Экономическая эффективность инвестиционных проектов

Экономическая эффективность инвестиционных проектов

проект экономический привлекательность финансирование Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой соответствие проекта целям и интересам его участников.

Эффективность оценивается с целью определения возможной привлекательности проекта для будущих участников и для поиска источников финансирования. Она включает в себя общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности — социально-экономические последствия создания инвестиционного проекта для всего общества. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, который реализует инвестиционный проект.

Показатели эффективности проекта с экономической точки зрения характеризуют технологические, технические и организационные аспекты.

Эффективность участия в проекте заключается в заинтересованности в нем всех его участников и реализуемости инвестиционного проекта.

Перед осуществлением оценки эффективности проекта определяется его общественная значимость. Общественно значимыми считаются народнохозяйственные и крупномасштабные проекты.

На начальном этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Целью этапа является создание необходимых условий для поиска инвесторов и экономическая оценка проектных решений.

Для локальных проектов, оценке подлежит только их коммерческая эффективность, в случае ее приемлемости рекомендуется непосредственно переходить к следующему этапу оценки.

В первую очередь для общественно значимых проектов оценивается их общественная эффективность. При плохой общественной эффективности такие проекты к реализации не рекомендуются и не имеют право претендовать на государственную поддержку. При достаточной их общественной эффективности, оценивается их коммерческая эффективность. Если общественно значимый инвестиционный проект имеет достаточную коммерческую эффективность, то рекомендуется рассмотреть возможность применения разных форм его поддержки, позволяющих повысить его коммерческую эффективность до необходимого уровня.

После выработки схемы финансирования осуществляется второй этап оценки.

На этом этапе берется в расчет состав участников и рассчитывается финансовая эффективность и реализуемость участия в проекте каждого из них (отраслевая и региональная эффективность, бюджетная эффективность, эффективность участия в проекте акционеров и отдельных предприятий и пр.).

При оценке эффективности инвестиций для определенных участников проекта требуется дополнительная информация о функциях и составе этих участников.

Для участников, которые одновременно выполняют несколько разнородных функций в проекте (например, инвесторов, приобретающих производимую продукцию или предоставляющих заемные средства), должны быть описаны эти функции в целом. По тем участникам, которые на этом этапе расчетов уже определены, нужна информация об их финансовом состоянии и производственном потенциале.

Производственный потенциал предприятия рассчитывается величиной его производственной мощности, износом и составом основного технического оборудования, сооружений и зданий, наличием нематериальных активов (патентов, ноу-хау, лицензий), наличием и профессионально-квалификационной структурой персонала.

Когда в проекте предполагается создание новой фирмы, необходима предварительно собранная информация о ее акционерах и величине предполагаемого акционерного капитала. Только своими функциями при реализации проекта определяются другие его участники.

Расчет показателей коммерческой эффективности ИП формируется на следующих принципах:

• 1) используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на материальные ресурсы, продукты и услуги;
• 2) денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматривается приобретение ресурсов и оплата продукции;
• 3) заработная плата включается в состав операционных затрат в размерах, определенным проектом (с учетом отчислений);
• 4) если проект предусматривает одновременно и потребление, и производство некоторой продукции, в расчете учитываются лишь затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;
• 5) при расчете учитываются отчисления, налоги и т. д.;
• 6) если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчет берутся затраты по каждому из них.

В процессе расчета показателей эффективности применяются два главных показателя: сумма поступлений и сумма выплат.

Сумма поступлений — это сумма выгод, полученных в итоге реализации проекта, а сумма выплат — сумма затрат на реализацию проекта.

Также подлежат оценке возможности вытеснения с рынка конкурентов, определяются выгоды от «вторичного эффекта», обеспечиваемого развитием последующих инвестиций и производства, т. е. выгоды, выходящие за грани отдельно взятой компании или предприятия.

Перед экономической наукой стоит вопрос о поиске критериев выбора наиболее выгодных инвестиционных проектов. Основным критерием при этом является достижение максимальной прибыли. Наряду с прямой выгодой, получаемой на данный момент, все большее значение придается ожидаемой выгоде.

Чем крупнее предприятие и больше капитал, который оно имеет, тем больше у нее возможностей наряду с инвестициями, приносящими большую прибыль. Доходы и расходы текущего момента времени неравноценны будущим. Поэтому необходимо их соизмерение.

Следует отметить изменениях в техническом и органическом строении капитала в эпоху информационных технологий. С прогрессирующим развитием и накоплением техники и науки растет удельный вес основного капитала, увеличивается техническая вооруженность труда, растут масштабы средств труда и производительность. Все это увеличивает связанность капитала в средствах труда. В итоге растет заинтересованность в верном выборе масштабов и объектов инвестиций.

При расчете наивыгоднейших инвестиций в рамках предприятия или компании их руководство прибегает к различным способам расчета. На практике большое число отдельных субъектов хозяйственной деятельности часто применяют весьма грубые подсчеты, основанные на опыте, предположениях, догадках, сведениях о действиях конкурентов и т. п.

Мало предприятий, использующих систематические способы расчета. Это обычно большие фирмы, которые обладают штатом специалистов и лучшей информацией. В задачу этих специалистов входит развития техники, изучение конъюнктуры рынка и т. д.

Если проект будет удовлетворять всем критериям оценки экономической эффективности, то он может быть принят.