Тогда же был произведен обратный выкуп по оферте выпуска ОБР 4−11−21BR0−9 на общую сумму 3,0 млрд. рублей.
Объем продажи ОБР Банком России на вторичном рынке (без учета аукционов) по рыночной стоимости составил в октябре 4,24 млрд руб., в ноябре — 3,85 млрд руб., в декабре — 5,14 млрд. рублей.
Объем операций Банка России по покупке собственных облигаций на вторичном рынке по рыночной стоимости в ноябре составил 0,15 млрд. рублей. В октябре и декабре данные операции не проводились.
Объем средств кредитных организаций, размещенных на депозитных счетах и в облигациях Банка России, увеличился за IV квартал 2009 г. на 557,4 млрд руб. и по состоянию на 1.
01.2010 составил 792,7 млрд. рублей.
В IV квартале 2009 г. продолжалась работа по совершенствованию порядка депонирования обязательных резервов кредитными организациями в Банке России.
С 1 ноября 2009 г. вступило в силу Положение Банка России от 7 августа 2009 года № 342-П «Об обязательных резервах кредитных организаций» (далее — Положение № 342-П), предусматривающее перенос начала и окончания периода усреднения обязательных резервов (то есть периода поддержания обязательных резервов на корреспондентских счетах), с тем чтобы окончание периода усреднения не совпало с периодом наибольшей потребности кредитных организаций в ликвидности в дни уплаты налоговых платежей в бюджет, а также перенос сроков регулирования обязательных резервов.
В целях упрощения составления кредитными организациями расчета обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России, и обеспечения большей прозрачности при его составлении Положением № 342-П уточнена группировка обязательств, включаемых в состав резервируемых, и внесены отдельные изменения в порядок определения резервируемых обязательств.
В IV квартале 2009 г. резервные требования характеризовались следующими показателями:
— нормативы обязательных резервов составили 2,5% по всем категориям резервируемых обязательств (до вступления в силу Положения № 342-П — по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, перед физическими лицами в валюте Российской Федерации, по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и иным обязательствам в иностранной валюте, с 1 ноября 2009 гпо обязательствам перед юридическими лицами — нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, по обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте в соответствии с Указанием Банка России от 17 сентября 2009 г. № 2295-У «Об установлении нормативов обязательных резервов (резервных требований) Банка России»);
— коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов для кредитных организаций (кроме РНКО, РЦ ОРЦБ) составил 0,6;
— коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов РНКО и РЦ ОРЦБ был равен 1,0.
С 1 ноября 2009 г. в соответствии с Приказом Банка России от 17 сентября 2009 г. № ОД-620 «О корректировочном коэффициенте» установлен корректировочный коэффициент в размере 0,2, применяемый для определения суммы обязательств кредитной организации по выпущенным ею долговым ценным бумагам перед кредитными организациями — резидентами Российской Федерации.
Доля депозитов в Банке России в суммарном объеме средств на корреспондентских счетах и депозитных счетах в Банке России повысилась с 21% в начале 2010 г. до 34% в конце июня. Поскольку средства на депозиты в Банке России размещают банки, оценивающие свой уровень ликвидных рублевых средств в краткосрочной перспективе как высокий, растущая доля депозитных счетов также может свидетельствовать об улучшении ситуации с рублевыми ликвидными средствами в российских банках. Еще одним свидетельством этого может служить наращивание вложений банков в облигации Банка России.
Оборот МБК по выборке MIACR Z
Оборот по междилерскому РЕПО
Рисунок 2.
2.6. Активность участников денежного рынка в 2010 г. (млрд. руб.)
В предшествующие годы динамика курса рубля к ведущим иностранным валютам была тесно связана с конъюнктурой денежного рынка. Однако в 2010 г. влияние валютных курсов на ставки денежного рынка ослабло. Так, несмотря на существенное номинальное укрепление доллара США в конце первого полугодия, на денежном рынке не наблюдалось существенных колебаний процентных ставок. Это могло быть вызвано стремлением участников денежного рынка минимизировать риски, в том числе валютные, на фоне значительного объема ликвидных рублевых средств российских кредитных организаций.
В сложившихся условиях на протяжении большей части анализируемого периода ставка MIACR по однодневным рублевым МБК превышала ставку по депозитам «том-некст» Банка России не более чем на 1 процентный пункт. Ставка MIACR по однодневным рублевым МБК в первом полугодии 2010 г. составила 3,3% годовых против 6,1% годовых во втором полугодии 2009 г. и 9,5% в первом полугодии 2009 года. Ставка по однодневным РЕПО с облигациями на ММВБ (индикатор MICEX BORR ON) снизилась с 10,8% годовых в январе-июне 2009 г. и 7,0% годовых в июле-декабре того же года до 4,2% годовых в первом полугодии 2010 года.
Осуществленное Банком России в конце 2009 г. изменение сроков начала и окончания периода усреднения обязательных резервов (установление периода усреднения обязательных резервов с десятого числа месяца, следующего за отчетным, по десятое число второго месяца, следующего за отчетным, включительно) позволило банкам более гибко управлять своими ликвидными средствами, что способствовало ослаблению внутримесячной цикличности ставок в 2010 году. Хотя в отдельные месяцы отмечались локальные пики ставок, связанные с осуществлением банками и их клиентами обязательных платежей, пиковые значения ставок отклонялись от среднемесячного уровня ставок, как правило, не более чем на 1 процентный пункт.
2.
3. Особенности развития экономики России и денежно-кредитной политики в 2011;2012
В 2011 и 2012 годов Банк России продолжит движение к режиму свободно плавающего валютного курса, последовательно ослабляя жесткость привязки рубля к бивалютной корзине и допуская большую волатильность ее стоимости.
Режим свободно плавающего валютного курса необходим для введения таргетирования инфляции в полном объеме. При этом одновременно с сокращением участия Банка России в курсообразовании потребуется реализация комплекса мер по превращению процентной ставки Банка России в главный инструмент денежно-кредитной политики, влияющий на инфляционные ожидания экономических агентов и формирующий монетарные условия функционирования экономики.
При разработке денежно-кредитной политики на период 2011;2012 годов Банк России принимает во внимание возможные изменения мировых цен на основные товары российского экспорта, прежде всего на энергоносители. В случае снижения этих цен при продолжении увеличения импорта высокими темпами, поддерживаемого внутренним спросом, может произойти существенное сокращение положительного сальдо торгового баланса и даже образование его дефицита.
Поскольку в этом случае ослабнет действие одного из факторов, определяющих укрепление рубля, Банк России может сократить покупки валюты на внутреннем рынке, осуществляемые в целях сдерживания темпов укрепления национальной валюты. Решения о характере и объеме интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке в основном будут обусловлены целями денежно-кредитной и бюджетной политики.
Ожидаемое сокращение валютных интервенций может существенно уменьшить роль чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования как основного источника роста денежного предложения. С целью обеспечения соответствия денежного предложения спросу на деньги Банк России продолжит активно использовать операции по рефинансированию банков. Это также будет способствовать повышению роли процентной политики Банка России в снижении инфляции.
Для обеспечения соответствия динамики инфляции целевой траектории Банк России будет использовать все имеющиеся в его распоряжении инструменты денежно-кредитной политики. На успешность проведения денежно-кредитной политики будут влиять в определенной степени как бюджетные механизмы аккумулирования дополнительных доходов от экспорта нефти и газа при высоких ценах мирового рынка энергоносителей, так и проведение консервативной бюджетной политики.
Основным фактором риска для российского банковского сектора в условиях международного финансового кризиса является существенное ограничение доступа к ресурсам с международных рынков капитала и сокращение возможностей внешнего рефинансирования ранее привлеченных заимствований в связи со значительным подорожанием привлеченных средств для первоклассных заемщиков и фактическим исключением такой возможности для других заемщиков.
Следствием влияния указанного фактора является введение российскими банками более консервативных подходов при кредитовании и при оценке кредитного риска. В свою очередь, это ведет к снижению темпов роста кредитных вложений в экономику и снижению финансового результата (прибыли) кредитных организаций. Одновременно это обусловливает относительное увеличение в портфелях кредитных организаций доли проблемных активов, как накопленных в период кредитной экспансии, так и отражающих ухудшение экономического положения предприятий при ужесточении условий привлечения кредитов.
В этой ситуации на состояние банковского сектора будет оказывать влияние качество функционирования внутрибанковских систем оценки и управления рисками, включая кредитный риск, риск ликвидности, рыночный, операционный и репутационный риски. Наряду с вопросами поддержания ликвидности банки должны уделять внимание вопросам поддержания достаточности капитала, в том числе и за счет дополнительных инвестиций собственников и новых инвесторов.
Для перехода к режиму таргетирования инфляции в полном объеме Банк России будет участвовать в работе по созданию необходимых условий институционального характера, способствовать повышению глубины и ликвидности российского финансового рынка, добиваться роста эффективности своей процентной политики, совершенствовать управление ликвидностью банковского сектора, развивать систему анализа денежно-кредитной политики, макроэкономического моделирования и прогнозирования.
Особое значение Банк России придает формированию доверия общества к осуществляемой денежно-кредитной политике, повышению ее открытости и прозрачности, разъяснению общественности своих целей, задач и принятых мер.
Заключение
В зависимости от вида обращаемых денег выделяется два основных типа систем денежного обращения:
1) системы обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые и (или) серебряные монеты, которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл (в монетах или слитках);
2) система обращения кредитных или бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото, т. е. золото не участвует в обращении.
Выбор типа проводимой денежно-кредитной политики, а соответственно и набора инструментов регулирования деятельности коммерческих банков, Центральный банк осуществляет исходя из состояния хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. Разработанные на основе такого выбора основные направления денежно-кредитной политики утверждаются законодательным органом.
Развитие и современное состояние денежного рынка в России осуществляется в соответствии с Федеральным законом о Центральном Банке РФ, определившем его правовые основы. Особенности функционирования денежного рынка России состоят в выборе инструмента (оперативной цели) денежной политики.
В 2011 и 2012 годов Банк России продолжит движение к режиму свободно плавающего валютного курса, последовательно ослабляя жесткость привязки рубля к бивалютной корзине и допуская большую волатильность ее стоимости.
Для перехода к режиму таргетирования инфляции в полном объеме Банк России будет участвовать в работе по созданию необходимых условий институционального характера, способствовать повышению глубины и ликвидности российского финансового рынка, добиваться роста эффективности своей процентной политики, совершенствовать управление ликвидностью банковского сектора, развивать систему анализа денежно-кредитной политики, макроэкономического моделирования и прогнозирования.
Среди первоочередных мер денежно-кредитной политики можно выделить несколько:
— создание антикризисного комитета, наделенного полномочиями принятия важных решений, деятельность которого по времени должны быть ограничена периодом максимум 6 месяцев-1 год;
— резкое оживление деятельности государственных банков;
— усилить пруденциальный надзор над банковской деятельностью, особенно контроль за состоянием кредитных портфелей банков и деятельностью конечных собственников банков;
— деятельность государственно-частных коммерческих банков (прежде всего, Сбербанка России, ВТБ) остается непрозрачной. Публичность в объяснении основных направлений их деятельности и реформирования дала бы хозяйствующим субъектам ориентиры реформирования своей деятельности и способствовала бы соблюдению банками кодекса корпоративного поведения;
— кризис может привести к исчезновению так называемых «банков-карликов». В результате значительная часть хозяйствующих субъектов будет отрезана от доступа к банковскому обслуживанию. Выходом должно стать развитие различных кредитных институтов гражданского общества (финансовых микроинститутов).
— внести изменения в регулятивную и надзорную практику Банка России, прежде всего, ввести дифференцированный подход к требованиям по ликвидности и достаточности собственного капитала банка в зависимости от его специализации, отраслевой структуры клиентов и состава кредитных портфелей;
— вернуться к системе моделей валютного резервирования для блокирования оттока капиталов из России.
Список использованных источников
Федеральный закон от 02.
12.1990 № 395−1 «О банках и банковской деятельности» (в ред. от 02.
02.2006).
Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» № 173-ФЗ от 21.
11.03г.
Антонов М. С. Денежное обращение, кредит и банки — М: Юнити. -2008. — С.306
Бажан А.И. Денежно-кредитная политика и банки развития в России // Банковское дело. 2008. — № 5. — С.39−41
Белоглазова Г. Н. Банковское дело — М: Высшее образование, — 2010. — 592 с.
Божко М., Гуркина Е. Какие банки спасутся // Финанс. 2008. — № 40 (275). — С. 37
Борисов Е. Ф. Экономическая теория — Москва: Юрайт. — 2008. — С.228
Булатова А. С. Экономика — Москва: Юристь. — 2008. — С.478
Варламов Т. П. Деньги, кредит, банки — М: Экзамен. — 2009. — С.167
Видяпина В. И. Региональная экономика — М: Юристь. — 2008. — С.446
Владимиров Д. М. Надежда для банковской сферы // Российская бизнес-газета. — 2008 — № 57(4023). — С. 4
Выборова Е. Н. Основные тенденции развития налично-денежного обращения в РФ // Финансы и кредит. № 33. — 2010. С.37−41
Ершов М. Экономический рост // Вопросы экономики, № 2, 2008
Жабко Н. Демократический контроль над Европейским центральным банком // Банки: мировой опыт. 2007. — № 5. — С.35−39
Жукова Е. Ф. Общая теория денег и кредита — М: Банки и биржи. — 2009. — С.236
Иванова В. В. Деньги, кредит, банки — М: Проспект. — 2009. — С.302
Кац Е. Сделки без цены вместо бесценных сделок // Национальный банковский журнал. 2008. — № 12. — С.47−49
Киперман Г. Я. Рыночная экономика — Москва. — 2007. — С.156
Клебче Г. А Финансы. Денежное обращение. Кредит — М: Юнити. — 2008. — С.365
Корищенко К. Роль финансовой инфраструктуры в проведении денежной политики // Депозитариум. 2008. — № 7 (65). — С.10−11
Лаврушина О. И. Управление деятельностью коммерческого банка // М: Юристь, 2008;412с.
Лизогуб А. Н. Экономическая теория — М: А-Приор. — 2010. — С.193
Лучко Т. И Экономическая теория — М: Кнорус. — 2009. — С.226
Марьясин М. Ш. Проблемы методического обеспечения таргетирования инфляции в российской экономике // Деньги и кредит. -2007. -№ 5. — С.64−70
Моисеев С. Р. Роль коридора процентных ставок центрального банка в управлении банковской ликвидностью // Банковское дело, 2008. -№ 2. С.15−23
Моисеев С. Р. Банк России: портрет во всемирном интерьере // Национальный банковский журнал. 2006. — № 3. — С. 57
Мэнкью Н. Макроэкономика — М: Изд-во МГУ. — 2007. — С.456
Омельченко А. Н. Методы повышения кредитно-инвестиционного потенциала денежной системы России // Финансы и кредит. — № 17. — 2010. — С.21−30
Родионова В. М. Деньги, кредит и банки — М: Экзамен. — 2008. — С.76
Романова Т. Ф. Финансовая политика государства, ее роль в формировании и регулировании финансового механизма // Финансовые исследования, № 4, 2008. — С.24−26
Рыкова И. Н. Банковская система России на выходе из кризиса // Финансы и кредит. — № 32. — 2010. — С.2−15
Самиев П. Деньги с вертолета // Банковское обозрение. 2008. — № 12 (115). — С. 16−17
Сахарова Л. С. Денежное обращение, кредит — М: Финансы и статистика. — 2007. — С.123
Соловьева С.В. О некоторых проблемах финансово-денежной политики России на современном этапе // Промышленная политика в Российской Федерации, № 9, 2009
Тактомысова Д. А. Экономическая теория — М: Экзамен. — 2010. — С.167
Цховребов М. П. Проблемы расчета денежной массы // Финансы и кредит. — № 17. — 2010. — С.43−45
Чепурин М. Н. Курс экономической теории — Киров: АСА. — 2007. — С.567
Черной Л. Арифметика и алгебра рынка и «пространственный фактор» российской экономики // Российский экономический журнал. — № 3. — 2008. — С.34
Энговатова О. А. Финансы и кредит — М: Экзамен. — 2008. — С.346
Янова В. В. Экономика — Москва: Экзамен. — 2010. — С.289
www.cbr.ru/analytics/print.asp?file=09-IV.htm
www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=1 811 820
profinance.kz/2010/07/13/en-inspbss-yeuisus-yoyobecyan-46.htm
Официальный сайт Internet: www.sgbank.ru
Белоглазова Г. Н. Банковское дело — М: Высшее образование, — 2010. С.92
Варламов Т. П. Деньги, кредит, банки — М: Экзамен. — 2009. С.16
Клебче Г. А Финансы. Денежное обращение. Кредит — М: Юнити. — 2008. С.65
Моисеев С. Р. Банк России: портрет во всемирном интерьере // Национальный банковский журнал. 2006. — № 3. С. 57
Энговатова О. А. Финансы и кредит — М: Экзамен. — 2008.С.46
www.cbr.ru/analytics/print.asp?file=09-IV.htm
www.cbr.ru/analytics/print.asp?file=09-IV.htm
www.cbr.ru/analytics/print.asp?file=09-IV.htm
profinance.kz/2010/07/13/en-inspbss-yeuisus-yoyobecyan-46.htm
