспертиза и отбор проектов, размеще;

ние капитала по конкретным проектам, оказание широкого спект;

ра консультационных услуг и управленческой поддержки финанси;

руемым предприятиям.

Последнее направление является важнейшим для успеха. На.

это указывают западные специалисты, критикуя своих «рисковых.

капиталистов ", занимающих в сделках по рисковому финансирова;

нию, как правило, позицию «молчаливого партнера », устраняюще;

гося от дел предприятия после предоставление денежных средств.

Фирмы часто специализируются на определенных областях на;

укоёмкого производства, их сотрудники являются крупными знато;

ками в избранной сфере, а личные и деловые связи с учёными,.

специалистами и предпринимателями представляют собой «неосяза;

емый «капитал фирмы. В связи с этим большую роль играет опыт.

" взращивания «новых предприятий. Считается, что он приобрета;

ется, в среднем, после осуществления хотя бы пяти проектов. В.

дальнейшем доля успешных проектов резко повышается.

ГЛАВА ВТОРАЯ.

МЕТОДЫ СМЯГЧЕНИЯ РИСКА.

Методы, смягчающие риск в финансировании того или иного.

проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценке трёх фак;

торов: технической осуществимости нововведения, экономической.

характеристики проекта (предполагаемые объемы спроса, наличие.

товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятная прибыльность то;

вара, совокупная потребность в капиталовложениях, возможности.

привлечения на более позднем этапе средств банковского креди;

та), деловых качеств предприятия-новатора. Личности последнего.

— предпринимательскому опыту, его инициативности, энергич;

ности, профессиональной подготовке — уделяется, как правило,.

большее внимание, чем техническим характеристикам будущего из;

делия. Такие же, играющие главную роль в обычных кредитно-фи;

нансовых сделках факторы, как величина собственного капитала,.

кредитоспособность должника на момент заключения контракта при.

рисковом финансировании не учитывается.

Экспертиза поступающих в финансовые фирмы предложений но;

ваторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляется очень.

тщательно, с привлечением со стороны специалистов по маркетин;

гу, рекламе, техническим наукам.

В среднем, финансовыми компаниями отбирается не более од;

ного-двух проектов из каждой тысячи. По усредненным оценкам.

считается приемлемым, если 20% финансируемых проектов приносят.

чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а 20% служат.

источником прибыли. Оптимальным считается одновременное фи;

нансирование 10−15 проектов, что позволяет рассредоточить.

риск. В резерве для возможных дополнительных выплат на более.

поздних этапах развития того или иного предприятия фирма дер;

жит 10−20% суммы фонда. Для дальнейшего снижения риска практи;

куется совместное финансирование проектов силами нескольких.

частных фирм «рискового капитала » .

В методы, смягчающие риск предприятий, входит страхование.

той или иной деятельности этого предприятия. Страхования ком;

мерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру. Так.

они могут произвести накопительные страхования с начислениями.

на страховую сумму от 10% годовых, независимо от сроков стра;

хования. Они могут страховать перевозки грузов, банкротства,.

валютные инвестиции, прибыли, кредиты, риски платежа.

Несмотря на столь высокий уровень возможных потерь по.

сравнению с традиционными видами финансовых операций, рисковый.

бизнес, в целом, отличается повышенной прибыльностью.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

В настоящее время рисковый бизнес занял прочное место в.

хозяйственном механизме развитых экономических стран.Рисковое.

предпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорация;

ми в разработке и производстве новых продуктов, хотя, конечно,.

технические и, особенно, экономические возможности малых науко;

ёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпора;

ций.Понятно, что обострение соперничества на новых перспектив;

ных рынках выгодно потребителю.

Малые фирмы, получающие «рисковый капитал », являются и сво;

еобразным испытательным полигоном в производстве новых това;

ром.Убедившись на опыте такой фирмы в успехе, или, наоборот в.

бесперспективности той или иной конкретной разработке, корпора;

ции могут гораздо более обоснованно формировать собственные.

инвестиционные программы.

Своеобразной промежуточной формой между рисковым бизнесом.

и внутренними рисковыми проектами является организация сов;

местных предприятий «нового стиля », представляющих собой объ;

единение мелкой наукоёмкой фирмой и крупной корпорации В рам;

ках такого объединения мелкая фирма ведет разработку нового.

изделия, а крупная компания оказывает ей всякую поддержку.

1. Круглянская И. Е. Предприниматели.

— М. 1990 г.

2. Беневольский В. А. Рисковое предпринимательство в США.

Экономические науки, #9 1990 г.

3. Рыночная экономика Учебник — Т. 2, Ч. 2, Гл. 3.

— М. 1992 г.