Управление капиталом и основы инвестирования

После изучения материалов данной главы студент должен:

знать

• • принципы управления основным капиталом;
• • на какие параметры хозяйственной деятельности предприятия влияет стоимость основного капитала;
• • примерные этапы оценки стоимости активов (имущества) предприятия;
• • основные формы воспроизводства основного капитала;
• • последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления основного капитала;
• • основные факторы, способствующие сокращению производственного и финансового циклов;
• • содержание умеренной модели управления оборотным капиталом;
• • что понимается под комплексностью политики управления оборотными активами и краткосрочными пассивами;

уметь

• • раскрывать содержание каждого принципа управления основным капиталом;
• • рассчитывать важнейшие виды денежной оценки основного капитала;
• • использовать основные подходы к оценке стоимости основного капитала;
• • сформулировать состав инвестиций (капиталовложений) по характеру воспроизводства;
• • охарактеризовать операционный цикл предприятия;
• • раскрывать экономическое содержание финансового цикла;
• • охарактеризовать факторы, влияющие на величину чистого оборотного капитала;
• • теоретически оценивать тип политики управления оборотными активами;

владеть

• • наиболее важными методами управления основным капиталом;
• • методами оценки стоимости основного капитала;
• • методами, используемыми при управлении оборотным капиталом;
• • теоретическими знаниями для формирования политики финансирования оборотных активов.

Принципы и методы управления основным капиталом

Управление основным капиталом — важное звено в системе финансового менеджмента предприятия. В этом процессе задействованы высший управленческий персонал, производственные, инвестиционные и финансовые менеджеры. Управление основным капиталом включает совокупность принципов и методов разработки и выполнения управленческих решений, связанных с формированием и рациональным использованием данного капитала в различных видах деятельности предприятий (корпораций).

Эффективность управления основным капиталом на предприятии и в корпорации обеспечивается соблюдением ряда принципов:

• • взаимосвязь с общей системой управления;
• • комплексный характер принятия и реализации управленческих решений;
• • высокий динамизм управления;
• • вариативный подход к разработке отдельных решений по формированию и использованию основного капитала;
• • соответствие стратегическим целям развития.

Первый принцип заключается в том, что эффективность деятельности предприятия связана с рациональным использованием основного капитала (особенно его активной части) по времени и производительности, снижением объемов незавершенного строительства и неустановленного оборудования. Управление основным капиталом взаимодействует с другими направлениями финансового менеджмента — с производственным, инвестиционным, инновационным и т. д.

Второй принцип выражается в том, что все управленческие решения в области формирования и использования основного капитала непосредственно воздействуют на конечные финансовые результаты деятельности предприятия (доходы, прибыль, рентабельность и платежеспособность). Поэтому управление основным капиталом следует рассматривать как комплексную управляющую систему, направленную на достижение конечных целей, определенных учредительными документами или интересами собственника предприятия.

Третий принцип состоит в том, что наиболее удачные управленческие решения в сфере инвестирования в основной капитал, принятые и реализованные в предыдущие годы, не всегда могут быть использованы в последующем.

При принятии новых решений в сфере реального инвестирования следует учитывать влияние внешних (экзогенных) факторов: изменение деловой ситуации на товарном и финансовом рынках, новации в области налогового, таможенного, валютного и иного макроэкономического регулирования национального хозяйства. Наряду с внешними факторами изменяются и внутренне (эндогенные) условия деятельности предприятия на различных этапах его жизненного цикла, например, при освоении новых видов техники, технологии и продукции.

Четвертый принцип заключается в том, что при выборе вариантов реального инвестирования необходимо учитывать определенные критерии, например, доходность, окупаемость, безопасность и иные параметры оценки и реализации инвестиционных проектов и программ. Данные критерии устанавливаются собственником или высшим менеджментом предприятия.

Пятый принцип предполагает, что любые управленческие решения в сфере формирования и использования основного капитала должны согласовываться с ключевой целью (миссией) деятельности предприятия (корпорации), т. е. со стратегическими направлениями его развития.

Эффективная система управления основным капиталом, которая согласуется с указанными принципами, создает благоприятные условия для производственного и научно-технического развития предприятия (корпорации) на различных этапах его жизненного цикла.

К методическому инструментарию, обеспечивающему управление основным капиталом, можно отнести:

• • анализ эффективности использования отдельных элементов и всей системы совокупности основного капитала;
• • планирование;
• • контроль;
• • способы начисления амортизации по основным средствам;
• • методы оценки стоимости основного капитала во времени;
• • оценку степени риска в процессе реального инвестирования (при реализации инвестиционных проектов и пр.).