Иностранные инвестиции: риски и доходность

На сегодняшний день экономика современной России зависит от размера промышленного капитала, связанного с инвестициями. Помимо внутренних инвестиций, Россия постоянно пытается активно использовать и иностранные инвестиции.

При вложении своих средств иностранные инвесторы постоянно взвешивают возможные риски и потенциальную доходность от вложенных средств.

Привлечение иностранных инвестиций обуславливается объективной необходимостью, соучастия экономики нашей страны в системе международного разделения труда и постоянного перехода капитала в проекты, открытые для предпринимательской деятельности.

Однако, на сегодняшний день, инвестиционная привлекательность нашей страна находится на недостаточном уровне, велики экономические и политические риски

Конечно, можно оспаривать те или иные оценки инвестиционной привлекательности России, которые постоянно встречаются в иностранной западной печати, но эти оценки, за частую, определяют поведение иностранных инвесторов.

Как полагают западные эксперты, Россия все еще находится на одном из первых мест по уровню коррупции (по их оценкам Россия занимает третье место в перечне из 90 стран).

И все же в последнее время намечаются положительные сдвиги так Международная финансовая корпорация (МФК) в 2005 году назвала РФ развивающимся рынком. Иными словами российский рынок акций стал важной частью мировой экономики. А еще через год МФК включила Россию в сводный инвестиционный индекс развивающихся стран. Индекс МФК рассчитывается в процентах и сумма индексов всех стран принимается равной 100%. Индекс составляется на базе ценных бумаг страны, доступных для любых инвесторов. Иными словами индексы МФК рекомендуют инвесторам, куда им вкладывать свои инвестиции. Доля России в индексе составила 5.1%, это 6-е место после ЮАР (12.3%), Бразилии (11.6%), Малайзии (9%), Тайваня (7,8%). Поэтому потенциальный уровень мировых инвестиций в России должен находиться на уровне 5% мировых инвестиций.

Сейчас большинство иностранных инвесторов ориентируется на доходность инвестиций в 25% и более.

Привлекательность вложений капитала в российскую экономику омрачают следующие факторы: экономическая нестабильность, слаборазвитая система страхования иностранных инвестиций от политических, коммерческих и других рисков, коррумпированность в системе государственного управления, организованная преступность, несовершенная система налогообложения.

Часть этих негативных факторов покрывают действующие международные соглашения о содействии и защите инвестиций. Для иностранного инвестора принципиально важно, чтобы принимающее инвестиции государство предоставляло надлежащую защиту и обеспечивало бы безопасность его капиталовложений в этой стране.

Поэтому изучение иностранных инвестиций, рисков и доходности по ним и является целью настоящей работы.

Для достижения поставленных целей необходимо решить ряд задач:

— описать инвестиционный климат в России;

— изучить пути и меры по привлечению иностранных инвестиций

— проанализировать особенности иностранных инвестиций в России

Вопросы, касающиеся иностранных инвестиционных вложений в России и анализом их рисков и доходности по ним хорошо изучены в трудах таких авторов как Авдокушин Е. Ф., Балабанов И. Т., Чебанов С. А. и других.

Объектом данной работ являютсявыступают иностранные инвестиции, а предметом риски и доходность по ним в России.

1.Инвестиционный климат в России

Общий объем иностранных инвестиций в Россию в первом полугодии 2008 года вырос на 25,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом более 40% инвестиций приходится на предприятия торговли и общественного питания. Вместе с тем сокращается доля инвестиций в транспортную и машиностроительную отрасли, а также в финансовый и страховой секторы.

Иностранные инвесторы, стремящиеся вкладывать деньги в российскую экономику, сталкиваются со значительными проблемами. Наиболее серьезные из них связаны с разрешением экономических споров в судебных органах, постоянно меняющимся законодательством, а также с недостаточным обеспечением прав собственности и прав кредиторов. Большое беспокойство у иностранцев вызывает возможность значительных изменений в российской политической сфере. Существенные проблемы влекут за собой также неразвитый банковский сектор, российская система бухучета (отличная от международных стандартов) и бич отечественной экономики — коррупция.

Главная проблема, мешающая инвестированию в экономику России — это разные системы бухгалтерского учета России и других странах. Бухгалтерская система GAAP представляет информацию о фактическом положении дел компании, а системы нашей страны подобного представления не дают (например, это относится к такому понятию, как чистая прибыль).

Помимо этого важная проблема заключается в том, что часть директоров наших предприятий не имеют понятия о принципах инвестирования и элементарной этики взаимоотношения с иностранными инвесторами. Все это привело к возникновению и существованию до сих пор понятий «красный директор», означающего директора, уровень понимания и способы управления которого все еще соответствуют эпохе коммунизма.

Так же большой проблемой остается коррумпированность чиновников в Росси, вследствие чего часть проектов остаются неосуществимыми, это касается прежде всего проектов среднего уровня.

К причинам, по которым иностранные инвесторы все-таки продолжают вкладывать свои средства именно в нашу страну, в первую очередь следует отнести большой потенциальный объем рынка Росси, и присутствие на нем довольно дешевой рабочей силы, а так же достаточно квалифицированных рабочих и, что довольно существенно, — наметившуюся в последнее время в России тенденцию к уменьшению торговых барьеров (что частично связанно с желанием России вступить в ВТО).