Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческой фирмы

Анализ финансового состояния (финансовая диагностика) и оценка инвестиционных проектов обязательные составляющие финансового менеджмента любой компании, которая стремится быть успешной. Методические подходы к проведению финансовой диагностики и расчетам эффективности проектов западные и российские известны, доступны и изучены специалистами российских компаний. Однако книги нередко сводят изучение методики к изучению исключительно алгоритмов расчета показателей и коэффициентов (что на что поделить, что с чем сложить). Не так часто встречается информация, которая учит понимать суть процессов, описывает, как тот или иной коэффициент связан с другими показателями, какова область его влияния и каковы факторы, определяющие его величину и финансовое состояние предприятия в целом. Возможно, именно поэтому финансовый и инвестиционный анализ представляется управленцам таким скучным. Одна из проблем в работе аналитиков «технический», без осмысления, подход к решению задач инвестиционного и финансового анализа, смешение их с задачами бухгалтерского учета. Такой подход нередко становится причиной некорректных выводов и рекомендаций.

Безусловно, разговор о финансовом и инвестиционном анализе невозможен без описания показателей и коэффициентов, и во многих работах рассмотрены алгоритмы расчетов и интерпретация традиционных показателей, таких как коэффициенты ликвидности, рентабельности и т. д. При этом в теме финансовой диагностики основное внимание как правило уделено следующим задачам:

формирование итогового набора управленческих рекомендаций, решений, реализация которых позволит улучшить, упрочить финансовое состояние компании (прблема: нередко финансовый анализ состояния предприятия ограничивается исключительно расчетом показателей без «сведения их воедино»);

определение значений показателей, приемлемых для данного конкретного предприятия в сложившихся условиях работы (проблема: нередко использование всем известных нормативов например значения 2 для коэффициента общей ликвидности — не позволяет корректно оценить состояние компании и требует расчета нормативов индивидуально для каждой компании);

выявление причин изменения показателей и рычагов их оптимизации (проблема: расчетная формула не всегда содержит факторы, определяющие величину коэффициента и являющиеся рычагами его оптимизации. Примером тому является коэффициент общей ликвидности, изменения которого нередко пытаются связать с его расчетной формулой т. е. изменением оборотных активов и краткосрочных обязательств. Рекомендация повысить общую ликвидность, сокращая кредиторскую задолженность (знаменатель формулы), в большинстве случаев усугубит, но не ликвидирует проблемы предприятия).

Анализ финансового состояния компании это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны ее деятельности.

Целью проведения финансового анализа является получение информации, необходимой для принятия управленческих решений:

внутренними пользователями информации (администрацией компании, менеджерами, собственниками). Результатом проведения анализа для внутренних пользователей является комплекс управленческих решений, направленных на оптимизацию состояния компании;

внешними пользователями (кредиторами, инвесторами, поставщиками). Результатом проведения анализа для внешних пользователей являются выводы о целесообразности реализации конкретных планов в отношении компании: приобретения, кредитования, заключения контрактов. Этот результат, как правило, является достаточно конкретным: сказать «да» или «нет» компании предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другие предприятия.

Задача финансового анализа охарактеризовать состояние компании на текущий момент времени и динамику его изменения, определить, какие параметры работы компании являются приемлемыми и, значит, могут сохраняться на сложившемся уровне, какие неудовлетворительны и требуют оперативной корректировки.