Методы анализа бизнес-рисков

Успех в мире бизнеса зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств и на смелые нетривиальные действия, а это усиливает риск. Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще (это практически невозможно), а изучение, предвидение, оценка и управление рисками в целях их минимизации, а при возможности и обращения их в положительный фактор в виде получения дополнительного дохода.

При оценке бизнес-рисков следует пользоваться как количественными, так и качественными методами, включая зарубежные разработки в области управления рисками. Можно воспользоваться рекомендациями известного американского финансового аналитика Б. Берлимера:

• • потери от риска независимы друг от друга;
• • потеря по одному направлению деятельности не обязательно увеличивает вероятность потери по другому, за исключением форс-мажорных обстоятельств;
• • максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участников.

Процесс риск-анализа включает несколько этапов:

• 1) качественный анализ возможных факторов бизнес-риска;
• 2) ранжирование бизнес-рисков по их значимости и возможности прогнозирования;
• 3) количественная оценка бизнес-рисков;
• 4) определение допустимого уровня и границ риска.

Бизнес-риски вызываются влиянием различных факторов, связанных как с внутренними процессами компании, так и с внешними макроэкономическими, региональными, отраслевыми аспектами. К наиболее важным внешним факторам относятся: инфляция (значительный и неравномерный рост цен как на сырье, материалы, топливо, энергоносители, комплектующие изделия, транспортные и другие услуги, так и на продукцию и услуги предприятия); изменение банковских процентных ставок и условий кредитования, налоговых ставок и таможенных пошлин; изменения в отношениях собственности и аренды, в трудовом законодательстве и др.

Не менее опасно влияние внутренних факторов, которые связаны с ошибками и упущениями менеджмента и персонала. По оценкам зарубежных экспертов, 90% различных неудач малых фирм связано с неопытностью руководства, его неумением адаптироваться к изменяющимся условиям, консерватизмом мышления, что ведет к неэффективному управлению предприятием, к принятию ошибочных решений, потере позиций на рынке.

Качественный риск-анализ позволяет установить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды. Для этого проводится SWOT-анализ. При отсутствии достаточной информации целесообразно использовать сценарные методы, позволяющие выделить набор рисковых ситуаций, возникновение которых может привести к отклонениям от намеченных целей, изменению установленных целевых показателей-индикаторов (например, прибыли, чистого денежного потока и т. п.) или даже к банкротству компании.

Завершается процесс качественного анализа отнесением рисков к одной из категорий:

• • известные риски: природа факторов известна, последствия могут быть оценены с высокой точностью (достоверностью). Типичные примеры известных рисков — невыполнение работ к намеченному сроку, получение штрафов, потеря части материальных ресурсов в результате хищений и т. п. Эти риски могут быть идентифицированы в процессе анализа статистической и бухгалтерской отчетности. Действия по управлению этими рисками можно отнести к решениям, принимаемым в условиях неопределенности;
• • предвидимые риски: факторы риска заданы законами распределения и их параметрами, возможность их проявления доказывает опыт. Примерами таких рисков являются риски договоров на поставку материалов, комплектующих, сырья до завершения переговоров, риски заключения контрактов с потребителями, риск снижения производительности труда в результате увольнения сотрудников и др. Решения по поводу проведения подобных операций принимаются в условиях частичной неопределенности;
• • непредвидимые риски: информация по факторам риска отсутствует или очень мала. Это такие угрозы ущерба предпринимательской деятельности, которые нельзя спрогнозировать, например, изменения в политической обстановке, смена учредителей, изменения в банковской политике. Решения по этим рискам принимаются в условиях полной неопределенности или с использованием эвристических методов.

Для применения в дальнейшем различных, наиболее подходящих методов риск-анализа проводится отбор рисков и их ранжирование по значимости и прогнозируемости. Кроме того, необходимо спрогнозировать масштабы потерь (снижение прибыли, дополнительные расходы, затраты на возмещение убытков) и соотнести их со своими возможностями бизнеса.

Система показателей оценки риска (рис. 6.5) представляет собой совокупность взаимосвязанных показателей, имеющих одноуровневую или многоуровневую структуру, нацеленную на решение конкретного рискового мероприятия.

Рис. 6.5. Система показателей оценки рисков.

При построении своей системы показателей риска необходимо учитывать:

• • обстоятельства, связанные с получением необходимой информации для принятия соответствующих решений,
• • содержательность показателей;
• • сравнимость показателей риска для различных ситуаций;
• • измеримость показателей риска и т. д.;
• • мнение специалистов и экспертов для частичного снятия неопределенности.

Ограниченность исходной информации о бизнес-среде усложняет процесс оценки риска за счет сокращения количества и возможностей используемых показателей.

Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно оценить риски, провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используются различные методы: статистические, аналитические, экспертных оценок, аналогий, оценки платежеспособности и финансовой устойчивости, целесообразности затрат, интегральные показатели риска.

Приведение различных показателей потерь к общему виду можно реализовать посредством использования финансовых показателей, хотя иногда это сделать очень трудно (например, сложно оценить информационные или интеллектуальные потери).

Величина общих потерь обычно сравнивается с капиталом, и потому может быть разделена на зоны и уровни последствий рисковых событий:

• • безрисковая — зона безрисковых видов деятельности, в которой потери не ожидаются или являются отрицательными (прибыль больше потерь);
• • допустимого риска — зона, в пределах которой бизнес сохраняет свою экономическую целесообразность (потери меньше ожидаемой прибыли). Количественно граница этой зоны равна расчетной величине ожидаемой прибыли;
• • критического риска — зона, за которой потери превышают прогнозируемую величину прибыли, вплоть до полной потери всех вложенных средств;
• • катастрофического риска — зона потерь, равных активам, что ведет к банкротству и закрытию бизнеса.

Таким образом, прежде чем принять решение о рисковом вложении капитала, следует определить максимальный объем возможных потерь от реализации рисковой операции, сопоставить его с общим капиталом, в том числе с собственными средствами, и сделать вывод о том, не приведут ли потери капитала к банкротству. Использование различных методов количественного рисканализа позволяет максимально избежать рискованных решений и финансовых потерь^[1].

Рассмотрим несколько методов анализа бизнес-рисков, основанных на доступной финансовой информации.

• [1] Более подробно о методах бизнес-рисков см.: Казакова Н. А., Александрова А. В. Стратегический менеджмент: учебник. М.: ИНФРЛ-М, 2013. С. 222−228.