Внешний долг развивающихся стран и проблемы его урегулирования

На фоне долгового кризиса в развитых странах притупилась острота долговой проблемы развивающихся стран и стран с быстроразвивающимися рынками. Эта проблема была в центре внимания международного сообщества последние 30 лет, но глобальный долговой кризис отодвинул ее на второй план. Задолженность этой группы государств быстро увеличивалась в 1980;е гг. (в 2,5 раза), затем ее рост несколько замедлился. В последние годы вновь наблюдается существенное ускорение роста задолженности развивающихся стран и стран с быстроразвивающимися рынками (табл. 7.6).

Таблица 7.6. Показатели внешнего долга и долговой устойчивости развивающихся стран и стран с быстроразвивающимися рынками

Если за 10 лет (1995—2005 гг.) совокупный внешний долг рассматриваемой группы стран увеличился на 14%, то за следующие пять лет он возрос на 62%. Произошли существенные изменения и в структуре этой задолженности. В 2010 г. доля внешнего корпоративного долга составила 34% совокупного внешнего долга против 4,5% в 1990 г. Это отражает появление в этой группе стран корпоративных заемщиков, которым все больше доверяют иностранные кредиторы.

В 1995—2010 гг. улучшились некоторые приведенные в таблице показатели долговой устойчивости (внешний долг/ВВП, обслуживание внешнего долга/экспорт, международные резервы/внешний долг), что связано с экономическими успехами крупных государств, таких как страны БРИКС.

Имеются существенные различия долговой устойчивости отдельных стран. К началу 2011 г. из совокупного внешнего долга (почти 4,1 трлн долл.) 64,1% приходилось на 10 должников, в том числе на Китай (13,5%), Россию (9,4%), Бразилию (8,5%), Турцию (7,2%), Индию (7,1%), Мексику (4,9%), Индонезию (4,4%), Аргентину (3,1%), Румынию (3,0%) и Казахстан (2,9%). Хуже соответствующих средних значений показатели долговой устойчивости государств из Восточной Европы и Центральной Азии, Южной Азии, африканских стран южнее Сахары, стран Ближнего Востока и Северной Африки.

Особенно сложное положение у наименее развитых стран, отягощенных внешним долгом. Для них еще в 1950;е гг. были выработаны международные механизмы урегулирования долговых проблем. Эта деятельность существенно активизировалась с конца 1980;х гг.

Так, в 1956 г. был организован Парижский клуб кредиторов для ведения переговоров по погашению задолженности государств-должников. Роль этой организации в решении долговых проблем за прошедшие 55 лет существенно возросла, и она стала одним из важнейших институтов межгосударственного урегулирования внешнего долга.

Клуб разрабатывает согласованные принципы подхода кредиторов к реструктуризации долга заемщика. До второй половины 1980;х гг. Парижский клуб в основном занимался урегулированием текущих проблем обслуживания внешнего долга, но впоследствии стал заключать соглашения о долгосрочной реструктуризации всего долга страны-должника. С 1956 г. по 2010 г. в рамках Парижского клуба было заключено 423 соглашения с 88 различными странами-должниками. Сумма урегулированного внешнего государственного долга различных стран составила 556 млрд долл. (с учетом повторного счета обязательств, которые подвергались реструктуризации).

Лондонский клуб кредиторов был создан в 1976 г. для реструктуризации долгов перед банками и другими корпоративными кредиторами. Это отражает возрастание их роли в международном кредитовании. В конце 1980;х гг. с Лондонским клубом поддерживали отношения до 600 коммерческих банков, сейчас — более 1000.

Поскольку страна-должник обычно имеет дело с десятками, а иногда и с сотнями банков-кредиторов, в рамках Лондонского клуба заинтересованные банки для практической выработки соглашений по реструктуризации долга формируют банковский консультативный комитет (БКК). Соглашение, достигнутое между страной-должником и БКК, должно получить поддержку банков, на долю которых приходится 90—95% непогашенных обязательств должника. Только после этого данное соглашение может быть официально подписано.

МВФ и ВБ играют важную роль в урегулировании внешнего долга. Деятельность этих международных финансовых организаций способствовала смягчению кризисных ситуаций в различных регионах мира, облегчению долгового бремени многих стран. В 1972—1995 гг. кредиты МВФ возросли в 44 раза, а совокупный объем государственных и частных заимствований — в 28 раз.

Особенно возросло значение МВФ в условиях долгового кризиса в начале 1980;х гг. Решение МВФ о предоставлении кредита зависело от выполнения заемщиками программ Фонда по стабилизации экономики. Западные кредиторы (банки и правительства) стали пользоваться рекомендациями Фонда при принятии решений о предоставлении государствам-должникам отсрочки выплаты долга или новых кредитов.

Значительно расширилось кредитование по линии подразделений группы ВБ (МБРР, МАР, МФК), ЕБРР, международных региональных банков, развития финансовых организаций и фондов развития.

В 1990;е гг. приоритет в решении долговых проблем постепенно приобрели встречи «большой семерки», где выдвигались практически все крупные инициативы по урегулированию долговых проблем. Эти инициативы затем конкретизировались в рамках международных финансовых организаций (МВФ, ВБ), Парижского клуба и даже Лондонского клуба кредиторов. Хотя Лондонский клуб занимается чисто коммерческими долгами, он учитывает соглашения должника с Парижским клубом, которые предусматривают, что другим кредиторам (не членам Парижского клуба) не могут быть предоставлены лучшие условия реструктуризации долга. В свою очередь, без одобрения «07» невозможно реализовать ни одну из серьезных схем по облегчению долгового бремени.

В условиях глобализации мировой экономики к началу XXI в. сформировалась жестко регламентированная многосторонняя система урегулирования внешней задолженности с участием «07», МВФ и других международных финансовых организаций, а также Парижского и Лондонского клубов.

В настоящее время в связи с возрастанием роли быстроразвивающихся государств в глобальной экономике и появлением расширенного формата межправительственного взаимодействия — «G20» усиливается влияние этого коллективного органа в регулировании проблем международной задолженности.

К основным методам урегулирования внешнего долга развивающихся стран относятся:

• • реструктуризация долга с увеличением срока его погашения и снижением стоимости обслуживания (в том числе процентных ставок);
• • предоставление или увеличение льготного периода, когда должнику предоставляется отсрочка погашения основного долга и выплаты процентов;
• • списание долга (в зависимости от схемы по облегчению долгового бремени в диапазоне от 20—30 до 100% всего долга);
• • проведение операций «своп» путем обмена: «долг — на собственность», «долг — на инвестиции», «долг — на охрану окружающей среды, или социальные траты на здравоохранение, образование» ;
• • предоставление льготных кредитов;
• • расширение безвозмездной финансовой помощи (официальной помощи развитию) и др.