Сравнение и выбор бизнес-проектов

В подавляющем большинстве случаев приходится сравнивать использование разных видов объектов, которые имеют разные жизненные циклы (гарантийные сроки службы). Для решения проблемы выбора наиболее экономически целесообразного объекта с учетом этой особенности следует воспользоваться следующими методами:

• • цепного повтора в рамках общего срока действия рассматриваемых объектов;
• • бесконечного цепного повтора сравниваемых объектов;
• • эквивалентного аннуитета.

Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов

Для учета разных сроков функционирования сравниваемых производственных объектов (машин, оборудования) рекомендуется находить наименьший общий срок действия проектов, в котором каждый из них может быть повторен целое число раз. Длина конечного общего срока находится с помощью наименьшего общего кратного (НОК). Общий алгоритм решения задачи состоит из следующих шагов.

Шаг 1. Найти НОК сроков действия объектов.

Шаг 2. Рассматривая каждый из проектов как повторяющийся, рассчитать с учетом фактора времени суммарное значение NPV объектов, реализуемых необходимое число раз в течение периода НОК.

Шаг 3. Выбрать тот объектов из исходных, для которого суммарное значение NPV повторяющегося потока имеет наибольшее значение.

Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов

Этот метод несколько проще в вычислительном плане, в нем предполагается, что каждый из анализируемых объектов может быть реализован неограниченное число раз. В этом случае число слагаемых в формуле расчета NPV будет стремиться к бесконечности, а значение NPV может быть найдено по формуле для бесконечно убывающей геометрической прогрессии. Из сравниваемых объектов выбирается проект с наибольшим значением NPV.

Метод эквивалентного аннуитета

Данный метод близок к предыдущему. Алгоритм реализации метода эквивалентного аннуитета следующий.

Шаг 1. Рассчитать NPV однократной реализации каждого объектов.

Шаг 2. Для каждого проекта найти эквивалентный срочный аннуитет, дисконтированная стоимость которого в точности равна NPV объекта; иными словами, вычислить величину аннуитетного платежа.

Шаг 3. Предполагая, что найденный аннуитет может быть заменен бессрочным аннуитетом с той же величиной аннуитетного платежа, рассчитать бесконечную дисконтированную стоимость бессрочного аннуитета.

Пример

Рассмотрим обоснование эффективности снижения выбора погружного насоса для скважины из двух вариантов: Grundfos SP 2А-28 или Water Technics SP 1028. Эти два погружных насоса очень похожи по характеристикам (табл. 5.8). Годовой объем прибыли составляет 12 000 руб.

Проведем сопоставление экономической эффективности установки погружных насосов Grundfos SP 2А-28 и Water Technics SP 1028 методом конечного аннуитета.

Таблица 5.8. Технические характеристики сравниваемых погружных насосов.

Горизонт расчетов NPV определяется, как НОК для сроков службы п рассматриваемых вариантов, т. е. 7*, /с = 1,2,…, п. При этом предполагается, что погружной насос закупается и устанавливается каждый раз при окончании срока службы в пределах горизонта расчета NPV.

Формула расчета NPV методом конечного аннуитета имеет следующий вид:

где равны затратам на приобретение изделия (отток) при реализации к-го варианта погружного насоса; Р, к, равны экономии на оплату водопотребления и водоотведения при реализации к-то варианта погружного насоса Г=1,2,…; НОК и

Исходные данные для расчета NPV^0K приведены в табл. 5.9.

Таблица 5.9. Исходные данные для оценки экономической эффективности установки двух видов погружных насосов.

Расчет NPV" 0K для рассматриваемых погружных насосов проводился с коэффициентом дисконтирования, равным 10%. Результаты расчета приведены на рис. 5.3.

Рис. 5.3. Динамика показателя NPV^0K для двух видов погружных насосов На конец рассматриваемого периода НОК = 10 лет были получены следующие значения: для погружного насоса Grundfos SP 2А-28 дгрунок составляет 31,28 тыс. руб., а для погружного насоса Water Technics SP 1028 — 13,33 тыс. руб. Поскольку значение NPV^0K для погружного насоса Grundfos SP 2А-28 выше, то можно рекомендовать именно этот погружной насос для установки.