Анализ финансового состояния и разработка мероприятий по его улучшению на примере ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ»

Все они указали на неустойчивое финансовое положение предприятия (Таблица 6), которое существует на фоне общего подъема производства (Таблица 7):

Таблица 7. Экспресс-диагностика отчетности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" за период 2001;2007 гг.

Показатель

2001 год

9 месяцев

2007 года Оценка значения тенденции Экспресс-диагностика 1. Чистая прибыль, тыс.

руб. 39 660 1 015 048 + 2. Собственный капитал, тыс.

руб. 1 595 132 5 651 860 + 3. Валюта баланса, тыс.

руб. 2 122 750 16 117 350 + 4. Обеспеченность рабочим

капиталом, тыс.

руб. 103 296 (-2 543 082) _ _ 5. Ликвидность баланса 1,2 0,6 _ _ 6. Финансовая устойчивость 2,3 0,50 _ _ 7. Финансовая стабильность на

перспективу, тыс.

руб. 103 296 (-2 543 082) _ _ 8. Соотношение дебиторской и

кредиторской задолженностей 1,2 0,4 _ _

Экспресс-диагностика отчетности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" показала, что предприятие находится на стадии развертывания своей деятельности, о чем говорит рост валюты баланса, собственного капитала и конечных результатов. Однако, в погоне за перспективными возможностями увеличения объемов производства через повышение текущих затрат предприятие сокращает ниже разумного предела свои финансовые резервы и оказывается в ситуации угрозы банкротства (Таблица 6).

Предприятие (Таблица 6) не достигает норматива (норма = 1) по рейтингу, подтверждая своё неудовлетворительное финансовое состояние, причиной которого явилось снижение объема собственных оборотных средств, неблагоприятное соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Экспресс-диагностика отчетности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" выявляет те же узкие места в управлении финансовыми потоками: отсутствие рабочего капитала, неликвидность баланса, неблагоприятное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (Таблица 7). Данные показывают положительный результат работы предприятия на фоне сокращения ликвидных средств, что постепенно подрывает его финансовые резервы, вызывая угрозу непогашения задолженностей, потерю платежеспособности, реальную угрозу банкротства.

Чтобы предотвратить возможный переход количественных отрицательных изменений в качественные, дальнейший финансовый анализ должен быть направлен на детализацию выявленных факторов, исследование причин и выработку рекомендации по более рациональному использованию средств.

Экономический потенциал предприятия был оценен с позиции деловой активности, финансового состояния на краткосрочную и долгосрочную перспективы (Таблица 8).

Анализ финансовых коэффициентов деловой активности выявил в целом стабильное финансовое положение ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ". Рост коэффициентов рентабельности обеспечивает конкурентоспособность предприятия. Однако увеличение активов предприятия не сопровождается соответствующим ростом выручки, оборачиваемость падает, уменьшается отдача, что снижает эффективность деятельности.

Анализ финансового положения на краткосрочную перспективу показал, что предприятие не располагает собственными оборотными средствами, платежеспособность не достигает нормативов. Неэффективное управление финансовыми потоками, которое выражается в неблагоприятном соотношении оборотных активов и краткосрочных обязательств, может привести к финансовой несостоятельности.

Таблица 8. Свод анализа финансового состояния ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" с помощью финансовых коэффициентов за период 2001;2007 гг.

Показатель

2001 год

9 месяцев

2007 года Оценка значения тенденции Анализ деловой активности Соотношение темпов роста _ Оборачиваемость активов, т.ч. 0,33 0,15 — - оборачиваемость внеоборотных активов 0,52 0,23 — - оборачиваемость запасов 2,67 0,89 — - оборачиваемость дебиторской задолженности 1,47 0,87 — - оборачиваемость финансовых вложений 0,06 0,93 + - оборачиваемость денежных средств 38,71 320 + - оборачиваемость прочих оборотных активов 232,6 603,7 + Рентабельность продаж 0,19 0,60 + + Рентабельность активов 0,03 0,10 + + Фондоотдача 0,05 0,16 + + Оценка финансового состояния на краткосрочную перспективу Обеспеченность оборотными активами из собственных средств 0,16 (0,55) — - Текущая платежеспособность 1,2 0,64 — - Текущая ликвидность 0,79 0,34 — - Абсолютная ликвидность 0,03 0,001 — - Оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу Коэффициент автономии 0,70 0,33 — - Коэффициент финансовой устойчивости 0,70 0,45 — ;

Анализ финансового положения на долгосрочную перспективу показал, что предприятие не имеет достаточного запаса финансовой устойчивости, так как величина собственного капитала не превышает величину заемного капитала. Привлекая заемные средства, предприятие надеется максимизировать свою прибыль. Если затем не происходит прямого зачисления части нераспределенной прибыли в собственный капитал, предприятие усугубляет свое финансовое положение, увеличив внешний долг.

Подводя итог проведенному финансовому анализу предприятия, можно указать следующие положительные и отрицательные стороны в деятельности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ":

Положительные стороны:

— рост валюты баланса, собственного капитала, выручки и прибыли, характеризующий развитие предприятия;

— рост ключевых коэффициентов деятельности предприятия (ДСА и ДСК) и превышение доходности собственного капитала над доходностью совокупных активов говорит о правильно выбранном общем направлении развития;

— высокая рентабельность продаж, обеспечивающая конкурентоспособность предприятия;

— рост прибыли происходит быстрее по сравнению с выручкой, что означает относительное снижение издержек производства и обращения, обеспечивающих эффективность работы предприятия.

Отрицательные стороны:

— нарушение соотношения темпов роста основных показателей: рост активов опережает увеличение выручки, что снижает отдачу имеющихся средств и оборачиваемость активов;

— неблагоприятное соотношение собственного и заемного капитала, отсутствие запаса финансовой устойчивости в результате преобладания в структуре капитала заемных средств;

— превышение краткосрочных обязательств над оборотными активами, что лишает предприятие собственных оборотных средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности, снижает платежеспособность и ликвидность предприятия;

— превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью создает риски несоблюдения сроков погашения кредиторской задолженности из-за отсутствия свободных собственных средств.

Таким образом, финансовый анализ деятельности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" определил, что при внешнем благополучном функционировании предприятия в его отчетности имеется ряд «больных» статей, результатом которых явилось неудовлетворительное финансовое положение. Эти статьи при определенных обстоятельствах могут вызвать банкротство предприятия.

Одной из таких проблемных областей являются дебиторская и кредиторская задолженность, соотношение которых требует более детального анализа.

2.8 АНАЛИЗ СООТНОШЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЕЙ Проведем анализ дебиторской и кредиторской задолженностей по ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" за 9 месяцев 2007 года.

Предприятие развивается, происходит рост основных фондов, выручки от реализации, прибыли. Однако объем прибыли, зачисляемый в собственный капитал, недостаточен. С увеличением оборота растут дебиторская и кредиторская задолженности, так как предоставление отсрочки платежа распространяется и на сумму приращенной выручки. Тем самым предприятие усугубляет свое финансовое положение, увеличивая внешний долг и уменьшая собственные оборотные средства. Большая доля краткосрочной кредиторской задолженности капитала (50%) лишает предприятие финансовой устойчивости, что подтверждается финансовыми коэффициентами (коэффициент финансовой устойчивости 0,45 при норме 0,7).

Неустойчивость финансового положения предприятия не исключает возможности появления ситуации, в которой предприятие не сможет погасить задолженность, что грозит экономической несостоятельностью и банкротством.

Чтобы полностью владеть ситуацией, проведем анализ динамики, оборачиваемости и соотношение дебиторской и кредиторской задолженности за 9 месяцев 2007 года:

Таблица 9. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности по ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" тыс. руб.

Наименование На

1.

01.2007

На

30.

09.2007

Изменение, % 1. Выручка 1 779 869 1 945 740 109,3 2. Затраты 965 453 632 388 65,5 3. Дебиторская задолженность 1803 868 2 677 164 148,4 Коэффициент

оборачиваемости 0,99 0,73 4. Кредиторская задолженность 3 947 489 8 144 315 206,3 Коэффициент

оборачиваемости 0,24 0,08 5. Соотношение дебиторской и

кредиторской задолженностей 0,46 0,33

На предприятии за 9 месяцев 2007 года дебиторская и кредиторская задолженности выросли соответственно на 148,4% и 206,3% при росте выручки на 109,3% и сокращении затрат на 65,5%. Опережающий рост задолженностей по отношению к выручке и затратам нарушает устойчивость финансового состояния предприятия. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность в 2 раза, и это соотношение на конец периода ухудшилось. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности упали, что также отрицательно влияет на сохранение финансовой устойчивости предприятия.

При увеличении суммы дебиторской и кредиторской задолженностей вследствие роста объема выручки повышается вероятность образования просроченной задолженности, которая может перейти в разряд сомнительной. Ухудшается финансовое состояние предприятия, так как «зависшая» дебиторская задолженность — это денежные средства, которые выпадают из оборота и не только не дают дохода, но и ставят очень часто предприятие в трудное положение при расчетах с другими предприятиями, что в свою очередь влечет за собой непредвиденные расходы в виде штрафов, пени, неустоек за нарушение договорных обязательств перед кредитором. Как следствие, наличие у предприятия просроченной дебиторской задолженности порождает проблему неплатежей, но уже по его вине.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает риски несоблюдения сроков погашения кредиторской задолженности из-за отсутствия свободных собственных средств. Учитывая, что по данным бухгалтерского баланса внешние потребители делают выводы о финансовой устойчивости предприятия, этот факт отрицательно влияет на его инвестиционную привлекательность.

ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО ССМО «ЛЕНСПЕЦСМУ»

3.1 МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВГО СОСТОЯНИЯ НА КРАТКОСРОЧНУЮ ПЕРСПЕКТИВУ, ОПТИМИЗАЦИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЕЙ ЗАО ССМО «ЛЕНСПЕЦСМУ»

Предприятие ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" специализируется на реализации крупных инвестиционно-строительных проектов и квартальной застройке. На 30.

09.2007 активы организации составили 16 117,4 млн. рублей (Приложение А), при этом собственный капитал занимает всего 23,5%, краткосрочные обязательства 59,7%. Данное соотношение собственных и заемных средств увеличивает финансовый риск предприятия, уменьшает его финансовую устойчивость, не исключая возможности появления ситуации, в которой предприятие не сможет погасить задолженность, что грозит экономической несостоятельностью и банкротством. Предприятие развивается, с ростом выручки происходит увеличение дебиторской задолженности, что порождает определенные финансовые риски: повышается вероятность образования просроченной задолженности, может возникнуть проблема неплатежей, но уже по своей вине. По результатам анализа в целях улучшения финансового состояния предприятия и его инвестиционной привлекательности мною разработаны следующие рекомендации:

1). Поддерживать единую базу данных по покупателям с информацией по всем заключенным договорам и их фактическому исполнению, проведенным сверкам, что позволит сократить риск неуплаты в срок, повысит платежеспособность предприятия, ускорит выплату своих долгов; вести на базе единой информации реестр старения дебиторской задолженности; для определения первоочередности в работе с контрагентами каждую задолженность поместить в соответствующую группу риска, учитывающую количество дней просрочки и сложность взыскания долга;

2). Рассмотреть вопрос о создании резерва по сомнительным долгам;

3). Выставить приоритеты действий в отношении задолженностей, считая первоочередной задачей оплату собственных долгов;

4). При заключении договоров подходить индивидуально к каждому контрагенту, устанавливая с ним предоплату или товарный кредит, исходя из его фактической платежной дисциплинированности; провести ранжирование покупателей по ряду выбранных критериев принятия решения по предоставлению кредита:

— общее время работы с данным покупателем;

— среднемесячный объем продаж, приходящихся на данного покупателя;

— показатель оборачиваемости дебиторской задолженности по данному покупателю;

— объемы и сроки просроченной дебиторской задолженности;

— неформальная оценка значимости клиента работающим с ним менеджером.

5). Для снижения потерь при заключении договоров проводить оценку кредитоспособности партнера на основе анализа кредитной информации из различных внутренних и внешних источников;

6). Включить во вновь заключаемые договора с покупателями и заказчиками в случае просрочки возможность перевыставления дополнительных затрат на обслуживание дебиторской задолженности вследствие инфляции, колебания цен; по ранее заключенным договорам изыскать возможность оформления дополнительного соглашения на усиление гарантии возвратности долгов, минимизации рисков их непогашения (залоговые обязательства, вексель потребителя).

3.2 МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ, ПРОГРАММА УПРАВЛЕНИЯ ИЗДЕРЖКАМИ В целях повышения эффективности деятельности, снижения переменных издержек и компенсации возможного прироста постоянных затрат рекомендую наладить в ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" процесс управления издержками: соблюдение сметы и осуществление экономии затрат — главного резерва повышения доходности производства. Предлагаю рассмотреть список мероприятий по снижению издержек и организации контроля над расходованием средств и утвердить его в следующем документе:

Программа управления издержками

1). В целях оптимизации переменных затрат, сокращения потерь и непроизводительных расходов ввести нормы расхода основных материалов: а). Рассчитать помесячно расход каждого наименования на единицу изделия за 2006 год и ранее с момента выхода производства на проектную мощность; б). Технологу проанализировать динамику расхода материалов, технологическую карту изделия и рассчитать норму расхода к утверждению для закладывания в плановый бюджет; в). Корректировку норм производить при изменении технологии после заключения специалиста.

2). Чтобы исключить бесконтрольное расходование средств, получение нормируемых материалов и топлива свыше утвержденного бюджета, ввести лимитно-заборные карты: а). Ежемесячно экономистом в стандартной форме проставлять объем оказываемой услуги, нормы расхода материалов, их количество в пределах планового бюджета; б). Лимитно-заборная карта является документом, на основании которого отдел технического снабжения отпускает материалы в производство. в). Изменения производственной программы в установленном порядке отражается в лимитно-заборных картах.

3). В целях контроля над расходованием прочих ненормируемых материалов, запчастей и канцелярских товаров ввести именные чековые книжки по подразделениям для лиц, уполномоченных получать материалы на складе: а). В чековой книжке слева на внутренней стороне обложки экономистом проставляется месячный бюджет по ненормируемым материалам; б). Каждое получение материала со склада отражается на отдельном листе чековой книжки, при этом подсчитывается расход с нарастающим итогом и выводится остаток имеющихся средств на месяц; в). Кладовщик имеет право выдавать материал только при наличии положительного сальдо.

4). Для закрепления мотивации персонала в отношении экономии затрат разрешить перенос сэкономленной суммы в бюджет следующего месяца, кроме января следующего года.

5). В целях оптимизации запасов, ликвидации излишков и потерявших свои свойства остатков товарно-материальных ценностей на складе ввести график проведения инвентаризации — 2 раза в годс последующим итоговым совещанием.

6). В целях оптимизации цен на покупные материалы ввести типовые правила проведения закупок и конкурсов, которые должны быть открытыми. Исключить внеконкурсные закупки, кроме строго оговоренных случаев с разрешения либо руководителя, либо уполномоченного закупочного органа предприятия.

3.3 ПРИРОСТ СТОИМОСТИ — КРИТЕРИЙ УСПЕШНОЙ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ДОЛГОСРОЧНУЮ ПЕРСПЕКТИВУ В основе устойчивого финансового состояния предприятия на долгосрочную перспективу лежит его движение вперед в своей деятельности. Критерием развития в современных условиях является прирост стоимости предприятия, его собственного капитала. Увеличение собственного капитала происходит в результате капитализации прибыли. Это, в свою очередь, возможно только при росте доходности собственного капитала, в результате чего образовывается резерв нераспределенной чистой прибыли для прямого зачисления в собственный капитал. Такая схема выдвигает два финансовых коэффициента на ключевые позиции. Это доходность собственного капитала (ДСК) и доходность совокупных активов (ДСА), обеспечивающая ему базу.

Определим, почему именно прирост стоимости является критерием успешного развития предприятия, и как можно обеспечить рост ДСК и ДСА. Традиционный подход ставит во главу угла прибыль, достижение ее максимальной величины. Однако нельзя сосредотачиваться только на получении скорых финансовых выгод. Долгосрочное развитие бизнеса и действия по усилению конкурентоспособности должны стать стратегией предприятия. Если обеспечивается создание стоимости в долгосрочной перспективе, значит предприятие на правильном пути. Перед руководителями регулярно встает вопрос распоряжения прибылью. С одной стороны, желание обеспечить интересующий уровень потребления. С другой стороны, очень часто бывает выгодно оставлять текущую прибыль для развития бизнеса.

Последнее будет происходить, если будущие доходы будут равны текущим или темпы их роста предсказуемы. Таким образом, повышение стоимости предприятия (или прямой прирост активов) говорит о расширении его бизнеса и возможности стабильно функционировать длительное время. Получается, стоимость бизнеса — более существенный источник благосостояния, чем текущая прибыль. Поэтому для предприятия является эффективным максимизировать стоимость.

Это дает определенные преимущества: при заданном уровне ожидаемой рентабельности рискует меньше предприятие, имеющее более высокую текущую стоимость. Кроме того, стоимость бизнеса — это ключевая ценность, позволяющая объединить разных людей, их капитал и интеллект, для реализации масштабных проектов. Ориентация компании на повышение стоимости помогает обеспечить: 1) более высокий уровень благосостояния; 2) более высокую степень свободы; 3) снижение издержек посредством создания системы мотивации менеджмента, ориентированной на стоимость бизнеса; 4) экономию времени за счет эффективно выстроенной системы корпоративного управления; 5) возможность технологично и безопасно выйти из бизнеса с максимальной выгодой; 6) лучшую защиту от недружественного поглощения.

В рамках макроэкономического масштаба стимулирование приращения стоимости приводит к росту ВВП. Ведь только эффективное использование капитала позволяет увеличивать стоимость предприятия. А в экономике всегда имеется некий «запас» капитала, который приводит к появлению нового ВВП. Поэтому не только в рамках управления стоимостью предприятия, но и для всей экономики прирост стоимости вследствие производительного использования капитала является положительным фактором. Это делает возможным наиболее эффективное перераспределение капитала от одной отрасли к другой, что позволяет отрасли развиваться и получать дополнительные доходы.

В ходе анализа финансового состояния ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" была выявлена положительная динамика двух ключевых коэффициентов (ДСА и ДСК), отвечающих за улучшение финансового положения на долгосрочную перспективу. Они, в свою очередь, раскладываются на ряд факторов (Таблица 10), на которые можно воздействовать в процессе своей деятельности для достижения прироста стоимости. На ДСА можно воздействовать через рентабельность реализации и оборачиваемость активов, на ДСК — через соотношение заемных и собственных средств:

Таблица 10. Факторный анализ ключевых коэффициентов Показатель 2001 год

9 месяцев

2007 года Изменение, % Оценка ДСА, % 0,030 0,102 340,0 + - рентабельность реализации, % 0,09 0,68 755,6 + - оборачиваемость активов, раз 0,33 0,15 12,1 — ДСК, % 0,033 0,237 718,2 + - квота собственника 0,44 2,03 461,4 ;

В свою очередь, на рентабельность реализации и оборачиваемость активов также можно повлиять через статьи затрат и группы активов.

Доходность собственного капитала выросла (718,2%) (Таблица 10) за счет повышения доходности совокупных активов (340,0%), увеличение доли заемных средств (461,4%) оказало отрицательное влияние.

Логика последующих действий предприятия по стабилизации своего финансового состояния на долгосрочную перспективу заключается в следующем. Чтобы сохранять свое существование в условиях постоянного изменения внешней и внутренней среды, предприятию необходимо развиваться, приращивая стоимость, что будет стабилизировать его финансовое положение. Для прироста стоимости, увеличения собственного капитала необходимо создать условия в виде повышения доходности собственного капитала, так как средства лучше вкладывать в расширение бизнеса при сохранении или увеличении темпов роста доходов, что и предполагается при росте ДСК. Увеличение ДСК основано на росте ДСА. Каковы же резервы повышения доходности совокупных активов на данном предприятии? Чтобы увеличить ДСА, необходимо поднять рентабельность реализации и увеличить оборачиваемость активов. Рост рентабельности реализации обеспечивается снижением затрат. Значит, основное направление по улучшению финансового состояния ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" - это составление и внедрение мероприятий по экономии затрат. Следующее направление — увеличение оборачиваемости активов, что достигается ростом выручки или оптимизацией отдельных частей активов. Учитывая, что соотношение темпов роста основных показателей на предприятии нарушено (темп роста активов превышает рост выручки), увеличение темпов роста объема продаж также очень актуально в данное время.

3.4 КЛЮЧЕВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ И ВЫБОР ВАРИАНТОВ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Планирование деятельности на перспективу должно предполагать рост ДСА и ДСК по сравнению с предшествующим периодом. В зависимости от значений составляющих параметров (Таблица 10) могут быть выбраны разные варианты развития данного предприятия:

Таблица 11. Варианты развития ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ"

Показатель 9 месяцев

2007 года Варианты № 1 № 2 № 3 Доходность совокупных активов, % 0,102 0,106 0,106 0,102 Рентабельность реализации, % 0,68 0,71 0,68 0,68 Оборачиваемость активов, раз 0,15 0,15 0,16 0,15 В т.ч. Запасы, раз 0,89 0,89 0,90 0,89 Доходность собственного капитала, % 0,24 0,25 0,25 0,25 Квота собственника, раз 2,03 2,03 2,03 2,13 Налог на прибыль, % 22,7 22,7 22,7 22,7

Повысить доходность собственного капитала на 1% можно разными путями:

Вариант № 1: увеличить доходность совокупных активов на 0,4% за счет снижения затрат, увеличив рентабельность реализации на 3%;

Вариант № 2: увеличить доходность совокупных активов на 0,3% за счет повышения на 0,01 раз их оборачиваемости, а именно роста оборачиваемости запасов;

Вариант № 3: увеличить сумму задолженности, сделав её в 2,13 раз больше собственных средств.

При выборе варианта развития необходимо учитывать реалистичность предстоящих действий и сохранение устойчивости финансового состояния предприятия.

В варианте № 3 предполагается увеличение суммы заемных средств. С одной стороны, это увеличивает прибыльность собственного капитала в результате эффекта финансового рычага. С другой стороны, рост заемных средств увеличивает риск непогашения задолженности. Есть угроза возникновения неблагоприятного соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей. При выборе данного варианта развития актуальны рекомендации по оптимизации задолженностей (пункт 3.1).

При выборе варианта № 2 оборачиваемость совокупных активов может быть увеличена в результате мероприятий, способствующих росту объемов выручки. Данная цель может быть достигнута путем комплексной работы всех подразделений предприятия, а именно:

1. маркетинговой службе необходимо:

— на основе реальной потребности прогнозировать оптимальный объем произведенной услуги;

— совместно с конструкторской и технологической службой пересматривать и разрабатывать характеристики, обеспечивающие конкурентоспособность и конкурентные преимущества продукции;

2. производственной службе необходимо:

— обеспечить ритмичность оказания услуг;

— совместно со службой снабжения и экономическими службами определять оптимальную длительность производственно-коммерческого цикла;

3. службе сбыта необходимо обеспечить:

— оптимальную форму расчетов за произведенную услугу;

— своевременное оформление расчетных документов.

4. экономической службе необходимо детально просчитать уровень цен на каждый вид услуги предприятия;

Выбор варианта № 3 предполагает внедрение программы управления издержками предприятия (пункт 3.3).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ необходим, чтобы определить шансы предприятия приносить максимальную прибыль, не теряя при этом финансовой устойчивости. Высокая доходность создает благоприятные условия для прироста стоимости предприятия, его собственного капитала, что является критерием развития в современных условиях. База для наращивания стоимости — повышение доходности собственного капитала и доходности совокупных активов предприятия. Это два ключевых финансовых коэффициента, обобщающих в себе операционную и финансовую стороны деятельности.

В данной дипломной работе был проведен финансовый анализ деятельности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" за 2001; 2007 годы. Цель работы заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия.

Для проведения качественного анализа произведено сравнение существующих методик с целью выбора подходящей для решения поставленных задач. Были рассмотрены методики финансового анализа: К. В. Щиборщ, В. В. Ковалева, Кирана Уолша, А. Д. Шеремета и А. И. Бужинского, Палия, а также методика А. Д. Шеремета, Р.

С. Сейфулина, Е. В. Негашева. Сформированный на основе этого план финансового анализа включал следующие этапы: определение рейтинга предприятия, диагностика банкротства, экспресс-анализ отчетности, динамика ключевых показателей и подробный анализ всех сторон деятельности с помощью традиционных финансовых коэффициентов на краткосрочную и долгосрочную перспективы. Затем предполагался детальный анализ проблемной области предприятия.

Основным видом деятельности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" является реализация крупных инвестиционно-строительных проектов и квартальная застройка. На предприятии происходит рост мощностей. Чтобы сохранять свое положение на рынке, необходимо наращивание мощностей осуществлять не в ущерб своему финансовому состоянию.

Комплексная оценка определила рейтинг предприятия как неудовлетворительный.

Диагностика банкротства оценила имеющиеся недостатки в работе, как представляющие угрозу финансовому состоянию предприятия.

Экспресс-диагностика отчетности показала, что ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" имеет положительный результат работы на фоне сокращения ликвидных средств, что постепенно подрывает его финансовые резервы, вызывая угрозу непогашения задолженностей, потерю платежеспособности.

Чтобы предотвратить возможный переход количественных отрицательных изменений в качественные, дальнейший финансовый анализ был направлен на детализацию выявленных факторов, исследование причин и выработку рекомендации по более рациональному использованию средств.

Анализ двух ключевых показателей деятельности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" подтвердил ее правильное направление. Отрицательное влияние при этом оказали два фактора: снижение оборачиваемости и доли заемных средств.

На сколько стабильно сложившееся финансовое положение определил дальнейший анализ деловой активности предприятия. Он включал в себя: анализ обеспечения заданных темпов роста основных показателей, уровня эффективности использования ресурсов, оценку рентабельности. Анализ финансовых коэффициентов данного раздела показал, что ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" имеет высокую деловую активности. Конкурентоспособность предприятия повышается, о чем говорит положительная динамика рентабельности продаж. ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" работает эффективно: рост прибыли обеспечивается увеличением объема услуг и снижением затрат. Однако рост активов предприятия не сопровождается соответствующим ростом выручки, что уменьшает их отдачу, снижает эффективность. Недостаточные темпы роста выручки снижают оборачиваемость активов, что отрицательно сказывается на ключевых показателях деятельности — ДСА и ДСК.

Блок оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу является ключевым для оценки состояния бизнеса как с точки зрения решения оперативных задач управления финансовыми потоками, так и для выявления финансовой несостоятельности. В результате анализа было выявлено, что ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" не располагает собственными оборотными средствами; платежеспособность предприятия не соответствует среднеотраслевым нормам; соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов нарушает его ликвидность.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Это анализ по структуре капитала, степени его зависимости от кредиторов. ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" не имеет достаточного запаса финансовой устойчивости на долгосрочную перспективу, так как доля собственного капитала у него незначительна. Привлекая заемные средства, предприятие надеется максимизировать свою прибыль. Однако затем не происходит прямого зачисления части нераспределенной прибыли в собственный капитал, что усугубляет его финансовое положение, увеличив внешний долг.

Общий вывод финансового анализа деятельности ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" состоит в том, что на предприятии есть «больные» статьи, результатом которых является неудовлетворительное финансовое положение. И такими статьями являются дебиторская и кредиторская задолженности, соотношение которых требовало более детального анализа.

Анализ проблемной области ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" показал, что с увеличением оборота растут дебиторская и кредиторская задолженности. При этом повышается вероятность образования просроченной задолженности, которая может перейти в разряд сомнительной, что порождает проблему неплатежей, но уже по своей вине. Это не исключает возможности появления ситуации, в которой предприятие не сможет погасить задолженность, что грозит экономической несостоятельностью и банкротством. Неблагоприятное соотношение задолженностей отрицательно влияет и на инвестиционную привлекательность ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ", так как по данным бухгалтерского баланса внешние потребители делают выводы о финансовой устойчивости предприятия.

На основе выявленных отрицательных сторон в финансовом положении ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" мною были разработаны рекомендации по улучшению его финансового состояния: программа оптимизации дебиторской и кредиторской задолженностей, а также программа управления издержками. Опираясь на ключевые финансовые коэффициенты, были предложены варианты развития предприятия.

Библиографический список

1. Баканов, М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет.

М.: Финансы и статистика, 2002.- 320 с.

2 Балабанов, И.Т., Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов.

М.: Финансы и статистика, 2003. 283 с.

3. Богатко, А. Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта / А. Н. Богатко.

М.: Финансы и статистика, 2001. 206 с.

4. Бочаров, В. В. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия.

М.: Финансы и статистика, 2002. 144 с.

5. Грачев, А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление / А. В. Грачев.

М.: Дело и Сервис, 2005.- 192 с.

6. Донцова, Л. В. Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова.

М.: Дело и Сервис, 2005.- 360 с.

7. Едронов, В.Н., Шахватова М. В. Особенности оценки финансовых результатов и финансового состояния субъектов бюджетирования / В. Н. Едронова, М. В. Шахватова // Экономический анализ.- 2004. — № 13. C. 2−9.

8. Зимин, Н. Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий / Н. Е. Зимин.- М.: ИКФ ЭКМОС, 2002.- 240 с.

9. Жилкина, А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А. Н. Жилкина.

М.: ИНФРА-М, 2005. 332 с.

10. Илышева, Н.Н., Крылов С. И. Анализ финансового состояния как основа целевого прогнозирования финансовых потоков организации / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов // Экономический анализ.- 2005. № 8.- C. 11−14.

11. Ковалев, В.В.

Введение

в финансовый менеджмент / В. В. Ковалев.- М.: Финансы и статистика, 2004. 768 с.

12. Ковалев, В.В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова.

М.: Проспект, 2007. 421 с.

13. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев.- М.: Финансы и статистика, 2003. 320 с.

14. Ковалев, В.В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: учебник / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев.

М.: Проспект, 2004. 352 с.

15. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев.- М.: Финансы и статистика, 2003. 320 с.

16. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. Ред. А. И. Бужинского, А. Д. Шеремета — М.:Финансы и статистика, 2001 — 289 с.

17. Палий В. Ф. Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа-М.: Библиотека журнала «Контроллинг», 2006 — 193 с.

18. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Г. В. Савицкая.

Минск: ООО Новое знание, 2002. — 703 с.

19. Савицкая, Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности / Г. В. Савицкая. Минск: ИСЗ, 2000. 512 с.

20. Уолш, Киран. Ключевые показатели менеджмента / Киран Уолш.

М.: Дело, 2001. 359 с.

21. Фатхутдинов, Р. А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление / Р. А. Фатхутдинов.

М: 6ИНФРА-М, 2000. 312с.

22. Федорова, Г. В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротства / Г. В. Федорова.- М.: Омега-Л, 2003. 272 с.

23. Хотинская, Г. И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Г. И. Хотинская.

М.: Дело и Сервис, 2002. 191 с.

24. Шеремет, А.Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев.- М.: ИНФРА-М, 2006. 237 с.

25. Шеремет, А.Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа / А. Д Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев.

М.: Инфра-М, 2001.- 258 с.

26. Шеремет, А. Д. Теория экономического анализа: учебник / А. Д. Шеремет.- М.: Инфра-М, 2002. 486 с.

27. Щиборщ, К. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России К. В. Щиборщ.

М.: Дело и Сервис, 2001. 320 с.

28. Щиборщ, К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России / К. В. Щиборщ.

М.: Дело и Сервис, 2005. 589 с.

29. Шим, Джай К., Сигел Джойл Г. Основы бюджетирования и больше / Джай К. Шим., Джойл Г. Сигел. пер. с англ.- СПб.: Азбука, 2001.- 394 с.

30. Шим, Джай К., Сигел Джойл Г. Основы коммерческого бюджетирования / Джай К. Шим., Джойл Г. Сигел. пер. с англ.- СПб.: Азбука, 2001.- 496 с.

Приложение, А Таблица. Бухгалтерский баланс ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ" (АКТИВЫ)

тыс.

руб.

АКТИВ Код

На

01.

01. 01 На

31.

12. 01 На

31.

12. 02 На

31.

12. 03 На

31.

12. 04 На

31.

12. 05 На

31.

12. 06 На

30.

09. 07 1. Внеоборотные активы 190 873 724 1 324 281 1 845 439 2 938 647 3 410 687 5 613 524 6 284 098 10 374 677 2. Оборотные активы в том числе Запасы 210 220 512 204 199 178 847 231 637 532 091 1 132 767 1 476 436 2 874 251 Дебиторская

Задолженность

(>12 мес.) 230 — - 3 311 1 107 323 1 129 715 528 930 167 024 246 233 Дебиторская

Задолженность

(<12 мес.) 240 219 524 548 245 875 893 533 062 602 209 1 163 585 1 636 844 2 430 931 Краткосрочные финансовые вложения 250 810 27 725 1 500 28 608 279 214 17 997 160 163 184 896 Денежные средства 260 14 601 14 648 86 499 54 121 24 101 4 351 5 801 6 362 Прочие 270 1 215 3 652 2 974 3 417 83 220 6 373 6 446 — Итого по разделу 2 290 456 662 798 469 1 149 024 1 958 168 2 650 549 2 854 003 3 452 714 5 742 673 БАЛАНС 300 1 330 386 2 122 750 2 994 463 4 896 815 6 061 237 8 467 527 9 736 812 16 117 350

Приложение Б Таблица. Бухгалтерский баланс на 31 Декабря 2001 г. (ПАССИВЫ)

тыс.

руб.

ПАССИВ Код

На

01.

01.01 На

31.

12.01 На

31.

12. 02 На

31.

12. 03 На

31.

12. 04 На

31.

12. 05 На

31.

12. 06 На

30.

09. 07 3. Капитал и резервы В том числе Нераспределенная

прибыль 470 42 883 6 463 12 669 65 433 261 643 491 523 977 472 1 659 241 Итого по разделу 3 490 809 465 1 595 132 2 629 073 4 115 682 4 410 402 5 587 030 4 759 935 5 651 860 4. Долгосрочные

обязательства 590 — - 3 004 1 553 2 412 531 274 316 879 3 801 515 5. Краткосрочные

обязательства В том числе Краткосрочные займы 610 70 400 75 870 — - - 9 888 — 1 035 838 Кредиторская

задолженность 620 286 140 344 948 264 806 773 192 876 951 2 041 038 3 947 489 8 144 315 Итого по разделу 5 690 520 921 527 618 362 386 779 580 1 648 423 2 349 223 4 659 998 7 771 208 БАЛАНС 700 1 330 386 2 122 750 2 994 463 4 896 815 6 061 237 8 467 527 9 736 812 16 117 350

Приложение В Таблица. Отчет о прибылях и убытках ЗАО ССМО «Лен

СпецСМУ"

тыс.

руб.

строка На

31.

12.2001

На

31.

12.2002

На

31.

12.2003

На

31.

12.2004

На

31.

12.2005

На

31.

12.2006

На

31.

12.2007

Выручка от продажи услуг 010 566 046 545 447 491 594 370 756 441 425 1 779 869 1 945 740 Себестоимость проданных услуг 020 458 510 540 089 490 755 229 173 208 547 1 003 033 773 518 Прибыль от продаж 050 107 536 5 358 839 141 583 232 878 776 836 1 172 222 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 — - 5 506 998 1 373 12 029 26 808 Проценты к уплате 070 — - 2 440 4 319 33 443 43 302 68 847 Прочие доходы 090 105 373 127 347 300 760 734 313 1 761 603 827 550 825 621 Прочие расходы 100 161 938 105 536 242 388 591 730 1 583 326 758 697 642 452 Прибыль до налообложения 140 50 971 27 169 62 277 280 845 379 085 814 416 1 313 352 Текущий налог на прибыль 150 11 311 12 276 9 513 53 059 99 417 207 717 298 304 Чистая прибыль 190 39 660 14 893 52 764 227 786 279 668 606 699 1 015 048