ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚
АнтистрСссовый сСрвис

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π΅Π³ΠΎ экономичСской эффСктивности Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ВОО Β«BHSΒ»

ΠšΡƒΡ€ΡΠΎΠ²Π°ΡΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

Π¨ΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ΅ использованиС Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…станС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиций, наряду с ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ расчСта ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ риска ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π΅ срок окупаСмости, Ρ‚Π΅ΠΌ большС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ условия для поддСрТания ликвидности Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Основной нСдостаток Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π΅Π³ΠΎ экономичСской эффСктивности Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ВОО Β«BHSΒ» (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

ΠšΡƒΡ€ΡΠΎΠ²Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°

«Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚иционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ экономичСской эффСктивности»

ΠΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌΡ‹

исслСдования. Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ соврСмСнных ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… финансовых ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π² ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ с ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… инструмСнтов ΠΎΠ±ΡƒΡΠ»Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ постоянный поиск Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивных ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ-финансовой стратСгии прСдприятия ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΡ… ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Однако слСдуСт ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ структуры ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… рСсурсов ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ инвСстиционной стратСгии Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ спорных ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ экономичСской Π½Π°ΡƒΠΊΠ΅. Наряду с Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΌ использованиСм Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π² Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅, Π² Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ практичСски ΠΎΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ± ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ инвСстиционных рСсурсов отСчСствСнных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π² ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΡ„ичСских условиях ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономикС.

ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, любоС прСдприятиС постоянно сталкиваСтся с ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° источников финансирования инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², часто, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ывая, ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅. Учитывая Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅, становится понятной ΠΈ Π½Π΅ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ сомнСний Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹, Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ичСская Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Одной ΠΈΠ· ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ функционирования финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ принятия инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ компаниям, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ.

ΠΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ максимально Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… экономичСских Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ², соблюдСния цСлСнаправлСнности ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ€ Π² Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π°Ρ… стратСгичСского ΠΏΠ»Π°Π½Π° возрастаСт Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… экономичСского ΠΈ Ρ„инансового кризисов, ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ…, ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…, ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΉ отрасли, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, выбранная Ρ‚Π΅ΠΌΠ° курсовой Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ поставлСнной ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ эффСктивности Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ примСнСния ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ отрасли — Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π±Ρ€Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ‹ ВОО «BHS».

ЦСль исслСдования Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»Π°ΡΡŒ Π² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π° ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ эффСктивности. Для достиТСния Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ исслСдовались ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π»ΠΈΡΡŒ Π² Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊ ΠΊΠ°Π·Π°Ρ…станским условиям, ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ:

— Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ тСорСтичСскиС аспСкты инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия;

— ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ;

— ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· основных экономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ВОО «BHS»;

— ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ВОО «BHS»;

— Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ ВОО «BHS»;

— ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятий ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π°;

— ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ способы комплСксной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚иях;

— Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдлоТСния ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ВОО «BHS»;

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ исслСдования — мСтодология ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятий, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ эффСктивности.

ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ исслСдования выступаСт Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ВОО «BHS» — ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π±Ρ€Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ‹.

1. ВСорСтичСскиС аспСкты инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия

1.1 ЭкономичСская ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия

инвСстиционный экономичСский ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ

Рассмотрим инвСстированиС ΠΊΠ°ΠΊ многосторонний процСсс.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ — ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… понятий Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅, Π² ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ссли ΠΎΠ½ΠΈ находятся Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ трансформации ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΏΡ‹Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ подъСм. Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ «ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚иция» (ΠΎΡ‚ Π»Π°Ρ‚. «investio» — одСваю) ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ‚ долгосрочноС Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡƒ [1, с. 124].

Под инвСстициями ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ия ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, сСльского хозяйства ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… отраслСй экономики. ΠžΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиций являСтся ваТнСйшим условиСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стратСгичСских ΠΈ Ρ‚актичСских Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ развития ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия.

Роль инвСстиций Π² ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ эффСктивности прСдприятия:

— Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ источник формирования производствСнного ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π° прСдприятия;

— ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стратСгичСских Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ экономичСского развития;

— Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅Π΅ условиС обСспСчСния роста Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости прСдприятия;

— Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ инструмСнт Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ;

— ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ развития пСрсонала [4, с. 131].

ΠŸΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ осущСствлСниС инвСстиций обСспСчиваСтся инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ прСдприятия. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия — Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎ осущСствляСмый процСсс изыскания Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… инвСстиционных рСсурсов, Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° эффСктивных ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² инвСстирования, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ сбалансированного инвСстиционного портфСля. По Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΡŽΡŽ (рисунок 1).

Рисунок 1 — НаправлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия.

К ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ особСнностям инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия относятся:

1. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия являСтся Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ обСспСчСния роста Π΅Π³ΠΎ производствСнной (ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ) Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π»ΡΠΌ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π°ΠΌ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ способствуСт росту Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡƒΠΌ направлСниям:

— Ρ€ΠΎΡΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ увСличСния объСмов производствСнно-сбытовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², организация Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… производств).

— ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ (своСврСмСнная Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° физичСски изношСнного оборудования, ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΡ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΡΡ‚Π°Ρ€Π΅Π²ΡˆΠΈΡ… основных срСдств).

2. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π² ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни зависят ΠΎΡ‚ ΠΎΡ‚раслСвых особСнностСй прСдприятия, Ρ‡Π΅ΠΌ производствСнная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π­Ρ‚ΠΎ опрСдСляСтся Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстиционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия осущСствляСтся Π² Ρ‚Ссной связи с Ρ„инансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ, отраслСвая сСгмСнтация ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ практичСски отсутствуСт, Π² Ρ‚ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ производствСнная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ осущСствляСтся Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… отраслСвых сСгмСнтов Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ отраслСвыС особСнности.

3. ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ опрСдСляСтся рядом условий, Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ накоплСния финансовых рСсурсов для Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², использованиСм благоприятных Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… условий осущСствлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

4. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ прСдприятия (Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ эффСкта) Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ формируСтся ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ с «Π»Π°Π³ΠΎΠΌ запаздывания».

5. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² прСдприятия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ направлСнности.

6. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия присущи спСцифичСскиС Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ рисков, ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ понятиСм «ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ риск» [6, с. 96].

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ являСтся Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ условиСм ΠΊΡ€ΡƒΠ³ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° срСдств Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’ ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ производствСнная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ создаСт прСдпосылки для Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инвСстиций. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ любой Π²ΠΈΠ΄ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° Ρ€ΠΈΡΡƒΠ½ΠΊΠ΅ 2, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ процСссы инвСстиционной ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π΅Π΄ΠΈΠ½Ρ‹ΠΉ экономичСский процСсс [7, с. 78].

Рисунок 2 — Π’Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·ΡŒ инвСстиционной ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ прСдприятия обСспСчиваСтся Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ²:

— ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŠ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ систСмой управлСния прСдприятиСм, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ инвСстирования прямо ΠΈΠ»ΠΈ косвСнно обСспСчиваСт ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСх сфСр Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия;

— ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ формирования управлСнчСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ управлСнчСскиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ сфСрС взаимосвязаны ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ прямоС ΠΈΠ»ΠΈ косвСнноС воздСйствиС Π½Π° Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ финансовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ;

— Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠ·ΠΌ управлСния, ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² внСшнСй срСды, Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² экономичСского развития, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ производства ΠΈ Ρ„инансовой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, финансового состояния прСдприятия ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.;

— Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ управлСнчСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚. Π΅. ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… возмоТностСй дСйствий. ΠŸΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² управлСнчСских Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡ… Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ основываСтся Π½Π° ΡΠΈΡΡ‚Π΅ΠΌΠ΅ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π°;

— ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡΡ‚ратСгичСскиС Ρ†Π΅Π»ΠΈ развития прСдприятия, Ρ‚. Π΅. ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡Π°Ρ‚ миссии прСдприятия, стратСгичСским направлСниям Π΅Π³ΠΎ развития [8, с. 87].

На ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² управлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ сформулирована основная Ρ†Π΅Π»ΡŒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π‘ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ инвСстиционной Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ происходило ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ зрСния экономистов Π½Π° Π΅Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅.

Π’Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ основной Ρ†Π΅Π»ΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ:

Β· ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ сформирован классичСской экономичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ, прСдставитСли ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ (А. Π‘ΠΌΠΈΡ‚, А. ΠšΡƒΡ€Π½ΠΎ ΠΈ Π΄Ρ€.) ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ инвСстиционной ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия являСтся максимизация ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Однако получСнная высокая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ израсходована Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, прСдприятиС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ лишСно основного источника формирования собствСнных финансовых рСсурсов для дальнСйшСго развития [9, с. 90].

Β· Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π΅Π½ для Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ устойчивого равновСсия, прСдставитСли ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π»ΡŒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ обСспСчСниС финансового равновСсия прСдприятия Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ развития. Однако эта Ρ†Π΅Π»ΡŒ, минимизируя ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ инвСстиционных рисков, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ всС Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹ роста Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиций.

Β· Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ сформирован соврСмСнной экономичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ, которая Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ основной Ρ†Π΅Π»ΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π΅Ρ‚ обСспСчСниС максимизации благосостояния собствСнников прСдприятия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ выраТаСтся Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости прСдприятия. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ находят ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, доходности, риска.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, основной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ являСтся максимизация благосостояния прСдприятия Π² Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°Ρ….

РСализация основной Ρ†Π΅Π»ΠΈ обСспСчиваСтся Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡:

— ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚иционная ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ° развития ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия;

— ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ инвСстиционного риска инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ установлСнном ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ доходности (ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ);

— Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ объСма инвСстиционных рСсурсов ΠΈ ΠΈΡ… ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ структуры Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°ΠΌΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ;

ΠŸΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ основными элСмСнтами ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ: интСрСсы инвСстора Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств, интСрСсы прСдприятия Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ управлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ.

Он Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ интСрСсы участников инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, процСсс управлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, основанный Π½Π° Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΠΈ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° управлСния посрСдством ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ, экономичСского, ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ². Π•Π³ΠΎ использованиС способствуСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ финансовыми рСсурсами инвСстиций, с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ эффСктивности инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π‘ΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ инвСсторы, Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ, подрядчики, ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π°. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Ρ‚. Π΅. Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ физичСскиС ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π°, создаваСмыС Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° ΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ статуса ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π° объСдинСния ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… Π»ΠΈΡ†, государствСнныС ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹, ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ мСстного самоуправлСния, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ иностранныС ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (иностранныС инвСсторы).

Π—Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ — ΡƒΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ инвСсторами ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ физичСскиС Π»ΠΈΡ†Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ особо ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ‹Ρ… ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Ссли ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠΌ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ надСляСт Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠ° Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€Π°Π²Π°ΠΌΠΈ владСния, пользования, распоряТСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ влоТСниями [12, с. 135].

НСпосрСдствСнныС Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ производствСнных мощностСй Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Ρ‚рСбованиями ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ подрядчиками, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ физичСскиС ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π°, Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρƒ подряда ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) государствСнному ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρƒ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌ с Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ‡ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π“раТданским кодСксом Π Πš. ΠŸΠΎΠ΄Ρ€ΡΠ΄Ρ‡ΠΈΠΊΠΈ обязаны ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡŽ Π½Π° ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΈ Ρ‚Π΅Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π Πš.

Π‘ΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΎ совмСщСниС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ссли ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π΅ ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) государствСнным ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ.

ВсС инвСсторы ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π½Π° ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ объСмов ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, пользованиС ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΡ€ΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ инвСстиций, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ осущСствлСниС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π°Π², прСдусмотрСнных Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) государствСнным ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π Πš. ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ инвСсторы нСсут ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π Πš ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Ρ‹ Π² ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ порядкС Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π² ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ прСкращСния ΠΈΠ»ΠΈ приостановлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, осущСствляСмой Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, инвСсторы ΠΎΠ±ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ срСдства, направляСмыС Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния, ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ трСбования, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ государствСнными ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ управлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ мСсто ΡƒΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ цСлям Π΅Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π¦Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ†Π΅Π»ΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ управлСния Π΅ΡŽ. Если Ρ†Π΅Π»ΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Π΅Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌ случаС, Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ управлСния ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ создания ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° управлСния.

1.2 ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиций, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики, являСтся большая ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ нСопрСдСлСнности ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡ‚оянства ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊ ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ ΠΈΠ· — Π·Π° Ρ‡Π°ΡΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ быстрых ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ†Π΅Π»ΡΡ…, стоимости, Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ Π½Ρ‹Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… условиях Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚, являСтся инфляция, ΠΎΠ±ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ²ΡˆΠ°Ρ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ спроса, Π½Π΅ΡƒΡΡ‚ΠΎΠΉΡ‡ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ΅ колСбания Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ ситуации Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ риску долгосрочного планирования, поэтому Π² Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠΉ экономикС ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ большоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ придаСтся краткосрочным, Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ возмоТностям.

Вторая ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиций Π² ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ°Ρ… стран с Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономикой — ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дисконтирования Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄. Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Π°Ρ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки. Π’ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… социалистичСской экономики, Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌ, Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ обСспСчивало прСимущСство долгосрочным ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌ Π² Ρ‚яТСлой ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ для дисконтирования Π½Π΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности, Π° Ρ„иксированного Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π° эффСктивности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ связано с ΠΈΠ½Ρ‚СрСсами ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов. НСдостаточно точная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности инвСстиций ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈΡΡŒ нСэффСктивныС долгосрочныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π»ΠΈ ситуации Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° ΠΈ Π½Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΎΠΊ, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π½Π΅Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, происходило ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Ρ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… срСдств.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π°Ρ… с Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономикой, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡΡ‹Π»ΠΊΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΊ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ качСства ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΠΈ ΠΊ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΌΡƒ росту. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности инвСстиций состоит Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ общСствСнного ΠΈΠ»ΠΈ частного благосостояния с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ряда ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ.

КаТдоС инвСстиционноС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ цСлСсообразно ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ‚ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ зрСния: финансовый Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· — для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора, экономичСский Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· — для опрСдСлСния эффСктивности инвСстиций для общСства. Если Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ финансового Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° всС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π°Ρ…, инвСстиции Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π²Π΅ΡΡŒ срок слуТбы ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ срок Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ся частная ставка дисконтирования, Ρ‚ΠΎ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ экономичСского Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° являСтся максимизация Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ΡˆΠ° Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ благосостоянии ΠΏΡ€ΠΈ условии выполнСния ряда ΡΠΎΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π’ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ часто ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ 5 основных ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π΄Π²Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹:

1. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, основанныС Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ дисконтирования:

— ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ опрСдСлСния чистой Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости (Net present value — NPV);

— ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ расчСта Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ окупаСмости (Internal Rate of Return-IRR);

— ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ расчСта Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиций (Profitability Index-PI).

2. ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, основанныС Π½Π° ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°Ρ…: ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ расчСта ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости инвСстиций (Payback Period — Π Π );

— ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ опрСдСлСния бухгалтСрской Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиций (Return on Investment — ROI).

На Ρ€ΠΈΡΡƒΠ½ΠΊΠ΅ 4 прСдставлСны ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиций.

Рисунок 4 — ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Одним ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² экономичСской ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² являСтся ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ опрСдСлСния чистой Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости (NPV), Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ прирасти Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ исходит ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… прСдпосылок:

— Π»ΡŽΠ±Π°Ρ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° стрСмится ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ своСй цСнности;

— Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½Π΅ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств распрСдСлСн Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π΅Π³ΠΎ дисконтированиС производится ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС «i» [15, с. 27].

ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ NPV> 0 ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ слСдуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈ NPV< 0 ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ€Π³Π½ΡƒΡ‚. ΠŸΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ слСдуСт ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой чистой Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности инвСстиций позволяСт ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΈΡ… ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ отраТСния ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄ Π·Π° Π²Π΅ΡΡŒ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†ΠΈΠΊΠ» ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° состоит Π² ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π½, риска ΠΈΠ»ΠΈ нСопрСдСлСнности. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ чистой Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ являСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнным ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности инвСстиций.

НаиболСС часто примСняСмым ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, особСнно срСди частных Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов являСтся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ «Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ окупаСмости» (IRR). Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ соизмСрим с ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками для ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ рСализация любого инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ привлСчСния финансовых рСсурсов, Π·Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ инвСсторов ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ доходности Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… срСдств.

Под Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ окупаСмости ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ставку дисконтирования, использованиС ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ обСспСчиваСт равСнство Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ начислСнии Π½Π° ΡΡƒΠΌΠΌΡƒ инвСстиции ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅, Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, обСспСчиваСтся ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ распрСдСлСнного Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRR Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ максимально допустимый ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ расходов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ для ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π° распространСнной являСтся ситуация, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ IRR ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΡŽΡŽ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ допустимого уровня банковской ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ. ΠŸΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° сводится ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ находится Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ NPV.

РаспространСнным ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности инвСстиций являСтся коэффициСнт Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (Π I). Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций — это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ возрастаСт Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ Π½Π° 1 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ инвСстиций. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π I Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Сля NPV являСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ. Бмысл Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ коэффициСнта состоит Π² ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€Π΅ нСзависимых ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² со Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ большС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹. Он Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ инвСстиций Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ инструмСнт ранТирования Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ чистых Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄.

РаспространСнным ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности инвСстиций являСтся срок окупаСмости (Π Π ), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ понадобится для возмСщСния суммы ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций.

Часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ опрСдСлСния дисконтированного срока окупаСмости (DPP), ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°, Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ сумма чистых Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², дисконтированных Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ€Π°Π²Π½Π° суммС инвСстиций.

Π’ Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…станС, Π³Π΄Π΅ остро Π½Π΅ Ρ…Π²Π°Ρ‚Π°Π΅Ρ‚ спСциалистов ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиций. Π’Π°ΠΊ, коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, сообщая ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌ свои условия крСдитования, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ двумя ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°ΠΌΠΈ: сроком окупаСмости (Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 3−4 Π»Π΅Ρ‚) ΠΈ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π¨ΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ΅ использованиС Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…станС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° окупаСмости ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиций, наряду с ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ расчСта ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ риска ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‡Π΅ срок окупаСмости, Ρ‚Π΅ΠΌ большС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ условия для поддСрТания ликвидности Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Основной нСдостаток Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ вСсь ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ функционирования инвСстиций — рассматриваСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ покрытия расходов Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ срока окупаСмости ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ лишь Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ограничСния ΠΏΡ€ΠΈ принятии Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, согласно этому ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ прСимущСство ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π½Π΅ Ρ‚Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄Π°ΡŽΡ‚ наибольший эффСкт, Π° Ρ‚Π΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ окупятся Π² ΠΊΡ€Π°Ρ‚Ρ‡Π°ΠΉΡˆΠΈΠΉ срок. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ для общСства Π²Π°ΠΆΠ½Π° Π½Π΅ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ возмСщСния инвСстиций, сколько Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Ρ‚ΠΎ Π² Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для финансового Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° [16, с. 54].

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ опрСдСлСния бухгалтСрской Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиций (коэффициСнта эффСктивности инвСстиций — (ROI) ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ инвСстиций Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… поступлСний, Π° Π±ΡƒΡ…галтСрского показатСля — Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ прСдставляСт собой ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ срСднСй Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎ Π±ΡƒΡ…галтСрской отчСтности ΠΊ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ инвСстиций. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ К01 ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π» Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², связанных с Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ финансовыми организациями ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΈΡ… ΡƒΡΠ»ΡƒΠ³, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ основныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ этих ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ здСсь ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΌΠ°Π»Π° амортизация ΠΈ Π½Π΅ Ρ‚рСбуСтся ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π». ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… общСствах, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΡ… ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ΅ распространСниС Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…станС, этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° Ρ‚Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ прямо связаны с ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ бухгалтСрского Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ.

ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ экономистами, ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ всСх Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ, Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций, ΠΊ Ρ‡ΠΈΡΠ»Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… относится ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€. ОсобСнно Π²Π°ΠΆΠ΅Π½ Π΅Π³ΠΎ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ Π² ΠšΠ°Π·Π°Ρ…станС, Π³Π΄Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ инвСстиции ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅ (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… БША). ΠΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ курсы часто Π·Π°Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ искаТСнию ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅ цСлСсообразно ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ, скоррСктировав ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ инвСстиции Π½Π° ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс ΠΈΠΌΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ курс.

По ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… экономистов Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ достовСрная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности инвСстиций достигаСтся с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ NPV, IRR ΠΈ PI [17, с. 74]. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ, ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ° использования Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΄Π»Ρ частных инвСсторов ΠΈ Π΄Π»Ρ государства Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ являСтся чистая тСкущая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π΅Π΅ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Π΅Π΅, Ρ‡Π΅ΠΌ срок окупаСмости.

Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ с Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… сторон Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Ρ…арактСристик Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π½Π΅Π±Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ каТдая ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… нСсСт свой объСм ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ всС ΠΎΠ½ΠΈ Π² ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ прСдставлСниС ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ΠŸΡ€ΠΈ использовании рассмотрСнных Π½Π°ΠΌΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ мСтодичСских ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠΎΠ² слСдуСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° связаны с Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ. ОсобСнно это касаСтся ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ эффСктивности инвСстиций Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ риска, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, примСняСмыС Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π°Ρ… с Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономикой. НапримСр, Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ рСкомСндуСмая ставка дисконтирования Π² 5% увСличиваСтся Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π° 2% ΠΏΡ€ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ нСопрСдСлСнности Π² ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, рассмотрСв Π³Π»Π°Π²Ρƒ, ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстиционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдприятия — Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎ осущСствляСмый процСсс изыскания Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… инвСстиционных рСсурсов, Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° эффСктивных ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² инвСстирования, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ сбалансированного инвСстиционного портфСля. ΠœΡ‹ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π»ΠΈ основныС Π²ΠΈΠ΄Ρ‹, особСнности ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. На ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ² управлСния инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ сформулирована основная Ρ†Π΅Π»ΡŒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π‘ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ инвСстиционной Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ происходило ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ зрСния экономистов Π½Π° Π΅Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π½Π°ΠΌΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ рассмотрСны основныС ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ финансовом Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅.

2. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ ВОО «BHS»

2.1 Анализ основных Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия ВОО «BHS»

Π¨ΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ извСстная мСТдународная ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ английских ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Bhs, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»Ρ‹ Π² Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π΅ ΠΈ Π”ΡƒΠ±Π»ΠΈΠ½Π΅, Π­Π΄ΠΈΠ½Π±ΡƒΡ€Π³Π΅ ΠΈ ΠΡ„ΠΈΠ½Π°Ρ…, Π½Π° ΠœΠ°Π»ΡŒΡ‚Π΅ ΠΈ Π“ΠΈΠ±Ρ€Π°Π»Ρ‚Π°Ρ€Π΅, Π“ΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³Π΅, Малайзии, Π‘Π°Ρ…Ρ€Π΅ΠΉΠ½Π΅, Абу Π”Π°Π±ΠΈ, Π”ΡƒΠ±Π°ΠΈ, ΠšΡƒΠ²Π΅ΠΉΡ‚Π΅, ОманС, Баудовской Аравии, МосквС, Π‘Π°Π½ΠΊΡ‚-ΠŸΠ΅Ρ‚Π΅Ρ€Π±ΡƒΡ€Π³Π΅ Π΄Π²Π΅Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄ ΠΎΡ‚-ΠΊΡ€Ρ‹Π»Π° Π΄Π²Π΅Ρ€ΠΈ своСго ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π² ΠΠ»ΠΌΠ°Ρ‚Ρ‹. А Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡŒ всС с ΠΌΠ°Π»Π΅Π½ΡŒΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Ρ‡ΠΈΠΊΠ° Π² Π‘рикстонС Π² 1928 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ любой ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π»Π° 1 шилинга.

ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ВОО «BHS» — это Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ΅ сочСтаниС Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π°. Ѐранчайзинговая ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² BHS, которая располоТСна ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΈΡ€Ρƒ, являСтся Π·Π΅Ρ€ΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ лондонского BHS.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ направлСния, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π² ΠΠ»ΠΌΠ°Ρ‚Ρ‹ — это ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° муТской, ТСнской ΠΈ Π΄Π΅Ρ‚ской ΠΎΠ΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ‹ ΠΈ Π±Π΅Π»ΡŒΡ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ аксСссуаров для Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€Π°.

Устав товарищСства с ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ «BHS» Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ РСспублики ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½ «Πž Ρ‚оварищСствах с ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ» ΠΎΡ‚ 22.04.98 Π³. Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ «Πž Π³ΠΎΡΡƒΠ΄Π°Ρ€ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ ΠΌΠΈΠ»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°» ΠΎΡ‚ 19.06.97 Π³. Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… товарищСств ΠΈ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°. ВоварищСство с ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ «BHS» являСтся ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ РСспублики ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½ Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° [18, с. 1].

Для достиТСния ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ товарищСство осущСствляСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ основныС Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π½Π΅ Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ:

— ΠΎΠΏΡ‚ΠΎΠ²ΠΎ — розничная торговля;

— ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ;

— ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€Ρ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ;

— Π²Π½Π΅ΡˆΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ;

— Π²ΡΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π½Π΅ Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π Πš.

ΠŸΡ€Π°Π²ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ наступаСт с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡ‚вСтствии с Π£ΠΊΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° РСспублики ΠšΠ°Π·Π°Ρ…ΡΡ‚Π°Π½ ΠΎΡ‚ 17.04.95 Π³. № 2200.

Π‘Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Π΅ΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ провСсти ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ финансового полоТСния ВОО «BHS» Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΡ… Ρ„ормирования, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° 2007;2011 Π³ΠΎΠ΄Ρ‹. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° № 1 финансовой отчСтности — «Π‘ухгалтСрский баланс» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° 5 Π»Π΅Ρ‚ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° № 2 — ΠžΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡΡ… ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°Ρ….

ЀинансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ВОО «BHS» прСдставлСны Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 1.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 1 — ЀинансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ВОО «BHS», тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏ роста Π·Π° 5 Π»Π΅Ρ‚, Π² %

НаимСнованиС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ

2010 Π³.

2011 Π³.

Π’Π΅ΠΌΠΏ роста 2011 Π³

Π’Π΅ΠΌΠΏ роста Π·Π° 5 Π»Π΅Ρ‚

Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ°

93,8%

123%

Π‘Π΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ²

68,3%

170,5%

Валовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

59%.

129%.

АдминистративныС расходы

187,3%

76%

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ расходы

;

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ опСрационная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

155%

331%

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ (ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ) Π΄ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ

155%

331%.

Расходы ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Ρƒ

135,5%

149,3%

ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ совокупная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ

181%

466%.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ — составлСно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ источника.

Π’ 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ объСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ прСдприятия составлял 386,2 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π·Π° ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ объСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ возрос Π² 2,3 Ρ€Π°Π·Π° ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ» 898,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, мСньшС уровня 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 6,2% (рисунок 5).

Рисунок 5 — Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° обьСма Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π‘Π΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ слоТилась Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 364,8 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ составляСт 94,4% ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ объСма Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ возросла Π½Π° 70,5% ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ»Π° 621,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ (рисунок 6).

Π£Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс сСбСстоимости Π² Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ составил 69,2% (рисунок 7). По ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ сниТСниС сСбСстоимости Π½Π° 31,7%.

Рисунок 6 — Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° сСбСстоимости Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Рисунок 7 — Π£Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс сСбСстоимости Π² Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, %

Π’ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ объСма Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚оимости Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ валовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ прСдприятия Ρ€Π°Π²Π½Π° 21,5 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ составляСт 5,6% ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ сниТСния ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ вСса сСбСстоимости валовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ возросла Π² 12,9 Ρ€Π°Π· ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2007 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ Π² 5,9 Ρ€Π°Π· Π² ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ»Π° 276,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ (30,8% ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ).

АдминистративныС расходы Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ составляли 8,3 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π² 2008;2009 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… отсутствовали, Π² 2010 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ составили 33,5 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° административныС расходы составили 62,8 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 87,3% большС уровня 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π² 7,6 Ρ€Π°Π· большС уровня 2007 Π³ΠΎΠ΄Π°.

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ расходы составили 6,7 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π² 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ возросли Π΄ΠΎ 18,4 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π² 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ — Π΄ΠΎ 19,6 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия слоТилась ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π΄ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 6,5 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ — Π² 33 Ρ€Π°Π·Π° большС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ составило 214,2 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. По ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ΅Π» рост Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π² 15,5 Ρ€Π°Π·. Π’ 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ составила 4,5 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π² 2008;2010 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… наблюдался постСпСнный рост Π΄ΠΎ 8,8−8,7 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ ΠΈ 11,7 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, соотвСтствСнно, Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ слоТилась Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 211,3 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² 18 Ρ€Π°Π· большС уровня 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π² 46,6 Ρ€Π°Π· — уровня 2007 Π³ΠΎΠ΄Π° (рисунок 8).

Расходы ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Ρƒ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ слоТились Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 1,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ возросли Π² 1,5 Ρ€Π°Π·Π°, составив 2,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. По ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ рост составил 35,5%.

Рисунок 8 — Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ВОО «BHS» Π² 2007;2011 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…, ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π±Ρ‹Π»ΠΈ сдСланы ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹: Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ объСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ прСдприятия составлял 386,2 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π·Π° ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ объСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ возрос Π² 2,3 Ρ€Π°Π·Π° ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ» 898,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, мСньшС уровня 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π° 6,2%. Π£Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс сСбСстоимости Π² Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ составил 69,2%. По ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ сниТСниС сСбСстоимости Π½Π° 31,7%.

Π’ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅, Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ объСма Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚оимости Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ валовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ прСдприятия Ρ€Π°Π²Π½Π° 21,5 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ составляСт 5,6% ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ сниТСния ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ вСса сСбСстоимости валовая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ возросла Π² 12,9 Ρ€Π°Π· ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2007 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ Π² 5,9 Ρ€Π°Π· Π² ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ»Π° 276,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ (30,8% ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ).

2.2 ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия ВОО «BHS»

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ источниками ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия слуТат ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ бухгалтСрский баланс, ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ… ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Π°Ρ…, ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ отчСтности, Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ичСского бухгалтСрского ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ„Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ баланса.

Баланс содСрТит ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΡƒΡŽ характСристику рСсурсов прСдприятия. Однако для финансового ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ основныС ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, принятых Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ся Π±Π°Π·ΠΎΠΉ прСдстоящих финансовых Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

К ΡΡ‚ΠΈΠΌ показатСлям относятся:

— ΠΎΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² прСдприятия;

— Π΄ΠΎΠ»ΠΈ долгосрочных ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ‚косрочных Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²;

— Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ„изичСскиС ΠΈ Ρ„инансовыС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²;

— ΠΎΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°;

— ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΡΡ‚ стоимости Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°;

— ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°;

— Π΄ΠΎΠ»ΠΈ долгосрочных ΠΈ ΠΊΡ€Π°Ρ‚косрочных источников финансирования Π² ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммС пассивов.

ΠŸΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ статСй Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² баланса Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ аналитичСского баланса ВОО «BHS».

ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ имущСства ВОО «BHS» возросла Π·Π° 2007;2011 Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ с 274,1 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎ 665,9 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ Π² 2,4 Ρ€Π°Π·Π°, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ — Π½Π° 50,3% ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2010 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² прСдприятия ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° Π½Π° Ρ€ΠΈΡΡƒΠ½ΠΊΠ΅ 9.

Рисунок 9 — Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ВОО «BHS» Π² 2007;2011 Π³Π³., ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ прСдставлСны краткосрочными ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ.

Π’ ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ 53,3% Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ краткосрочныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈΡ… ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс снизился Π΄ΠΎ 34%. БоотвСтствСнно долгосрочныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ возросли с 46,7% Π΄ΠΎ 66% Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.

2.3 ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° экономичСской эффСктивности инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ

Π’ Π’ОО «BHS» Π±Ρ‹Π» Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ СдинствСнный инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎ Π°Π΄Ρ€Π΅ΡΡƒ: Алматы, ΠΏΡ€. Π‘Π΅ΠΉΡ„ΡƒΠ»Π»ΠΈΠ½Π°, 452.

БизнСс-ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π» банковскоС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ 16% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Для осущСствлСния ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π΅ΠΆΠ΄Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΡΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ€Π½ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ (Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½) Π±Ρ‹Π»ΠΎ принято Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΈ помСщСния ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΡŒΡŽ 156,6 ΠΊΠ². ΠΌ, располоТСнного Π½Π° Π·Π΅ΠΌΠ΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участках ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΡŽ 0,0126 Π³Π° ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΡŽ 0,1920 Π³Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС — доля 0,0044 Π³Π°, находящСгося ΠΏΠΎ Π°Π΄Ρ€Π΅ΡΡƒ: Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ Алматы, ΠΏΡ€. Π‘Π΅ΠΉΡ„ΡƒΠ»Π»ΠΈΠ½Π°, 452.

Π£ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Π»ΠΎ ΠΡ…ΠΌΠ΅Π΄ΡŒΡΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Алтын ЖолдасовнС Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π”ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ № 2 939 696 ΠΎΡ‚ 12 ΠΎΠΊΡ‚ября 2005 Π³., удостовСрСнного нотариусом ΠšΠΎΠΉΠ»Ρ‹Π±Π°Π΅Π²ΠΎΠΉ Н. Π–. Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ° сдСлки составила 38 550 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ влоТСния ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ прСдставлСны Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 2.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 2 — ВлоТСния ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ, тыс Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°, тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°, $

1. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°

2. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Ρ… срСдств

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ — составлСно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ бухгалтСрского баланса.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций составляСт 38 550 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ 260,5 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π». БША, плюс Π½Π° ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ 1,5 ΠΌΠ»Π½. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ 270,6 Ρ‚ыс. Π΄ΠΎΠ»Π». БША. Рассмотрим Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° (Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 3).

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 3 — Π“ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°, тыс Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π‘Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚

ставка

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°, тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ имущСства

0,51%

196,6

Налог Π½Π° ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ

1%

385,5

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ — составлСно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ бухгалтСрского баланса.

ΠŸΡ€ΠΈ ставкС страхования Π² 0,51% годовая сумма страховки составила 196,6 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. Налог Π½Π° ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ВОО уплачивался ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ Π² 1%, это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ 385,5 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π² Π³ΠΎΠ΄. ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ сумма Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²ΠΊΡƒ ΠΈ ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ 582,1 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄. Рассчитан Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ ВОО Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ с ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° (Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 4).

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 4 — Π—Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, тыс Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π‘Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚

Π’ Π³ΠΎΠ΄, тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅

Π’ ΠΌΠ΅ΡΡΡ†, Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅

Π£Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс

Π Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ°

0,85%

ЭлСктричСство

21,6

0,30%

Π’ΠΎΠ΄ΠΎΠΊΠ°Π½Π°Π»

5,76

0,08%

ВСплоснабТСниС

21,6

0,30%

ΠœΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹

2,82%

ΠžΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€Π³Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΈ

0,28%

Π₯озяйствСнныС Π½ΡƒΠΆΠ΄Ρ‹

0,51%

Услуги связи

78,7

1,11%

Π‘Π΅Π½Π·ΠΈΠ½ Π½Π° ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ транспорт

186,5

2,63%

ВО ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ транспорта

1,41%

Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅

2351,65

33,18%

Π—Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π°

2558,8

36,10%

НДБ

498,7

7,04%

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ

608,5

8,59%

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ расходы, 5%

339,5

4,79%

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ расходы

7087,31

100%

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ — составлСно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ бухгалтСрского баланса.

Π—Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° рассчитываСтся исходя ΠΈΠ· Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ количСство постоянно занятых Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡ΠΈΡ… мСст Π² ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π΅ — 6.

Π’ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 5 прСдставим ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ расписаниС Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ 6 Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ с ΠΌΠ΅ΡΡΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ 220 000 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 5 — Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ расписаниС Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° ΠΈ Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° соотвСтствСнно, Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

НаимСнованиС структурного подраздСлСния ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†

ДолТностныС ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹

ΠœΠ΅ΡΡΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹

Π“ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π°

ΠœΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€

560 000

Π‘Ρ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ†

560 000

ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹

Π‘ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ†

318 640

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ — составлСно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ бухгалтСрского баланса.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, расходы ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ составили — 7087,31 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π² Π³ΠΎΠ΄.

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π±Ρ‹Π»ΠΈ сдСланы ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ допущСния:

— ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ рассчитано Π½Π° 2010 Π³ΠΎΠ΄, ΡΠ½Π²Π°Ρ€ΡŒ мСсяц;

— Ρ„инансированиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° планируСтся ΠΏΡ€ΠΈ ставкС дисконтирования 16% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… БША.

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎ задСйствованиС ΠΊΠ°ΠΊ собствСнных, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ составляСт 38 550 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ 1500 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠΈ финансирования прСдставлСны Π² Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π΅ 6.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 6 — Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠΈ финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° приобрСтСния ΠΈ Π·Π°ΠΏΡƒΡΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°, тыс Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠΈ финансирования

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°

Π£Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ вСс

БобствСнныС срСдства Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚

3,7%

Банковский ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚

96,3%

ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

100%

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ — составлСно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ бухгалтСрского баланса.

Π‘Ρ‹Π» ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π² ΠΠž «Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚» ΠΏΠΎ ΡΡ‚Π°Π²ΠΊΠ΅ 16% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ крСдитования — 5 Π»Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ 60 мСсяцСв.

ПогашСниС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° осущСствляСтся СТСмСсячной Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ суммы Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ долями. Π›ΡŒΠ³ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ — 6 мСсяцСв.

Π—Π°Π»ΠΎΠ³ — ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ срСдства.

Рассмотрим ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ систСму гашСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° для нашСго прСдприятия ВОО «BHS» (ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ А).

БистСма гашСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° прСдусматриваСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСдприятиС Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ сумму основного Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, начиная с ΠΌΠ°Ρ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 7 — ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π½Π° 2012 Π³ΠΎΠ΄ (6 мСсяцСв), тыс Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ

ΡΠ½Π²Π°Ρ€ΡŒ

Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»ΡŒ

ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚

Π°ΠΏΡ€Π΅Π»ΡŒ

ΠΌΠ°ΠΉ

июнь

Π”ΠžΠ₯ΠžΠ”

РАБΠ₯ΠžΠ”Π«

3385,4

3385,4

3385,4

3385,4

3385,4

3385,4

Π’ΠΠ›ΠžΠ’ΠžΠ™ Π”ΠžΠ₯ΠžΠ”

2014,6

2014,6

2014,6

2014,6

2014,6

2014,6

Π‘ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ расходы

394,6

394,6

394,6

394,6

394,6

394,6

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΡƒ

1227,9

1218,4

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²ΠΊΠ°, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ

Π˜Π’ΠžΠ“Πž ΠŸΠ ΠžΠ§Π˜Π• РАБΠ₯ΠžΠ”Π«

908,6

908,6

908,6

908,6

1622,5

1612,98

Π˜Π’ΠžΠ“Πž ΠŸΠ Π˜Π‘Π«Π›Π¬

392,1

401,619

ΠœΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ

ΠžΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, %

25,76%

25,76%

25,76%

25,76%

7,83%

8,03%

Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏ. Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, %

2,87%

2,87%

2,87%

2,87%

1,02%

1,04%

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 8 — ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π½Π° 2012 Π³ΠΎΠ΄ (6 мСсяцСв), тыс Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ

июль

август

ΡΠ΅Π½Ρ‚ΡΠ±Ρ€ΡŒ

ΠΎΠΊΡ‚ΡΠ±Ρ€ΡŒ

Π½ΠΎΡΠ±Ρ€ΡŒ

Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒ

Π”ΠžΠ₯ΠžΠ”

РАБΠ₯ΠžΠ”Π«

3385,4

3385,4

1033,7

3385,4

3385,4

3385,4

Π’ΠΠ›ΠžΠ’ΠžΠ™ Π”ΠžΠ₯ΠžΠ”

2014,6

2014,6

4366,3

2014,6

2014,6

2014,6

Π‘ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ расходы

394,6

394,6

394,6

394,6

394,6

394,6

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΡƒ

1208,9

1199,3

1189,8

1180,3

1170,8

1161,3

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ…ΠΎΠ²ΠΊΠ°, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ

2351,7

Π˜Π’ΠžΠ“Πž ΠŸΠ ΠžΠ§Π˜Π• РАБΠ₯ΠžΠ”Π«

1603,46

1593,94

3936,13

1574,91

1565,39

1555,87

Π˜Π’ΠžΠ“Πž ΠŸΠ Π˜Π‘Π«Π›Π¬

411,137

420,656

430,175

439,693

449,212

458,731

ΠœΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ

ΠžΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚, %

8,24%

8,45%

8,66%

8,86%

9,07%

9,28%

Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏ. Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, %

1,07%

1,09%

1,12%

1,14%

1,17%

1,19%

Π‘Π°Π·Π° для расчСта — 180 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ Π² Π΄Π΅Π½ΡŒ, мСсячный объСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ — 5400 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ продуктивности Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅ΠΌ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 30%. РасчСт эффСктивности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° открытия ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π½Π° 2012 Π³ΠΎΠ΄ Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ срСднСгодового объСма Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² 64 800 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅.

Годовая сумма ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ погашСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° составит 7827,3 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. Π Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ годовая Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π½Π° 7827,32/38 550=20,3%. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° составляСт 5 Π»Π΅Ρ‚ (1/20,3%).

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· основных Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠΎ-экономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ВОО «BHS», ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия. Π’ Π’ОО «BHS» Π±Ρ‹Π» Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ СдинствСнный инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°. БизнСс-ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π» банковскоС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ 16% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΎ задСйствованиС ΠΊΠ°ΠΊ собствСнных, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств.

ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ составляСт 38 550 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹Π΅ срСдства составляСт 1500 тыс. Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° составляСт 5 Π»Π΅Ρ‚ (1/20,3%).

3. ΠŸΡƒΡ‚ΠΈ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия

3.1 Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ способов комплСксной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚иях

Основой для ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠΈ слуТат ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½Π°ΡƒΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹. РассмотрСниС этих ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ (Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 9).

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 9 — Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

ΠŸΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Ρ‹

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости

ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚Π°Ρ ставка

доходности

Дисконтирован-Π½Ρ‹ΠΉ срок окупаСмости

Чистая тСкущая

ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

ИндСкс Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиций

ВнутрифирмСнная Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ

Π₯Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ показатСля

Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ

ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ

Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ

Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ

ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ

ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ

Π‘ΡƒΠΌΠΌΠ°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹

ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΠŸΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹

Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅

Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅

Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅

суммарныС

суммарныС

суммарныС

Π–ΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†ΠΈΠΊΠ»

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

учитываСтся

учитываСтся

учитываСтся

Ликвидационная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

учитываСтся

учитываСтся

учитываСтся

Π€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ываСтся

учитываСтся

учитываСтся

учитываСтся

учитываСтся

ΠŸΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ?

Π½Π΅Ρ‚

Π½Π΅Ρ‚

Π½Π΅Ρ‚

Π΄Π°

Π½Π΅Ρ‚

Π½Π΅Ρ‚

ΠžΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ примСнСния

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ риска.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Π² Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ отраслях.

ΠΠ°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ этап Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ риска.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Π² Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ отраслях.

ΠΠ°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ этап Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ с Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ риска.

ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ Π² Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ отраслях.

ΠΠ°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ этап Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°.

Основной ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° цСлСсообразности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ инвСстиционного портфСля.

Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ эффСктивности Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ инвСстиционного портфСля.

Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ эффСктивности Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².

Анализ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² выявил, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚. Для этого Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ максимальноС число ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, рассматривая ΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ систСму, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ риска, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ — ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅: Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (Ρ†Π΅Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°), ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ (Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ источника финансирования инвСстиций), внСшниС (Π΅ΠΌΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ·Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ, количСство ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²); сущСствСнно Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅: Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (структура Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚), ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ (ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ); внСшниС (пСрспСктивы Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ассортимСнт ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ поставщиков, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, срок ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ финансового института); нСсущСствСнно Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅: Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠ΅ (ΠΊΠ°Π΄Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π», доступ ΠΊ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°Π΄Ρ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ рСсурсам, Π²ΡΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ производство), внСшниС (располоТСниС ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²).

ΠŸΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΡƒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ия, ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ ΠΎΡ‚ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ состояния ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° прСдприятия ΠΈ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² риска.

ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстиций Π² ΠΊΠ°Π·Π°Ρ…станскиС прСдприятия связано с ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств — это ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ шаг Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ„инансировании ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ΠžΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° финансового состояния прСдприятия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊ экспрСсс-Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ³Π»ΡƒΠ±Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Π°Π·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ.

Π­Ρ‚ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ Π²Ρ‹ΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ направлСния Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΈ. Однако ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π΄Π°ΡŽΡ‚ возмоТности ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ достовСрныС, Π½Π°ΡƒΡ‡Π½ΠΎ обоснованныС Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ± Π΅Π³ΠΎ истинном финансовом состоянии Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… возмоТностях, ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ… развития. ВыявлСниС Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… аспСктов статуса прСдприятия Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ лишь с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств.

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля основным являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ взятоС прСдприятиС — нСзависимо ΠΎΡ‚ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±ΠΎΠ² производства, ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ подчинСнности, ΠΎΡ‚ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ состояния Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ½ΠΎ располоТСно, — Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ инвСстиционно ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ для стратСгичСского инвСстора.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ цСлСсообразности влоТСния срСдств ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ страны, Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°, отрасли ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ прСдприятия, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΏΡƒΡ‚ях двиТСния финансовых ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Анализируя ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ соврСмСнных экономичСских ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ отСчСствСнных, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ…, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стратСгичСского ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€Π° всСгда интСрСсуСт инвСстиционно-ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ прСдприятиС Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅.

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств Π² ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ прСдприятия прСдлагаСтся ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π² Π΄Π²Π° этапа.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ этап. РасчСт ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ финансовой ΠΈ Π±ΡƒΡ…галтСрской отчСтности.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ этап. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств Π² ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ прСдприятия ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля, рассчитанного Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ этапС, с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈ Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия.

На ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² расчСтов ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ этапа «ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ия» ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ этап — ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств посрСдством коррСктирования ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

Анализ этих ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π±ΠΎΡ€ прСдприятий для Π΄Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… расчСтов ΠΏΠΎ «ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ инвСстиционной цСлСсообразности влоТСния срСдств».

Π Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅ΠΌ модСль формирования ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ показатСля, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ обоснованныС управлСнчСскиС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ициям Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚иях ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° являСтся ваТнСйшим этапом ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ прСдприятии.

На Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ сущСствуСт большоС количСство ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ся мСтодичСскиС Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Однако ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ (Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ риска) Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎ рассмотрСния ΠΈ Π΄ΠΎΡ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ.

ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΡƒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ исходя ΠΈΠ· ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠΈ собствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ поставлСнных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, которая базируСтся Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚Ρ‹Ρ… показатСлях ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ. Данная ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ трСбованиям Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Π°, простота ΠΈ Π½Π°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, удобство Π² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π° модСль формирования совокупной балльной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, которая ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ нСдостатки стандартных ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

МодСль формирования совокупной балльной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ прСдставлСна Π½Π° Ρ€ΠΈΡΡƒΠ½ΠΊΠ΅ 11.

БочСтая количСствСнныС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ с ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΎΠ½Π° прСдставляСт собой ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ влияниС Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² риска ΠΈ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ размСщСния финансовых рСсурсов.

Данная Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° прСдставляСт собой ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, модСль ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ свойством аддитивности, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ инвСстиционного портфСля.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ этой ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ способствуСт ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ эффСктивности инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ принятия управлСнчСского Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Π±Ρ‹Π»Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π° модСль формирования совокупной балльной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, которая ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ нСдостатки стандартных ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΡƒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ исходя ΠΈΠ· ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠΈ собствСнной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ поставлСнных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, которая базируСтся Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚Ρ‹Ρ… показатСлях ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ. Данная ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ трСбованиям, ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Π°, простота ΠΈ Π½Π°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, удобство Π² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ