Актуальность исследования и степень разработанности проблемы. В условиях радикальных экономических преобразований в Российской Федерации произошли принципиальные изменения в инвестиционном процессе. В то же время в результате непоследовательной и противоречивой политики государства российская экономика только теперь выходит на стадию устойчивого экономического роста после глубокого спада и длительной депрессии. Тем не менее на темпах экономического роста в стране до сих пор сказывается то, что за годы реформ государственные инвестиции в реальный сектор экономики России снизились в большей степени чем объемы производства. В то же время на первый план вышли частные (негосударственные) инвестиции, которые очень чувствительны к показателям эффективности производства и инвестиционному климату. Поэтому сегодня вырос интерес к инвестициям в финансовые активы. В результате произошел определенный перекос в направлениях инвестиционной деятельности. Что в принципе оправданно, поскольку в развитой рыночной экономике инвестора волнует доходность своих вложений. Произошел известный перекос и в исследованиях, в которых стали преобладать рассмотрение вопросов эффективности инвестиционных проектов, финансовых инвестиций и возникающие риски.
В то же время экономический прогресс напрямую связан с реальным сектором экономики и эффективностью инвестиций в основной капитал. Анализ содержания различных исследований показал как раз недостаточную разработанность макроэкономических аспектов активизации инвестиционного процесса в связи с переходом к стадии экономического роста. Актуальность проблемы и недостаточная степень ее разработанности определили цель и задачи диссертационного исследования.
Цель исследования заключается в анализе эволюции содержания, тенденций, факторов и особенностей развития процесса в условиях трансформации экономической системы России в период преодоления кризисных явлений и на этой основе выработки направлений, способов и форм его активизации в связи с переходом к стадии экономического роста.
Для реализации цели исследования предусмотрено решение следующих задач:
• уточнение понятий, определяющих сущность и состав «инвестиционного процесса» как категории хозяйствования в условиях трансформации экономической системы России;
• определение теоретических основ и сути понятия «реальный сектор» экономики, его места и роли в национальной хозяйственной системе страны;
• раскрытие системы взаимосвязей инвестиционного процесса и фондового рынка страны;
• выявление социально-экономических и организационно-правовых этапов развития инвестиционного процесса в экономике России с определением основных факторов и особенностей его развития;
• исследование сути теоретических подходов и взаимосвязей инвестиций и экономического роста в условиях трансформации экономики России;
• анализ динамики и структурных особенностей инвестиционного процесса в отраслях национальной экономики и регионах России;
• разработка подходов к формированию концепции и стратегии развития инвестиционного процесса в экономике России при переходе к стадии экономического роста;
• определение факторов расширения финансовой базы инвестиционного процесса в российской экономике.
Научная новизна исследования состоит в разработке теоретико-методологических и организационно-практических основ формирования качественно нового инвестиционного процесса в национальной экономической системе России в период перехода к стадии экономического роста.
Наиболее существенные научные результаты исследования, выдвигаемые на защиту состоят в следующем:
• уточнены понятия «инвестиции», «инвестиционный процесс» и «реальный сектор экономики»;
• выявлены основные факторы и этапы в развитии инвестиционного процесса в национальной хозяйственной системе;
• теоретически обоснована и практически доказана взаимосвязь между экономическим ростом, нормой накопления и эффективностью хозяйствования в условиях выхода экономики России из кризиса;
• выявлены направления и возможности «автономного спроса» и «автономного инвестирования» в условиях депрессивной экономики;
• раскрыто влияние структурных особенностей национальной экономической системы России на инвестиционный процесс;
• определена связь привлечения иностранных инвестиций с макроэкономическими факторами и инвестиционным климатом;
• определены основные преграды на пути иностранных инвестиций в экономику нашей страны;
• предложены меры по активизации бюджетной и денежно-кредитной политики властей, как источника инвестиций в экономику страны, ее отраслей и регионов;
• доказана связь между инвестированием и развитием фондового рынка с выявлением относительной самостоятельности последнего.
Объектом исследования является становление и развитие инвестиционного процесса в усопроцессе трансформации национальной экономики России.
Предметом исследования являются факторы и условия, определяющие эволюцию содержания инвестиционного процесса, социально-экономических и правовых отношений, возникающих между участниками инвестиционной деятельности в экономике России.
Теоретическую и методологическую основу работы составляют труды зарубежных и отечественных ученых, посвященные проблемам государственного регулирования инвестиционного процесса, активизации факторов привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику, законодательные и нормативные акты.
В процессе выполнения исследования автор использовал содержание законов, законодательных и нормативных актов, постановлений Правительства и Указов Президента РФ по вопросам социально-экономического развития страны, ее отраслей и регионов, вопросам организации и регулирования различных сторон инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности в России. В работе использовались материалы министерств и ведомств страны, а также законодательные и нормативные акты органов государственной власти и хозяйственного управления, субъектов Федерации.
Фактографическую базу исследования составляют статистические и отчетные данные Госкомстата РФ, министерств и ведомств России. Часть статистической и аналитической информации получена автором через компьютерную сеть «Интернет».
В процессе выполнения диссертационного исследования применялись методы логического и структурно-функционального анализа, экономического анализа и синтеза, статистических группировок и др.
Достоверность и обоснованность результатов проведенного исследования, теоретических положений и выводов, а также практических рекомендаций, содержащихся в диссертации подтверждается их соответствием положениям современной экономической теории, использованием методов научного анализа и синтеза, структурно-функционального и системного подхода к изучению предмета и объекта диссертационной работы, а также статистическими данными, собранными и обобщенными соискателем в процессе выполнения своей работы. Теоретические и концептуальные подходы диссертации базируются на использовании большого массива отечественных и зарубежных научных публикаций, посвященных вопросам инвестиций в национальной экономике.
Практическая значимость результатов исследования заключается в возможности применения его выводов, положений и рекомендаций в разработке конкретных мер по активизации и совершенствованию инвестиционного процесса в экономике России и управлению им на макроэкономическом уровне принятия хозяйственных решений.
Теоретические положения и практические разработки диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при преподавании курса 1 осударственного регулирования экономики в высших учебных заведениях.
Реализация и апробация результатов исследования. Основные теоретические выводы и положения диссертационной работы доложены, обсуждены и одобрены на теоретических семинарах кафедры национальной экономики РЭА им. Г. В. Плеханова, а также на Двенадцатых (1999 г.) и Тринадцатых международных Плехановских чтениях (2000 г.).
Отдельные теоретические выводы, положения и рекомендации диссертационного исследования приняты государственным унитарным предприятием г. Москвы «Экономика» для использования в практике деятельности отдела научно-методического обеспечения инвестиционных программ. Основные результаты проведенного исследования использованы в процессе подготовки и преподавания учебного курса «Национальная экономика» на общеэкономическом факультете РЭА им. Г. В. Плеханова.
Публикации. Содержание диссертационной работы отражено в трех публикациях общим объемом 1,6 п. л.
Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, кратких выводов и предложений, списка используемой литературы и приложений.
Выводы к главе три.:
1. Повышение инвестиционной активности в значительной степени зависит от формирования инвестиционной стратегии государства и соответствующей инвестиционной политики как совокупности мер прямого и косвенного воздействия. Под мерами прямого воздействия понимается не только реализация государственной инвестиционной программы, но взаимодействие с частным сектором. Косвенные меры государственного воздействия на инвестиционный процесс прежде всего связаны с налоговой политикой по отношению к инвесторам. Автором предлагается расширение стимулирующих мер за счет налога на прибыль с использованием не только пониженной ставки, но и за счет представления налогового кредита и каникул.
2. Формирование долгосрочной программы экономического и социального развития России на период до 2010 года исходит из реальности перехода на стадию экономического роста, основой которого должны стать опережающие темпы инвестиций в реальный сектор экономики и наращивания номы накопления. По расчетам эта норма должна вырасти более чем в полтора раза, что позволит расширить обновление производственного аппарата страны. В то же время проведенный анализ показал, что снижение эффективности капиталовложений в основной капитал обусловлено возможным изменением структуры инвестиций. Поскольку будут преобладать вложения в капиталоемкие инвестиционные проекты в топливно-энергетическом комплексе и других отраслях минерально-сырьевого комплекса, с большим сроком окупаемости. С другой стороны, государство не сформировало свои инвестиционные приоритеты, считая, что эти вопросы разрешит рыночная среда. По мнению автора это ошибочный подход, поскольку государству необходимо занимать более активную позицию в повышении инвестиционной активности в связи с необходимостью структурной перестройки реального производства, которая будет проходить значительный период времени.
3. Важное значение имеют источники финансовых ресурсов инвестиций в реальный сектор экономики. В процессе радикальных экономических преобразований изменились источники финансирования, прежде всего, резко уменьшилась доля государственных средств и, соответственно, увеличилась доля частных вложений, которые особенно чувствительны к инвестиционному климату. В любом случае основную роль играют собственные средства, прежде всего амортизационный фонд и нераспределенная прибыль. Доля кредитов банковского сектора невелика из-за отсутствия «длинных» пассивов. В работе предложено три направления повышения данного источника финансирования через изменение нормативов образования обязательных резервов, расширение практики консорциональных и синдицированных кредитов и предоставление на определенных условиях кредитов Центробанка. Эмиссионный источник финансирования и в дальнейшем не будет играть значительной роли.
Заключение
.
Проведенный в работе анализ современного состояния инвестиционного процесса в России в период трансформации, показал, что в процессе трансформации экономики России принципиально изменился и инвестиционный процесс. В результате приватизации государственной собственности и формирования новых экономических структур возникли сотни тысяч самостоятельных субъектов хозяйственной деятельности, которые создали хребет рыночной экономики. Их развитие тесно связано с инвестиционными решениями и реализацией множества инвестиционных проектов. Появилось множество инструментов вложений средств, особенно финансовых. Произошла децентрализация инвестиционных решений, а, с другой стороны, сами инвестиционные проекты, точнее формы их реализации, имеют множество разнообразных форм.
В то же время анализ показал, что ключевую роль в экономическом развитии играют инвестиции в реальный сектор экономики, поскольку от их реализации зависит расширение предложения товаров и услуг, удовлетворяющих личные и общественные потребности. Перекосы в инвестировании, увлечение финансовыми, зачастую чисто спекулятивными вложениями в российской экономике есть не только следствие «детской» болезни, а результат не всегда продуманных действий властей по либерализации экономики и достижения макроэкономической стабилизации.
После финансового кризиса 1998 года в экономике начались определенные положительные перемены, связанные с осознанием важности развития отечественного производства, поддержки отечественного товаропроизводителя. В результате появились импульсы к развитию, которые потянули за собой и рост инвестиций. Данные тенденции важно закрепить разумной макроэкономической политикой властей, в том числе и в инвестиционной сфере. Безусловно, что государство должно расширить формы и методы поддержки инвесторов в реальный сектор экономики. В то же время многие проблемы, связанные с формированием благоприятного инвестиционного климата, хотя и осознаны, но требуют значительного периода времени и усилий всех участников инвестиционного процесса.
Переход к стадии экономического роста через некоторое время поставит новые проблемы, связанные с реализацией крупных инвестиционных проектов, прежде всего, по перестройке производственной структуры экономики, поскольку возникнут новые барьеры и преграды, связанные с нехваткой ряда ресурсов. Поэтому интенсификация инвестиционного процесса представляет собой важнейшее направление экономического развития страны.
В результате проведенного исследования были получены определенные результаты, которые отражены в выводах по главам. В то же время проблемы развития инвестиционного процесса слишком многообразны, чтобы можно было бы найти ответы в одном исследовании на все возникающие вопросы. Поэтому макроэкономические проблемы инвестиций в экономику Российской Федерации по прежнему будут достаточно актуальными для научных исследований.