Как можно объяснить разный уровень темпа роста цен в странах зоны евро

Как можно объяснить разный уровень темпа роста цен в странах зоны евро?

Введение

Переход на единую валюту обеспечил странам зоны евро ряд преимуществ, среди которых основные: евро привел к устранению риска валютообменных операций и снижению трансакционных издержек, связанных с внутризональной торговлей; евро способствовал ценовой стабильности: за последние пять лет уровень инфляции в зоне евро фактически не превышал 2 процентов в год, что является главной целью Европейского центрального банка (ЕЦБ); одновременно с этим стабилизировались и инфляционные ожидания; четко сформулированный приоритет в деятельности ЕЦБ — стабильность цен — позволил значительно уменьшить размер премии за риск, который отражается в уровне процентных ставок; в результате плодами стабильности в полной мере пользуются европейские предприятия и домашние хозяйства, поскольку планка долгосрочных процентных ставок установилась на исторически низком уровне, что создает весьма благоприятные условия для финансирования инвестиций и экономического роста в целом; евро способствует ускорению финансовой интеграции в ЕС: сегодня многие сегменты финансового рынка характеризуются достаточной глубиной и ликвидностью, что способствует лучшему распределению ресурсов и рисков; сегодня евро играет роль второй в мире (после доллара) валюты, обслуживающей международный торговый и финансовый оборот.

Однако, несмотря на единую денежно-кредитную политику Европейского центрального банка, в 2012 году в валютном объединении наблюдались существенные различия в темпах инфляции: от 3,4—4,0 процентов в Италии и Эстонии до 1,4—1,6 процента во Франции и Германии. Расхождения в темпах инфляции неизбежны вследствие сохраняющихся структурных диспропорций и представляют собой один из ключевых механизмов адаптации национальных экономик к различного рода шоковым воздействиям.

Современный кризис породил непрекращающиеся сомнения относительно будущего евро. Действительно, самое большее, на что был способен евро, — это служить своего рода эквивалентом механизма регулирования валютного курса в условиях строгого контроля за капиталами, не обладая при этом гибкостью, присущей обменному курсу и позволяющей девальвировать денежную единицу, когда экономика страны встречается со структурными проблемами. Объяснение этому явлению и различию между темпами роста цен в разных стран еврозоны будет дано в данной курсовой работе. Таким образом, данная тема курсовой работы является актуальной.

Объектом курсовой работы являются страны еврозоны.

Предметом курсовой работы является динамика цен в разных странах еврозоны.

Целью курсовой работы является анализ проблемы разного темпа роста цен в отдельных странах еврозоны и выработка направлений по выравниванию темп роста цен.

Задачами курсовой работы являются следующие:

— анализ динамики роста цен в разных странах еврозоны;

— анализ причин и факторов, повлиявших на рост цен в отдельных странах еврозоны;

— выработка политики по сглаживанию различий между темпами роста цен в отдельных странах еврозоны.

Созданная в рамках Экономического и валютного союза (ЭВС) ЕС единая валюта — евро — за время своего существования приобрела статус одной из двух ведущих мировых валют, оттеснив японскую иену, швейцарский франк и британский фунт стерлингов. В 1999 г. евро был введен в безналичный оборот, а с 2002 г. — в наличный оборот стран-членов зоны евро. Вначале в зону вошли 11 стран Евросоюза: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция. Своим правом остаться в 1999 г. за пределами Экономического и валютного союза воспользовались Великобритания, Дания и Швеция, составившие группу так называемой «второй волны» членов ЭВС. Позже население этих стран высказалось за сохранение национальной валюты. Греция вначале не попала в список из-за несоблюдения критериев конвергенции, она перешла на евро с 1 января 2001 года.

Переход на единую валюту обеспечил европейским странам следующие преимущества. Среди них:

— ликвидация рисков обменных курсов национальных валют и экономия на издержках осуществления валютообменных операций;

— стабилизация цен, уменьшение темпов инфляции и инфляционных ожиданий: за последние пять лет уровень инфляции в зоне евро не превышал 2% в год, что является главной целью деятельности Европейского центрального банка (ЕЦБ);

— ускорение процессов финансовой интеграции в рамках ЕС; многие сегменты финансового рынка характеризуются достаточной глубиной и ликвидностью, а это способствует лучшему распределению ресурсов и рисков;

— укрепление доверия к монетарной политике стран зоны евро, уменьшение волатильности валютных курсов и увеличение объема трансграничных финансовых сделок;

— возрастание роли Европы в международной валютной системе.

Евро не только унаследовал ведущие позиции национальных валют, на смену которым он пришел, например, немецкой марки в восточноевропейских странах и французского франка в Африке, но и занял более высокое место, чем все заменённые им национальные валюты, став второй мировой валютой после доллара.

Введение

евро и отказ стран-членов еврозоны от самостоятельной денежно-кредитной и валютной политики, передача их в ведение ЕЦБ, а также установление нового баланса между национальным и наднациональным уровнем регулирования в рамках ЕС оказало существенное и неоднозначное влияние на экономическое развитие стран зоны евро. На современном этапе особый интерес к данным процессам, прежде всего, обуславливается укреплением евро в результате кризисных явлений в мировой финансовой системе. В связи с этим высказываются опасения по поводу негативного влияния сильного евро на торговые балансы стран Евросоюза [5, с. 59].

В последнее время все большее влияние на международные финансовые потоки оказывает политика стран-экспортеров нефти. За два последних года вывоз капиталов из 10 стран-экспортеров нефти удвоился. Этот вывоз приобрел форму портфельных инвестиций главным образом в США. Однако ситуация начинает меняться, и все больше нефтедолларов вкладывается в другие активы.

На повышение темпов роста цен в странах еврозоны играет роль и усиление роли Китая и Индии в мировой экономике. Поскольку страны Азии владеют существенной долей мировых официальных резервов, большое значение будет иметь их реакция на возможное дальнейшее понижение курса доллара и другие процессы. Быстрый экономический рост Китая и Индии, вероятно, приведет к уменьшению относительной глобальной роли и влияния зоны евро и к смещению акцента в торговле и в операциях с капиталом на валюты этих двух стран. Возрастет и роль китайского юаня в международных расчетах, однако отсутствие эффективной банковской системы и развитых финансовых рынков не позволят юаню в ближайшие годы составить серьезную конкуренцию евро как международной валюте.

На международную роль евро может повлиять корректировка глобальных дисбалансов, в первую очередь между глобальными сбережениями, инвестициями и потреблением.

Сценарий постепенной корректировки дисбалансов отчасти зависит от желания иностранных инвесторов продолжать приобретать активы США и тем самым финансировать дефицит. Неожиданное изменение предпочтений портфельных инвесторов, их отказ от активов США могут резко ускорить падение доллара и привести к быстрому расширению использования евро в качестве международной валюты. Более плавная корректировка дисбалансов предотвратит неожиданное сильное падение курса доллара и вряд ли существенно скажется на международной роли евро.

В ближайшие два-три года вполне вероятно дальнейшее усиление евро как одной из мировых валют. Но в долгосрочной перспективе, справедливо предостерегают некоторые эксперты, европейская валюта может стать менее привлекательной для центральных банков, так как с увеличением курса растет риск того, что он будет нуждаться в корректировке Следует отметить, что превращение валюты в международную создает для региона и входящих в него стран не только преимущества, но и риски, повышает ответственность, так как страна или регион-эмитент становится более уязвимой перед лицом колебаний обменных курсов валют, подрывающих финансовую и макроэкономическую стабильность и ограничивающих выбор возможных мер монетарной политики. Кроме того, быстрое повышение курса евро невыгодно европейским производителям, поскольку удорожает их экспорт и снижает его конкурентоспособность по сравнению с американскими и азиатскими товарами, а это тормозит экономический рост.

Нынешние относительно благоприятные для евро условия на международных финансовых рынках не гарантированы на будущее; ситуация ухудшится, если будет нарушена стабильность экономического роста. Политика обменного курса не может заменить необходимых изменений в реальной экономике. Если правительства стран зоны евро не продолжат реформы экономики, рынков труда, единой сельскохозяйственной и налоговой политики, то обвинения в некомпетентности Европейского центрального банка многократно усилятся, что снизит доверие к его монетарной политике и соответственно к евро.

Чтобы сделать евро действительно мировой валютой, необходимо расширить границы его применения в международных торговых и финансовых операциях, выйдя за пределы региона, непосредственно прилегающего к зоне евро. В долгосрочном плане решение этой задачи будет во многом зависеть от преодоления структурных и других трудностей, стоящих на пути экономического роста и интеграции финансовых рынков Евросоюза. Важную роль сыграет способность ЕС выступать единым фронтом на международной арене, в том числе по финансовым вопросам.

В настоящее время зона евро находится в повышательной фазе экономического цикла, что отражается, в частности, в увеличении числа вновь создаваемых рабочих мест. Опыт механизмов приспособления в условиях единой денежно-кредитной политики, таким образом, показывает, что экономический успех стран зоны евро зависит в первую очередь от их национальной экономической политики. Чтобы зона евро функционировала успешно, эта политика должна сосредоточиться на повышении гибкости и эффективности рынка.

Рассмотрим динамику повышения цен в отдельных странах еврозоны и факторы, повлиявшие на нее.

На сегодняшний день еврозона переживает кризис, имеющий историческое значение и результирующий нарастание суверенных долгов в странах еврозоны, но также, и даже в большей степени, внутренние дефекты самой зоны.

С начала 2010 г. кризис в странах Евросоюза привел к росту спредов процентных ставок, что вновь поставило под сомнение единственное реальное завоевание еврозоны: начавшийся с 2000 г. процесс повышения однородности долгового рынка. После того, как разница между процентными ставками превысила 300 базовых пунктов (а ирландский долг достиг высшей точки — 399 пунктов), процесс гомогенизации был приостановлен, при этом в Греции ставки остаются очень высокими. Нарастание разрывов в ставках произошло из-за ухудшения положения с задолженностью Греции и далее Испании, Португалии, Ирландии и Италии.

Значительные разницы процентных ставок между Германией и «рисковыми» странами сохраняются, а процесс ликвидации этого разрыва (конвергенция), по всей видимости, остановлен кризисом. Возобновленная в начале сентября 2009 г. практика выпуска дериватов (фьючерсов) по итальянскому долгу — она была приостановлена с 1999 г. вместе с введением евро — как раз и показывает, что операторы стараются предупредить новые неприятности на данном сегменте рынка государственных ценных бумаг. То, что Италия снова вынуждена прибегать к такому типу эмиссии, свидетельствует об утрате евро своей защитной роли.

Экономика Испании, еще недавно переживавшая период быстрого развития, сейчас может прийти к нулевым темпам роста. Тем не менее, по мнению испанских властей, рецессия стране не грозит. Темпы роста экономики Испании более десяти лет вызывали зависть большинства европейских соседей. В 2007 г. испанский ВВП увеличился на 3,8%. Однако, судя по нынешним цифрам, в 2008 году экономика страны вырастет лишь на 1,6%, а в 2009;ом можно ждать замедления темпов роста до 1,0%. Одной из причин снижения темпов экономического роста страны стали внешние факторы, среди которых стремительно растущие цены на нефть и замедление экономик США и ряда стран Европы.

Таким образом, в ближайшее время Испанию ждет вялый экономический рост, который не перейдет в рецессию, если рынок нефти и другие важные факторы не принесут очередных сюрпризов.

Инфляция в Испании в настоящее время превышает темпы роста потребительских цен в Еврозоне. Потребительские цены в стране растут более чем на 5% в год.

Экономика Польши является своеобразным феноменом в Европейском союзе. В Западной Европе Польшу называют даже Китаем Европы. Экономисты консультативной компании Ernst & Young и исследовательского института Oxford Economics включили Республику Польша в группу 25 рынков быстрого роста, которые будут иметь ключевое влияние на мировую экономику в течение ближайшего десятилетия. Несмотря на первую волну глобального кризиса, экономика Польши остается относительно стабильной и пока развивается успешно. Это следствие удачного перехода к рынку, вступления в ЕС, существенного притока в страну прямых иностранных инвестиций в 2010;х гг., разумной экономической политики правительства Д. Туска.

В ходе кризиса польская экономика была единственной в ЕС, где наблюдался хотя и небольшой, но рост ВВП, который составил 1,7%. В 2011 г. он уже достиг 3,8%, а в 2012 г. даже 4,2%. На 2013 год рост прогнозируется на уровне 4%. В настоящее время быстрому экономическому росту и развитию экономики способствует внутреннее потребление, которое растет третий год подряд. Польша по сравнению с другими странами Центрально-Восточной Европы — это большой потребительский рынок, насчитывающий 38 млн чел. Если в Венгрии и Чехии экспорт составляет 80% ВВП, то в Польше только 40%. Это означает, что Польша в значительно меньшей степени зависит от снижения темпов роста экспорта. В 2010 г. потребление увеличилось на 2,0%, в 2011 г. на 3,3%, в 2012 г. на 3,2%.

Поляки стремятся использовать любые благоприятные изменения во внутренней и внешней конъюнктуре, чтобы увеличить свои доходы и потребление. В сентябре 2012 г. розничная торговля выросла на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г.

На рост потребления влияют увеличение реальной заработной платы, которая хотя и медленно, но все же растет, и трансфер в страну из Европы средств поляков — трудовых мигрантов. В 2010 г. средняя заработная плата в народном хозяйстве составила 3 102 злотых — более 1 034 долл., в 2011 г. 3 225 злотых — более 1 083 долл., в 2012 г. 3 526 злотых — 1 175 долл.

В последнее время росту потребления способствует обесценивание злотого. Поляки при обмене иностранной валюты получают теперь больше злотых. К тому же по-прежнему важную роль в жизни польских семей играют потребительские кредиты. В течение последнего года задолженность поляков банкам выросла наполовину и составила более 32 млрд. злотых — около 10 млрд долл.

Пока уровень доверия иностранных инвесторов к Польше остается достаточно высоким. По подсчетам Центрального банка Польши, прямые иностранные инвестиции в польскую экономику в целом в 2005 г. составляли 76,8 млрд евро, в 2008 г. 116,6 млрд евро, в 2012 г. 151,0 млрд евро. В начале августа 2012 г. при проведении аукциона двухлетних и пятилетних облигаций желающих их пробрести было много. Польские власти планировали продать облигации на 2−5 млрд. злотых — 650 млн. — 1,7 млрд долл. Спрос был в два раза больше и достиг 9,5 млрд. злотых — 5,2 млрд долл. В итоге было продано облигаций на 6 млрд. злотых — более 2 млрд долл. Тем самым Польша реализовала более 90% потребностей в заимствованиях, запланированных на 2012 г.

Создаются все лучшие условия для проведения предпринимательской деятельности. С 1 июля 2011 г. введен новый порядок регистрации создаваемых предприятий. В течение первого же месяца по Интернету было зарегистрировано 11 тыс. фирм, и 10 тыс. сразу же начали свою деятельность.

Большинство банков в Польше — 70% из них находятся в руках иностранцев имеют сильную депозитную базу и тем самым в меньшей степени зависят от внешнего финансирования, чем многие другие финансовые учреждения в Центральной и Восточной Европе.

Польскую экономику тянут вверх также инвестиции и экспорт. В 2012 г. инвестиции увеличились на 7−8%, в 2013 г. они вырастут на 4%. Однако согласно данным исследования, проведенного осенью 2011 г. Общепольским реестром долга, 66% предприятий заявили, что ограничивают инвестиции, при этом почти 25% в значительной степени. Дело в том, что ухудшающиеся настроения, связанные с опасениями мировой рецессии, негативно влияют на польские предприятия. Вместе с тем часть экономистов считает, что уровень использования кредитов остается относительно низким. В результате любое сокращение кредитования не приведет к кризису в хозяйственной деятельности.

Важным фактором роста экономики в 2011;2012 гг. являлся экспорт. В 2010 г. он снизился с 116,2 до 98,2 млрд евро, в 2011 г. вырос до 117, 4 млрд евро, а в 2012 г., до более чем 130 млрд евро. Плавающий обменный курс злотого играет важную роль в регулировании внешнеторговых операций. В последние месяцы росту экспорта способствует ослабление курса злотого в отношении евро в связи с паникой на европейских финансовых рынках летом 2012 г. В августе 2012 г. среднемесячный курс евро по отношению к злотому увеличился с 3,99 в конце июля до 4,12, в сентябре он составил 4,33, в октябре 4,36. Экономисты считают, что если курс злотого по отношению к евро будет колебаться вокруг текущего уровня, то экспортеры будут чувствовать себя неплохо.

Таким образом, росту польской экономики и уровня жизни населения, укреплению политической стабильности в стране способствовало вступление Польши в Европейский союз с 1 мая 2004 г. В настоящее время важную роль в развитии страны играют деньги из фондов ЕС. В 2007;2013 гг. Польша получит почти 68 млрд евро, т. е. 270 млрд. злотых. 80% этой суммы уже разделены, если сложить стоимость заключенных соглашений и средства, зарезервированные для реализации отдельных проектов. До конца июля 2012 г. на инвестиции, софинансируемые из фондов ЕС, выделены более 248 млрд. злотых — 62 млрд евро, из которых средства Евросоюза составляют почти 172 млрд. злотых — 43 млрд евро. Эти деньги уже находятся в хозяйственном обороте. Кроме того, к этому времени Польша должна была получить 19% бюджета политики сплочения ЕС, на практике же она уже получила 22%. Это означает, что Польша реализует программы надлежащим образом и хорошими темпами; угрозы для освоения страной всей суммы выделяемых средств отсутствуют. По состоянию на 5 июля 2012 г. РП получила от Европейской комиссии 19,5 млрд евро, значительно больше других стран ЕС, второе государство в списке, Испания, в два раза меньше.

Уже в настоящее время финансовые средства из европейских фондов обеспечивают половину экономического роста Польши. Во многом благодаря этим фондам стране удалось пройти благополучно через первую волну мирового финансового кризиса. Эти деньги оказались стабилизаторами экономики, финансовой подушкой, которая смягчила удар первой волны глобального кризиса. Проекты ЕС в Польше, насчитывающие сотни тысяч, являются стабильными и безопасными инвестициями.

Пока долговой кризис в еврозоне не сказывается на Польше. Однако и экономика Польши, и экономики остальных стран Центрально-Восточной Европы, в конечном счете, являются заложниками финансовой и экономической ситуации в еврозоне. В экономике Польши уже проявился ряд проблем. В 2011 г. дефицит сектора государственных финансов находился на уровне 7,9% ВВП. По прогнозу Европейской комиссии, опубликованному в ноябре 2012 г., в 2012 г. он составит 5,6%, в 2013 г. 4%. Растет внутренний и внешний долг государства. Аналитики Европейской комиссии прогнозируют рост польского государственного долга с 54,9% ВВП в 2011 г. до 56,7% в 2012 г. В немалой степени это вызвано ослаблением курса злотого и последующим увеличением стоимости долга, деноминированного в иностранной валюте. Повышение цен в Словакии, недавно ставшей членом еврозоны, в результате перехода на новую валюту составило 0,2%. Жизненный уровень и уровень цен в Словакии почти вдвое ниже, чем в зоне евро. Соответственно, в процессе «подтягивания» Словакии по этим показателям к уровню других более развитых стран-членов еврозоны неизбежно ускорение роста цен. По оценке экспертов, на протяжении нескольких лет после введения евро уровень инфляции в Словакии будет на 1,5 п.п. выше, чем в среднем по зоне евро. Однако и в случае отказа от введения евро инфляция в Словакии также будет несколько выше, чем в Евросоюзе. Это объясняется и опережающим ростом заработной платы по сравнению с производительностью труда в отраслях, работающих на внутренний рынок, и увеличением доли в потребительской корзине услуг, цены на которые растут быстрее, чем на товары.

В ближайшие годы в государствах еврозоны ожидается существенное замедление темпов экономического роста. Возможна также рецессия. Не исключаются даже сценарии краха евро и распада Евросоюза. Уже сейчас аналитики прогнозируют, что темпы роста экономики в ЦентральноВосточной Европе с 2012 г. существенно замедлятся. В первую очередь это будет связано с уменьшением экономического роста в Германии, куда в основном идет экспорт из стран этого региона.

Процессы, происходящие в еврозоне, в ближайшее время коснутся также и Польши.

Основная задача польского правительства — как можно быстрее и правильнее адаптироваться к изменению внешних условий, в первую очередь финансовых и экономических, в рамках еврозоны. Внутри страны оно должно заниматься администрированием и проведением необходимо-вынужденных реформ. В первую очередь речь идет о снижении дефицита государственного бюджета, уровня государственного долга, повышение пенсионного возраста, взноса в пенсионный фонд, внесение изменений в пенсионное обеспечение крестьян и работников силовых структур, ликвидации некоторых налоговых льгот и др. Проводить какие-либо серьезные реформы экономисты правительству не советуют.

Скорее всего, экономика Польши в ближайшие несколько лет может пережить не только снижение темпов экономического роста, но и стагнацию, и рецессию. Вполне возможно и падение жизненного уровня. Главное, чтобы спад не носил глубокий характер и после начала нового периода благоприятной конъюнктуры быстро был бы преодолен.

Стремительный рост потребительских цен в течение последнего года вызвал множество дискуссий. Это крайне актуально также для всех трех стран Балтии, так как инфляция обостряет социальные проблемы, может неблагоприятно влиять на внешнюю конкурентоспособность стран и играет важную роль в контексте перехода Латвии и Литвы на евро. Кроме того, динамика цен может служить индикатором возможной будущей несбалансированности экономик стран Балтии и в особенности рынка труда — существует риск, что несоответствие навыков потенциальных наемных работников требованиям работодателей, неблагополучная демография и угроза эмиграции могут вновь вызвать рост зарплат, превышающий рост производительности, и тем самым способствовать новому витку потребительских цен.

Бесспорно, недавний скачок потребительских цен в немалой мере объясняется ростом мировых цен на сырье, неподвластным влиянию малых экономик стран Балтии. Однако, в некоторых сферах (особенно в продовольственной) росту цен способствовали и разнообразные местные факторы. Своевременные и проактивные действия могут ослабить и даже предотвратить их действие. Разработчики экономической политики располагают известным арсеналом инструментов, который может и должен быть применен для замедления роста цен.

Невзирая на то, что на мировую динамику цен малые экономики Балтии повлиять не могут, в некоторых областях возможны и необходимы действия, замедляющие рост цен. Инструменты для этого существуют. Во-первых, усиление внутренней конкуренции и прозрачность механизма ценообразования (например, обеспечение возможности упрощенного сравнения цен в различных магазинах). Во-вторых, повышение производительности и отдачи расходов для максимально возможного сокращения издержек предприятий (например, через эффективное освоение фондов ЕС). В-третьих, реформы на рынке труда — сокращение структурной безработицы (улучшение навыков безработных, способствование миграции рабочей силы между отраслями и регионами), разработка адекватной иммиграционной политики, привязка повышения зарплат к росту производительности и т. д. Некоторые шаги в нынешней ситуации были бы неразумны, например, замораживание зарплат в общественном секторе или повышение суммарного налогового бремени.

Одним из фундаментальных факторов, подстегивающих рост цен в Балтии, является конвергенция цен и производительности с развитыми странами Европейского союза. В результате, невзирая на то, что уровень цен в Эстонии и Латвии на 30%, а в Литве на 40% ниже среднего по ЕС, он выше, чем это обосновано уровнем продуктивности. К тому же на некоторые группы товаров, в частности на одежду и обувь, уровень цен в странах Балтии уже сегодня выше среднего по ЕС.

Есть и другие взаимосвязанные факторы со стороны спроса и предложения, зависящие от фазы цикла развития экономики. Например, в годы расцвета наблюдался стремительный рост потребления и оптимизма домохозяйств, что тоже двигало рост цен. С приходом кризиса потребление упало, и продавцы были вынуждены снижать цены, чтобы удержать клиентов.

В чем причина нынешнего роста цен в Балтии? В мае этого года потребительские цены в годовом исчислении выросли на 5.4% в Эстонии и на 5% в Латвии и Литве. Сегодня потребление домохозяйств сохраняется слабым, покупательская способность населения улучшается минимально. В то же время со стороны предложения можно увидеть резкое подорожание импортных товаров из-за роста мировых цен на сырье и повышения налогов (главным образом в Латвии). Расходы предприятий на рабочую силу тоже начинают понемногу расти с принятием на работу новых работников, выплатой премий или небольшим повышением зарплат.

По группам продуктов во всех трех странах Балтии продовольствие, транспорт и жилье (тарифы на коммунальные услуги следуют за ценами на нефть) лидируют по росту цен. Если сравнить динамику цен на транспорт и жилье, то в странах Балтии и еврозоне прослеживаются достаточно схожие тенденции, но вот продукты питания в Балтии дорожают намного стремительнее. Продукты питания в апреле этого года в Эстонии были на 12.2%, в Литве на 10.3% и в Латвии на 9.9% дороже в сравнении с тем же периодом прошлого года. Тем временем в зоне евро цены выросли всего на 2%. По основным товарным группам наибольшие различия наблюдаются в динамике цен на хлеб, зерновые и молочные продукты. Разумеется, частично это связано с тем, что во время кризиса Балтия намного опередила Европу по глубине падения цен. Но есть и другие, местные факторы микроуровня, например, объемы и концентрация различных отраслей.

Одна из вероятных причин различия динамики цен в Балтии и еврозоне кроется в региональной конкуренции. Например, на цены молочных продуктов в Латвии влияет стратегия литовских переработчиков, закупающих молоко у латвийских фермеров дороже, чем могут себе позволить местные переработчики, а затем продающих часть готовой продукции в Латвии дешевле, чем местные производители. Рынок переработки молока в Литве больше, концентрированнее и эффективнее (с большей загрузкой мощностей), что позволяет литовским игрокам влиять на цены в Латвии.

Еще одним фактором является внутренняя конкуренция между фермерами, производителями и торговцами. В Латвии и Литве, например, два крупнейших игрока контролирует 55−60% рынка розничной торговли. Советы по конкуренции (в Латвии и Литве) и центральный банк (в Эстонии) в последнее время отмечали случаи, когда цены на продовольственные товары повышались больше, чем это могло быть обосновано ростом цен на сырье. Прогнозируется, что влияние мировых цен на сырье на цены в Балтии в будущем году ослабнет, и налоги также повышаться не будут. Однако, с постепенным восстановлением потребления домохозяйств возрастет влияние на цены со стороны спроса (особенно в Эстонии). На это указывает стремительный рост инфляционных ожиданий населения всех трех стран. В этом основном сценарии можно усмотреть ряд серьезных рисков, способных подстегнуть инфляцию в последующие годы.

Во-первых, на рынке труда стран Балтии существует опасность нового дисбаланса между оплатой труда и производительностью. Свободное движение трудовой силы в ЕС (и несопоставимый уровень зарплат в развитых европейских странах), растущие экономики стран Балтии (требующие больше рабочей силы) и дефицит квалифицированных кадров (по причине эмиграции, структурной безработицы, старения населения и отсутствия иммиграционной политики) порождают риск превышения спроса на рабочую силу над предложением. Это может вновь вызвать опережающий производительность рост зарплат.

Во-вторых, весьма неясными остаются перспективы мировых цен на сырье. Очень трудно прогнозировать, как будет развиваться политическая ситуация на Ближнем Востоке и в Северной Африке, какой в этом году ожидается урожай (что происходит с погодными условиями, будет ли усилен протекционизм). Скачок мировых цен неизбежно повлечет за собой подорожание импорта и рост потребительских цен в странах Балтии.

В-третьих, внутренняя конкуренция может оказаться большей проблемой, чем кажется. Рост инфляционных ожиданий в потребительской среде порождает риск, что розничные торговцы могут воспользоваться возможностью и вернуться к рентабельности времен бума раньше, чем это обосновано экономической ситуацией.

Предполагается, что в 2013—2014 годах уровень инфляции в зоне евро будет составлять не более 2 процентов, а возможное превышение этого показателя будет краткосрочным. Одним из факторов усиления инфляционного давления специалисты называют увеличение денежной массы (агрегата М3) и объемов кредитования. С 2010 года рост денежной массы был связан в основном с восстановлением объема ипотечного кредитования и в меньшей степени — с увеличением кредитов (рост составил 4,4 процента и 3,1 процента в 2011 и 2012 годах соответственно), предоставляемых предприятиям. В марте 2012;го темп роста денежного агрегата М3 составил 3,2 процента. По мнению М. Драги, увеличение М3 и объема кредитов обусловило «обилие ликвидности» в зоне евро, хотя количественно определить «излишек» очень трудно15. Одним из показателей, с помощью которого можно судить о чрезмерной ликвидности, является сравнение темпов роста М3 и номинального ВВП (в идеале эти показатели должны совпадать — см. Рис. 6). Начиная с 2002 года в зоне евро разрыв между этими показателями составляет около 4 процентных пунктов (в пользу темпов М3).

Цены на потребительские товары и услуги в странах евро-зоны в январе выросли на 2%. Это на 0,2% менее ожидаемого уровня. Больше всего подорожание коснулось электричества — +3,9%; продуктов питания, алкоголя и сигарет- +3,2; сервиса — +1,7%. По итогам прошлого года рост цен в зоне обращения единой европейской валюты составил 2,2%. Практически стабильными оставались цены в Греции (+0,3%). Максимально они увеличились в странах Восточной Европы: в Венгрии рост составил 5,1%, в Румынии — 4,6%, в Эстонии — 3,6%. Потребительские цены Великобритании продемонстрировали нейтральную динамику, участники рынка и рассчитывали на подобное движение, когда увидели переход к снижению месяцем ранее. Индекс потребительских цен (на годе) демонстрирует рост в 2.8%, а глобально, в последнее время, склонен к заметному росту, что радует инвесторов.

Индекс закупочных цен производителей Великобритании не смог зафиксировать ожидаемого роста в 1.2%, однако, темп в 1.1% роста (на месяце) вряд ли можно назвать чем-то не удачным. Отпускные цены производителей также не смогли зафиксировать роста в 0.3%, продемонстрировав рост лишь на 0.2%.

Потребительские цены в зоне обращения единой европейской валюты в октябре 2013 г. в годовом исчислении, по окончательным данным, выросли на 0,7%. В месячном исчислении потребительские цены в еврозоне снизились на 0,1%.

Основным драйвером роста потребительских цен стало подорожание электричества (+0,11 п.п.), гостиничного сервиса (+0,09 п.п.) и табачных изделий (+0,08 п.п.). Отрицательный вклад в динамику потребительских цен в еврозоне внесли автомобильное топливо (-0,31 п.п.), а также телекоммуникацонные услуги (-0,16 п.п.).

В октябре 2013 г. более всего цены понизились в Греции (-1,9%), Болгарии (-1,1%) и Кипре (-0,5%), а сильнее всего повысились в Великобритании (+2,2%), Эстонии (+2,2%) и Финляндии (+1,7%).

Для предотвращения развития кризиса, по мнению отдельных экспертов, следует рассмотреть следующие преобразования архитектуры денежной системы Европы.

Представляется, что необходимо исходить из неких концентрических зон. Евро мог бы быть изначально единой валютой на значительно более ограниченном пространстве, чем сегодня: там, где подобное решение могло бы быть релевантным. Затем можно было ввести евро там, где из-за структурной разнородности единая валюта связана со значительными издержками, но где привязка национальной валюты к евро дает выигрыш в плане предупреждения излишних финансовых спекуляций и кредита доверия денежной политике соответствующей страны. Такая система концентрических зон могла бы опираться на соответствующее регулирование движения капитала, направленное на поощрение инвестиций в реальную экономику и борьбу со спекулятивными операциями.

В отношении стран первой зоны евро мог бы сохраниться без изменений, при этом потоки капиталов за пределами данной зоны должны контролироваться в обратной пропорции по отношению к их временному горизонту: насколько можно оставлять свободными долгосрочные движения (конечно, с учетом стратегической безопасности), настолько же следует дестимулировать краткосрочные потоки. В движениях капиталов существуют функциональные различия, которые корреспондируют с понятием срока инвестирования при определении жесткости контроля.

Относительно стран второй зоны евро может выступать как общая валюта, удерживаемая исключительно Центральными банками стран, входящих в эту систему. Евро в этой же зоне выполняет функции денежной единицы для межстрановых расчетов, а также резервного инструмента для этих стран. Евро в данном случае был бы своего рода надстройкой над национальными валютами, которые таким образом должны быть восстановлены в тех странах, где экономические структуры слишком разнородны по сравнению со структурами первой зоны. Функционирование национальных валют должно сопровождаться соответствующими механизмами, обеспечивающими связь с общей валютой.

Такая концепция строго увязана с кейнсианской концепцией.

В сделках между странами — членами данной системы регулироваться должны только итоговые сальдо в конце отчетных периодов. В некоторых случаях страны могли бы получать кредиты от ЕЦБ, чтобы избежать любого кризиса, связанного с неплатежами.

Такие европейские страны могли бы тем самым сохранить или снова обрести свои национальные валюты, но валюты, которые должны конвертироваться только в общую валюту — в евро. В таком случае не было бы котировок одной валюты по отношению к другой, а была бы котировка всех валют этих стран к евро. Обменные курсы валют такой системы могли бы определяться на основе этой котировки, а по отношению к валютам за пределами системы их обменные курсы должны бы определяться по котировке между этой внешней валютой (например, долларом или йеной) и вышеуказанной общей валютой. В финансовом пространстве, где движение краткосрочных капиталов строго контролируется, обменные курсы между каждой национальной валютой и общей валютой могли бы периодически пересматриваться, чтобы учесть все изменения в каждой стране. Таким образом, проводилась бы девальвация и ревальвация, чтобы справляться с макроэкономическими шоками или со слишком значительными расхождениями в темпах роста производительности труда. Так как такие корректировки должны проводиться в заранее определенные моменты времени, неопределенность валютных колебаний внутри зоны заметно сокращается. В таком случае очевидны преимущества единой валюты в плане осуществления безналичных расчетов. ЕЦБ руководил бы изменениями обменного курса евро по отношению к остальным валютам с тем, чтобы избежать деструктивных движений, подобно недавней резкой ревальвации евро по отношению к доллару, а также к йене или юаню.

Такой могла бы быть в масштабах Европы целостная и жизнеспособная валютная зона. Таким образом, государства — члены еврозоны могли бы вернуть свою валютную суверенность, но за рамками либерализованных рынков. Такую более реальную суверенность легче было бы координировать.

Существование регулируемых конверсионных курсов между валютами — национальной и общей — устранило бы неопределенность курсовой динамики и снизило трансакционные издержки, помогая избежать крайней жесткости современной денежной системы. В случае кризиса стране не пришлось бы идти на огромные расходы, чтобы остаться в еврозоне, проводя политику жесткой экономии и дефляции или открываясь всем «ветрам» международной финансовой спекуляции.

цена европейский союз инфляция

Заключение

Таким образом на основании вышеприведенной информации, можно сделать следующие выводы.

Различия в разном уровне темпа роста цен в разных странах еврозоны обусловлены объемом экспорта, финансированием новых стран-членов еврозоны со стороны давнишних членов еврозоны, высокой покупательной активностью населения, ростом внутреннего спроса на товары, связанным с ростом заработной платы, дисбалансом между производительностью труда и ростом уровня заработной платы и т. д.

Опасения по поводу состояния американской экономики и соответственное укрепление доверия к евро (в частности, это касается увеличения роли евро как резервной валюты), а также увеличение использования единой валюты в международной торговле, на рынке займов и кредитов, положительно влияют на перспективы развития евро и укрепления еврозоны. Однако недостаточное развитие финансовых рынков, различия между странами в налоговой сфере, абсолютная гармонизация которой на данный момент невозможна, недостаточная мобильность рабочей силы все еще являются сдерживающимися факторами для одинакового уровня темпа роста цен. Все это позволяет утверждать, что перспективы налаживания темпов роста цен на примерно одинаковом уровне напрямую зависят от успешности реформированности отдельных стран, входящих в зону, что должно способствовать их дальнейшей конвергенции, а также последствий расширения зоны обращения единой валюты на страны Центральной и Восточной Европы, что в немалой степени определяется успешностью решения проблемы отставания этих стран в экономическом плане от государств Западной Европы, которые определяют общий деловой климат в Евросоюзе.

Список использованных источников

1. EUR/USD, вероятно, постарается закрепиться под отметкой 1.33 // Аналитический отдел «Первый Клиентский Форекс» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://fortrader.ru/commenters/eurusd-veroyatno-postaraetsya-zakrepitsya-pod-otmetkoj-1−33.html. — Дата доступа: 15.11.2013.

2. Зубченко Л. Евро как мировая валюта [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.perspektivy.info/print.php?ID=36 143. — Дата доступа: 15.11.2013.

3. Кондратов Д. Есть ли будущее у евро? [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://svom.info/entry/296-est-li-budushee-u-evro/. — Дата доступа: 16.11.2013.

4. Кудров В. М. Мировая экономика: учебник / В. М. Кудров. — М.: Юстициинформ, 2009. — 512 с.

5. Ломачинская И. А., Сагайдак, С. В. Современная динамика евро и ее влияние на экономическое развитие стран-участников ЕС // Вестник ОНУ. — 2008. — Одесский национальный университет И. И. Мечникова. — С. 59−69.

6. Писарева М. П. Мировая экономика. Конспект лекций / М. П. Писарева. — М.: Эксмо, 2008. — 157 с.

7. Потребительские цены в зоне евро в октябре 2013 г. в годовом исчислении, по окончательным данным, выросли на 0,7% [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://quote.rbc.ru/news/macro/ 2013/11/15/34 062 822.html. — Дата доступа: 14.11.2013.

8. Носова Н. С., Ронышша Н. И. Международные экономические отношения. Конспект лекций / Н. С. Носова, Н. И. Ронышша. — М.: Эксмо, 2008. — 160 с.

9. Сапир Ж. Кризис еврозоны и перспективы евро. — М., 2013. — С. 3−16

10. Соколов В. В. Перспективы дальнейшего расширения зоны евро // Интернет-журнал «Нано Дайджест». — Режим доступа: http://nanodigest.ru/content/view/732/57/ - Дата доступа: 15.11.2013.

11. Хмелев И. Б. Мировая экономика: Учебно-методический комплекс. / И. Б. Хмелев. — М.: Изд. центр ЕАОИ, 2009. — 360 с.

12. Что подстегивает рост цен в странах Балтии? [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://www.swedbank.lv/ru/zinas/14.06.2011/. — Дата доступа: 14.11.2013.

13. Экономика Польши [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.webeconomy.ru/index.php?page=cat&cat=mcat&mcat=223&type=news&newsid=1601. — Дата доступа: 15.11.2013.