Расчет доходности и оценка акций

Основанный в 1841 г. Сбербанк России сегодня — современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных групп клиентов в широком спектре банковских услуг. Сбербанк занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российской экономики. По состоянию на 1 июня 2009 г., доля Сбербанка России на рынке частных вкладов составляла 50,5%, а его кредитный портфель соответствовал более 30% всех выданных в стране займов. Сбербанк России обладает уникальной филиальной сетью и в настоящее время в нее входят 17 территориальных банков и более 19 490 подразделений по всей стране. Дочерние банки Сбербанка России работают в Республике Казахстан и на Украине.

Такжепланируетсясозданиедочерней структуры на территории Республики Беларусь. Сбербанк нацелен занять 5% долю на рынке банковских услуг этих стран. В соответствии с новой стратегией, Сбербанк России планирует расширить свое международное присутствие, выйдя на рынках Китая и Индии. В целом планируется увеличить долю чистой прибыли, полученной за пределами России, до 5% к 2014 г. Учредитель и основной акционер Банка — Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

По состоянию на 8 мая 2009 г., ему принадлежит 60,25% голосующих акций и 57,58% в уставном капитале Банка. Остальными акционерами Сбербанка России являются более 273 тысяч юридических и физических лиц. Высокая доля иностранных инвесторов в структуре капитала Сбербанка России (более 24%) свидетельствует о его инвестиционной привлекательности. Надежность и безупречнаярепутация Сбербанка России подтверждаются высокими рейтингами ведущих рейтинговых агентств. Агентством FitchRatings Сбербанку России присвоен долгосрочный рейтинг дефолта в иностранной валюте «BBB», агентством Moody’sInvestorsService — долгосрочный рейтинг депозитов в иностранной валюте «Baa1». Кроме того, агентство Moody’s присвоило Банку наивысший рейтинг по национальной шкале. Таблица 2- Индекс ММВБ за период с 01.

05.2012 по 29.

05.2012 (в руб.)Дата

Значение на открытии

Максимальное значение в течение дня

Минимальное значение в течение дня

Значение на закрытии

Объем сделок01.

04.20 121 514,041540,481 504,131 539,365767370090404.

04.20 121 539,361547,621 532,401 542,396361359861703.

04.20 121 542,441565,521 536,301 564,824661450484106.

04.20 121 564,821570,481 557,831 562,874397353703107.

04.20 121 562,871571,701 546,341 549,494564055830008.

04.20 121 549,471571,441 548,861 555,115458669612609.

04.20 121 555,091565,901 532,601 541,646519889477810.

04.20 121 541,701544,101 521,781 525,174504991239713.

04.20 121 525,211560,831 524,561 559,214690454136314.

04.20 121 559,211574,751 553,691 562,134629057863115.

04.20 121 562,131582,761 555,931 579,384806428833716.

04.20 121 579,401581,771 554,411 570,364514390963717.

04.20 121 570,361585,151 559,821 568,543870422730520.

04.20 121 568,541585,751 567,291 579,192659536605421.

04.20 121 579,191580,401 555,581 558,983661597982222.

04.20 121 558,911571,231 536,51 538,174457918847324.

04.20 121 538,171595,581 534,931 594,556817838729227.

04.20 121 594,501607,691 585,441 592,665285752770728.

04.20 121 592,671604,291 570,241 574,104807923803929.

04.20 121 574,101599,421 574,101 597,6747129366174

Таблица 3- Котировки ОАО «Сбербанк» за период с 01.

04.2012 по 29.

04.2012 на бирже ММВБ (в руб.)Дата

Объем сделок, руб. Курс открытия

Максимальный курс дня

Минимальный курс дня

Курс закрытия01.

04.201 223 245 200 000,0089,740 092,930089,170 092,750004.

04.201 222 108 000 000,0093,110 093,850091,920 092,620003.

04.201 215 306 500 000,0092,510 094,790092,320 094,520006.

04.201 214 728 000 000,0094,780 094,880093,460 093,800007.

04.201 216 198 200 000,0094,94,450092,850 093,460008.

04.201 217 429 100 000,0094,240 095,390094,220 095,170009.

04.201 223 405 300 000,0095,80 096,370094,640 095,280010.

04.201 214 502 500 000,0094,570 094,930093,630 093,940013.

04.201 216 397 800 000,0094,630 096,370094,630 096,190014.

04.201 216 793 000 000,0095,780 097,220095,370 096,360015.

04.201 216 483 200 000,0097,330 097,770096,660 097,200016.

04.201 216 241 200 000,0096,96,450095,500 096,240017.

04.201 214 459 700 000,0097,270 097,390096,460 096,760020.

04.20 129 390 700 000,0097,610 098,160097,440 097,500021.

04.201 213 476 400 000,0097,750 097,750096,310 096,680022.

04.201 214 676 900 000,0096,850 097,480095,240 096,090024.

04.201 220 421 800 000,0096,800 099,220096,210 099,020027.

04.201 218 389 700 000,0098,580 099,960098,410 099,720028.

04.201 215 457 700 000,100,1700100,400 098,320098,640 029.

04.201 216 475 000 000,0099,1 200 100,300098,9 100 100,1900

Таблица 4- Расчет показателей, необходимых для определения коэффициента бета β ОАО «Сбербанк» за период с 01.

04.2012 по 29.

04.2012

ДатаiXipXimXip — cpXpXim — cpXm (Xip — cpXp)^2(Xim — cpXm)^2(Xip — cpXp)*(Xim — cpXm)01.

04.2 012 192,75001539,36−3,3565−23,429 511,2661548,941 578,641104.

04.2 012 292,62001542,39−3,4865−20,399 512,1557416,139 671,122903.

04.2 012 394,52001564,82−1,58 652,03052,51 704,1229−3,221 406.

04.2 012 493,80001562,87−2,30 650,08055,31 990,0065−0,185 707.

04.2 012 593,46001549,49−2,6465−13,29 957,0040176,876 735,197108.

04.2 012 695,17001555,11−0,9365−7,67 950,877058,97 477,191909.

04.2 012 795,28001541,64−0,8265−21,14 950,6831447,301 417,480110.

04.2 012 893,94001525,17−2,1665−37,61 954,69371415,226 881,502613.

04.2 012 996,19001559,210,0835−3,57 950,007012,8128−0,298 914.

04.20 121 096,36001562,130,2535−0,65 950,06430,4349−0,167 215.

04.20 121 197,20001579,381,93 516,59051,1 957 275,244718,141 716.

04.20 121 296,24001570,360,13 357,57050,17 857,31251,10 717.

04.20 121 396,76001568,540,65 355,75050,427 133,06833,758 020.

04.20 121 497,50001579,191,393 516,40051,9 418 268,976422,854 121.

04.20 121 596,68001558,980,5735−3,80 950,328914,5123−2,184 722.

04.20 121 696,09001538,17−0,0165−24,61 950,0003606,11 980,406224.

04.20 121 799,02001594,552,913 531,76058,48 851 008,729492,534 227.

04.20 121 899,72001592,663,613 529,870513,574 892,2468107,937 128.

04.20 121 998,64001574,102,533 511,31056,4 186 127,927428,655 229.

04.201 220 100,19001597,674,83 534,880516,67 501 216,6493142,4345 n20 cpxip, xim 96,10 651 562,7895 ∑ 93,13 897 581,6245702,8094

На основе данных таблицы 4 рассчитываем коэффициент бета β по ОАО «Сбербанк» за период с 01.

04.2012 по 29.

04.2012:

2.2 Расчет дохода по акциям в зависимости от инвестиционного периода

В таблице 5 рассчитаем доход по акции в зависимости от инвестиционного периода. Коэффициент дисконтирования примем равным 0,01.Таблица 5- Расчет дохода по акции в зависимости от инвестиционного периода за период с 01.

04.2012 по 29.

04.2012

Дата

Объемсделок, руб. Курсоткрытия

МаксимальныйкурсдняМинимальныйкурсдня

КурсзакрытияДоход

Дисконтированный доход01.

04.201 223 245 200 000,0089,7492,9389,1792,753,013,0104.

04.201 222 108 000 000,0093,1193,8591,9292,62−0,49−0,4 851 503.

04.201 215 306 500 000,0092,5194,7992,3294,522,011,97 039 506.

04.201 214 728 000 000,0094,7894,8893,4693,8−0,98−0,9 511 807.

04.201 216 198 200 000,9 494,4592,8593,46−0,54−0,5 189 308.

04.201 217 429 100 000,0094,2495,3994,2295,170,930,88 486 309.

04.201 223 405 300 000,0095,0896,3794,6495,280,20,18 840 910.

04.201 214 502 500 000,0094,5794,9393,6393,94−0,63−0,5 876 113.

04.201 216 397 800 000,0094,6396,3794,6396,191,561,44 063 414.

04.201 216 793 000 000,0095,7897,2295,3796,360,580,53 031 715.

04.201 216 483 200 000,0097,3397,7796,6697,2−0,13−0,1 176 916.

04.201 216 241 200 000,9 696,4595,596,240,240,21 511 817.

04.201 214 459 700 000,0097,2797,3996,4696,76−0,51−0,452 620.

04.20 129 390 700 000,0097,6198,1697,4497,5−0,11−0,966 521.

04.201 213 476 400 000,0097,7597,7596,3196,68−1,07−0,9 308 622.

04.201 214 676 900 000,0096,8597,4895,2496,09−0,76−0,6 546 324.

04.201 220 421 800 000,0096,899,2296,2199,022,221,89 326 327.

04.201 218 389 700 000,0098,5899,9698,4199,721,140,9 625 928.

04.201 215 457 700 000,100,17100,498,3298,64−1,53−1,2 791 129.

04.201 216 475 000 000,0099,12 100,398,91 100,191,070,8 856 822.

3. Оценка акций с точки зрения их доходности

Рассчитаем доходность акции в таблице 6. Таблица 6- Расчет дохода по акции в зависимости от инвестиционного периода за период с 01.

04.2012 по 29.

04.2012

Дата

ЗначениенаоткрытииЗначениеназакрытии

Доходность01.

04.20 121 514,041539,361,67%04.

04.20 121 539,361542,390,20%03.

04.20 121 542,441564,821,45%06.

04.20 121 564,821562,87−0,12%07.

04.20 121 562,871549,49−0,86%08.

04.20 121 549,471555,110,36%09.

04.20 121 555,091541,64−0,86%10.

04.20 121 541,71525,17−1,07%13.

04.20 121 525,211559,212,23%14.

04.20 121 559,211562,130,19%15.

04.20 121 562,131579,381,10%16.

04.20 121 579,41570,36−0,57%17.

04.20 121 570,361568,54−0,12%20.

04.20 121 568,541579,190,68%21.

04.20 121 579,191558,98−1,28%22.

04.20 121 558,911538,17−1,33%24.

04.20 121 538,171594,553,67%27.

04.20 121 594,51592,66−0,12%28.

04.20 121 592,671574,1−1,17%29.

04.20 121 574,11597,671,50%На рисунке 1 приведен биржевой график. Рисунок 1 Биржевой график ОАО «Сбербанк» за период с 01.

04.2012по 29.

04.2012

Построим график доходности на рисунке 2. Рисунок 2. Доходность акции

Биржевой график ОАО «Сбербанк», показанный на рисунке 1, характеризуется бычьим трендом. То есть котировки на протяжении всего периода идут вверх. Кроме того, это восхождение сопровождается постоянным высоким уровнем объема сделок. Как показывает опыт такая ситуация может спровоцировать пробой тренда и резкое изменение ситуации на противоположную.

Заключение

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, на котором продаются и покупаются разные виды ценных бумаг, выпущенных (эмитированных) хозяйствующими субъектами и государством. Ценныебумагипредставляютсобой денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа их владельцев к организации, выпускавшей такие документы. Виды ценных бумаг разнообразны: к ним относится акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

К ценным бумагам не относятся документы, подтверждающие получение банковского кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы. По ценным бумагам предусматривается выплата доходов их владельцам в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или иных прав, вытекающих из этих документов, другими лицами. На рынке ценных бумаг взаимодействуют эмитенты, владельцы ценных бумаг и профессиональные участники рынка ценных бумаг. При определении перспектив своего развития Сбербанк России исходит, прежде всего, из анализа текущей макроэкономической ситуации, исследования внутренних и внешних возможностей по развитию финансовых операций. Банк стремится к развитию существующих конкурентных преимуществ и созданию новых точек роста своего бизнеса. Складывающиеся внешние условия: усиление конкурентной борьбы на внутреннем и международном финансовом рынке, углубление неопределенности перспектив дальнейшего развития мировой экономики − формируют предпосылки для постановки перед Банком стратегической задачи по активному наращиванию темпов роста объема бизнеса и диверсификации направлений деятельности. При этом Сбербанк России видит в качестве своей основной стратегической цели сохранение инвестиционной привлекательности и вхождение в группу крупнейших банков мира по объему рыночной капитализации. Увеличение рыночной капитализации будет связано с экономическим эффектом, полученным в результате совершенствования, а при необходимости, перестройки внутренних процессов Банка, оптимизации системы корпоративного управления с учетом современных тенденций в национальной и мировой экономике. Другой важной задачей, стоящей перед Банком на пути к наращиванию рыночной капитализации, является сохранение и упрочнение положения на российском рынке финансовых услуг. В этих целях Сбербанк России планирует построить принципиально новую систему работы с клиентами, ориентированную на наиболее эффективное обслуживание основных клиентских групп.

Для предоставления клиентам полного спектра финансового обслуживания Банк планирует выход на новые сегменты финансового рынка, создание новых банковских продуктов. В целях повышения качества обслуживания Сбербанк России будет активно развивать и совершенствовать каналы продаж финансовых продуктов и услуг. Будет оптимизирована филиальная сеть Банка, получат развитие удаленные каналы банковского обслуживания. Успешная работа Сбербанка России по данным направлениям во многом будет определяться усилиями по развитию технической и технологической платформы ведения бизнеса, дальнейшим совершенствованием системы обмена информацией между подразделениями банка. В складывающихсяусловияхнеопределенности развития мирового финансового рынка особое внимание будет уделено совершенствованию и поддерживанию в актуальном состоянии системы управления рисками. Библиографический список

Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2010, 270 с. Галанов В. А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг: Учебник.-2-е изд. перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2009, 448 с. Гусева И. А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие: М.: Юрист, 2009

Джек Швагер. Технический анализ. Полный курс. — Учебник, 7-е издание / перевод с английского А. Куницын, Б. Зуев — М.: Альпина

Паблишер, 2011

Джеральд

Аппель: Технический анализ. Эффективные инструменты для активного инвестора. — СПб: Питер, 2009

Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг. СПб.: Изд. Михайлова В. А., 2009

Машина М. В. Фондовая биржа или как войти на вершину пирамиды. М.: Международ. отнош., 2010, 166 с. Резго Г. Я., Кетова И. А. Биржевое дело: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2009, 272 с. Рынок ценных бумаг /Под. Ред. В. А. Галанова М.: ФиС, 2011

Рынок ценных бумаг. /Под ред. Галанова В. А. М.: Финансы и статистика, 2011

Солабуто Н. В. Трейдинг: торговые системы и методы: учебное пособие. — 1-е издание — СПБ: Питер, 2010

Тертышный С. А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. — СПб.: Питер, 2009, 220 с. Финансовый анализ. Маркарьян Э. А. Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. издание шестое, перераб. М.: 2009

Ценные бумаги /Под. Ред. В. И. Колесникова М.: Финансы и статистика, 2009

Чернова Т.А., Савруков Н. Г. Рынок ценных бумаг. — СПб.: Политехника, 2009, 102 с.