Оценка рыночной стоимости права собственности на товарный знак

КУРСОВАЯ РАБОТА Тема:

Оценка рыночной стоимости права собственности на товарный знак

• Содержание
• 1. Идентификация и описание объекта оценки
• 2. Понятие и методология оценки интеллектуальной собственности
• 2.1 Понятие и классификация интеллектуальной собственности
• 2.2 Виды стоимости объектов интеллектуальной собственности
• 2.3 Алгоритм оценки объектов интеллектуальной собственности
• 3. Подходы к оценке объектов интеллектуальной собственности
• 3.1 Доходный подход
• 3.2 Затратный подход
• 3.3 Сравнительный подход
• 3.4 Выводы
• 3.5 Использованные в курсовой работе подходы к оценке
• 4. Расчет стоимости объекта оценки доходным подходом
• 5. Заключение о рыночной стоимости
• Список использованной литературы

1. Идентификация и описание объекта оценки

Объектом оценки является право собственности на знак обслуживания, который представляет собой круг, разделённый горизонтальной волнистой линией. Верхняя половина круга красного цвета, в котором белыми буквами вписано слово «ДАЛЬПИКО». Нижняя половина круга синего цвета, в которой расположено стилизованное изображение силуэта рыбы белого цвета. По информации сайта www. sigma-soft.ru Служит для идентификации товаров: рыба, рыбные продукты.

Товарный знак «ДАЛЬПИКО»

Описание объекта оцениваемых прав

Оцениваемый знак обслуживания предназначен для осуществления предпринимательской деятельности в целях получения прибыли, а именно:

· для предоставления услуг по продаже продукции: рыба, рыбные продукты.

· для расширения коммерческой деятельности и продвижения на новые рынки;

· для изготовления рекламной продукции и размещения рекламы в газетах и журналах (проспекты, рекламные буклеты, презентационные плакаты, вывески и т. д.);

· для оформления на выставках и показах, в представительской и сувенирной атрибутике, в других целях, связанных с коммерческой деятельностью фирмы.

Оцениваемый знак обслуживания используется для идентификации товаров (рыба и рыбные продукты), выпущенных ООО «Дальпико-Прим» на территории России.

интеллектуальный право собственность знак

2. Понятие и методология оценки интеллектуальной собственности

2.1 Понятие и классификация интеллектуальной собственности

В соответствии со ст. 138 Гражданского кодекса РФ, «в случаях и в порядке, установленных настоящим Кодексом и другими законами, признается исключительное право (интеллектуальная собственность) гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, индивидуализации продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т. п.)».

В Российском законодательстве многие виды интеллектуальной собственности получили правовое признание. Действующее законодательство о правах на объекты интеллектуальной собственности складывается из отдельных законов: Патентного закона РФ, Закона РФ «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров», Закона РФ «О правовой охране программ для ЭВМ и баз данных», Закона РФ «О правовой охране топологии интегральных микросхем», Закона РФ «Об авторском праве и смежных правах», Закона «О селекционных достижениях», Закона «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках», Гражданского кодекса РФ.

Интеллектуальная собственность включает в себя права на следующие объекты:

1. Охраняемые авторским правом (или по типу авторского права) в т. ч. права на все виды произведений науки, литературы, искусства (авторские права); права на программы для ЭВМ и базы данных; права на исполнения, постановки, звукозаписи, передачи эфирного и кабельного вещания (смежные права); права на топологии интегральных микросхем;

2. Охраняемые патентным правом (или по типу патентного права) в качестве объектов промышленной собственности, в т. ч. права на изобретения, полезные модели и промышленные образцы; права на товарные знаки, знаки обслуживания и наименования мест происхождения товаров; право на фирменное наименование; индивидуализации; права на селекционные достижения;

3. Право на служебную и коммерческую тайну (ноу-хау);

4. Право на пресечение недобросовестной конкуренции.

Состав объектов промышленной собственности определяется согласно положениям Парижской конвенции по охране промышленной собственности 1883 г., в которой РФ участвует как правопреемница СССР с 1965 года. При этом изобретения и полезные модели рассматриваются как техническое решение задачи с помощью технических средств; под промышленным образцом понимается соответствующее установленным требованиям художественно-конструкторское решение изделия, определяющее его внешний вид (дизайн с учетом эргономики); товарные знаки, знаки обслуживания, фирменные наименования, средства индивидуализации, наименования мест происхождения товаров — обозначения или названия, служащие для отличия друг от друга однородных товаров или услуг, или их производителей; к селекционным достижениям относятся новые сорта растений и породы животных.

Право на служебную и коммерческую тайну раскрывает ст. 139 Гражданского кодекса РФ, в соответствии с которым «Информация составляет служебную или коммерческую тайну в случае, когда информация имеет действительную или потенциальную коммерческую ценность в силу неизвестности ее третьим лицам, к ней нет свободного доступа на законном основании, и обладатель информации принимает меры к охране ее конфиденциальности. Сведения, которые не могут составлять служебную или коммерческую тайну, определяются законом и иными правовыми актами».

Право на пресечение недобросовестной конкуренции включено в промышленную собственность в связи с тем, что акты недобросовестной конкуренции часто являются нарушением права на объекты промышленной собственности. Впервые определение недобросовестной конкуренции было дано в ст. 10 «Закона о конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» № 948-I от 1991 г. с изменениями.

Использование результатов интеллектуальной деятельности и средств индивидуализации, которые являются объектом исключительных прав, может осуществляться третьими лицами только с разрешения правообладателя.

Все вышеуказанные объекты обладают общими признаками:

— являются результатом интеллектуальной деятельности;

— являются совокупностью имущественных и неимущественных прав;

— используются в течение длительного периода времени;

— могут служить источником получения дохода.

В то же время между ними есть существенные различия. Указанные объекты имеют различный правовой режим, который необходимо учитывать при их оценке.

Товарный знак и знак обслуживания как объекты правовой охраны Отношения, возникающие в связи с правовой охраной и использованием товарных знаков, знаков обслуживания и наименований мест происхождения товаров, регулируются Законом РФ «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров» № 3520-I от 23.09.92 г. с изменениями.

Товарный знак и знак обслуживания — это обозначения, призванные отличать соответственно товары и услуги одних юридических или физических лиц от однородных товаров и услуг (далее — товары) других юридических или физических лиц. С юридической точки зрения знаки обслуживания приравнены к товарным знакам (далее — ТЗ).

В качестве товарных знаков могут быть зарегистрированы словесные, изобразительные, объемные и другие обозначения или их комбинации. ТЗ может быть зарегистрирован в любом цвете или цветовом сочетании. У ТЗ нет автора.

Правовая охрана ТЗ в Российской Федерации предоставляется только на основании его государственной регистрации или в силу международных договоров РФ.

Закон предусматривает определенные ограничения при регистрации целого ряда обозначений, например, государственной символики, общепринятых терминов, видовых названий товаров, обозначений, носящих описательный характер по отношению к соответствующим товарам и/или услугам, и т. д. Не допускается регистрация в качестве товарных знаков или их элементов обозначений:

— являющихся ложными или способными ввести в заблуждение потребителя относительно товара или его изготовителя;

— противоречащих общественным интересам, принципам гуманности и морали.

Кроме того, в Законе содержатся требования по новизне ТЗ, в соответствии с которыми не могут быть зарегистрированы в качестве товарных знаков обозначения, которые являются тождественными или сходными до степени их смешения с обозначениями, права на которые по закону принадлежат другим лицам, в том числе с ТЗ, ФН, ПО, объектами авторских прав и др. обозначениями.

Права на товарный знак и знак обслуживания Получить право на ТЗ путем его регистрации может юридическое лицо, а также физическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность без образования юридического лица и имеющее соответствующее свидетельство об этом, т. е. гражданин-предприниматель.

Государственную регистрацию ТЗ осуществляет Федеральный Институт Промышленной Собственности (ФИПС) РОСПАТЕНТа. На зарегистрированный ТЗ выдается свидетельство на товарный знак, которое удостоверяет приоритет товарного знака, исключительное право владельца на ТЗ только в отношении товаров, указанных в свидетельстве.

В соответствии с Законом у ТЗ нет автора, даже если это оригинальное изобразительное обозначение, созданное творческим трудом художника или дизайнера.

Владелец ТЗ имеет исключительное право пользоваться и распоряжаться ТЗ, а также запрещать его использование другими лицами. Это значит, что никто не может использовать охраняемый в РФ товарный знак без разрешения его владельца.

Нарушением прав владельца ТЗ признаются следующие действия: несанкционированное изготовление, применение, ввоз, предложение к продаже, продажа, иное введение в хозяйственный оборот или хранение с этой целью ТЗ или товара, обозначенного этим знаком, или обозначения, сходного с ним до степени смешения, в отношении однородных товаров.

Использованием ТЗ также признается его применение рекламе, печатных изданиях, на вывесках, при демонстрации экспонатов на выставках и ярмарках.

Регистрация ТЗ действует в течение 10 лет, считая с даты поступления заявки в Патентное ведомство. После этого срок регистрации ТЗ может быть продлен по заявлению владельца, поданному в течение последнего года ее действия, каждый раз на 10 лет. Таким образом, права на ТЗ могут поддерживаться владельцем сколь угодно долго.

Однако регистрация ТЗ может быть признана недействительной полностью или частично, если она была произведена в нарушение требований Закона.

Передача прав на товарный знак и знак обслуживания Право на использование товарного знака может быть предоставлено владельцем ТЗ (лицензиаром) другому лицу (лицензиату) по лицензионному договору. Лицензионный договор должен содержать условие о том, что качество товаров лицензиата будет не ниже качества товаров лицензиара, и что лицензиар будет осуществлять контроль за выполнением этого условия.

Товарный знак может быть также уступлен его владельцем по договору другому лицу в отношении всех или части товаров, для которых он зарегистрирован. Уступка товарного знака не допускается, если она может явиться причиной введения в заблуждение потребителя относительно товара или его изготовителя.

При оформлении передачи прав на ТЗ должно быть выполнено обязательное условие — лицензионный договор или договор об уступке товарного знака должен быть зарегистрирован в Патентном ведомстве РФ (РОСПАТЕНТе). Без этой регистрации они считаются недействительными.

2.2 Виды стоимости объектов интеллектуальной собственности

Виды стоимости имущества определены Федеральным Законом «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» № 135-ФЗ от 29.07.98 г. с изменениями и «Стандартами оценки, обязательными к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденными постановлением Правительства РФ от 06.07.2001 г. № 519. Однако следует отметить, что в стандарте РОО СТО РОО 26−01−95 «Оценка объектов интеллектуальной собственности» (как наиболее полного для оценки интеллектуальной собственности) по оценке объектов ИС отдельно выделены:

Рыночная стоимость объектов интеллектуальной собственности (ОИС) — расчетная величина, равная денежной сумме, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущественных прав и не обязанный их продавать, согласен был бы продать их, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущественных прав и не обязанный их приобретать, согласен был бы их приобрести.

Стоимость ОИС в рамках действующего предприятия — величина, отражающая совокупную полезность ОИС и представляющая вклад в результаты функционирования предприятия как единого целого при производстве товаров и услуг.

Первоначальная стоимость ОИС — часть стоимости действующего предприятия, равная сумме затрат на приобретение, изготовление и расходам по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях.

Восстановительная стоимость ОИС — часть балансовой стоимости действующего предприятия, переоцененная в соответствии с действующими ценами и условиями воспроизводства.

Учредительная стоимость ОИС — стоимость, установленная в учредительном договоре при создании нового предприятия или его реорганизации.

Остаточная стоимость замещения — текущая рыночная стоимости ОИС при его существующем использовании за вычетом накопленного износа.

Инвестиционная стоимость ОИС — стоимость ОИС для конкретного инвестора при определенных целях инвестирования.

Стоимость ОИС при ограниченном рынке — стоимость, определяемая специфическими свойствами ОИС, значительно снижающими число потенциальных покупателей.

Ликвидационная стоимость ОИС — стоимость имущественных прав при их вынужденной продаже (вынужденная продажа, продажа будет производиться в рамках исполнения судебных решений после объявления предприятия банкротом в рамках процесса ликвидации).

Различают также залоговую и страховую стоимость ОИС:

Залоговая стоимость ОИС — стоимость имущества в целях обеспечения кредита, определяемая при залоге прав на объекты ИС.

Страховая стоимость ОИС — стоимость полного возмещения ущерба имуществу при наступлении страхового случая.

Несколько другая классификация видов стоимости ИС приведена в рекомендациях Роспатента. В указанных рекомендациях используются следующие виды стоимости:

Предварительная расчетная стоимость ОИС — полученное в результате расчета или иным методом значение прогнозируемой стоимостной оценки объектов ИС, которое затем уточняется в процессе переговоров между субъектами оценки.

Обоснованная рыночная стоимость ОИС — это цена, которая объективно отражает объем денежных средств, при уплате которых собственность может без принуждения и в условиях свободного рынка переходить из рук продавца, готового ее продать, в руки покупателя, готового ее купить. При этом обе стороны в равной мере располагают информацией о предстоящей сделке и ранее заключенных на рынке сделках на аналоги оцениваемого объекта ИС.

Договорная цена ОИС — цена объекта ИС, которая зафиксирована в договоре между сторонами. Договорная определяется в результате переговоров сторон на основе расчетной и обоснованной рыночной стоимости и корректируется в процессе переговоров.

Инвестиционная стоимость ОИС — это стоимость ОИС, скорректированная для конкретного инвестора или группы инвесторов с учетом конкретного варианта использования этого объекта.

Реализационная цена ОИС — денежные суммы, фактически выплачиваемые в течение срока действия договора о реализации ОИС.

Балансовая стоимость ОИС — стоимость ОИС в денежном выражении, находящаяся на балансе предприятия в разделе «Нематериальные активы».

Фундаментальная стоимость ОИС — доля стоимости ОИС в стоимости предприятия или его активов, которая устанавливается на основании аналитических оценок специалистов, изучивших специфические особенности объекта оценки.

Ликвидационная стоимость ОИС — стоимость ОИС, определяемая при продаже предприятия в случае, если данный объект может быть продан отдельно от остальных активов предприятия.

Согласно «Теории оценки нематериальных активов и интеллектуальной стоимости» под редакцией Рыбакова Ю. В., Петровой Т. В., Савиковской Е. В., Пантюхиной А. М., существует две группы стоимостей объектов ИС: затратная и меновая.

Затратная группа стоимостей — стоимость затрат на создание объекта оценки.

Меновая группа стоимостей — стоимость объекта оценки в процессе хозяйственного (коммерческого) обмена.

Затратную стоимость определяют по затратам, меновую стоимость — определяют по доходу, которое данное имущество может принести владельцу.

К меновой группе стоимостей относятся: рыночная, инвестиционная, ликвидационная, залоговая, страховая. К затратной группе стоимостей относятся: восстановительная, стоимость замещения.

На практике именно указанные два вида стоимости, затратную и меновую по отношению к любому объекту оценки и определяет Оценщик, выполняя работы по оценке имущества. Для конкретных целей оценки далее проводятся корректировки найденных стоимостей ОИС, например, вводится понижающая поправка к цене для ликвидационной стоимости, так как продажа проводится в строго ограниченные сроки, и т. д.

Иными словами, существуют два основных подхода к оценке стоимости имущества — затратный и доходный. Им соответствуют два вида стоимости — затратная и меновая.

2.3 Алгоритм оценки объектов интеллектуальной собственности

Экспертиза объектов ИС В соответствии со ст. 128 ГК, к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, работы и услуги, информация, результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность).

То есть, объектами гражданских правоотношений могут быть, наряду с материальными объектами (предприятиями, имущественными комплексами, земельными участками, зданиями, сооружениями, сырьем и материалами, деньгами и ценными бумагами), также продукты (результаты) интеллектуального творческого труда.

Объектами ИС (по определению) являются зафиксированные на материальных носителях произведения науки, литературы, искусства и других видов творческой деятельности в сфере производства, в том числе открытия, изобретения, промышленные образцы, программы для ЭВМ, базы данных, экспертные системы, ноу-хау, торговые секреты, товарные знаки, фирменные наименования, средства индивидуализации, знаки обслуживания и другие результаты интеллектуальной творческой деятельности.

На практике, при оценке ИС необходимо учитывать также, что обобщенное понятие «объекты интеллектуальной собственности» включает в себя понятие «объекты промышленной собственности», под которыми в соответствии с Парижской конвенцией понимают объекты правовой охраны (объекты, имеющие официальные охранные документы): изобретения, полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования, средства индивидуализации и указания мест происхождения товаров, и «объекты авторского права»: произведения науки, литературы и искусства независимо от их назначения и достоинств, а также от способа их выражения (п. 1, ст. 6 Закона «Об авторском праве.»), которые не имеют официальных охранных документов, и права на которые возникают непосредственно по факту создания произведений.

В соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности № 14/2000 «Учет нематериальных активов», в РФ к нематериальным активам могут быть отнесены следующие объекты, отвечающие всем условиям, приведенным в пункте 3 настоящего Положения, — объекты интеллектуальной собственности (исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности):

· исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;

· исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных;

· имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем;

· исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;

· исключительное право патентообладателя на селекционные достижения.

В составе нематериальных активов учитываются также деловая репутация организации и организационные расходы (расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами частью вклада участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал организации). В состав нематериальных активов не включаются интеллектуальные и деловые качества персонала организации, их квалификация и способность к труду, поскольку они неотделимы от своих носителей и не могут быть использованы без них.

При принятии к бухгалтерскому учету активов в качестве нематериальных необходимо единовременное выполнение следующих условий:

· отсутствие материально — вещественной (физической) структуры;

· возможность идентификации (выделения, отделения) организацией от другого имущества;

· использование в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации;

· использование в течение длительного времени, т. е. срока полезного использования, продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;

· организацией не предполагается последующая перепродажа данного имущества;

· способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем;

· наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого актива и исключительного права у организации на результаты интеллектуальной деятельности (патенты, свидетельства, другие охранные документы, договор уступки (приобретения) патента, товарного знака и т. п.).

3. Подходы к оценке объектов интеллектуальной собственности

Существуют три подхода к определению рыночной стоимости ИС и НМА: доходный, затратный и сравнительный.

Основным подходом к стоимостной оценке ИС и НМА считается доходный подход. Методы на основе сравнительного и затратного подходов могут использоваться в качестве дополнения к методам доходного подхода.

3.1 Доходный подход

В рамках доходного подхода при оценке нематериальных активов используются:

— метод избыточных прибылей;

— метод дисконтированных денежных потоков;

— метод освобождения от роялти;

— метод доходный по прибыли;

— метод выигрыша в себестоимости.

Метод избыточных прибылей. Этот метод основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают преимущественно гудвилл. Основные этапы метода избыточных прибылей:

1.Определение рыночной стоимости всех активов.

2.Нормализация прибыли оцениваемого предприятия.

3.Определение среднеотраслевой доходности на активы или на собственный капитал.

4.Расчет ожидаемой прибыли на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал).

5.Определение избыточной прибыли. Для этого из нормализованной прибыли вычитают ожидаемую прибыль.

6.Расчет стоимости гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.

Следует учесть, что Исполнитель должен убрать неоперационные доходы из фактической чистой прибыли предприятия. Некоторые оценщики используют для расчета избыточной прибыли среднюю величину активов и среднюю прибыль за определенный период, обычно за пять лет. Но данный подход оправдан, если данные выбранного периода отражают обоснованные будущие ожидания, более того, «аномальные годы» с уровнем прибыли значительно выше или ниже среднего должны быть исключены из рассмотрения. Использование же простой средней или средневзвешенной величины прибыли за несколько последних лет без учета того, насколько ретроспективная информация отражает возможную будущую прибыль, приведет к недооценке или переоценке предприятия.

Важнейшей проблемой при использовании метода избыточных прибылей является правильность выбора ставки капитализации для расчета стоимости гудвилла. Обычно инвесторы оплачивают ожидаемую будущую прибыль, получаемую от гудвилла в течение периода, не превышающего пяти лет. При таких допущениях ставка капитализации рассчитывается как величина, обратная количеству приносящих избыточную прибыль лет, за которые инвестор готов заплатить. Например, если инвестор готов заплатить сумму, эквивалентную пятилетнему избыточному доходу, то ставка капитализации равна 20%.

Метод дисконтированных денежных потоков. При дисконтировании денежных потоков проводятся следующие работы:

1. Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т. е. период, течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать.

2. Прогнозируются денежный поток (прибыль), генерируемая нематериальным активом.

3. Определяется ставка дисконтирования.

4. Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов.

5. Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость).

6. Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

В общем случае, стоимость Сt объекта промышленной, а также других видов интеллектуальной собственности, определяемая по прибыли в t-году, может быть рассчитана по формуле:

С_t = П_t Н,

где:

П_t — реализация от использования запатентованной продукции в t-году, руб;

Н — доля реализации, приходящаяся на объект интеллектуальной собственности;

Стоимость объекта интеллектуальной собственности С_т за расчетный период времени Т рассчитывается по формуле:

где:

Т — время, за которое производится расчет прибыли;

V_t — объем реализуемой продукции за основной срок действия объекта интеллектуальной собственности;

Ц_t — вероятная цена единицы продукции, выпускаемой с использованием объекта интеллектуальной собственности;

Н — норма прибыли (0,1 — 0,2);

К_пр — коэффициент, учитывающий характер производства продукции, выпускаемой с использованием объекта интеллектуальной собственности;

К_дt — коэффициент дисконтирования t-года, который рассчитывается по формуле:

где:

а_t — ставка дисконтирования в t-году.

В методе «Освобождения от роялти» предполагается, что такой объект интеллектуальной собственности, как патент, не принадлежит истинному владельцу, а предоставлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления от выручки — роялти. В этом методе делается допущение, что патентом владеет третья сторона и, следовательно, истинный владелец должен платить роялти за право пользования патентованным средством. В силу того, что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти — отсюда название метода «освобождение от роялти».

Роялти — периодические (текущие) отчисления продавцу (лицензиару) за право пользования предметом лицензионного соглашения. На практике роялти устанавливаются в виде фиксированных ставок в % от стоимости чистых продаж лицензионной продукции, ее себестоимости, валовой прибыли или определяется в расчете на единицу выпускаемой продукции.

Особого внимания требует определение экономического срока службы патента или лицензии, поскольку он может существенно отличаться от юридического срока службы. Если рассматривается новый вид продукции, то весьма желателен прогноз объемов продаж на каждый год в течение всего срока ожидаемых платежей. Следующий шаг состоит в математическом вычислении ожидаемых выплат роялти, путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж. Из прибыли от роялти следует вычесть все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (различные организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, на поддержку патента и т. п.). Размер роялти затем капитализируется и полученная величина принимается за стоимость актива. Универсального метода определения ставки капитализации, который мог бы считаться полностью удовлетворительным для любого нематериального актива, не существует, и при оценке необходимо ориентироваться на обстоятельства каждого конкретного случая. Типичной является ставка капитализации 25−50%.

Vt — средний годовой объем ожидаемого выпуска запатентованной продукции по лицензии, руб;

Цt — цена единицы запатентованной продукции по лицензии, руб.;

T — срок действия лицензионного соглашения, обычно 5−10 лет;

R — размер роялти;

— коэффициент дисконтирования.

Согласно данному методу, стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Этот метод несет черты как доходного, так и сравнительного подхода.

Метод «Доходный по прибыли» представляет собой определение полученного предприятием преимущества в прибыли, которое возникает в результате обладания оцениваемым активом. Под преимуществом в прибыли понимается та обусловленная оцениваемым нематериальным активом дополнительная чистая прибыль до налогообложения, которую получает предприятие, реализующее свою продукцию по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию, но не обладающими таким объектом интеллектуальной собственности. Другим вариантом является дополнительная прибыль от продажи «фирменного» товара по сравнению с аналогичным нефирменным. При отсутствии продукции — аналога для определения преимущества, может быть взята за основу прибыль, полученная предприятием от реализации данного типа продукции до и после применения новшества, являющегося объектом патента или свидетельства. Затем количественное выражение этого преимущества капитализируется и результат является оценкой стоимости актива.

Стоимость интеллектуальной собственности определяется тем преимуществом в прибыли которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, полученная с каждой единицы продукции на базе оцениваемого нематериального актива. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции объемом V без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения Т.

Метод «Выигрыш в себестоимости (в цене)». При оценке стоимости нематериального актива иногда используется метод выигрыша в себестоимости. Он содержит элементы как доходного, так и сравнительного подхода.

Стоимость нематериального актива измеряется через определение суммарной экономии на затратах З в результате его использования (например, при применении ноу-хау) с учетом дисконтирования:

Оценка объектов интеллектуальной собственности осуществляется с помощью указанных выше методов в случаях, когда они используются владельцем в собственном производстве. Если права на объекты интеллектуальной собственности приобретаются у третьих лиц, то их расчетная стоимость будет равна стоимости приобретенной лицензии.

3.2 Затратный подход

Затратный подход при оценке исходит из предположения, что потенциальный покупатель, владея определенной информацией о предмете покупки, не заплатит за него больше, чем стоимость другого объекта в составе нематериальных активов той же полезности.

При использовании затратного подхода при оценке НМА используется метод стоимости создания. Методика применения затратного подхода предусматривает вначале определение затрат на воспроизводство первоначальной стоимости какого-либо объекта в составе нематериальных активов с учетом последующих улучшений, уменьшенный на сумму амортизации за период использования. Нормативной базой для оценки объектов интеллектуальной собственности в этих целях является «Положение о составе затрат по производству и реализации продукции, работ, услуг, включаемых в себестоимость продукции», «Изменения и дополнения в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции, работ, услуг, включаемых в себестоимость продукции», «Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций».

Метод стоимости создания. При этом методе определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериального актива. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие. При этом затраты на создание и продвижение товарного знака (знака обслуживания) могут быть весьма значительны. Типичными составляющими таких затрат являются: расходы на труд художников, оформителей, изучение рынка, правовая охрана знака обслуживания и, особенно, рекламные издержки.

Значимость, а следовательно, и стоимость товарного знака (знака обслуживания) в гораздо большей степени, чем изобретения, полезной модели, промышленного образца, зависит от репутации владеющего им предприятия, фирмы, длительности их пребывания на рынке и качества предоставляемых товаров или услуг.

Формула, используемая для расчета и определения стоимости товарного знака (знака обслуживания), имеет следующий вид:

где:

С0 — себестоимость разработки знака обслуживания, затраты на регистрацию знака обслуживания, правовую охрану и затраты на рекламу.

1,4 — константа.

Кисп — коэффициент, учитывающий срок использования знака обслуживания (с момента начала широкомасштабной рекламы с использованием знака обслуживания):

Кисп = 1,0 — для 1-го года использования;

Кисп = 1,1 — для 2-го года использования;

Кисп = 1,9 — для 10-го года использования и т. д.

Кфкоэффициент, учитывающий длительность функционирования фирмы на рынке:

Кф = 1,0 — для 1-го года функционирования;

Кф = 1,1 — для 2-го года функционирования;

Кф = 1,9 — для 10-го года функционирования и т. д.

Км — коэффициент масштабности использования знака обслуживания при следующей величине товарооборота:

Км =1,0 — до 10 тыс. долл. в месяц;

Км =1,2 — 10−50 тыс. долл. в месяц;

Км =1,4 — 50−100 тыс. долл. в месяц;

Км =1,6 — 100−500 тыс. долл. в месяц;

Км =1,8 — 0,5−1,0 млн долл. в месяц;

Км =2,0 — более 1,0 млн долл. в месяц.

К прив — коэффициент приведения затрат к дате проведения оценки, который определяется как:

Кприв = (1 + Аt) t,

где Аt — ставка дисконтирования.

3.3 Сравнительный подход

При использовании сравнительного подхода при оценке нематериальных активов используется метод стоимости приобретения. Он может оказаться полезным при наличии сопоставимых рыночных данных. Стоимость, рассчитанная данным методом, может служить тестом для значений стоимости франшизы и лицензий, рассчитанных другими методами. Некоторые НМА регулярно продаются, покупаются и перепродаются на рынке, что дает возможность на основании рыночной информации оценить их рыночную стоимость.

3.4 Выводы

При проведении оценки стоимости с применением различных подходов, проводится согласование полученных результатов и определяется окончательная оценка стоимости актива. Выбор того или иного метода оценки нематериальных активов определяется тремя факторами: характером доступной информации, типом оцениваемого актива, целью оценки.

3.5 Использованные в курсовой работе подходы к оценке

Обоснование использования доходного подхода Этот подход применяется при оценке объектов, приносящих доход. Оцениваемый знак обслуживания используется в процессе торговой деятельности предприятия и вносит свою долю в общий поток доходов от хозяйственной деятельности предприятия. При хорошем сбыте и известности продукции, реализуемой с использованием данного знака обслуживания, результат, полученный методами с точки зрения дохода, наиболее адекватно отражает его рыночную стоимость.

Основными проблемами, возникающими при применении этого подхода, являются выявление той части потока доходов от деятельности предприятия, которая приходится на знак обслуживания, и определение соответствующих ставок дисконтирования для последующего применения их к потоку доходов.

В данной курсовой работе, учитывая, что объекты оцениваемых прав приносят стабильный доход правообладателю, оценка осуществлялась с использованием доходного подхода.

Отказ от использования затратного подхода Затратный подход при оценке исходит из предположения, что потенциальный покупатель, владея определенной информацией о предмете покупки, не заплатит за него больше, чем стоимость другого объекта в составе нематериальных активов той же полезности.

При наличии достоверных данных о понесенных затратах на создание объекта интеллектуальной собственности, использование затратного подхода в оценке вполне корректно и обоснованно. Однако не практике измерить затраты уникального интеллектуального труда не представляется возможным. Также следует учесть, что стоимость аналогичной интеллектуальной собственности, полученная затратными методами, не всегда достаточно адекватно отражает ценность объекта интеллектуальной собственности для потенциального покупателя/инвестора.

Затратный поход чаще используется для оценки ОИС, не участвующих в формировании будущих доходов и не приносящих прибыли в настоящее время.

В связи с отсутствием достоверных данных о понесенных затратах на создание объекта, Оценщик счел некорректным использование затратного подхода к оценке.

Отказ от использования сравнительного подхода Использование при расчетах сравнительного подхода невозможно из-за отсутствия сопоставимых рыночных данных о продажах аналогичных активов. Информация по единичным сделкам носит закрытый характер. Учитывая это обстоятельство, Оценщик отказался от расчета стоимости знака обслуживания в рамках сравнительного подхода.

4. Расчет стоимости объекта оцениваемых прав доходным подходом

Расчет стоимости объекта оцениваемых прав в рамках доходного подхода производился методом дисконтированных денежных потоков по общей формуле:

где:

Т — время, за которое производится расчет прибыли (прогнозный период);

V — объем реализуемой продукции за основной срок действия знака обслуживания (в данном случае определяется основным сроком действия регистрации знака обслуживания);

Ц — вероятная цена единицы продукции, реализуемой с использованием знака обслуживания;

Н — норма прибыли (0,1 — 0,2);

Кдt — коэффициент дисконтирования;

Кпр — коэффициент, учитывающий характер реализации продукции, продаваемой с использованием знака обслуживания, определяется по следующей шкале:

Кпр = до 0,1 — индивидуальная реализация;

Кпр = 0,1 — 0,2 — мелкосерийная реализация;

Кпр = 0,2 — 0,3 — серийная реализация;

Кпр = 0,3 — 0,4 — крупносерийная реализация;

Кпр = 0,4 — 0,5 — массовая реализация.

При расчете объемов продаж использовалась информация, полученная от специалистов Заказчика о ретроспективных (2004;2005 гг.) и планируемых объемах реализации продукции на 2006 год. Прогнозные величины реализации до 2012 года (срока окончания действия знака обслуживания) рассчитывались на основе собранной и проанализированной информации о текущей ситуации и основных тенденциях развития рынка рыбы и рыбной продукции (постепенное снижение темпов роста выручки от реализации с 25% до 5% в год).

Расчет ставки дисконтирования Ставка дохода на капитал — это компенсация, которая должна быть выплачена инвестору за ценность денег с учетом фактора времени за риск, и другие факторы, связанные с конкретными инвестициями.

Ставка дисконтирования в настоящей курсовой работе определялась методом кумулятивного построения.

Метод кумулятивного построения — способ последовательного наращивания первой составляющей ставки отдачи на капитал, при котором в качестве базовой берется безрисковая ставка процента и к ней последовательно прибавляются поправки на различные виды риска, связанные с особенностями оцениваемой недвижимости, такие как: неликвидность, расходы на инвестиционный менеджмент и прочее. Размер надбавки за риск в оценочной практике составляет от 0% до 5%.

В качестве возможных безрисковых ставок в практике оценки принято рассматривать следующие инструменты:

Депозиты Сбербанка РФ и других надежных банков Применение ставок по депозитам Сбербанка РФ и других российских банков достаточно ограничено. Это связано с небольшим сроком на который принимаются депозиты (один-два года) и с большим риском вложения в данный финансовый инструмент, чем в государственные ценные бумаги. Тем не менее, ставки по депозитам применяются в качестве безрисковых при построении денежных потоков в рублевом выражении и при варьировании ставки дисконтирования от одного прогнозного года к другому.

Средняя годовая доходность по депозитам в банках высокой группы надежности (Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Банк Москвы, Газпромбанк, банк «Еврофинанс») составляет 11% в рублях и 8% в валюте.

Западные финансовые инструменты (государственные облигации развитых стран) Среди государственных облигаций в оценочной практике наиболее целесообразно использовать 10-летние казначейские облигации США. Средняя доходность казначейских облигаций США за период 1994;2005 г. г. составляет около 5,5−6% (в долл. США).

Ставка рефинансирования ЦБ РФ Ставка рефинансирования — процентная ставка, используемая Центральным банком при предоставлении кредитов коммерческим банкам (применяется в качестве ориентира стоимости привлечения и размещения средств). В соответствии с действующим законодательством, срок предоставления кредитов ЦБ не может превышать 180 дней, поэтому возможность ее использования в целях определения безрисковой доходности ограничена в силу своей краткосрочности и сильной зависимости от политики государственных институтов, в первую очередь ЦБ РФ.

Государственные облигации РФ Государственные облигации РФ представлены рублевыми и валютными финансовыми инструментами. Наиболее разумными финансовыми инструментами при использовании их в качестве условно безрисковых активов являются валютные облигации РФ. Сроки их размещения более длительные, объем рынка данных ценных бумаг значительно выше, чем соответствующего рынка рублевых облигаций, уровень риска по ним ниже.

Таким образом, на сегодняшний день в оценочной практике применяются разнообразные инструменты, которые можно отнести к безрисковым.

В данной работе в качестве безрисковой ставки рассматривались ставки по валютным депозитам ведущих банков РФ (Альфа Банк, МДМ-банк, Промстройбанк и др.). Ставки этих банков (депозиты в евро) лежат в диапазоне 6,9% - 8%. В расчетах использовалась средняя величина — 8%.

Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения

При рассмотрении масштабов реализации был сделан вывод о том, что продукция относится к категории массового потребления. В расчетах использовался коэффициент в размере 0,4 (нижнее значение в интервале, соответствующем «массовой реализации»), т. е. К_пр = 0,4.

В прогнозном периоде Исполнитель учитывал ежегодное снижение рисков на 1% в связи с продолжающейся стабилизацией экономической ситуации в России в целом.

Расчет стоимости права собственности на знак обслуживания в рамках доходного подхода методом дисконтированных денежных потоков

Таким образом,

стоимость права собственности на знак обслуживания, определенная в рамках доходного подхода, по состоянию на 15.06.2006 года, составляет 2 300 000 (два миллиона триста тысяч) долларов или 62 300 000 (шестьдесят два миллиона триста тысяч) рублей.

5.

Заключение

о рыночной стоимости

В этом разделе курсовой работы сводятся воедино все данные, полученные в ходе проведения оценки, и делается заключение относительно рыночной стоимости права собственности на знак обслуживания.

В настоящей курсовой работе определение рыночной стоимости производилось в рамках доходного подхода методом дисконтированных денежных потоков. Обоснование отказа от использования сравнительного и затратного походов приведено в разделе 3.5. Таким образом, рыночной стоимостью права собственности на товарный знак является стоимость, полученная в рамках доходного подхода.

Таким образом, рыночная стоимость права собственности на товарный знак, свидетельство № 228 659, по состоянию на 15.06.2006 года, составляет:

2 300 000 (два миллиона триста тысяч) долларов или 62 300 000 (шестьдесят два миллиона триста тысяч) рублей.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Федеральный Закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» № 135-ФЗ (с изменениями).

3. «Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденные Постановлением правительства РФ от 06.07.01 № 519.

4. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, согласовано с Минпромнауки России от 08.10.2002 № АФ-225/38−361, Минэкономразвития России от 27.10.2002 № АД-1028/10, Роспатентом от 25.09.2002 № 14/30−7974/23.

5. Стандарт РОО СТО РОО 26−01−95 «Оценка объектов интеллектуальной собственности».

6. Орлова Н. С., Бромберг Г. В., Соловьева Г. М Порядок учета и рекомендации по стоимостной оценке объектов интеллектуальной собственности. Методическое пособие. — М.: ИНИЦ Роспатента, 1999 г.

7. Рыбаков Ю. В., Петрова Т. В., Савиковская Е. В., Пантюхина А. М. Теория оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности. — МИПК Спб ГИЭУ, 2000.

8. Козырев А. Н., Макаров В. Л. «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности» М. «Интерреклама», 2003.