Понятие, виды и методики оценки денежных потоков

Введение

Рыночный этап функционирования российских предприятий предполагает широкое использование базовых рыночных концепций функционирования коммерческого предприятия и теории принятия управленческих финансовых решений. Актуальность этих концепций обусловлена расширением практики самостоятельных инвестиционных решений, как краткосрочных, так и долгосрочных.

Управление финансами сопровождается движением денежных потоков, как положительных, так и отрицательных, и требует учета двух важнейших факторов:

• фактора времени, то есть стоимостной неоднородности финансовых потоков фирмы в течение инвестиционного периода и разброс этих потоков во времени;

• фактора риска, то есть неопределенности времени и величины финансовых потоков.

1. Понятие, виды и методы оценки денежных потоков Можно согласиться с определением И. В, Липсица и В. В. Коссова, которые характеризуют «денежный поток» как чистый денежных результат коммерческой деятельности фирмы. Денежные потоки предприятия можно классифицировать:

• по направленности их движения;

• по характеру поступлений.

По направленности движения денежных потоков различают:

• денежные потоки (положительные денежные потоки), т. е. средства, полученные предприятием;

• денежные оттоки (отрицательные денежные потоки), т. е. средства, израсходованные предприятием.

По характеру поступлений денежные потоки делятся на:

• денежный поток с неравными и нерегулярными поступлениями;

• денежный поток с равными, но нерегулярными поступлениями;

• денежный поток с равными и регулярными поступлениями.

В любой финансовой сделке речь идет о движении денежных потоков в двух направлениях:

• от настоящего к будущему;

• от будущего к настоящему.

Движение денежного потока от настоящего к будущему называется процессом наращения, или компаундинга. Экономический смысл процесса наращения заключается в определении величины той суммы, которой будет располагать инвестор по окончании операции. Эта величина называется будущей стоимостью денежных потоков и обозначается FV.

Движение денежного потока от будущего к настоящему называется процессом дисконтирования. Экономический смысл процесса дисконтирования заключается во временном упорядочении денежных потоков различных временных периодов с точки зрения «настоящего (текущего)» момента. Сумма, которой располагает инвестор в начале периода инвестирования, называется настоящей (приведенной, текущей) стоимостью денежных потоков и обозначается PV.

Для управления финансами предприятия чрезвычайно важна оценка денежных потоков.