Портфель ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ

При осуществлении портфельного инвестирования перед субъектами инвестирования предстают проблемы эффективного вложения финансовых ресурсов. Важной проблемой при этом является выделение отдельных этапов процедуры формирования портфеля ценных бумаг, и определения комплекса мер, которые непосредственно влияют на безопасность инвестиционных вложений.

Портфель ценных бумаг требует частого корректирования в связи с высокой динамикой рынка ценных бумаг, а в условиях России необходимость такого корректирования в значительной мере усиливается нестабильностью и неравномерностью развития фондового рынка. Именно поэтому проведение процедуры сравнения эффективности портфеля ценных бумаг требует объективной оценки процессов, которые происходят на фондовом рынке, выявление и анализ основных тенденций, которые определяют развитие инвестиционного процесса и влияют на взаимосвязи между участниками фондового рынка.

Банковские инвестиции в ликвидные ценные бумаги играют много важных функций в вопросах внутрибанковского управления. Эти ценные бумаги обеспечивают дополнительный, отличный от кредитов источник доходов, который особенно важен для руководства и акционеров банка, когда доходы по выданным кредитам снижаются. Инвестиции банков в ценные бумаги также являются источником ликвидности и используются для ограничения объема наличных резервов, а также для кредитования на денежном рынке в случае необходимости при изъятии депозитов или для удовлетворения других наглядных потребностей в финансах. Вложения в ценные бумаги помогают уменьшить налоговые сборы банка путем инвестиций в бумаги, освобожденные от налогообложения. Приобретение высокодоходных ценных бумаг дает возможность компенсировать высокие риски кредитного портфеля.

Коммерческие банки, являясь активными участниками рынка ценных бумаг, чувствительно реагируют на его малейшие колебания, сталкиваясь здесь с множеством непредсказуемых факторов, что в свою очередь находит отражение в формируемом ими фондовом портфеле. Как отмечается в годовом отчете Банка России, на начало 2010 года объем совокупного портфеля ценных бумаг отечественных кредитных организаций составлял 2 250,6 млрд. рублей, а на ту же дату 2011 года — 2 365,2 млрд. рублей, показав, таким образом, всего лишь пятипроцентный рост. При этом стоит указать, что за рассматриваемый период в структуре портфеля произошло увеличение на 6% доли вложений в более надежные с точки зрения стабильности эмитентов долговые обязательства, и снижение на 122,9 млрд. рублей объема инвестиций в рискованные долевые ценные бумаги.

Размер фондового портфеля российских банков за 2011 год увеличился на 160% и на 1 января 2010 года составил 3 916,6 млрд. рублей. Таким образом, кредитные организации вынуждены подстраиваться под реалии отечественной экономики и оперативно принимать решения в условиях финансовой нестабильности. В этой связи актуальным становится вопрос управления портфелем ценных бумаг в коммерческом банке.

Целью дипломной работы является изучение теоретических и практических основ управления портфелем ценных бумаг банка.

Для достижения поставленной цели поставлены следующие задачи:

 рассмотреть понятие портфеля ценных бумаг и его основных видов;

 исследовать механизм и стратегии управление портфелем ценных бумаг ОСАО «Россия» (Личное страхование);

 расчет доходность портфеля ценных бумаг состоящих из акций ОСАО «Россия» (Личное страхование) и акций эмитентов.

Объект работы — изучение портфеля акций ОСАО «Россия» (Личное страхование).

Предмет работы — изучить теоретические и методологические основы формирования портфеля ценных бумаг ОСАО «Россия» (Личное страхование).

Структура работы. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления портфелем ценных бумаг. Выделены принципы и подходы к управлению портфелем ценных бумаг. Охарактеризован феномен падающего рынка как совокупность внешних управления портфелем ценных бумаг. Выделены стратегические и тактические приемы управления портфелем ценных бумаг.

Во второй главе проведен анализ практики управления портфелем ценных бумаг в условиях падающего рынка на примере портфелей паевых инвестиционных фондов. Выявлены основные стратегии и приемы управления портфелем ценных бумаг, востребованные на практике.

В третьей, заключительной, главе приведены рекомендации по оптимизации стратегий управления портфелем ценных бумаг в условиях падающего рынка для .

Степень разработанности темы. Теоретические аспекты данной темы широко освещены в работах ряда зарубежных авторов: Гарри Марковица (Portfolio selection), Уильяма Шарпа, Джеймса Тобина, Мертона Миллера, Майрона Шоулса, Фишера Блэком и др.

Из российских авторов наиболее полно и системно вопросы управления портфелем ценных бумаг рассматривает в своих работах Алексей Николаевич Буренин.

Практика управления портфелем ценных бумаг рассматривается преимущественно в периодических изданиях.

При написании работы так же использовались законодательные акты Российской Федерации, материалы с сайтов российских инвестиционных и управляющих компаний, база данных сайта investfunds.ru, jnxtns о составе инвестиционных портфелей управляющих компаний.