Стратегии управления оборотным капиталом компании. На примере ПАО МегаФон

Определяется объем постоянной и переменной части оборотного капитала.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотного капитала компании.

Определяется норма вложения оборотного капитала в высоколивидные и среднеликвидные активы.

6. Повышение рентабельностиоборотного капитала компании.

Для этого при разработке политики управления денежными средствами в рамках общей политики управления оборотным капиталом должно быть предусмотрено формирование эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений при появлении временно свободных денежных средств.

7. Минимизация потерь оборотного капитала в процессе его использования.

Разрабатываются мероприятия для снижения рисков, присущих отдельным элементам оборотного капитала:

для запасов — риск потерь от естественных убытков;

— для денежных средствриск обесценения от инфляции;

— для дебиторской задолженности — риск несвоевременного возврата, а также риск полного или частичного невозврата;

— для краткосрочных финансовых вложений — риск неполучения дохода либо убытка, связанного с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотного капитала компании.

Исходя из принятых общих принципов финансирования оборотного капитала определяются принципы финансирования отдельных его элементов.

9. Оптимизация структуры источников финансирования оборотного капитала компании.

В соответствии с принятыми принципами финансирования оборотного капитала и с учетом длительности операционного и финансового цикла определяются источники финансирования его прироста. Преодоление сложностей, вызывающих рост оборотного капитала, возможно за счет создания в компании компетенций по высвобождению бездействующих денежных средств из оборотного капитала. При этом необходимо отметить, что длительный цикл оборачиваемости запасов является нормальным для предприятий, представляющих услуги связи. Эффект от этого может измеряться как единовременным высвобождением капитала и следующей из него ежегодной экономией на стоимости капитала. Эффект потенциала высвобождения денежных средств может быть получен главным образом от: — ликвидации просроченных дебиторской и кредиторской задолженности;

— уменьшения запасов. Также необходимо отметить, что высокий уровень дебиторской задолженности также является нормальным для компании данной отрасли, но тем не менее необходимо проводить мероприятия по взысканию просроченной дебиторской задолженности, а также контролировать процессы создания и погашения дебиторской задолженности в целом. Для ликвидации просроченных дебиторской и кредиторской задолженности можно предложить следующее:

провести инвентаризацию дебиторской задолженности с целью выявления активов «низкого» качества (дебиторской задолженности нереальной к взысканию) и уточнения реальной величины дебиторской задолженности. Эта мера позволит списать просроченные долги, а значит, и повысить оборачиваемость дебиторской задолженности;

усовершенствовать систему расчетов: следует пересмотреть экономические отношения со своими покупателями и заказчиками и снизить объемы дебиторской задолженности с целью устранения просроченной дебиторской задолженности и сокращения риска снижения ликвидности и платежеспособности ПАО Мега.

Фон, вызванного увеличением длительности оборота дебиторской задолженности;

установить максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность и максимальный размер товарного (коммерческого) и потребительского кредитов, представляемых покупателю, что позволит сократить риск неплатежеспособности, инфляционный и кредитный риски, а также снизить концентрацию кредитного риска;

обеспечить компенсацию возможных финансовых потерь по рискам за счет системы штрафных санкций путем включения в условия контракта с контрагентами необходимых размеров штрафных санкций, пени, штрафов и др. форм финансовых санкций в случае нарушения ими своих обязательств. Желательно, получение от контрагентов определенных гарантий в форме поручительств, гарантийных писем;

сократить долю просроченной кредиторской задолженности в общей сумме заемного капитала путем составления графика погашения кредиторской задолженности и ужесточения платежной дисциплины, направленной на недопущение просроченных платежей, вызывающих дополнительные расходы на выплату штрафных санкций и установления максимального уровня (лимита) кредиторской задолженности. В результате чего сократится уровень выплачиваемых штрафов и неустоек кредиторам;

ввод платежных дней поможет стандартизировать условия платежей и предотвратит раннюю оплату счетов. Максимально количество дней — 2 раза в месяц;

получить максимальную отсрочку платежа в пользу контрагентов. Так, по предварительным оценкам проведение мероприятий по сокращению дебиторской задолженности может привести к срочной выплате 7% имеющейся задолженности. Рассчитаем сумму взыскания дебиторской задолженности в результате проведения мероприятий по формуле:

ДЗвз = ДЗ*Пдзв/100%, где ДЗвз — сумма дебиторской задолженности, подлежащая взысканию после проведения мероприятий;

ДЗ- общая сумма дебиторской задолженности;

Пдзв — процент дебиторской задолженности, подлежащей взысканию в результате проведения мероприятий. ДЗвз =11 570 *0,07 = 809,9 (млн. руб.)Таким образом, 809,9 млн руб. могут быть направлены на финансирование текущей деятельностикомпании, что значительно улучшит ее финансовое состояние. Несмотря то, что доля товарных запасов в Компании в соответствии со спецификой деятельности достаточно высока, необходимо проводить меры по управлению запасами и минимизацией их уровня, т.к. компания имеет затраты на содержание складских помещений. Отсюда следует, что успеха в конкурентной борьбе может достигнуть тот, кто наиболее рациональным образом построил систему заказов, так что его экономические показатели находятся на оптимальном уровне. Эта цель может быть достигнута путем: — снижения затрат, связанных с созданием и хранением запасов;

времени поставок;

четкого соблюдения сроков поставки;

системы сбыта. Для этого необходимо налаживать тесные связи и постоянное взаимодействие функциональных подсистем всей совокупности предприятий-производителей, потребителей и поставщиков. Управление предприятием должно осуществляться не по принципу непосредственного реагирования, а основываться на планировании предупреждающих воздействий. Необходимо выходить на уровень осуществления интеграции планирования и контроля операций по организации деятельности с операциями маркетинга, сбыта, снабжения и финансов, организации единой системы, охватывающей все подразделения компании. Необходимо откорректировать деятельность компании следующим образом:

улучшить организацию материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения компании необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах; сократить время нахождения средств в дебиторской задолженности; ускорить процесс отгрузки, оформления расчетных документов и сокращения времени расчетов благодаря применению различных форм безналичных расчетов; проводить постоянное анкетирование и опрос клиентов о потребности и перспективах спроса; реорганизовать систему учета и заказов ресурсов. Для уменьшения доли запасов, при этом вести постоянные продажи и не давать им залеживаться на складах, необходимо решить следующие задачи:

оптимизировать маркетинговую деятельность предприятия;

и внедрить новые системы управления заказами;

— реорганизовывать складскую систему с учетом выбранной системы управления заказами. Таким образом, цели и характер использования отдельных видов оборотного капитала имеют существенные отличительные особенности. Поэтому в компании с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:− товарными запасами;− дебиторской и кредиторской задолженностью;− денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).В разрезе этих групп оборотного капитала конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотным капиталом компании.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение курсовой работы, сделаем выводы:

Эффективное использование оборотных средств и их состояние являются необходимым условием для успешной деятельности предприятия. Нестабильность рыночной экономики на сегодняшний день, ограниченность необходимых ресурсов, инфляция, задолженность и неплатежи, а также множество других проявлений кризиса в стране вынуждают некоторые предприятия изменять свою привычную политику в отношенииоборотных активов, постоянно изучать проблемы эффективности использования оборотных средств, искать новые источники их пополнения. Анализ динамики и рассмотрение структуры оборотного капитала ПАО «Мега.

Фон" как в целом по видам источников, так и детализация внутренней структуры отдельных источников по компонентам, показал, что в структуре оборотных активов Общества преобладают денежные средства. Именно за счет их роста в 2,5 раза происходит увеличение оборотных активов на 80%. Это объясняется тем, что денежные средства обладают абсолютной ликвидностью и быстрой оборачиваемостью в отличие от такого вида активов, как дебиторская задолженность. Преобладание средств на счетах в банках и краткосрочных депозитов в нынешних условиях обусловлено финансовой ситуацией в экономике, инфляцией и, следовательно, нарушениями финансово-платежной дисциплины. Цели и характер использования отдельных видов оборотного капитала имеют существенные отличительные особенности. Поэтому в компании с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:− товарными запасами;− дебиторской и кредиторской задолженностью;− денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).С целью оптимизации использования средств, составляющих кредиторскую задолженность, необходимо досконально изучить существующий в компании порядок осуществления платежей, внимательно рассмотрев условия договоров, сопоставив сроки еженедельных платежей с условиями контрактов во избежание досрочной оплаты. Применение индивидуального подхода к каждому поставщику для определения того, что необходимо сделать с точки зрения здравого экономического смысла, то есть с точки зрения бизнеса, также приведет к оптимизации платежей. Благодаря чему предприятие достигнет максимизации прибыли от инвестирования капитала предприятия в дебиторскую задолженность за товары, работы, услуги. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫАртеменко, В. Г. Финансовый анализ: учеб. / В. Г. Артеменко, М. В. Беллендир.- М.: ДИС, 2007.

Банк В.Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ. Электронный учебник. 2010.

Барнгольц С.Б., Сухарев А. М. Оборотные средства промышленных предприятий. — М., 1957.

Бирман А. М. Планирование оборотных средств [Текст] / А. М. Бирман. — М.: Госкомиздат, 1956.

Бланк И. А. Управление финансовыми рисками. Электронный учебник./ И. А. Бланк. - М., 2011.

Бланк И. Г. Управление финансовой безопасностью предприятия. М.: Омега — Л, 2013.

Бородавкин, А. Н. Анализ использования оборотных средств предприятия / А. Н. Бородавкин. М.: Госфиниздат, 1963.

Васильева Л.С., Петровская М. В. Финансовый анализ. Учебник. / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. — М., 2012.

Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров/ Т. И. Григорьева. — М.: Бизнес-Элайнмент, 2008.

Донцова Л.В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской (финансовой отчетности/ Л.В. Донцова/ - М.: издательство: Дело и Сервис. -2015 г. Ефимова О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник. — М.: Омега-Л, 2010.

Ионова А.Ф., Селезнева Н. Н. Финансовый анализ: учебник. 2-е изд. — М.: Проспект, 2011.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 1998.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб и доп. — М.: изд. Проспект, 2008.

Любович Ю. О. Оборотные фонды и их использование в промышленности СССР / Ю. О. Любович. М.: Мысль, 1964.

Любушин Н. П. Теория экономического анализа: учебно-методический комплекс / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, Е. А. Сучков; под ред. Н. П. Любушина. М.: Юристъ, 2002.

Парфенова Т. Финансовая безопасность предприятия: системный подход/Консультант -2014 -№ 15 Рогова Е. М., Ткаченко Е. А. Финансовый менеджмент/ -М.:Юрайт, 2011.

Шагин Е. Направления оптимизации структуры капитала и источников финансирования/ Е. Шагин// Финансовый директор. — 2015. — № 1 (60).

http://moscow.megafon.ru/ПРИЛОЖЕНИЯПриложение 1. Данные отчетности ПАО «Мега.

Фон" за период 2012;2014 гг. Бухгалтерский баланс.

Единица измерения: млн. руб. Актив Код201 220 132 014строки 125 671.

Внеоборотные активы Нематериальные активы 1 110 212 262 341.

Результаты исследований и разработок1 120 631.

Нематериальные поисковые активы 1 130 000.

Материальные поисковые активы 1 140 000.

Основные средства1 150 185 084 181 796 225 024.

Доходные вложения в материальные ценности 1 160 000.

Финансовые вложения 1 170 113 510 144 341 180 416.

Отложенные налоговые активы1 180 212 933 791 475.

Прочие внеоборотные активы 1 190 273 393 135 434 240.

Итого по разделу I1100328280361135354980II. Оборотные активы Запасы 1 210 153 018 681 294НДС по приобретенным ценностям 1 220 877 942 503.

Дебиторская задолженность1 230 105 701 007 211 520.

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов).

Денежные средства и денежные эквиваленты 1 250 748 899 021 311.

Прочие оборотные активы 126 011 777 939 310 832.

Итого по разделу II12005580088850100667.

Баланс (сумма строк 1100 + 1200) 1 600 384 080 449 985 576 960.

Пассив Код201 220 132 014 строки III. Капитал и резервы Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 1 310 626 262.

Собственные акции, выкупленные у акционеров1 320 000.

Переоценка внеоборотных активов1 340 214 214 214.

Добавочный капитал (без переоценки) 1 350 187 818 781 878.

Резервный капитал 1 360 333.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)1370150334170304165843.

Итого по разделу III1300152491172461168000 IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства 1 410 126 033 129 587 081 216.

Отложенные налоговые обязательства 1 420 110 401 168 713 984.

Оценочные обязательства 14 305 736 247 564 958.

Прочие обязательства 1 450 172 021 682 303.

Итого по разделу IV1400144529168198179903 V. Краткосрочные обязательства Заемные средства1 510 218 731 997 349 376.

Кредиторская задолженность 1 520 313 533 651 636 480.

Доходы будущих периодов 1 530 000.

Оценочные обязательства 154 022 488 407 797 376.

Прочие краткосрочные обязательства 1 550 113 461 205 814 528.

Итого по разделу V150087060109326107744.

Баланс (сумма строк 1300 + 1400 + 1500) 1 700 384 080 449 985 576 960.

Отчет о финансовых результатах.

Единица измерения: млн. руб. Код201 220 132 014.

Наименование показателястроки 12 567.

Выpучка2 110 254 453 273 576 341 504.

Себестоимость продаж2 120 128 202 135 424 204 800.

Валовая прибыль (убыток).

Коммерческие расходы2 210 290 672 825 727 488.

Управленческие расходы2 220 219 362 085 719 296.

Прибыль (убыток) от продаж2 200 752 488 903 886 848.

Доходы от участия в других организациях23 100 117 217.

Проценты к получению2 320 561 865 905 301.

Проценты к уплате233 088 871 274 114 016.

Прочие доходы23 401 760 506 121 520.

Прочие расходы2 350 188 851 470 552 576.

Прибыль (убыток) до налогообложения2 300 548 547 336 047 360.

Текущий налог на прибыль24 108 587 150 558 060.

Изменение отложенных налоговых обязательств2430−2774−1086−1870.

Изменение отложенных налоговых активов2450−353 122 012.

Прочее2 460 239 361 905.

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода2 400 433 795 847 535 616.