Задачи. 
Международный финансовый рынок

• 1. Китайская фирма экспортирует 60% произведенных за год холодильников в США, получая платежи в юанях. Предположим, что обменный курс в начале заключения сделки составлял 6,50 юаней за 1 долл., а к концу года курс доллара упал на 10%. С какими валютно-курсовыми рисками сталкивается китайская фирма? Каким образом она может управлять ими?
• 2. Российская фирма экспортирует половину произведенной продукции и оплачивает издержки производства в рублях, объем экспортных продаж оценивается в долларах. Как воздействует изменение обменного курса на фирму? Может ли фирма минимизировать экономический риск посредством хеджирования своей позиции при каждой внешнеторговой сделке и почему?
• 3. Рассчитайте реальный валютный курс и сравните его с номинальным курсом за период 2010—2015 гг., используя следующие данные из информационных источников:
  • • концепцию реального обменного курса;
  • • данные о курсе доллара к рублю;
  • • темпы инфляции в России и США.

На основании полученных результатов проиллюстрируйте (графически) валютный экономический риск для российского бизнеса в этот период.

• 4. Определите однодневный VaR с доверительной вероятностью 95% для портфеля стоимостью 5 млн долл. США, в который входят акции только одной компании. Стандартное отклонение доходности акции за год равно 20%.
• 5. Определите однодневный VaR с доверительной вероятностью 99% для портфеля стоимостью 10 млн долл. США, в который входят акции двух компаний. Удельный вес первой акции в стоимости портфеля составляет 70%, второй — 30%. Стандартное отклонение доходности первой акции в расчете на один день равно 1,58%, второй — 1,9%, коэффициент корреляции доходности акций равен 0,8.
• 6. Используя статистические данные по США и Бразилии, представленные в таблице, рассчитайте средние процентные ставки (за указанный период) реальной доходности по казначейским векселям в двух странах. Можно их интерпретировать как рыночную премию за страновой риск.^[1][2]

• [1] Предположим, что американская фирма должна получить платеж в размере7 млн евро через 90 дней от испанского покупателя. Текущий спот курс составляетза 1 евро 1,12 долл. США. А 90-дневный форвардный курс составляет за 1 евро1,09 долл. США. Трехмесячные ставки по евро и доллару — 5 и 8% годовых соответственно. Определите стоимость счетов к получению в евро при использовании форвардного контракта. Определите эффективный форвардный курс, который может получить фирма, используя инструменты хеджирования. Существуют ли в этом случаеарбитражные возможности?
• [2] Банк готовится предоставить предприятию кредит в сумме 500 тыс. долл. СШАсроком на один год. Рассматриваются два варианта страхования кредитного риска: заключение контракта со страховой компанией (оплата составляет 3% от суммы кредита; при некредитоспособности заемщика компенсируется только сумма кредита, но не начисленные проценты) и получение залога (облигации, рыночной стоимостьюпревышающие 125% от суммы кредита; котировки облигаций устойчивы, риск ихснижения практически отсутствует). В первом случае ставка по кредиту составит18,8% годовых, во втором — 16,2% годовых. Вероятность того, что заемщик окажетсянекредитоспособным, составляет 3%. Какой из этих двух вариантов привлекательнеедля банка?