Анализ финансового состояния предприятия

Финансовый анализ деятельности предприятия обеспечивает объективную оценку его финансового состояния, позволяет выявить финансовые возможности предприятия, своевременно обнаружить негативные тенденции его развития (в том числе угрозу банкротства), выработать меры по улучшению финансового состояния и принимать обоснованные управленческие решения. Результаты анализа необходимы собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам, а также руководителям организаций.

Предметом изучения финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки; основной целью — оценка финансового состояния, выявление возможностей эффективного функционирования предприятия и эффективное управление его финансовыми ресурсами.

1. Анализ структуры и динамики баланса предприятия

1.1 Анализ структуры и динамики активов

Анализ динамики валюты баланса (суммы статей актива и пассива баланса) проводится путем сравнения баланса на начало и конец анализируемого периода.

На начало года валюта баланса составляла 688 643 тыс. руб., а на конец года — 760 170 тыс. руб. В течение анализируемого периода валюта баланса увеличилась на 71 527 тыс. руб. Отсюда видно, что динамика изменений положительна.

Удельный вес = Абсолютная величина показателя / Валюта баланса * 100%.

Изменения в абсолютных величинах = Абсолютная величина показателя на конец периода — Абсолютная величина показателя на начало периода.

Изменения в удельных весах, процентных пунктах = Удельный вес показателя на конец периода — Удельный вес показателя на начало периода.

Темп роста = Абсолютные значения показателя на конец периода / Абсолютные величины показателя на начало периода * 100%.

Темп прироста = Изменение в абсолютных значениях показателя / Абсолютные величины показателя на начало периода * 100%.

Данные таблицы свидетельствуют, что за год у предприятия произошло резкое изменение в структуре баланса.

Данные таблицы свидетельствуют, что за год у предприятия не произошло резкого изменения в структуре баланса.

Доля внеоборотных активов в активе баланса практически не увеличилась (00.32%-00.34%). В абсолютном значении они увеличились на 3 тыс. руб., а темп их прироста (13.7%) практически одинаков с темпом прироста валюты баланса (10%).

Оборотные (мобильные) активы предприятия увеличились с 27% до 23%. В абсолютном значении они увеличились на 6442 тыс. руб., а темп их прироста (32%) больше темпа прироста валюты баланса (10%).

В процессе анализа структуры и динамики пассивов баланса определяются соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия и структура заемных средств (долгосрочных и краткосрочных кредитов). Из таблицы видно, что за анализируемый период произошло небольшое увеличение в разделе капитала и резервов в абсолютных величинах — на 9165 тыс. р. и небольшой подъём в структуре на 3 процента.

2.5 процента при общем приросте валюты баланса в 10 процентов.

Долгосрочные обязательства выросли на 448 тыс. р. и на 3% в структуре. Темп прироста составил 4.2% при общем приросте валюты баланса в 10%.

Общий анализ активов

1.2 Анализ структуры и динамики пассивов

Общий анализ пассивов

1.3 Анализ финансовых результатов

Анализ динамики прибыли

Анализ финансовых результатов включает в себя оценку динамики показателей прибыли.

Структура прибыли показывает, что прибыль предприятия формируется исключительно за счет выручки от продаж.

1. 2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ обеспеченности запасов источниками финансирования

Финансовая устойчивость — способность предприятия маневрировать средствами, его финансовая независимость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности.

Одной из основных задач анализа финансового состояния предприятия является идентификация его финансовой устойчивости. Наибольшая степень финансовой устойчивости характеризуется стабильным повышением доходов над расходами, обеспеченностью собственными средствами, свободным их маневрированием и эффективным использованием в процессе текущей деятельности, возможности обходиться без привлечения заемных средств.

Внешним проявлением финансовой устойчивости являются платежеспособность предприятия, т. е. возможность выполнить свои финансовые обязательства. В т.ч. своевременно оплатить поставленную продукцию или оказанные услуги, возвратить кредит.

В зависимости от обеспеченности запасов предприятия источниками их формирования различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния — наличие у предприятия излишек собственных оборотных средств для формирования запасов.

Е^з? И^с — F,

2. где Е^з — величина запасов и затрат, И^с — собственные средства, F — внеоборотные активы.

3. Нормальная устойчивость финансового состояния — гарантирует платежеспособность. Недостаток собственных оборотных средств, излишек долгосрочных источников для формирования запасов.

Е^з? (И^с — F) + С^дк,

где С^дк — долгосрочные кредиты и заемные средства.

4. Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность ее восстановления за счет роста собственных оборотных средств, привлечения кредитов и других заемных средств.

Е^з? (И^с — F) + С^дк + С^кк,

где С^кк — краткосрочные кредиты и заемные средства.

5. Кризисное финансовое состояние — предприятие находится на грани банкротства. «Запасы» не обеспечиваются источниками формирования.

Е^з? (И^с — F) + С^дк + С^кк

В случае, если предприятие имеет абсолютно устойчивое или нормальное устойчивое положение, оно является достаточно надежным партнером; если состояние неустойчивое, то требуется дополнительный анализ платежеспособности через определение допустимости финансовой неустойчивости. Предприятие должно или срочно продать часть своих запасов, или найти дополнительные источники их финансирования. Если предприятие находится в кризисном финансовом положении — необходимо предпринимать срочные меры по его улучшению.

Анализ обеспеченности запасов источниками

Данные таблицы позволяют сделать вывод, что на начало и конец периода предприятие находилось в кризисном состоянии. Кризисное финансовое состояние характеризуется тем, что предприятие находится на грани банкротства. Как и на начало, так и на конец отчетного периода, у предприятия существует недостаток собственных оборотных средств. Однако за анализируемый период доля собственных оборотных средств поднялась почти в два раза, что является положительной тенденцией.

2.2 Коэффициентный анализ

Коэффициент маневренности — собственные оборотные средства (капиталы и резервы +долгосрочные обязательства — внеоборотные активы) / капиталы и резервы.

Показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме и позволяет относительно свободно маневрировать капиталом. Снижение коэффициента отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Коэффициент автономии источников формирования запасов — капиталы и резервы / валюта баланса. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансирования его деятельности.

Рекомендуемое ограничение коэффициента 0,5. Снижение коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, повышения риска финансовых затруднений в будущие периоды, снижение гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования — собственные оборотные средства (капиталы и резервы +долгосрочные обязательства — внеоборотные активы) / запасы и НДС.

Показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов (обеспечение бесперебойного производства). Рекомендуемое значение коэффициента 0,6 — 0,8.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — собственные оборотные средства (капиталы и резервы +долгосрочные обязательства — внеоборотные активы) / текущие активы. Коэффициент должен превышать 0,1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств — долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства / капиталы и резервы.

Рекомендуемое значение: коэффициент не должен превышать 1. Показывает зависимости предприятия от внешних кредиторов. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия.

Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями — постоянные активы / собственный капитал + долгосрочные обязательства.

Определяет какая доля инвестированного капитала вложена в постоянные активы.

Коэффициент реальной стоимости основных средств (коэффициент иммобилизации) — постоянные активы / текущие активы.

Характеризует состояние постоянных и текущих активов.

Анализ предприятия коэффициентным способом показал следующее: на конец отчетного периода повысился коэффициент маневренности, что означает улучшение финансового состояния предприятия. Понизился коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, что говорит о недостаточности у предприятия собственных оборотных средств для покрытия запасов. Собственные оборотные средства предприятия немного снизились, но это не оказало существенного влияния на состояние финансовой устойчивости предприятия. Повышение коэффициента автономии положительно сказывается на финансовой независимости предприятия. Собственные средства уменьшились по отношению к заемным средствам.

3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

3.1 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа активы и пассивы баланса группируются по следующим признакам:

· степени убывания ликвидности (актив)

· степени срочности оплаты (погашения) (пассив) Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

· НЛА — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения

· БРА — быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты

· МРА — медленно реализуемые активы. К ним относится статьи из раздела II баланса «Оборотные активы»

· ТРА — трудно реализуемые активы. Это статьи раздела I актива баланса «внеоборотные активы» (

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

— НСО — наиболее краткосрочные обязательства. К ним относится статья «кредиторская задолженность»

— КСП — краткосрочные пассивы. К ним относятся краткосрочные займы и кредиты и прочие краткосрочные пассивы

— ДСП — долгосрочные пассивы. К ним относятся долгосрочные кредиты и заемные средства

— ПСП — постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «капитал и резервы»

Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

НЛА?НСО БРА? КСП МРА? ДСП ТРА? ПСП Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, т. е. в ближайшей перспективе: (НЛА+БРА) — (НСО+КСП);

перспективную ликвидность, которая отражает прогноз платежеспособности на перспективу: (МРА-ДСП).

Для комплексной оценки кредитоспособности рассчитывается общий показатель ликвидности. Сего помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Для соблюдения ликвидности коэффициент должен быть больше или равен единице.

Порядок расчета и результаты анализа ликвидности баланса предприятия:

Общий показатель ликвидности = (НЛА+0,5БРА+0,3МРА)/(НСО+0,5КСП+0,3ДСП) Анализ ликвидности баланса предприятия

На основе полученных данных можно сделать вывод о низкой ликвидности баланса предприятия. Неравенство НЛА? НСО не соблюдено (платежный недостаток на начало периода. руб., а на конец периода — .), что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитаться по наиболее срочным обязательствам. Неравенство БРА? КСП соблюдается и на начало и на конец периода. Отсюда видно, что текущая платежеспособность предприятия неудовлетворительная. Несоблюдение неравенства МРА? ДСП свидетельствует о неполной достаточности перспективной ликвидности предприятия, хотя соблюдается неравенство ТРА? ПСП.

3.2 Анализ коэффициентов ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности:

К_ал = (ДС + КФВ)/П, где ДС — денежные средства, КФВ — краткосрочные финансовые вложения, П — краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое ограничение? 0,2. Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых при необходимости (мгновенная платежеспособность).

Коэффициент текущей ликвидности:

К_л=ОБА/П, где ОБА — оборотные активы за вычетом ДЗ>1.

Рекомендуемое ограничение — ?1. Коэффициент отражает прогнозируемые в ближайшее время платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т. е. текущую платежеспособность.

Коэффициент покрытия:

К_п=(ОБА-З)/П, где З — запасы.

Рекомендуемое ограничение — ?2. Коэффициент показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

Из расчетов видно, что за анализируемый период коэффициент текущей ликвидности снизился. Это означает, что прогнозируемые в ближайшее время платежные возможности предприятия уменьшились. Коэффициент абсолютной ликвидности к концу анализируемого периода меньше рекомендуемого значения, что говорит о более низкой способности предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Значения коэффициента покрытия также не соответствует рекомендуемым ограничениям, что означает низкие платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

3.3 Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежеспособные обязательства. Платежеспособность характеризует степень обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Т.к. К_у? 1, то структура баланса не удовлетворительная, предприятие утратило платежеспособность.

4. Оценка деловой активности предприятия

4.1 Анализ показателей деловой активности

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота ее средств. Качественные критерии деловой активности характеризуют объем рынков сбыта продукции, работ и услуг, имидж организации, ее конкурентоспособность и наличие постоянных контрагентов и клиентов. Количественные критерии характеризуют эффективность использования всех видов ресурсов и имущества организации и могут быть представлены в виде системы финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. К количественным критериям деловой активности также относятся объемы продаж товаров и оказываемых услуг, прибыль, величина авансированного капитала, фондоотдача, производительность труда и т. д.

Коэффициенты деловой активности предприятия

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала рассчитывается по формуле:

К1=В/ЧОК, где В-выручка-нетто от продаж, реализации;

ЧОК — чистый оборотный капитал.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает, насколько эффективно организация использует инвестиции в оборотном капитале и как это влияет на объем продаж. Чем выше значение этого показателя, тем более эффективно используется чистый оборотный капитал.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле:

К2=В/СК, где СК — собственный капитал.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для АО означает активность средств, которыми они рискуют. Расчет показал, что она сильно снизилась.

Коэффициент оборачиваемости всего инвестиционного капитала рассчитывается по формуле:

КЗ=В/ВБ, где ВБ — валюта баланса.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия. В данном случае наблюдается ускорение оборота средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

К4=В/ДЗ<1,

где ДЗ < 1 — дебиторская задолженность менее года.

Период оборота дебиторской задолженности в днях рассчитывается по формуле:

К5=360/оборачиваемость ДЗ<1. (К4)

Коэффициент характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается по формуле:

К6=СП/З, где СП — себестоимость продукции;

З — запасы.

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. В данном случае, снижение этого коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.

Период оборота запасов рассчитывается по формуле:

К7=360/оборачиваемость З.

Средний срок оборота запасов характеризует средний срок оборачиваемости запасов. По результатам видно, что оборот запасов ускорился.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

К8=СП/КЗ,

где КЗ — кредиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

Период оборота кредиторской задолженности в днях рассчитывается по формуле:

К9=360/оборачиваемость КЗ.

Коэффициент отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием. Снижение коэффициента означает рост способностей предприятия своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

4.2 Построение финансового цикла предприятия

Продолжительность финансового цикла:

ФЦ = период оборота запасов + период оборота ДЗ — период оборота КЗ ФЦн = 1−13+28=16 дней ФЦк = 11−12+24=23 дня За отчетный период финансовый цикл увеличился с 16 дней до 623 дней. Это говорит о увеличении потребности в финансовых ресурсах.

5. Анализ рентабельности деятельности предприятия

Рентабельность организации отражает степень прибыльности ее производственно-хозяйственной деятельности.

Коэффициенты рентабельности предприятия

Коэффициент рентабельности продукции К_рп рассчитывается по формуле:

К1=Пр/В, где Пр — прибыль от реализации В-выручка-нетто от реализации.

Коэффициент рентабельности продукции показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Из таблицы видно, что прибыль, приходящаяся на единицу продукции немного повысилась.

Коэффициент рентабельности основных средств рассчитывается по формуле:

К2=Пр/ССОС, где ССОС — среднегодовая стоимость основных средств Коэффициент рентабельности основных средств показывает какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в основные средства.

Коэффициент рентабельности оборотных активов рассчитывается по формуле:

К3=Пр/ССОбС, где ССОбС — среднегодовая стоимость оборотных средств.

Коэффициент рентабельности оборотных активов отражает эффективность использования оборотных активов. Расчет показал, что произошло небольшое увеличение рентабельности оборотных активов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала:

К4=Пр/КиР Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Из таблицы видно, что произошло повышение эффективности использования собственного капитала.

Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия рассчитывается по формуле:

актив финансирование ликвидность платежеспособность К5=Пр/ВБ Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Эффективность предприятия понизилась.

6. Выводы и предложения по совершенствованию финансового состояния организации

Был проведен анализ финансового состояния предприятия. Рассмотрены такие аспекты, как платежеспособность, вероятность банкротства, кредитоспособность, капитал и финансовые результаты.

Анализ предприятия позволил сделать вывод о том, что у предприятия за отчетный период наблюдается небольшое снижение доли выручки. Несмотря на это, убыток (чистая прибыль) в начале отчетного периода был намного больше, чем в конце.

За анализируемый период доля собственных оборотных средств немного снизилась, что не является положительной тенденцией. Однако «капиталы и резервы» и «внеоборотные активы» увеличились, из чего можно сделать вывод, что предприятие находилось в кризисном состоянии на начало периода и начинает из него выходить.

После анализа ликвидности баланса можно сделать вывод о низкой ликвидности баланса предприятия. Предприятие не способно рассчитаться по наиболее срочным обязательствам. Оценка платежеспособности предприятия показала, что структура баланса неудовлетворительная, предприятие неплатежеспособно.

Организации необходимо принять решение об улучшении финансовой системы. Необходимо разработать долгосрочную финансовую стратегию, которая позволит расставить акценты и выявить наиболее приоритетные стороны для дальнейшего существования.

Список материалов

1. Учебник Грабовый, Яськов «Финансы, денежное обращение, ипотека»

2. Конспект лекций по дисциплине «финансы, денежное обращение, ипотека»

3. http://www.finances-analysis.ru/