Оценка платежеспособности и оптимизация источников формирования ресурсов текстильных предприятий

Актуальность диссертационной работы.

В условиях неопределенности, свойственной рыночной экономике, • кризисного состояния промышленности России, трудно переоценить важность оценки устойчивости положения отечественных текстильных предприятий, их финансового состояния, сигнальным показателем которого выступает платежеспособность.

Рассмотрению вопроса анализа платежеспособности предприятий посвящены работы отечественных и зарубежных авторов, таких как Д. А. Шеремет, И. Н. Герчикова, М. Н. Крейнина, Е. С. Стоянова, А.П. «Ковалев, Э. Альтман, К. Хедервик, Д. Стоун и др. Однако в настоящее время не устоялся и потому лишен полноценной системной I упорядоченности набор относительных показателей, необходимых для.

1 оценки платежеспособности предприятий, а также мало разработаны вопросы дифференцированного подхода к формированию критериев оценки данных показателей.

Кроме того, большое практическое значение имеет не только 0 достоверная оценка платежеспособности как таковая, но и решение проблемы формирования условий деятельности текстильных предприятий, обеспечивающих сохранение их платежеспособности.

Учитывая вышеизложенное, является актуальным определение основного подхода к анализу платежеспособности текстильных предприятий и разработка метода оптимизации источников формирования ресурсов текстильных предприятий. ш.

Цель работы.

Целью диссертационной работы является систематизация отечественного и зарубежного опыта оценки платежеспособности предприятий, усовершенствование методики анализа платежеспособности применительно к текстильным предприятиям, а также разработка модели оптимизации источников формирования ресурсов текстильных предприятий.

Для достижения этой цели были поставлены и решены следующие взаимосвязанные задачи:

— проанализированы основные внешние и внутренние факторы развития кризиса в текстильной промышленности при переходе к рыночной экономике и обоснована необходимость анализа реальной платежеспособности текстильных предприятий, как одного из средств стабилизации их состояния;

— изучены отечественные и зарубежные методики оценки платежеспособности предприятий;

— разработана система взаимосвязанных финансовых показателей, оценивающих платежеспособность предприятий;

— предложен способ расчета критериев оценки фактических уровней показателей платежеспособности;

— разработана линейная модель оптимизации источников формирования ресурсов текстильных предприятий, с точки зрения сохранения их платежеспособности;

— разработаны программное обеспечение и рекомендации по применению линейной модели оптимизации источников формирования ресурсов предприятий для целей оперативного анализа и стратегического планирования.

Научная новизна исследования.

1. Предложен подход к платежеспособности, как к сложному, комплексному понятию, являющимся внешним проявлением взаимосвязанных понятий ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности.

2. Предложена система взаимосвязанных финансовых показателей, применение которой позволяет достаточно полно и достоверно оценить степень платежеспособности предприятий, в том числе разработаны новые показатели, позволяющие учесть негативные моменты в работе предприятий (убыток, неликвидные запасы, безнадежную дебиторскую задолженность): модифицированный показатель чистых активов, показатель соотношения фактической и необходимой величин собственных оборотных средств, а также показатель диагностики финансовой устойчивости, платежеспособности.

3. Предложен способ расчета критериев оценки показателей платежеспособности, их достаточного уровня, что позволяет осуществить дифференцированный подход к анализу платежеспособности конкретного текстильного предприятия.

4. Разработана линейная модель оптимизации источников формирования ресурсов текстильных предприятий, которая позволяет свести воедино ключевые показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, сглаживая их взаимные противоречия и гарантируя достаточный уровень, а также учитывать особенности входящих параметров предприятий.

5. Разработаны программное обеспечение и рекомендации по применению линейной модели оптимизации источников формирования ресурсов текстильных предприятий для целей оперативного анализа и стратегического планирования.

Обоснованность научных предложений, методов и рекомендаций.

Научные предложения и выводы, представленные в диссертационной работе, основаны на изучении литературных источников отечественных и зарубежных авторов, использовании большого объема статистической информации предприятий отрасли, обработанных с использованием современных средств и методов исследования. Достоверность научных предложений и выводов подтверждается результатами расчетов на основании отчетных данных ряда текстильных предприятий.

Методика выполнения.

Методологической основой работы является системный подход к анализу основных факторов развития кризиса в текстильной промышленности, к изучению понятия платежеспособности предприятий и критериев ее оценки. В работе также используются методы экономического анализа деятельности предприятия, статистические методы обработки информации, а также — методы линейного моделирования и математического анализа. Обработка статистического материала и оптимизационные расчеты проводились с использованием специально разработанной прикладной компьютерной программы, основанной на электронных таблицах Microsoft Excel ver. 7 Microsoft Corp.

Практическое значение работы.

Применение предложенных в работе метода оценки платежеспособности и линейной модели оптимизации источников формирования ресурсов позволят руководству текстильных предприятий проводить достаточно точную и достоверную оценку платежеспособности, учитывая специфические особенности конкретного предприятия, оценивать возможность проведения мероприятий, направленных на повышение платежеспособности, а также осуществлять планирование рациональной структуры собственных и заемных ресурсов в зависимости от перспектив развития производства.

Апробация и внедрение.

Диссертационная работа прошла апробацию в ЗАО «Московский ткацко-отделочный комбинат», в АКБ «Пробизнесбанк» .

Основные положения диссертационной работы докладывались и обсуждались.

• на научной конференции профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов МГТА им. А. Н. Косыгина в 1998 г.

• на заседаниях кафедры менеджмента и организации производства МГТА им. А. Н. Косыгина в 1997, 1998, 1999, 2000 гг.

Публикации.

По теме диссертационной работы опубликовано 5 работ.

Структура и объем работы.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов, списка использованных источников, включающего 82 наименования. Объем работы составляет 194 страницы машинописного текста, в том числе 165 страниц основного текста, 20 таблиц, 14 рис., 5 приложений.

ВЫВОДЫ.

1. На основе анализа состояния текстильной промышленности в переходный период формирования основ рыночной экономики выявлены наиболее существенные внешние и внутренние факторы развития кризиса в отрасли. Обоснована необходимость более глубокого анализа реальной платежеспособности текстильных предприятий, как одного из средств стабилизации состояния предприятий.

2. По результатам анализа отечественных и зарубежных методик оценки финансового состояния предприятий предложен подход к платежеспособности как к комплексному понятию, являющимся внешним проявлением понятий ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности.

3. Установлено, что большое количество финансовых показателей создает методические трудности их системного рассмотрения. Это обуславливает целесообразность определения минимально необходимого состава показателей, совокупность которых позволит достаточно полно и точно оценить платежеспособность текстильных предприятий.

4. Анализ сущности понятий ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, а также алгоритмов расчета их показателей позволил определить ключевые элементы актива и пассива баланса, отчета о финансовых результатах предприятий, их производные, играющие важную роль для достоверной оценки платежеспособности предприятия.

5. На основе этого разработана система взаимосвязанных показателей, оценивающих платежеспособность предприятия, предложены к использованию новые коэффициенты (модифицированный показатель чистых активов, показатель соотношения фактической и необходимой величин, показатель диагностики финансовой устойчивости, платежеспособности).

6. Установлено, что традиционный метод анализа финансовых показателей с жестко установленными официальными нормативами не позволяет произвести достаточно полную и достоверную оценку фактического уровня показателей. Обоснована необходимость и целесообразность дифференцированного подхода к анализу платежеспособности каждого конкретного предприятия.

7. С целью осуществления дифференцированного подхода к анализу платежеспособности текстильных предприятий предложен способ расчета достаточного, минимально необходимого для сохранения платежеспособности, уровня выбранных финансовых показателей, который позволяет учесть особенности и потребности конкретного предприятия.

8. Установлено, что в условиях рыночной экономики предприятия должны решать стратегическую задачу — определять рациональное соотношение заемных и собственных источников формирования ресурсов, гарантирующее сохранение их платежеспособности, а также способствующее повышению рентабельности их капитала.

9. В качестве решения данной задачи разработана линейная модель оптимизации условий формирования ресурсов текстильных предприятий, которая реализуется с помощью разработанной прикладной программы в пакете Excel ver. 7.0 Microsoft Corp.

10. Разработанная линейная модель оптимизации позволяет свести воедино наиболее ключевые показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, сглаживая их взаимные противоречия и гарантируя достаточный уровень, и рассчитать различные варианты структуры собственных и заемных ресурсов в зависимости от целевых установок руководства предприятий.

11. Использование данной модели позволит руководству определить, а также оценить основные шаги, направленные на стабилизацию положения предприятий, повышение их платежеспособности, а возможнона повышение эффективности работы капитала.

13. Преимуществом разработанной модели является то, что она может быть использована предприятиями не только для целей оперативного анализа, но и для стратегического планирования, так как в зависимости от ожидаемых изменений в активе баланса, вызванных динамикой производства, сохранением или изменением системы расчетов с дебиторами, изменением структуры запасов сырья и материалов и т. д., позволит заранее определить оптимальную структуру источников покрытия активов предприятия.

14. Достоверность основных положений, обоснованность выбора финансовых показателей, а также принципов расчета их достаточного уровня и разработки ограничений линейной модели были подтверждены результатами проведенных расчетов по отчетным данным ряда текстильных предприятий.

15. Принимая во внимание универсальность основных положений разработанной модели, она может быть использована с целью оптимизации структуры источников финансирования активов предприятий, при условии сохранения их платежеспособности, практически для любой отрасли отечественной промышленности.