Денежно-кредитная политика: ослабление белорусского рубля
В конце 2010 г. в стране отмечался значительный рост депозитов, номинированных в иностранных валютах, что, вероятно, было связано с существенным повышением зарплаты в государственном секторе. Последовавшие за этим интервенции НБРБ, имевшие целью предотвратить значительное обесценивание национальной валюты, привели к истощению доступных резервов — к концу года их объем составлял 2,5 млрд долл… Читать ещё >
Денежно-кредитная политика: ослабление белорусского рубля (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Белорусские ученые предполагают, что управляемый курс национальной валюты в ближайшем будущем еще больше понизитсяон приблизится к нижнему краю установленного 8-процентного предела колебаний и, возможно, выйдет за его рамки.
В банковском секторе доминируют государственные банки, но правительство намерено их частично приватизировать.
Политика монетарной экспансии способствует появлению диспропорций.
Давление на курс белорусского рубля сохраняется, несмотря на девальвацию.
Национальный банк Республики Беларусь заявляет, что его основной целью является внешняя и внутренняя стабилизация белорусского рубля. В январе 2009 г. НБРБ девальвировал рубль относительно доллара на 20% в связи с финансово-экономическим кризисом и нарастающим давлением на золотовалютные резервы страны. Одновременно рубль был привязан к корзине валют, поровну представленной российским рублем, долларом США и евро (до этого использовалась привязка только к одной валютедоллару США). Установленный предел отклонений курса белорусского рубля к корзине валют теперь составляет 8%, что обеспечивает некоторую гибкость обменного курса.
В конце 2010 г. в стране отмечался значительный рост депозитов, номинированных в иностранных валютах, что, вероятно, было связано с существенным повышением зарплаты в государственном секторе. Последовавшие за этим интервенции НБРБ, имевшие целью предотвратить значительное обесценивание национальной валюты, привели к истощению доступных резервов — к концу года их объем составлял 2,5 млрд долл., что было эквивалентно платежам по счету текущих операций (СТО) в течение 1,1 месяца. Данный показатель покрытия операций по СТО резервами рассчитан без учета резервов, полученных правительством после обмена депозитами с коммерческими банками (последние производят заимствования за границей, а затем размещают в НБРБ валютные депозиты в обмен на белорусские рубли). Мы предполагаем, что в 2011 г. курс белорусского рубля еще более упадет — и даже, возможно, выйдет за рамки установленного предела колебаний, — если правительство не внесет значительных корректив в денежно-кредитную и бюджетную политику. Всеобъемлющие структурные реформы, направленные на повышение производительности труда, могли бы уменьшить необходимость в корректировке обменного курса [1].
Несмотря на то, что НБРБ собирался в 2011 г. увеличить резервы, реализация этих планов в значительной мере зависела от способности страны привлекать ПИИ, доступа к иностранным рынкам заемного капитала и от возможности договориться с МВФ о новой программе кредитования.
В 2010 г. инфляция возросла в основном в результате роста цен на продовольствие, но также и вследствие значительного расширения кредитования. Учитывая повышение цен на коммунальные услуги, а также сохраняющиеся послабления в денежно-кредитной политике, ожидалось, что в 2011 г. инфляция по-прежнему будет расти.
В стране по-прежнему доминируют государственные банки, но правительство намерено их частично приватизировать.
Финансовый сектор является во многих отношениях самой либерализованной отраслью белорусской экономики. Иностранные инвестиции в акционерный капитал белорусских банков составляют приблизительно 25%, при этом 15% приходятся на вложения российских инвесторов. Государству принадлежат четыре из пяти крупнейших банков. Правительство неоднократно заявляло, что намерено продать миноритарные пакеты акций двух крупнейших банков, а также контрольные пакеты акций двух менее крупных банков. Однако оценивается прогресс в деле приватизации с осторожностью, полагая, что в дальнейшем он будет зависеть от политических приоритетов государства и срочных потребностей в притоке капитала.
В 2010 г. объем кредитования вырос примерно на 40%, в результате чего доля внутренних кредитов в ВВП увеличилась с 27% в 2006 г. до 59%. Доля валютных кредитов продолжает снижаться вследствие введения запрета на выдачу физическим лицам кредитов в иностранной валюте. Объем кредитования в рамках государственных программ вырос примерно на 30%, причем около половины этих средств было направлено в сельскохозяйственный сектор. Если в сфере кредитования отмечается снижение долларизации, то тенденция в сфере привлечения депозитов за годы кризиса сменилась на противоположную, что объясняет значительные разрывы в валютной структуре балансов многих белорусских банков.