Операции с финансовыми активами
Финансовые операции СГУ отражаются в его финансовом счете в разрезе финансовых инструментов. Симметрия финансовых требований и обязательств позволяет использовать одну и ту же классификацию финансовых инструментов для учета изменений в финансовых активах и обязательствах. На левой стороне счета отражается приобретение финансовых активов за вычетом их выбытия, а на правой — принятие обязательств… Читать ещё >
Операции с финансовыми активами (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Для изучающих государственные финансы большой интерес представляют операции СГУ с финансовыми активами и обязательствами. Финансовый актив — это запас стоимости на дату наблюдения, приносящий экономическую выгоду или ряд таких выгод собственнику актива в результате владения активом или использования его в течение некоторого периода времени. Обязательство возникает, когда одна сторона контракта (должник, заемщик, дебитор) обязуется при определенных условиях заплатить сразу или частями другой стороне контракта (кредитору) определенную сумму1. Обязательство в свою очередь порождает финансовое требование. Это предстоящий платеж или ряд платежей дебитора кредитору в соответствии с условиями обязательства[1][2].
Как отличить финансовые активы от нефинансовых, реальных — земли, полезных ископаемых, построек, техники? Финансовому активу всегда противостоит равноценное обязательство. Например, для пенсионера вклад «Пенсионный плюс Сбербанка России» — актив, а для Сбербанка — обязательство (Сбербанк должен пенсионеру остаток на этом счете). 100-рублевая купюра — актив ее держателя и обязательство Банка России. Облигация федерального займа — актив ее держателя и обязательство Минфина России. Реальные активы не имеют идентифицируемого «контрагента». Если семья владеет домом, то он фигурирует среди активов семьи, но не является чьим-то обязательством. Если корпорация владеет станком, то он — ее актив, но не чье-либо обязательство.
Финансовые операции СГУ отражаются в его финансовом счете в разрезе финансовых инструментов. Симметрия финансовых требований и обязательств позволяет использовать одну и ту же классификацию финансовых инструментов для учета изменений в финансовых активах и обязательствах. На левой стороне счета отражается приобретение финансовых активов за вычетом их выбытия, а на правой — принятие обязательств за вычетом их погашения. Отсюда выражения «чистое приобретение» и «чистое принятие». Балансирующей статьей финансового счета является ЧК/ЧЗ (табл. 2.5). ЧК/ЧЗ равно общей сумме финансовых актиbob за вычетом общей суммы пассивов. Напомним: ЧК означает, что государство является чистым кредитором (+) остальных секторов, а 43 — что оно является чистым заемщиком (—).
Таблица 2.5
Финансовый счет[3]
Изменения в активах. | Изменения в пассивах и чистой стоимости капитала. |
ЧК/ЧЗ. | |
Чистое приобретение финансовых активов*. | Чистое принятие обязательств*. |
Монетарное золото и специальные права заимствован ия * *. | Отсутствует***. |
Наличная валюта и депозиты. | Наличная валюта и депозиты. |
Ценные бумаги кроме акций. | Ценные бумаги кроме акций. |
Кредиты и займы. | Кредиты и займы. |
Акции и прочие доли в капитале. | Акции и прочие доли в капитале. |
Страховые технические резервы. | Страховые технические резервы. |
Производные финансовые инструменты. | Производные финансовые инструменты. |
Прочая дебиторская задолженность. | Прочая кредиторская задолженность. |
- * Здесь активы и обязательства — не отдельные финансовые инструменты, а их группы. Например, группа «Монетарное золото и специальные права заимствования» состоит из инструментов «Монетарное золото» (золото в слитках) и «Специальные права заимствования».
- ** Специальные права заимствования — это дополнительные резервные активы в иностранной валюте, установленные и поддерживаемые МВФ. Сами не будучи валютой, права есть претензии на валюту стран — участниц МВФ. Их можно обменять на евро, американские доллары и японские йены.
- *** Монетарное золото центральных банков не является чьим-то обязательством.
Рассмотрим финансовый счет американского СГУ (табл. 2.6) [4]. Финансовые активы за 2015 г. выросли, главным образом, за счет вкладов в банках и ссуд другим секторам экономики. Но еще больше выросли обязательства, в основном, из-за выпуска государственных облигаций. Отрицательная чистая позиция за год выросла на 722,3 млрд долл. (397,6 — 1119,9), достигнув к концу 2015 г. 17 974,7 млрд (5217,2 — 23 191,9). Разительный контраст с российским СГУ, чистая позиция которого была в конце 2015 г. положительной (см. табл. 2.2).
Таблица 2.6
Финансовый счет и баланс финансовых активов и обязательств сектора государственного управления США на 30 сентября 2015 г.*, млрд долл.1
Активы. | Чистое приобретение финансовых активов за год. | Чистое принятие обязательств за год. | Активы на конец года. | Обязательства на конец года. |
Официальные резервы США. | — 3,9. | ; | 86,9. | 48,9. |
Специальные права заимствования. | ; | 0,0. | ; | 5,2. |
Казначейская наличность. | ; | — 0,0. | ; | 25,3. |
Чековые счета и наличность. | 101,9. | ; | 469,8. | ; |
Вклады до востребования и срочные депозиты. | 10,8. | ; | 332,1. | ; |
Доли в фондах денежного рынка. | 16,3. | ; | 182,0. | ; |
Соглашения о РЕПО. | 13,5. | ; | 145,8. | ; |
Долговые ценные бумаги. | 60,1. | 776,4. | 1372,2. | 18 128,4. |
Ссуды. | 122,9. | 0,3. | 1486,2. | 16,9. |
Акции корпораций. | 7,5. | ; | 213,8. | ; |
Акции взаимных фондов. | 3,9. | ; | 87,8. | ; |
Счета к получению/к оплате. | 1,1. | ; | 226,4. | 1149,2. |
Налога к получению. | 35,6. | 20,1. | 309.5. | |
Резервы страховых компаний. | ; | — 0,1. | ; | 51,1. |
Налоги к уплате. | 27,0. | ; | 158,8. | ; |
Прочие. | 28,8. | 284,3. | 304,8. | 3766,8. |
Всего. | 397,6. | 1119,9. | 5217,2. | 23 191,9. |
* Финансовый год в США заканчивается 30 сентября.
Но СГУ еще и крупный собственник нефинансовых, реальных активов. Вот как выглядит укрупненный баланс всех активов и пассивов американского правительства (табл. 2.7). Его чистая позиция отрицательная и чуть хуже (почти равна) чистой позиции СГУ США.
Таблица 2.7
Баланс активов и пассивов правительства США на 30 сентября 2015 г.,
млрд долл.[5]
Активы. | |
Наличные средства и прочие денежные активы. | 305,1. |
Счета и налоги к получению. | 117,8. |
Ссуды к получению и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. | 1216,0. |
Запасы и связанное с ними имущество. | 320,6. |
Имущество, постройки и оборудование. | 893,9. |
Долговые и долевые ценные бумаги. | 104,4. |
Инвестиции в предприятия, спонсируемые правительством. | 106,3. |
Прочие активы. | 165,7. |
Все активы. | 3229,8. |
Пассивы. | |
Счета к оплате. | 68,3. |
Федеральные облигации в собственности публики и накопленный доход. | 13 172,5. |
Обязательства, но социальным выплатам федеральным служащим и ветеранам. | 6719,3. |
Просроченные социальные выплаты. | 411,6. |
Обязательства по программам страхования и гарантий. | 213,9. |
Обязательства по кредитным гарантиям. | 177,5. |
Обязательства перед предприятиями, спонсируемыми правительством. | 36,3. |
Прочие обязательства. | 652,3. |
Все обязательства. | 21 451,7. |
Чистая позиция. | |
Чистая позиция (Все активы — Все обязательства). | — 18 221,9. |
Хотя баланс активов и пассивов государства сильно напоминает баланс корпорации, интерпретируется чистая позиция государства не так, как чистая стоимость корпорации. Корпорация, имеющая отрицательную ЧСА, неплатежеспособна. Но взимающее налоги государство действует беско;
нечно, а его отрицательная чистая позиция показывает лишь те расходы на прошлую деятельность, которые предстоит оплатить в будущем. Право взимать налоги (возможно, главный актив государства) не фигурирует в балансе, так как юристы не признают его активом.
- [1] Обязательства могут возникать нс в связи с контрактом, а в соответствии с давносуществующим и общепризнанным обычаем, который не может быть легко опротестован. Некоторые выплаты О ГУ отдельным лицам подпадают под такую категорию. В этих случаяху кредитора есть обоснованные ожидания получить платеж, несмотря на отсутствие юридически обязывающего контракта. Такие обязательства называют конструктивными обязательствами.
- [2] В СПС любое обязательство — финансовое, поэтому добавлять слово «финансовое"к слову «обязательство» не надо.
- [3] 2 Источник: Система национальных счетов — 2008. Нью-Йорк, 2012. С. 29.
- [4] Между СНС и американскими Финансовыми счетами (какими их представляет Федеральная резервная система США) есть непринципиальные различия, в том числе в набореи названиях финансовых инструментов.
- [5] 2 Источник: Department of the Treasury. Financial Report of the United States Government —Fiscal Year 2015. URL: https://www.fiscal.treasury.gov/fsreports/rpt/finrep/fr/fr_index.htm.