Учет правовой защищенности интересов портфельных инвесторов при формировании портфеля ценных бумаг

Однако, если посмотреть на ситуацию с другой стороны, можно сказать, что «Камкабель» настолько привлекателен для инвесторов, что они готовы вкладывать свои деньги в его ценные бумаги даже при доходности ниже, чем у «Газпрома».

Относительно показателя EV/S можно сказать, что «Газпрома» характерны следующие особенности:

— высокая маржа операционной прибыли (что говорит о выборе такой стратегии ценообразования, которая приводит к более низкому коэффициенту оборачиваемости и меньшим объемам продаж продукции по более высокой цене);

— относительно низкая стоимость привлечения капитала;

— низкий коэффициент реинвестиций;

— положительная и крайне стабильная, по сравнению с другими отраслями, динамика изучаемого показателя мало о чем говорит нам, кроме подтверждения того, что стоимость компании и маржа ее прибыли стабильно повышаются вместе с повышением цен на нефть.

Рентабельность продаж (ROS), как отмечено в приведенных таблицах, у ОАО «Камский кабельный завод» существенно выше (222,6% против 28,19%). Относительно показатели P/S результаты также в пользу «Камкабель» — согласно данным таблиц, акционеры и инвесторы в большей степени верят в повышение доходов по акциям данного предприятия, нежели чем по в повышение доходности акций «Газпрома» (2,02 против 0,72).

. Вывод: В каждый конкретный момент на стоимость акций может влиять множество различных факторов. Но в долгосрочной перспективе именно размер получаемой прибыли и уровень ожидаемой инвесторами доходности (ставка дисконтирования) оказывают ключевое влияние на стоимость. Для успешного прогнозирования цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет меняться прибыль компании и ставка дисконтирования. Из рассмотренных компаний более привлекательной выглядит «Камкабель», что подтверждено расчетами выше. Таким образом, с точки зрения защищенности прав миноритариев и финансовых показателей компания ОАО «Камский кабельный завод» являет собой пример более привлекательной организации.

Источники:

А.Астапов. От чего зависит курсовая стоимость акций. 2009 г.,

http://www.rb.ru/article/ot-chego-zavisit-kursovaya-stoimost-aktsiy/6 185 247.html

Е.Берсенев, Н.Осадчий. Финансовые мультипликаторы: российский рынок акций. 2006 г.,

http://www.spekulant.ru/archive/15₀₈.html

http://quote.rbc.ru/

http://www.cfin.ru