Концепции происхождения и развития холдингов

Первые холдинги в мире

Задача выживания, необходимость прокормить себя и свою семью заставляла людей объединяться еще в глубокой древности. Такие объединения лиц для достижения определенных целей не являются порождением современной экономики и права. И. А. Покровский писал: «Уже всякое древнее общество характеризуется разнообразными формами коллективизма; оно всё состоит из таких или иных союзов-родов, общин и т. д., вне которых индивид находиться не может» Покровский И. А. Основные проблемы гражданского права. — М.:Статут, 2001, С. 144.

Вот только в древности такие союзы чаще носили принудительный характер, и на определённой стадии развития стали замедлять дальнейший прогресс. Возникновение частной собственности, и как следствие, возникновение товарно-денежных отношений потребовало замены союзов принудительных союзами добровольными, создаваемыми для достижения определенных согласованных целей участников.

Английское слово «Hold», от которого и произошло слово «холдинг», переводится на русский язык как «владеть, вмещать, содержать в себе, удерживать» Сиротина Т. А. Современный англо-русский русско-английский словарь. — М.:Бао-пресс, 2005, С. 139.

Существуют две концепции происхождения холдингов — одна, более распространенная, называет родиной холдинговых образований Соединенные Штаты Америки, другая связывает возникновение холдингов с континентальной Европой или Великобританией.

Согласно первой версии, холдинговые компании появились в США в конце XIX в. как особый тип финансовой компании, которая создавалась для владения контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью. Правовая основа создания холдинговых компаний была создана в 1889 г., когда в штате Нью-Джерси, одном из наиболее свободных для предпринимательства, с целью расширения корпоративной системы были разрешены к созданию холдинговые компании в вышеуказанном смысле данного термина.

Организация трестов, ставших крупными монопольными корпорациями, при помощи холдинговой структуры позволяла предпринимателям обходить антитрестовский закон Шермана. Акт Шермана — первый антитрестовский (антимонопольный) закон США 1890 года, провозгласивший преступлением препятствование свободе торговли созданием треста (монополии) и вступление в сговор с такой целью. Акт обязывал федеральных прокуроров преследовать такие преступные объединения и устанавливал наказание в виде штрафов, конфискаций и тюремных сроков до 10 лет. Акт Шермана действует, в существенной части, по сей день, включен в федеральный Кодекс Соединённых Штатов. Действующий текст акта Шермана, URL: http://www.law.cornell.edu Антитрестовский закон Шермана был направлен не против трестов (монополий) как таковых, но против явных ограничений свободы торговли (как между штатами США, так и международной). Поэтому после 1889 г. многие тресты в США преобразовались в холдинги. В числе первых оказалась Standart Oil Trust, зарегистрировавшая холдинговую компанию в штате Нью-Джерси на базе одной из своих корпораций. Шиткина И. С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление, URL: http://www.ex-jure.ru/law/news.php?newsid=103.

Бурное формирование холдингов было вызвано также стратегией присоединений, поглощений независимых компаний, приобретения финансовыми компаниями контрольных пакетов акций промышленно-транспортных корпораций. Новая форма объединения корпоративных компаний (акционерных обществ) оказалась очень жизнеспособной и стала расти быстрыми темпами. Уже к 1928 г. из 513 крупнейших корпораций США, акции которых котировались на Нью-Йоркской фондовой бирже, 487 имели холдинговую организацию, причем 92 компании являлись чистыми холдингами и 395 смешанными холдингами. К середине 80-х гг. ХХ в. в США было зарегистрировано 6000 холдингов (не считая их отделений в количестве 35,5 тыс.), контролирующих активы на суммы, превышающие 2200 млрд. долларов. Там же Возникновение холдинговых компаний в Европе связывают с основанием в 1822 г. компании Societe Generale de Belgique и последующим учреждением в Швейцарии в 1879 и 1890 гг. холдинговых компаний «Банк Восточных железных дорог» и «Швейцарский железнодорожный банк». Происхождение холдинговых компаний в Европе было ориентировано на вложение капиталов, в современном понимании — это финансовые холдинги в отличие от классических американских холдингов, ориентированных на управление дочерними обществами.

В настоящее время практически все крупнейшие компании США и Западной Европы имеют холдинговую структуру. В США, Англии, Ирландии, принадлежащих к англосаксонской системе права, такие объединения так и называются холдингами. В континентальном законодательстве Германии они получили наименование связанных предприятий, к числу которых относятся, в частности, концерны. Во Франции объединенные отношениями экономической зависимости и контроля юридические лица именуются группами товариществ или холдинговыми группами Во многих развитых странах распространены холдинги в форме государственных организаций. В Италии, например, это крупнейшие государственные холдинги: Институт промышленной реконструкции (ИРИ), Национальное управление жидкого топлива (ЭНИ) и Управление акционерных участий и финансирования обрабатывающей промышленности (ЭФИМ). Примечательно, что ИРИ и ЭНИ входят в список 50 крупнейших по обороту корпораций мира. В настоящее время многие из крупных итальянских холдингов находятся в состоянии приватизации и представляют собой акционерные общества со смешанным государственно-частным капиталом. Там же.