Оценка бизнеса

Введение

Метод сделок (или метод продаж) — один из трех основных методов оценки предприятия из совокупности методов оценки предприятия-аналога или сравнительного (рыночного) подхода. Этот метод — частный случай метода рынка капитала и основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций (цен) сопоставимых предприятий или анализе цен приобретения предприятий целиком. Цена акций принимается по результатам сделок на мировых фондовых рынках.

Выбор сопоставимых предприятий осуществляется, как и в методе рынка капитала, исходя из сходных предприятий по отрасли, продукции, диверсификации продукции (или услуг), жизненному циклу, географии, размеров, стратегии деятельности, финансовым характеристикам (рентабельности, темпам роста и пр.).

Финансовый анализ и сопоставление показателей осуществляется так же, как и в методе рынка капитала. Финансовый анализ необходим для определения сопоставимого предприятия и приемлемого оценочного мультипликатора.

Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов из-за недостатка данных о сделках (продажах) ограничивается. Обычно используются мультипликаторы Цена/Чистая прибыль (Цена/Прибыль) или Цена/Балансовая стоимость.

Главное отличие метода сделок (продаж) от метода рынка капитала заключается в том, что первый определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием, тогда как второй определяет стоимость предприятия на уровне неконтрольного пакета.