Анализ денежных потоков кредитных и лизинговых операций в масштабе организации и в масштабе замкнутой макроэкономической системы

АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ»

Кафедра финансового менеджмента и налогового консалтинга

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему: Анализ денежных потоков кредитных и лизинговых операций в масштабе организации и в масштабе замкнутой макроэкономической системы (на материалах ООО «Вектор»)

Работу выполнил (а) Ральцев Н. В.

Научный руководитель: профессор, д.э.н. Адамов Н.А.

Москва 2011

Содержание Введение Глава 1. Теоретические основы кредитно-лизинговых операций

1.1 Экономическая сущность кредитных и лизинговых операций в современной экономической науке

1.2 Лизинговые и кредитные операции в законодательстве РФ

1.3 Историческое развитие кредитных и лизинговых операций, ростовщичество Глава 2. Денежные потоки в организации, привлекающей финансовые ресурсы при осуществлении кредитной и лизинговой сделки на материалах ООО «Вектор»

2.1 Организационно — экономическая характеристика ООО «Вектор»

2.2 Анализ затрат по приобретению имущества с привлечением внешнего финансирования на материалах ООО «Вектор»

Глава 3. Роль кредитных операций в управлении макроэкономической системой

3.1 Влияние кредитных операций на изменение баланса спроса и предложения

3.2 Денежные потоки кредитных операций в замкнутой макроэкономическое системе

3.3 Кредитная финансовая система как средство управления макроуровня производством и распределением

3.4 Пути развития кредитно-финансовой системы Российской Федерации Заключение Список использованных источников Приложения

Введение

Кредитные операции на сегодняшний день получили повсеместное распространение во всех сферах экономики по всему миру. Кредитами пользуются все субъекты экономических отношений, а общий уровень развития кредитно-финансовой системы какой-либо страны определяет возможность успешного экономического развития этого государства в будущем. В настоящее время кредит преподносится как основное благо существующей экономической модели. Кредит — почти универсальное лекарство от всех трудностей для всех заемщиков от частных лиц до государств: повышение объемов производства, возможность немедленной реализации своих потребностей, возможность использовать передовые технологии, повышение конкурентоспособности, расширение подконтрольной доли рынка и так далее. Банки проводят масштабные рекламные компании формирующее общественное мнение, что использование кредита повседневная неотвратимая необходимость. Однако такая ситуация существовала не всегда.

Целью данной работы является определение сущности кредитных и лизинговых операций. Объектом исследования работы являются денежные потоки, которые возникаю в результате осуществления кредитных и лизинговых операций. Для того чтобы определить ту роль которую занимают эти операции в экономике будет проведен анализ денежных потоков кредитных и лизинговых операций как в масштабе отдельной организации, так и макроэкономическом масштабе. Основная задача работы состоит в оценке характера влияния лизинга и кредита на процесс перераспределения реальных благ в экономике, и в выработке наиболее эффективной стратегии поведения экономического субъекта в кредитной денежной системе.

Кредитные отношения в своих различных проявлениях имеют многовековую историю. С одной стороны можно говорить, что практически все экономические достижения в условиях рыночных отношений капиталистического строя общества связаны с использованием кредитных инструментов, с другой стороны история хранит множество фактов характеризующих негативное отношения к кредиту. Даже в наше время, не выходят из оборота множество народных пословиц и поговорок, связанных с темой долга и его оплаты. Одной из целей данной работы будет проследить путь развития кредитных отношений от ростовщичества до современных форм лизинга и кредита, отраженных в законодательных документах.

Вопрос о сущности лизинга как особенном виде кредитования стоит весьма актуально на данный момент. У нас лизинг получил распространение сравнительно недавно и пока не набрал масштабов, присущих ему за рубежом, однако по темпам роста рынок лизинга в России опережает практически все основные финансовые секторы. Инструмент лизингового финансирования сегодня является значимым фактором экономического роста, способствующим увеличению объема производства товаров и услуг на основе создания новых производственных мощностей, наращивания совокупного спроса, привлечения инвестиционных ресурсов. Поэтому следующей целью моей работы будет сопоставление кредита и лизинга как на стадии исторического развития, так и в современных условиях на материалах работы ООО «Вектор» посредством сопоставления затрат по приобретению имущества с привлечением внешнего финансирования при использовании лизинговой и кредитной сделки.

Использование различных финансовых инструментов отражается не только на результатах деятельности отдельной организации, но и оказывает определенное воздействие на экономику государства в целом. Воздействие это может быть, как прямым когда увеличение производительности предприятия при кредитовании увеличивает ВВП, так и косвенным когда получение кредита увеличивает предложение денег и обуславливает рост цен. Кредитно-финансовая система может стимулировать развитие экономики, а может явиться причиной различных кризисных явлений. Следовательно, финансовая система это важнейший инструмент управления экономикой страны. Главной задачей данной работы является определение того влияния, которое оказывает кредитная финансовая система на экономику в целом, а так же поиск путей эффективного управления финансовой системой с целью развития экономики нашей страны.

Глава 1. Теоретические основы кредитно-лизинговых операций

1.1 Экономическая сущность кредитных и лизинговых операций в современной экономической науке Использование такого экономического термина как кредит в современной жизни крайне распространено. Обсуждение практически любой из сфер экономической деятельно будет достаточно затруднительным без упоминания кредита. Однако устоявшегося определения этому понятию до сих пор не существует. Разные источники по-своему трактуют как определение термина кредит, так и по-разному раскрывают его экономическую сущность.

Учебник «Финансы» и кредит под редакцией А. М. Ковалевой дает следующее определение кредиту как экономической категории [15, с. 353]:

«Кредит как экономическая категория выражает экономические отношения между кредитором и заемщиком, возникающие в процессе передачи денег или материальных ценностей одними участниками договора займа другим на условиях возврата. Перемещение стоимости носит последовательный характер. Вначале от кредитора к заемщику и через какое-то время — от заемщика к кредитору».

Это определение допускает участие материальных ценностей в кредитных операциях, обозначает необходимость соблюдения принципа возвратности и срочности в отношениях между кредитором и заемщиком, однако умалчивает о платности кредитной сделки.

В учебнике «Финансы, денежное обращение и кредит» под редакцией М. В. Романовского дано более развернутое определение [10, с. 336]:

«Кредит как экономическая категория представляет собой определенный вид общественных отношений, связанных с движением стоимости на условиях возвратности. Кредит может выступать в товарной и денежной формах. В товарной форме он предполагает передачу во временное пользование стоимости в виде конкретной вещи, определенной родовыми признаками. В современной экономической системе преобладает денежная форма кредита. Это означает, что кредит предоставляется и погашается в денежной форме. Участие денег в опосредствовании кредитных отношений не лишает их специфических черт и не превращает кредит в экономическую категорию „деньги“. В кредитной сделке нет эквивалентного товарно-денежного обмена, а есть передача стоимости во временное пользование с условием возврата через определенное время и уплаты процентов за пользование этой стоимостью. Возвратность ссуженной стоимости, которую нельзя отменить волей одного из субъектов кредитной сделки, и представляет собой неотъемлемую черту кредита как экономической категории. Сущность кредита во всем многообразии кредитных отношений определяется объективными причинами существования кредита в той или иной общественной формации».

К сожалению, авторы учебника не дают прямого определения понятию кредит, однако подчеркивают следующие важные особенности кредитных отношений. Кредит может выступать в товарной и денежной формах. В кредитной сделке осуществляется передача стоимости во временное пользование с условием возврата через определенное время и уплаты процентов за пользование этой стоимостью. То есть, в отличие от первого определения здесь вводится принцип платности в кредитных отношениях.

В учебнике «Финансы и кредит», авторами которого являются А. Н. Трошпна, дано прямое краткое и емкое определение кредита [18, с. 255]:

«Кредит — это форма движения ссудного капитала, особая форма движения денег на условиях возвратности, срочности, платности. Термин „кредит“ происходит от латинского „okreditum“ (ссуда, дож), часто переводится как „верю“, „доверяю“. Различают товарную и денежную формы кредитов».

На основании материалов учебника можно определить роль кредита в экономике которая выражается в раскрытии его основных функций [18, с. 256]:

«Выделим основные функции кредита:

1)формирование кредитных средств обращения и замещение наличных денег (эмиссионная функция);

2)перераспределение на возвратной основе денежных средств (перераспределительная функция);

3) осуществление контроля финансовой деятельности экономических субъектов (контрольная функция).

Основная — перераспределительная функция кредита проявляется при размещении денежных средств на определенное время с целью обеспечения предприятий необходимым оборотным капиталом и ресурсами для инвестиций".

Стоить отметить, что в этом учебнике авторы так же допускают товарную и денежную форму кредита и выделяют принципы возвратности, срочности, платности кредитования.

Обобщая все приведенные определения можно выразить основную роль, которую занимают кредитные операции в экономики следующим образом: сущность кредита заключается в передаче одним субъектом экономических отношений определенной суммы привлеченных им денежных средств другому субъекту во временное пользование за плату.

Ситуация с четким формулированием понятия «лизинг» и раскрытием его экономической сущности так же осложняется отсутствием единого взгляда на это явление в современной экономической литературе. Многие авторы в своих трудах поднимают эту проблему, Т. Г. Философова в своем учебнике «Лизинг» (учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления) первую главу, посвященную лизингу, начинает следующими словами [19, с. 6]:

«Лизинг как финансовый продукт — явление относительно новое для современной российской экономики. Теоретические проблемы, связанные с отсутствием общепринятой терминологии в области лизинга (особенно международного) негативно отражаются на процессах его развития и использования в российской практике. Это обстоятельство неоднократно отмечалось как руководителями предприятий, так и специалистами в области лизинговых отношений, консультантами, аналитиками и др. Даже введение в действие Федерального закона „О финансовой аренде (лизинге)“ и его последующие редакции окончательно не решило этой проблемы».

Раздел учебного пособия, посвященный сущности лизинга, так же возвращает читателя к проблеме разрозненности экономических определений лизинга [19, с. 7]:

«Очень часто лизинг полностью отождествляют с долгосрочной арендой. Другие считают, что лизинг — это только одна из форм долгосрочной аренды, или отождествляют лизинговые отношения с наемными или подрядными отношениями. В российской литературе лизинговую схему иногда рассматривают как „безденежную форму кредита“ или способ кредитования предпринимательской деятельности. В ряде случаев лизинг трактуют как „скрытую форму купли-продажи средств производства“, „форму управления чужим имуществом по поручению доверителя“, „право пользования имуществом у его собственника“, форму имущественных отношений и др. Существует мнение, что преимущества использования лизинга ограничиваются лишь налоговыми выгодами, а лизинг представляет собой некую схему минимизации налогообложения».

Щеголева Н.Г. в своем учебнике «Лизинг» дает описательное определение понятию лизинг [21, с. 6]:

«Суть лизинговой операции заключается в следующем. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора, в зависимости от его условий, имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя».

В учебнике «Лизинг: основы теории и практики» под редакцией профессора Г. П. Подшиваленко термин так же прямо не раскрывается, но присутствует более конкретизированное определение сущности и функций лизинга [20, с. 7]:

«Содержание лизинга раскрывается через характеристику его предмета, субъектов, основных функций, принципов, типов, форм и видов.

Термин «лизинг» (англ. leasing) означает «аренда». При аренде вступают в договорные отношения арендодатель и арендатор по поводу сдачи имущества во временное владение и пользование за определенную плату.

Как известно, эти отношения в российской практике возникли давно. Использование термина «лизинг» связано с необходимостью выделения особого вида аренды — финансовой".

Авторы учебника считают, что «отношения по договору лизинга являются разновидностью кредитных отношений, они реализуются на основе трех принципов: 1) возвратность, 2) платность и 3) срочность» и выделяют следующие функции лизинга [20, с. 8]:

«* производственно-снабженческие — приобретение во временное использование необходимого имущества;

* финансово-экономические — более целесообразное использование имеющихся финансовых ресурсов и экономия за счет лизинговых налоговых льгот".

Набор функций, которые должен выполнять лизинг в экономике, еще более расширяется и конкретизируется авторами учебника [20, с. 11]:

«Из многочисленных функций лизинга общепризнанными являются следующие четыре:

1)финансовая функция выражается в освобождении лизингополучателя от единовременной оплаты полной стоимости необходимого имущества;

2)производственная функция заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования и последующего выкупа, а не покупки дорогостоящего имущества;

3)сбытовая функция — это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта посредством применения лизинговых схем;

4)функция получения налоговых льгот; на сегодняшний день к числу льгот для участников лизинговых отношений можно отнести:

— взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

— лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль;

— применение ускоренной амортизации (с коэффициентом ускорения до 3<�х) снижает налогооблагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества".

Как видно из представленного материала экономическая сущность таких понятий как лизинг и кредит трактуется весьма неоднозначно. Если лизинговые операции сравнительно недавно вошли в широкую практику и можно допустить обоснованное запаздывание экономической науки в обобщении и структурировании терминов и понятий, то кредитным операция очень много лет, а цельного и четкого определения до сих пор не существует. Вместе с тем можно заметить некоторые общие черты, которые преобладают у авторов при определении сути как каждого из таких экономических явлений как лизинг и кредит в отдельности, так и общие моменты бля обоих понятий. На основании этого я попытаюсь сформировать общее определение, отражающее сущность обоих процессов, а затем обозначить их основные черты различия. Лизинг и кредит — это передача одним субъектом экономических отношений определенных ценностей другому субъекту во временное пользование основе за плату. В случае с кредитом ценностями являются, как правило, привлеченные денежные средства и предоставляться кредит может почти всем субъектам экономических отношений. В лизинговых операциях ценностью может являться только неупотребляемое имущество, лизингом могут воспользоваться могут только юридические лица, а участникам сделки будут предоставляться определенные налоговые льготы.

Более четкое определение обоим понятиям можно дать только на основании действующего законодательства, регламентирующего порядок и правила осуществления лизинговых и кредитных операций. Законодательству Российской Федерации в данной области посвящен следующий раздел работы.

1.2 Лизинговые и кредитные операции в законодательстве РФ В этом разделе своей работы я хотел бы обратиться к законодательным основам кредитных и лизинговых отношений, на основании которых можно вывести четкое определение этим операциям.

В законодательных документах нашей страны не дано прямого определения такому термину как кредит, однако в Гражданском кодексе Российской Федерации, в главе 42 есть второй параграф, который называется «Кредит». В его тексте при раскрытии понятия кредитного договора присутствует следующее определение [6]:

«По кредитному договору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее».

Получается, что кредит это денежные средства, предоставленные кредитной организацией заемщику, которые он обязуется вернуть с процентами. Для полного раскрытия понятия кредит в рамках действующего законодательства следует дать определение понятию кредитная организация.

Как следует из Федерального закона «О банках и банковской деятельности», «кредитная организация — юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка Российской Федерации (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные настоящим Федеральным законом. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество». Список банковских операций состоит из десяти пунктов и включает в себя [2]:

«1) привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

2) размещение указанных в пункте 1 части первой настоящей статьи привлеченных средств от своего имени и за свой счет;

3) открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

4) осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

5) инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

6) купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

7) привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;

8) выдача банковских гарантий;

9) осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов) «.

Напрямую к сущности кредитования относятся только первые две банковские операции из приведенного перечня, сопоставив их содержание можно сформулировать следующее определение кредитной организации. Кредитная организация — это юридическое лицо, которое для извлечения прибыли размещает привлеченные денежные средства физических и юридических лиц от своего имени и за свой счет.

Опираясь на действующее законодательство нашей страны можно вывести следующее определение понятию «кредит», раскрывающее его сущность в рамках проблематики данной работы. Кредит — это денежные средства физических и юридических лиц, привлеченные кредитной организацией, которые она от своего имени и за свой счет, с целью извлечения собственной прибыли, предоставляет заемщику на договорных условиях, а заемщик обязуется возвратить в срок полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

Лизинговая деятельность в настоящее время так же регулируется несколькими нормативными документами, включающими в себя международные соглашения. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге выделяет отличительные особенности лизинговых операций следующим образом [8]:

«1. Настоящая Конвенция регулирует сделки финансового лизинга, описанные в пункте 2 настоящей статьи, в которых одна сторона (арендодатель):

а) заключает по спецификации другой стороны (арендатора) договор (договор поставки) с третьей стороной (поставщиком), в соответствии с которым арендодатель приобретает комплектное оборудование, средства производства или иное оборудование (оборудование) на условиях, одобренных арендатором в той мере, в которой они затрагивают его интересы, и б) заключает договор (договор лизинга) с арендатором, предоставляя ему право использовать оборудование взамен на выплату периодических платежей.

2. Сделка финансового лизинга, упомянутая в предыдущем пункте, — это сделка, включающая следующие характеристики:

а) арендатор определяет оборудование и выбирает поставщика, не полагаясь в первую очередь на опыт и суждение арендодателя;

б) оборудование приобретается арендодателем в связи с договором лизинга, который, и поставщик осведомлен об этом, заключен или должен быть заключен между арендодателем и арендатором;

в) периодические платежи, подлежащие выплате по договору лизинга, рассчитываются, в частности, с учетом амортизации всей или существенной части стоимости оборудования.

3. Настоящая Конвенция применяется независимо от того, есть ли у арендатора или приобретет или нет арендатор впоследствии право купить оборудование или продолжить пользоваться им на условиях лизинга в последующий период, и независимо от того, уплачиваются или нет номинальная цена или периодические платежи.

4. Настоящая Конвенция применяется к сделкам финансового лизинга на любое оборудование, за исключением того, которое должно быть использовано, в основном, для личных, семейных или домашних целей арендатора".

Настоящий документ в своем содержании направлен на однозначное определение признаков лизинговой сделки, а также на упреждающее решение возможных спорных ситуаций, связанных с различным законодательством стран, на территории которых могут находиться организации заключившие договор лизинга. Однако в связи с тем, что авторам документа пришлось составить документ таким образом, чтобы его текст не противоречил законодательству всех, принявших этот документ, стран определения, представленные в нем, носят характер, допускающий различную трактовку понятию лизинг. Для предметного определения следует обратиться к законодательству отдельной страны, в данной работе будет рассмотрено законодательство Российской Федерации.

В Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)» содержание термина лизинг раскрывается через раскрытие следующих понятий [3]:

«лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга;

договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем;

лизинговая деятельность — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг".

На основании определений данных в законе можно охарактеризовать суть экономического явления «лизинг» следующим образом. Лизинг это договор аренды, согласно которому арендодатель приобретает в собственность указанное арендатором имущество у определенного продавца и затем предоставляет арендатору это имущество за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Отдельно следует отметить, что участники лизингового договора могут пользоваться определенными налоговыми льготами, налоговый кодекс Российской Федерации предусматривает, что «налогоплательщики вправе применять к основной норме амортизации специальный коэффициент, но не выше 3:

1) в отношении амортизируемых основных средств, являющихся предметом договора финансовой аренды (договора лизинга), налогоплательщиков, у которых данные основные средства должны учитываться в соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга)".

Данная налоговая льгота особенно актуальна при проведении лизинговых сделок с объектами основных средств, имеющих длительные сроки амортизации. Второй налоговой льготой является возможность отнесения лизинговых платежей и расходов на приобретение объектов, предназначенных для сдачи по договору лизинга в аренду, на затраты. Согласно Налоговому кодексу Российской Федерации [1]:

«К прочим расходам, связанным с производством и реализацией, относятся следующие расходы налогоплательщика:

10) арендные (лизинговые) платежи за арендуемое (принятое в лизинг) имущество (в том числе земельные участки), а также расходы на приобретение имущества, переданного в лизинг. В случае, если имущество, полученное по договору лизинга, учитывается у лизингополучателя, расходами, учитываемыми в соответствии с настоящим подпунктом, признаются:

(в ред. Федерального закона от 30.12.2006 N 268-ФЗ) у лизингополучателя — арендные (лизинговые) платежи за вычетом суммы амортизации по этому имуществу, начисленной в соответствии со статьями 259 — 259.2 настоящего Кодекса;

(в ред. Федерального закона от 22.07.2008 N 158-ФЗ) у лизингодателя — расходы на приобретение имущества, переданного в лизинг;

(п. 10 в ред. Федерального закона от 06.06.2005 N 58-ФЗ)".

Данные налоговые льготы, на мой взгляд, являются основной отличительной особенностью финансовой аренды, и именно их наличие является главным аргументом в пользу лизинга при выборе способа финансирования при приобретении объектов основных средств.

Как видно между лизингом и кредитом, не смотря на наличие некоторых отличительных особенностей, можно сформулировать общее для обоих определение. Лизинговая или кредитная сделка это коммерческая операция, при которой одна организация предоставляет другой организации определенное ею имущество или денежные средства во временное пользование за плату. Поскольку достаточное количество денежных средств можно обменять на определенное имущество можно предположить, что экономическая сущность лизинговых и кредитных операций очень близка.

Однако наряду с общими чертами есть некоторые различия, закрепленные в законодательстве.

Во-первых, предоставлением имущества в лизинг может заниматься практически любая организация, кредитная деятельность строго лицензирована.

Во-вторых, имущество в лизинг должно предоставляться только для предпринимательских целей, кредит может предоставляться как физическим, так и юридическим лицам практически на любые цели.

В-третьих, финансирование лизинга осуществляется как за счет собственных, так и за счет заемных средств организации, кредитование осуществляется исключительно за счет привлеченных денежных средств.

В-четвертых, участники лизингового договора получают определенные налоговые льготы, при кредитной сделке таковые не предусмотрены.

Следует обратить внимание на тот факт, что выводы и определения, сделанные в данном разделе, будут актуальны только при условии сохранения трактовок в текущем законодательстве. Любые изменения в документах, регламентирующие проведение лизинговых и кредитных сделок, могут не только изменить, усилить или нивелировать различные свойства этих операций, но и в корне изменить их экономическую сущность. Однако совершенствование законодательства любой страны это естественный процесс ее развития. Поэтому вместе с изменением законодательства проходят определенные этапы своего развития и экономические явления. Этой проблеме будет посвящен следующий раздел работы.

1.3 Историческое развитие кредитных и лизинговых операций, ростовщичество Согласно выводам, сделанным в двух предыдущих разделах данной работы, экономический смысл таких явлений как лизинг и кредит очень близок. Сущность этих явлений заключается в передаче одним субъектом экономических отношений определенных ценностей другому субъекту во временное пользование за плату. Подобные явления присутствует практически при любой системе общественных отношений, а различия в названиях определяются различным набором ограничений, накладываемым на распространение этих операций, на законодательном уровне, а так же уровнем развития экономической науки.

По мнению ученых «первые сделки по договору займа возникли на основе товарного обращения в период разложения первобытнообщинного строя первоначально в натуральной форме. Объектом кредита служили материальные ценности, товары» [15, 353]. Соответственно первые кредитные операции проводились при отсутствии средств платежа. Причем не существовало даже такого понятия как деньги. Экономических предпосылок необходимости кредитных операций, скорее всего не было. Поскольку понятия частная собственность при том общественном строе не существовало, можно предположить, что кредитные отношения выстраивались между отдельными племенами. Производство находилось в зачаточном состоянии, производственный цикл был очень коротким и большого объема свободных излишков не возникало. Из перечня товаров принимать участие в кредитных отношениях могли, скорее всего, только продукты питания. Учитывая тот факт, что первобытные племена жили, в основном, за счет охоты и собирательства, возможный недостаток пищи мог быть легко спрогнозирован с высокой степенью вероятности. Времени, после получения негативного прогноза, было более чем достаточно для поиска выхода из сложившейся ситуации. Неотложную недостачу в продуктах питания, которую бы племя не смогло обеспечить своими силами, могли вызвать только непредвиденные бедствия, такие как пожар, потоп, внезапное нападение противника. Следовательно, одно племя могло обратиться к другому за кредитом, только находясь в беспомощном состоянии. Племя, выдававшее займ, при условии сохранения динамики выработки продуктов питания собственными силами, не нуждалось в дополнительном вознаграждении за предоставленные ресурсы. Исходя из этого, можно сделать предположение, что основная часть займов в период разложения первобытнообщинного строя по своей сути представляли собой процесс обогащения, за счет других членов общества, воспользовавшись их временными трудностями. Все это может с негативной точки зрения характеризовать морально-нравственный уровень развития человечества в тот период развития и возможно именно тогда зародились первые негативные ассоциации кредита с ростовщичеством.

С течением времени в различных районах мира произошло разрушение первобытнообщинных отношений, происходило это в разные периоды времени, разнообразными были и модели перехода к вышестоящей формации. Некоторые народы образовали раннеклассовые государства, другие рабовладельческие. Но, не смотря на свои принципиальные различия, все общественные формации сохранили кредитные отношения.

Общинная собственность стала дополняться личной. Индивидуализация производства и укрепление семьи как ячейки общества означали ослабление первобытного коллективизма и общины в целом. По мере развития производительных сил и укрепления территориальных связей между семьями на смену ранней первобытной общине приходит земледельческая община. Начинает более значимо проявляться специализация труда, а вместе с этим развивается и торговля. Появляются денежные средства, вводится понятие стоимости, это значит, что кредитные отношения приближаются по своей сущности к кредиту в современном его понимании. Займы, ссуды, ростовщичество — кредитные сделки начинают играть все более важную роль в развитии экономических отношений.

Особую роль кредита в развитии общества подчеркивает тот факт, что практически все религии в своих Священных писаниях затрагивают тему кредитных отношений. В Книге Притчей Соломоновых есть следующее упоминание о кредитных отношениях: «Не будь из тех, кто дает залог и поручается за долги. Если тебе нечем заплатить, то для чего доводить себя, чтобы взяли постель твою из-под тебя?» [23, 22: 26−27]. В этих строках дана негативная характеристика самой кредитной сделке, а так же даны прямые рекомендации верующему человеку, предостерегающие его от попадания в зависимость от ростовщиков.

В Коране более дана развернутая характеристика сущности кредита: «Те, которые пожирают рост, восстанут только такими же, как восстанет тот, кого повергает сатана своим прикосновением. Это — за то, что они говорили: „Ведь торговля — то же, что рост“. А Бог разрешил торговлю и запретил рост. К кому приходит увещание от его Господа и он удержится, тому (прощено), что предшествовало: дело его принадлежит Богу; а кто повторит, те — обитатели огня, они в нем вечно пребывают!» [25, Сура 2, Аят 275]. В этом тексте так же содержится негативная оценка кредитным операциям и подчеркивается строгий запрет на занятие ростовщической деятельностью.

Но не все Священные писания носят отрицательное отношение к кредитным операциям, так во Второзаконии написано:

«Не отдавай в рост брату твоему ни серебра, ни хлеба, ни чего-либо другого, что [можно] отдавать в рост; иноземцу отдавай в рост, а брату твоему не отдавай в рост, чтобы Господь Бог твой благословил тебя во всем, что делается руками твоими, на земле, в которую ты идешь, чтобы овладеть ею» [24, 23: 19 — 20].

«Откроет тебе Господь добрую сокровищницу Свою, небо, чтоб оно давало дождь земле твоей во время свое, и чтобы благословлять все дела рук твоих: и будешь давать взаймы многим народам, а сам не будешь брать взаймы» [24, 28: 12].

В этих строках содержится двоякая оценка кредитной деятельности. Данный текст по своей сути содержит конкретные практические указания к принципам построения внешнеэкономических отношений. При этом наличие ссудной задолженности у заемщика оценивается как негативный фактор, который в дальнейшем может ограничить его экономическое развитие. Так же стоит обратить внимание на строгий запрет к обременению кредитами внутренних и дружественных экономических субъектов.

Получается, что на определенном этапе развития кредита в обществе сформировалось осознанное отрицательное отношение к кредиту. Нужно отметить, что развитие экономических отношений достигло такого уровня, при котором объемы внешней торговли в значительной мере оказывали свое влияние на благополучие и дальнейший путь развития государства. И кредит в этом случае выступал, согласно Второзаконию, как инструмент агрессии к другому государству.

Дальнейшая история развития внутриэкономических отношений так и внешнеэкономических показала, что торговля уже практически не могла развиваться без кредита.

«Экономика средневековой Европы представляет собой богатейший материал для изучения истории кредитных отношений. Имеется масса указаний на развитие комплексных систем торгового кредита начиная с двенадцатого столетия. Наиболее интенсивная коммерческая деятельность в Западной Европе в то время зависела от больших торговых ярмарок. Ярмарки в Шампани, продолжавшиеся до шести недель и перемещавшиеся от одного города к другому, были самыми знаменитыми и успешными. Купцы регулярно путешествовали от ярмарки к ярмарке, покупая и продавая товары и создавая сеть кредитных соглашений. Для удобства купцы из Италии начали оставлять своих постоянных агентов на ярмарках. Использование „Cambium Contract“ — контракта на валютные операции, т. е. документа, который разрешал перевод денег из одного места в другое (обменивая по пути валюту), способствовало совершенствованию бизнеса, всецело базирующегося на кредите и управляемого из штаб-квартир посредством дальних поездок в течение нескольких дней или недель» [22, c. 14].

Наряду с проникновением элементов кредитных операций практически во все сферы экономической деятельности, активно стали развиваться различные типы кредитных сделок, получившие множество различных названий, некоторые из которых сохранили свою актуальность на рынке и до наших дней:

«Другим примером эволюции кредитной технологии в соответствии с потребностями развития общества являлось усовершенствование переводного векселя в итальянских городах-государствах в четырнадцатом столетии, когда запутанные отношения дебитор-кредитор потребовали более простого инструмента, чем контракт, которым пользовался Симон ди Гвалтерио. Принципиальным отличием от современного векселя было то, что средневековые векселя редко дисконтировали или переводили посредством индоссамента. Чтобы иметь силу, кредит должен был быть обеспеченным капиталом, что указывалось в векселе. Вексель должен был оплачиваться золотыми или серебряными монетами, а идея, что денежная масса может быть увеличена путем выпуска в обращение бумажных денег большего номинала, чем исходный депозит, не находила поддержки до конца семнадцатого столетия» [22, c. 15].

При этом формировались определенные виды кредита, предназначенные для финансирования потребительских нужд общества. Но простые обыватели зачастую не могли квалифицированно просчитать свою будущую кредитную нагрузку и, поддаваясь на предложения недобросовестных предпринимателей, попадали в зависимость от кредиторов, которые этим активно пользовались. Периодически данные явления приобретали такой размах, что события выходили из сферы экономических отношений, и тогда государство искусственно ограничивало доходность кредитных сделок.

«Ростовщичество — отдача капитала в ссуду за непомерно высокое вознаграждение, используя тяжелые условия заемщика. На Руси считалось серьезным преступлением против заветов Господа Бога. В древности среди русских — ростовщиков почти не было, занимались ростовщичеством в основном пришлые люди, что зачастую кончалось для них плачевно. Нетрудовой, паразитический характер такого ростовщического дохода вызывал широкий протест. Так, весной 1113 в Киеве разразилось народное восстание, во время которого были разгромлены дома евреев-ростовщиков, взимавших огромные проценты, а также занимавшихся скупкой и перепродажей по спекулятивным ценам продуктов широкого потребления. После этого восстания Владимир Мономах ввел Устав, который резко ограничивал сумму процента, выплачиваемого по кредиту (не более 20% в год), и тем самым подрывал позиции паразитического предпринимательства, наживавшегося на народной нужде. По сути дела, ростовщичество как паразитическое предпринимательство было запрещено и всячески осуждалось. Среди русских бытовало презрительное отношение к ростовщикам, которых в народе прозвали „христопродавцами, жидами, гиенами немилосердными“ (В. И. Даль). Такое отношение к ростовщичеству русский народ и государство пронесли через всю свою историю».

С течением времени необходимость использования кредитных сделок для интенсивного развития торговли и производства стала, признана обществом. Вместе с этим пришло и понимание того, что при определенных условиях кредитной сделки ссуда может быть не инструментом развития экономики, а наоборот привести замедлению экономического роста, стагнации. Поэтому правительства практически всех государств на определенном этапе развития кредитных отношений начали принимать меры для ограничения возможных негативных эффектов. Стали выделяться определенные характеристики кредитных сделок, в которых заемщик заведомо не может расплатиться по долгам, и вынужден сворачивать или продавать свой бизнес, нанося при этом определенный ущерб экономике государства. Согласно Уголовному Уложению Российской Империи ростовщичество считалось преступлением. В нем приводятся следующие признаки ростовщических сделок:

«1) если заемщик вынужден своими известными заимодавцу стеснительными обстоятельствами принять крайне тягостные условия ссуды;

2) сокрытие чрезмерности роста включением его в капитальную сумму под видом неустойки, платы за хранение;

3) ссуда в виде промысла на чрезмерно обременительных условиях «сельским обывателям» за вознаграждение частью хлебом, а также скупка хлеба у крестьян по несоразмерно низкой цене при заведомо тяжелых обстоятельствах продавца.

Согласно закону, чрезмерным признается рост выше 12% годовых".

Ростовщики, чья вина была доказана, наказывались тюрьмой или исправительным домом. Со временем в законодательстве большинства стран появились нормативы, ограничивающие тем или иным способом максимальную кредитную нагрузку заемщика, для уменьшения вероятности его возможного банкротства.

При бурном развитии рыночных отношений с развитием капитализма кредит все так же сохраняет роль мощнейшего инструмента для максимально эффективного использования капитала, денежного и производственного. При этом экономистами стал ясно осознаваться тот негативный эффект который могут принести кредитные операции при определенных условиях заключения сделки. Особенно остро этот вопрос проявлялся в потребительском кредите. Объективное суждение о развитии и использовании заемного капитала, на мой взгляд, представлено в Большой Советской Энциклопедии [35]:

«В капиталистическом хозяйстве кредит играет важную, притом двойственную роль. Он обслуживает капиталистическое воспроизводство и ускоряет его рост и в то же время углубляет и обостряет присущие капитализму противоречия. Кредит необходим капитализму прежде всего как эластичный механизм переливания капиталов из одних отраслей в другие и уравнения нормы прибыли. Он в большой мере способствует экономии денег, увеличивая скорость их обращения, широко развивая систему безналичных расчетов и замещая в обращении металлические деньги кредитными (банковскими билетами, векселями, чеками и т. д.). Развитие кредита ускоряет реализацию товаров и тем самым содействует уменьшению товарных запасов. Сокращая издержки обращения, кредит ведет к уменьшению доли денежного и товарного капитала и к росту доли производительного капитала, что увеличивает массу и норму прибыли для класса капиталистов. … Однако, ускоряя развитие капитализма, К. одновременно углубляет его основное противоречие: между общественным характером производства и частнокапиталистической формой присвоения. Предоставляемый рабочим как потребителям и оплачиваемый высокими процентами кредит усиливает эксплуатацию, образуя вторичную форму эксплуатации, которая дополняет первичную форму, осуществляемую капиталистами в процессе производства. К. форсирует рост производства в периоды промышленных подъемов и тем самым усиливает перепроизводство и углубляет экономические кризисы».

Следует обратить особое внимание, на сложившуюся закономерность оценки кредитных операций, в которых в качестве заемщика выступают частные лица, конечные потребители. Практически во всех приведенных в этом разделе цитатах авторы тем или иным образом подчеркивают важность кредита в развитии экономики государства. Однако при рассмотрении потребительского кредита в разных его формах, раскрывается негативная сторона кредитных отношений. Вероятно, именно эта закономерность послужила к появлению и распространению такой формы кредитных отношений как лизинг. Возможно, лизинг был призван прийти на замену обычному кредиту с целью нейтрализации отрицательных эффектов связанных с кредитованием частных лиц.

В условиях рыночной экономики резкие запретительные меры против одного из самых распространенных финансовых инструментов могли иметь самые непредсказуемые последствия, поэтому был выбран курс на плавное замещение кредита лизингом. Новый финансовый инструмент для достижения целей по ограничению вовлечения частых лиц в кредитные отношения с сохранением уровня кредитования юридических лиц должен был обладать следующими характеристиками:

во-первых, сохранить все положительные свойства кредита, благотворно влияющие на развитие экономики, а именно по своей сути лизинг должен был остаться кредитной операцией;

во-вторых, исключить негативные свойства кредита, разрушительно влияющие на экономику, а именно исключить возможность привлечения к лизинговым сделкам конечных потребителей, частных лиц;

в-третьих, иметь более привлекательные инвестиционные характеристики по сравнению с кредитом, для обеспечения перетока капитала из кредитных в лизинговые сделки.

Новый финансовый инструмент лизинг полностью отвечает этим требованиям и остается по своей сущности кредитной операцией. Предметом договора лизинга может являться только имущество, предназначенное для предпринимательской деятельности, а участником договора лизинга может являться только юридическое лицо. Участники договора лизинга имеют значительные налоговые льготы, в результате чего, при прочих равных условиях, лизинг выгоднее кредита с точки зрения кредитора. В итоге новый финансовый инструмент лизинг вступил в конкурентную борьбу с кредитом, и противостояние это продолжается вплоть до настоящего времени.

В следующей главе этой работы будут раскрыты основные преимущества лизинговой сделки при приобретении объектов основных средств на материалах компании ООО «Вектор».

Глава 2. Денежные потоки в организации, привлекающей финансовые ресурсы при осуществлении кредитной и лизинговой сделки на материалах ООО «Вектор»

2.1 Организационно — экономическая характеристика ООО «Вектор»

Основными видами деятельности ООО «Вектор» являются производство, реализация и гарантийное обслуживание водоперекачивающего устройства ПУ-25/05−1250−3 для водоперекачивающих станций и его составных частей, иного водоперекачивающего оборудования, продукции производственно-технического назначения.

Жесткая конкуренция на рынке водоперекачивающих установок предъявляет высокие требования к качеству насосного устройства и его сервисному обслуживанию. Водоперекачивающее устройство ПУ-25/05−1250−3 сумело занять определенное место и составить достойную конкуренцию имеющимся на потребительском рынке агрегатам данного класса.

По оценкам экспертов по итогам 2009 г. девятью крупнейшими производителями в РФ было продано порядка 50 200 шт. агрегатов данного класса ООО «Вектор» изготовило 6 505 шт. водоперекачивающих устройств ПУ-25/05−1250−3.

Продажа аналогичных водоперекачивающих устройств зарубежного производства по оценкам экспертов в 2010 г. составила порядка 80 000 шт., более чем 40 различных моделей, импортируемых такими странами как Китай, Франция, Германия, Дания и Италия.

Водоперекачивающий агрегат ПУ-25/05−1250−3 предназначен для обеспечения транспортировки жидкостей по магистральным водопроводам с рабочим давлением 9 МПа и используется для реконструкции водоперекачивающих станций магистральных водопроводов вместо агрегатов ПУ-10−4.

ООО «Вектор» к 2009 году освоило изготовления всех узлов, входящих в состав водоперекачивающего устройства ПУ-25/05−1250−3. В 2008 г. было отгружено узлов агрегата ПУ-25/05−1250−3 на сумму 26 103 тыс. руб., в 2009 г. на сумму 33 120 тыс. руб., рост объема составил 26,9%.

2.1.1 Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса Состояние имущественного положения ООО «Вектор» представлено в таблице 1, на ней так же отражена динамика изменения стоимости имущества организации за 2007 — 2010 годы. Таблица 2 содержит структуру активной части баланса, а так же динамику ее изменения. Данные в обеих таблицах приведены на дату первое января отчетного года.

Основную часть имущества организации составляют внеоборотные активы, доля оборотных активов на протяжении всего рассматриваемого периода не превышает десяти процентов. Тем не менее, стоит отметить, что доля оборотных средств ежегодно увеличивалась и по состоянию на 1 января 2010 года соотношение активов в валюте баланса имеет следующее значение: 91,15% составляют внеоборотные активы и 8,85% оборотные активы.

Значительную часть внеоборотных активов составляют основные средства и долгосрочные финансовые вложения, изменение именно этих статей баланса наиболее существенно отражается на изменении структуры активов. Динамика изменения стоимости основных средств отражает собой естественный процесс амортизации основных фондов, ее начисление производится линейным методом. Увеличение стоимости основных средств в 2008 году связано с приобретением комплекса помещений с целью увеличения складских площадей.

Самой большой статьей во всем балансе являются долгосрочные финансовые вложения, они представляют собой бездокументарные акции ОАО «Мотор-Вектор», которые не обращаются на ОРЦБ. Изменение стоимости долгосрочных финансовых вложений вызвано созданием резерва под обесценение финансовых вложений. На основании данных бухгалтерского баланса ОАО «Мотор-Вектор» составленного на 30.09.2009 г. была определена величина резерва под обесценение финансовых вложений Чистые активы ОАО «Мотор-Вектор» 4 903 780 тыс. руб.

Уставный капитал ОАО «Мотор-Вектор» 6 583 464 тыс. руб.

Общее количество акций ОАО «Мотор-Вектор» 6 583 464 629 шт.

Количество акций, принадлежащих ООО «Вектор» 1 323 459 037шт.

Цена акции ОАО «Мотор-Вектор» исходя из стоимости чистых активов 0,745 руб.

Стоимость акций, принадлежащих ООО «Вектор», исходя из стоимости чистых активов ОАО «Мотор-Вектор» 985 795 тыс. руб.

Величина резерва под обесценение финансовых вложений на 01.01.2010 г. 337 663 тыс. руб.

Величина резерва под обесценение финансовых вложений на 01.01.2009 г. 338 231 тыс. руб.

Уменьшение резерва под обесценение финансовых вложений 568 тыс. руб.

Основными составляющими оборотных активов являются: производственные запасы, готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и незавершенное производство.

Прямые расходы распределяются на незавершенное производство в процентном отношении в зависимости от количества отгруженной продукции. Данное отношение определяется, как отношение количества отгруженной продукции к сумме готовой продукции на складе и продукции, находящейся в производстве, выраженное в процентном отношении. В случае невозможности определить количество продукции находящейся в отчетном периоде в производстве, прямые расходы распределяются в процентном отношении в зависимости от затраченных на выпуск продукции нормо-часов. В этом случае процентное отношение определяется, как отношение количества нормо-часов, приходящихся на отгруженную продукцию, к количеству нормо-часов, затраченных на весь выпуск продукции с учетом незавершенного производства.