Оценка производственного рычага

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Филиал Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Южный федеральный университет» в г. Новошахтинске Ростовской области

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ Финансовый менеджмент

на тему: «Оценка производственного рычага»

ВЫПОЛНИЛ: Ерёменко Сергей

НОВОШАХТИНСК 2011 г.

1. ОЦЕНКА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО РЫЧАГА

Производственный рычаг — количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объемов реализации.

Производственный рычаг — отношение вклада на покрытие постоянных затрат к величине прибыли.

Производственный рычаг (производственный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная производственный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

Минимальный объем выручки, необходимый для покрытия всех расходов, называется точкой безубыточности, в свою очередь, насколько может уменьшиться выручка, что бы предприятие сработало без убытков показывает запас прочности.

Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов.

Ценовой производственный рычаг вычисляется по формуле:

Рц = В/П

В = П + Зпер + Зпост

Рц = (П + Зпер + Зпост) /П =1 + Зпер/П + Зпост/П (1)

где, В-выручка от продаж.

П-прибыль от продаж.

Зпер-переменные затраты.

Зпост-постоянные затраты.

Рц-ценовой операционный рычаг.

Рн-натуральный операционный рычаг.

Натуральный производственный рычаг вычисляется по формуле:

Рн = (П + Зпост) /П = 1 + Зпост/П (2)

Пример 1. По 2 факторам: ценовом и натуральном производственных рычагах

При средней прибыльности 15% годовых, в краткосрочном — полугодовом периоде, доходность составит в 2008 г. 7,5% и в аналогичном периоде 2007 г. 8,2%

Решение:

1. Рц= (П + Зпер + Зпост) /П Рц=4 809 472,50+53 515 641,77+5 801 185,73) /4 809 472,50 = 13,33

2. Рн = (П + Зпост) /П Рн = (4 809 472,50+5 801 185,73) / 4 809 472,50=1,82

Вывод: за 9 мес. 2008 г. эффективность производства, выпуска и реализации продукции Казахмыс Купер, так как доля затрат по выпуску и реализации продукции по отношению к прибыли составило 13,33 что выше на 1,13 раз. По сравнению с аналогичным периодом 2007 г. который составил 12,2. В условиях рыночной экономики благополучие любого предприятия зависит от величины получаемой прибыли. Одним из инструментов управления и влияния на балансовую прибыль предприятия является производственный леверидж. Он позволяет оценить экономическую выгоду в результате изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

Производственный леверидж аналитики используют для определения степени чувствительности операционной прибыли компании к изменению объема продаж. Данный показатель тесно связан с расчетом области безубыточности, т. е. точки с нулевой операционной прибылью (общие доходы равны общим издержкам).

Леверидж и анализ безубыточности служат инструментом для:

· текущего планирования при определении возможной величины прибыли, убытков, «интервала выживаемости» ;

· обеспечения информацией при принятии решения путем анализа влияния изменений цены продукции, объемов производства, величины издержек на прибыль;

· оценки новых проектов на основе прогнозируемых издержек и доходов.

Основным принципом, лежащим в основе анализа безубыточности и, следовательно, операционного левериджа, является характер поведения затрат. Одни расходы изменяются с колебанием объема продаж, другие — остаются неизменными вне зависимости от него. Издержки первой категории относятся к переменным, которые изменяются от изменения объема выпуска продукции, относятся сырье и материалы, топливо и энергия для технологических целей, покупные изделия и полуфабрикаты, основная заработная плата основных производственных рабочих, освоение новых видов продукции и др., вторые — к постоянным — амортизационные отчисления, арендная плата, заработная плата административно-управленческого аппарата, проценты за кредит, командировочные расходы, расходы на рекламу и др. Для использования модели производственного левериджа вводятся следующие предположения:

1. Факторы, входящие в состав модели, отвечают утверждениям:

· издержки обоснованно подразделяются на переменные и постоянные;

· переменные издержки варьируются пропорционально объему продаж;

· постоянные — остаются неизменными при любых колебаниях;

· продажная цена единицы продукции стабильна в диапазоне, включенном в анализ.

2. Условия, относящиеся к деятельности компании и окружающей среде, которые подчеркивают статичный характер расчета:

· ассортимент реализуемой продукции остается неизменным;

· эффективность деятельности постоянна;

· цены факторов, влияющих на себестоимость, не изменяются;

· единственный показатель, влияющий на себестоимость, — объем продаж.

· уровень запасов на начало и конец периода принимаются неизменными;

· нет существенного изменения в общем уровне цен за данный период.

Анализ безубыточности может проводиться графическим и аналитическим методами.

График показывает зависимость доходов, издержек и прибыли от объемов продаж. Место пересечения линий совокупных издержек и совокупного дохода определяет точку безубыточности, то есть тот объем продаж в натуральном выражении, с которого компания выходит из зоны убытков и начинает наращивать прибыль.

Пример 2

Выручка от реализации- 64 126 300,00 USD

Постоянные издержки- 5 801 185,73 USD

Переменные издержки- 53 515 641,77 USD

Объем продаж — 8050 тонн Необходимо определить:

1) точку безубыточности;

2) какая операционная прибыль останется у компании, если количество реализованной продукции сократится на 15%.

Точку безубыточности можно рассчитать следующим образом:

qкр = Зпост / (p — Зпер)

p x qкр = Зпост*q*p / ((p — Зпер) * q)

qкр = Зпост*В / (В — Зпер)

qкр = ((5 801 185,73 * 64 126 300,00) / (64 126 300,00 — 53 515 641,77)) /8050 = 4355 тонн Таким образом, точка безубыточности равна 4355 тонн. Это объем, при выпуске которого «Казахмыс» получает нулевую операционную прибыль.

Общая формула для определения значения производственного левериджа следующая:

(производственный леверидж) Jпр = ((Цена — Зпер) *обьем) / ((цена — Зпер) * обьем — Зпост), где

Jпр — операционный леверидж; р — цена единицы продукции;

cv — переменные издержки на единицу продукции;

q — объем продаж;

Cf — постоянные издержки;

(p — cv) xq — Cf — операционная прибыль компании.

Операционный леверидж показывает, на сколько процентов изменится операционная прибыль при увеличении/уменьшении объема продаж на 1%.

Jпр = (7966 — 6 647,91) / (7966- 6 647,91) — 720,64= 1.

В условиях рыночной экономики благополучие предприятия напрямую зависит от величины получаемой прибыли. Требуются обоснованные и взвешенные подходы при принятии как стратегических, так и тактических решений на основе широкого использования экономических методов, базирующихся на системе показателей, отражающих взаимосвязь существующих отношений в реальной экономической системе. Рассмотрим операционный рычаг как инструмент управления и влияния на прибыль предприятия.

Леверидж — процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально — это рычаг для подъема тяжестей, то есть некий фактор, наибольшее изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый левериджный эффект, или эффект рычага. По сути производственный леверидж (операционный рычаг) — это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

ЗАДАЧА 1

Рассчитать силу воздействия операционного рычага, используя следующие данные

Предприятие А:

1. Рассчитаем силу воздействия операционного рычага.

9000 * 120% / 100= 10 800 тыс. руб

7000 * 120% / 100 = 8400 тыс. руб.

10 800 — 8400 = 2400 тыс. руб.

2400 — 1200 = 1200 тыс. руб.

Сила воздействия рычага = (1200 + 1200) / 1200 = 2 раза.

2. Определим порог рентабельности. Для этих целей следует рассчитать коэффициент валовой маржи. Он считается как отношение валовой маржи к выручке от реализации: 2400 / 10 800 = 0,22

3. Зная коэффициент валовой маржи — 0,22, считаем порог рентабельности.

Порог рентабельности = 1200 / 0,22 = 5454,5 руб.

Предприятие В:

1. Рассчитаем силу воздействия операционного рычага.

35 000 * 115% / 100= 40 250 тыс. руб

20 000 * 115% / 100 = 23 000 тыс. руб.

40 250 — 23 000 = 17 250 тыс. руб.

17 250 — 13 000 = 4250 тыс. руб.

Сила воздействия рычага = (13 000 + 4250) / 4250 = 4 раза.

2. Определим порог рентабельности. Для этих целей следует рассчитать коэффициент валовой маржи. Он считается как отношение валовой маржи к выручке от реализации:

17 250 / 40 250 = 0,43

3. Зная коэффициент валовой маржи — 0,43, считаем порог рентабельности.

Порог рентабельности = 13 000 / 0,43 = 30 232,5 руб.

ценовой производственный рычаг рентабельность издержка

ЗАДАЧА 2

1. Выполните дифференциацию издержек методом минимальной и максимальной точки, графическим методом, используя следующие данные:

Таблица

Из таблицы видно, что максимальный объем производства за период составляет 13 тыс.шт., минимальный — 10 тыс. шт. соответственно максимальные и минимальные затраты на производство составили 87 тыс. руб. и 70 тыс. руб. Разность в уровнях объема производства составляет 3 тыс. шт. (13 — 10), а в уровнях затрат 17 тыс. руб. (87 — 70). Ставка переменных расходов на одно изделие составит 5,67 руб. (17: 3). Общая величина переменных расходов на минимальный объем производства составит 56,7 тыс. руб. (10 * 5,67), а на максимальный объем 73,71 тыс. руб. (13 * 5,67). Общая величина постоянных затрат составит 13,3 тыс. руб. (70 - 56,7) или (87 - 73,71).

Уравнение затрат будет иметь следующий вид:

Z = 13 300 + 5,67

> Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом осуществляется путем построения линии общих издержек производства. На график наносятся все данные о совокупных издержках фирмы. «На глазок» проводится линия общих издержек. Точка пересечения с осью издержек показывает уровень постоянных расходов: 13,3 тыс. руб.

Графический метод нахождения суммы постоянных затрат

Ставка переменных издержек составит:

Уравнение затрат по графическому методу имеет вид:

Z=13 300+5,7*X