Модели доходности и прогнозирование риска портфеля инвестора на международном валютном рынке: На примере рынка FOREX
Диссертация
Н. Э. Голяндина. Метод «Гусеницаи-ББА: прогноз временных рядов. Учебное пособие. С.-Петербургский государственный университет, 2003, 55 с. сингулярный спектральный анализ к временным рядам в технических приложениях, относят труды H.JI. Оусли (Owsley, N.L.), Д. Тафтса (Tufts D.W.) и Р. Кумаресана (Kumaresan, R.)9. Методы прогнозирования временных рядов и техника главных компонент, лежащая в основе… Читать ещё >
Список литературы
- Айвазян А. и др. Прикладная статистика: Основы моделирования и первичная обработка данных. Справочное изд./С.А. Айвазян, И. С. Енюков, Л. Д. Мешалкин.-М.:Финансы и статистика, 1983.
- Айвазян А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика и основы эконометрики. Учебник для вузов. — М: ЮНИТИ, 1998. -1022 с.
- Белонин М.Д., Голубева В. А., Скублов Г.Т, Факторный анализ в геологии. М., Недра, 1982.
- Белонин М.Д., Татаринов И. В., Калинин О. М., Шиманский В. К., Бескровная О. В., Гранский В. В., Похитонова Т. Е. Факторный анализ в нефтяной геологии. М, ВИЭМС, 1971.
- Дж.Бендат, А.Пирсол. Прикладной анализ случайных данных.Пер. с англ. -М.:Мир, 1989.- 540 с.
- Бриллинджер Д. Временные ряды. Обработка данных и теория, Москва, Мир, 1980.
- А. Васютович, Ю. Сотникова. Рыночный риск: измерение и управление. // Банковские технологии, № 1, 1998.
- М. Гольденберг, Б. Д. Матюшкин, М. Н. Поляк. Цифровая обработка сигналов: Учебное пособие для вузов.- 2-изд., перераб. и доп. — М.: Радио и связь, 1990.-256 с.
- Г. Дженкинс, Д. Ватте. Спектральный анализ и его приложения. Пер. с англ. В. Ф. Писаренко. Изд-во «Мир», Москва, 1971.
- Зинин А.Н. Анализ спектральной структуры доходности валют на рынке FOREX. // Проблемы учета, аудита и статистики в условиях рынка: Ученые записки. Вып. 8 / Рост. гос. эконом, универ. (РИНХ) — Ростов н/Д., 2003.-с. 120−127.
- Зинин А.Н. Анализ спектральной структуры доходности валют на рынке FOREX. // Теория и практика становления региональной статистики: Материалы межрегиональной научной коференции/ Рост. гос. эконом, универ. «РИНХ» — Ростов н/Д., 2003. — с. 19−20.
- Зинин А.Н. Вероятностная модель временного ряда доходности валют на рынке FOREX. // Экономические и институциональные исследования: Альманах научных трудов. Выпуск 3 (7). — Ростов н/Д: Изд-во Рост, ун-та, 2003.-с. 46−54.
- Зинин А.Н. Прогнозирование доходности валют на рынке FOREX. // Экономические и институциональные исследования: Альманах научных трудов. Выпуск 3 (7). — Ростов н/Д: Изд-во Рост, ун-та, 2003. — с. 38−46.
- Кислицин М.М. Биотехнические системы в авиационной эргономике. Вопросы кибернетики. 51, М., 1978.
- Кислицин М.М. Исследование функционального состояния пилотов в процессе летнего труда методом многомерной статистики. Вопросы кибернетики. 51, М., 1978.
- Кислицин М.М. Многомерная статистика временных рядов наблюдений в авиационной эргономике. Вопросы кибернетики. 51, М., 1978.
- Князевский B.C., Житников И.В, Анализ временных рядов и прогнозирование /Рост. гос. эконом, акад. — Ростов н/Д, РГЭА, 1998. -161 с.
- Колемаев В. А., Староверов У. В. Теория вероятностей и математическая статистика. Финансы и статистика, 1991.
- В, Кравчук. AT&CF — Метод в модели с постоянным рычагом.// Валютный спекулянт, № 6, 2001, с. 26−28.
- В. Кузнецов. Измерение финансовых рисков. // Банковские технологии, № 7, 1997.
- Лобанов А., Порох А. Анализ применимости различных моделей расчета value at risk на российском рынке акций: Модели расчета VAR. // Рынок ценных бумаг, № 2, 2001, с. 65−70.
- М. Маранов. Управление торговыми операциями и рисками. // Банковские технологии, № 10, 2003.
- Марпл. -мл. Л. Цифровой спектральный анализ и его приложения: Пер. с англ. — М.: Мир, 1990.
- Д.Ю. Пискулов. Теория и практика валютного дилинга. (Foreign Exchange and Money Market Operations). Прикладное пособие. — М.: ИНФРА-М, 1995.-208 с.
- Пичугин Ю.А., Учет сезонных эффектов в задачах прогноза и контроля данных о приземной температуре воздуха. Метеорология и гидрология, 4, 1996, с.52−64.
- Пичугин, Ю.А. Использование ковариационной и корреляционной матриц при расчете главных компонентов в задаче учета сезонных эффектов при прогнозе и контроле данных приземной температуры воздуха. Метеорология и гидрология, 8, 1996, с. 17−26.
- Р. Пректер, А. Дж. Фрост. Волновой принцип Эллиотта. Ключ к поведению рынка, М.: Альпина Паблишер, 2001. — 268 с.
- Рабинер Л., Гоулд Б, Теория и применение цифровой обработки сигналов. — М.: Мир, 1978. — 848 с.
- Рао СР. Линейные статистические методы и их применения. М., Наука, 1968.
- Тюрин Ю.Н., Макаров А. А. Анализ данных на компьютере/Под ред. В. Э. Фигурнова. — М.: ИНФРА-М, Финансы и статистика, 1995.
- А. Фрост, Р. Претчер. Полный курс по Закону волн Эллиотта. Пер. с англ., М., 2001, 138 с.
- Чекулаев М. Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. Изд-во: «Альпина-Паблишер», 2002 г. — 344 с.
- Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции.: Пер. с англ. — М.:ИНФРА — М, 1998. — 1028 с.
- S. J. Apollo and М. Т. Мапгу, «Estimation and Processing of Multiple Exponentials using Maximum Likelihood and Back-Propagation Neural Networks», Final Report, submitted to Mobil Research, Jan. 1991.
- Basle Committee on Banking Supervision, «An Internal Models-Based Approach to Market Risk Capital Requirements», Basle, 1995.
- Basle Committee on Banking Supervision, Supplement to the Capital Accord to Incoфorate Market Risks, Basle: Basle Committee on Banking Supervision, 1996.
- Bilson, J.F.O., The speculative efficiency hypothesis. Journal of Business, 54(4), 1981, pp. 435−451.
- Т. Bollerslev, R.F.Engle, D.B.Nelson. ARCH Models. Handbook of Econometrics, Volume IV, 2nd reprint, 2001.
- Cavaglia S.M., Verschoor, W.F. and Wolff, C.C., On the biasedness of forward foreign exchange rates: irrationality or risk premia. Journal of Business, 67(3), 1994, pp.321−343.
- Clark P.K., The cyclical component of US economic activity. Quarterly Journal of Economics, 102(4), 1987, pp. 797−814.
- Copeland L.S., Exchange rates and news: a vector autoregressive approach, in MacDonald, R. and Taylor, M.P. eds. Exchange Rates and Open Economy Macroeconomics, Blackwell, Oxford, England and Cambridge, Mass, 1989.
- Copeland L.S. and Wang, P., Estimating daily seasonals in financial time series: the use of high-pass spectral filters. Economics Letters, 43 (1), 1993, pp. 1−4.
- Baillie R.T. and T. Bollerslev, «Intra Day and Inter Day Volatility in Foreign Exchange Rates», Review of Economic Studies, 58, 1991, pp. 565−585.
- G. Barone-Adesi, F. Bourgoin, K. Giannopoulos. A Probabilistic Approach to Worst Case Scenarios. March 1997.
- G. Barone-Adesi, F. Bourgoin and K. Giannopoulos, «Don't Look Back», Risk, 11, August, 1998, pp. 100−104.
- G. Barone-Adesi, K. Giannopoulos. Non-parametric VaR techniques. Myths and Realities. November 2000.
- Barone-Adesi G., K. Giannopoulos and L. Vosper, «VaR Without Correlations for Non-Linear Portfolios», Journal of Futures Markets, 19, August, 1999, pp. 583−602.
- S. Benninga, Z.Wiener.Value-at-Risk (VaR). Mathematica in Education and Research, Vol. 7 No.4,1998.
- BIS Quarterly Review. International banking and financial market developments, December 2003.
- Black, F., «Studies of Stock Price Volatility Changes», Proceedings from the American Statistical Association, Business and Economic Statistics Section, 1976, pp.l77−181.
- Bollerslev, T. Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31 (3), 1986, pp.307−327,
- J.S. Butler, B. Schachter. Estimating Value-at-Risk with a precision measure by combining kernel estimation with historical simulation. May 1997.
- Cai J., «A Markov Model of Unconditional Variance in ARCH», Journal of Business and Economic Statistics, 1994.
- Ruey S. Cai, «Analysis of Financial Time Series», John Wiley&Sons, P' Edition, October 15, 2001.
- J. Cardenas, E. Fruchard, J.F. Picron, C. Reyes, K. Walters, W. Yang. Monte Carlo within a day. Risk Journal, February, 1999, pp.55−59.
- Cavaglia, S.M., Verschoor, W.F. and Wolff, C.C., On the biasedness of forward foreign exchange rates: irrationality or risk premia. Journal of Business, 67(3), 1994, pp.321−343.
- Consolidated banking statistics for the first quarter of 2003. Monetary and Economic Department. Bank for International Settlements, Press & Communications, CH — 4002 Basel, July, 2003.
- Copeland L.S., Exchange rates and news: a vector autoregressive approach, in MacDonald, R. and Taylor, M.P. eds. Exchange Rates and Open Economy Macroeconomics, Blackwell, Oxford, England and Cambridge, Mass, 1989.
- Copeland L.S. and Wang, P., Estimating daily seasonals in financial time series: the use of high-pass spectral filters. Economics Letters, 43 (1), 1993, 1−4.
- J. Danielsson, C.G. de Vries. Value-at-Risk and Extreme Returns. London School of Economics, January 2000.
- Danilov D.L. Principal Components in Time Series Forecast. 1996 Proceedings of the Statistical Computing Section of the American Statistical Assosiation, 1996, pp. 156−160,
- Danilov D., Solnsev V.N., Zhigljavsky A., Analysis and forecast of time series on the base of principal components. Abstracts of Second International Conference on Computing in Economics and Finance, Geneva, Switzerland, June 1996, pp. 26−28.
- Diebold F.X. and R.S. Mariano, Comparing Predictive Accuracy, Journal of Bussiness and Economic Statistics, 13, 1995, pp. 253−265.
- T. Donahoe. Derivatives Risk Control, Contingency Analysis, 1996.
- Kevin Dowd, Assessing VaR Accuracy. Derivatives Quarterly, Spring 2000.
- Engle R.F. Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation, Econometrica, 50 (4), 1982, pp.987−1007.
- Engle R.F. and T. Bollerslev, «Modeling the Persistence of Conditional Variances», Econometric Reviews, 5, 1986, pp. 1−50, pp. 81−87.
- Fama E. F, Forward and spot exchange rates. Journal of Monetary Economics, 14(3), 1984, pp. 319−338.
- Gerity M.S. and J.H. Mulhrein, «Trading Halts and Market Activity: An Analysis of Volume at the Open and the Close», Journal of Finance, 47, 1992, pp. 1765−1784.
- Glosten L.R., and R. Jagannathan and D. Runkle, «On the Relation between the Expected Value and Volatility of the Nominal Excess Return on Stocks», Journal of Finance, 48,1993, pp. 1779−1801.
- C.W.J. Granger and O. Morgenstern, «Predictability of Stock Market Prices», Lexington: Heath-Lexington Book, 1970.
- C.W.J. Granger and Mark W. Watson. Time series and spectral methods in econometrics. Handbook of Econometrics, Volume II, 5th reprint, 2001.
- Gregory A. and McCurdy, Т., Testing the unbiasedness in the forward foreign exchange market. Journal of International Money and Finance, 3, 1984, pp. 357−368.
- Geweke J. and Feige, E., Some joint tests of markets of forward exchange, Review of Economics and Statistics, 61, 1979, pp. 334−341.
- Hamilton J.D. and R. Susmel, «Autoregressive Conditional Heteroskedasticity and Changes in Regime, Department of Economics, UCSD, 1992.
- Hansen L.P. and Hodrick, R.J., Forward exchange rate as optimal predictors of future spot rates: An econometric analysis. Journal of Political Economy, 88(2), 1980, pp. 829−853.
- Harris L., «A Transaction Data Study of Weekly and Intraday Patterns is Stock Returns», Journal of Financial Economics, 4, pp. 99−117.
- Harvey C.R. and R.D. Huang, «Volatility in the Foreign Currency Futures Market», Review of Financial Studies, 4, 1991, pp. 543−569.
- M.A. Hasan, A.A. Hasan and M.A. Abu-Tahnat, «MUSIC and Pencil- Based Sinusoidal Estimation Methods Using Fourth Order Cumulants», Department of Electrical Engineering, Colorado State University, preprint.
- Hendricks D. «Evaluation of Value-at-Risk Models Using Historical Data», Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, April, 1996, pp. 39−69.
- G.A. Holton. Accuracy vs. Precision, Contingency Analysis, 1996.
- G.A. Holton. Closed Form Value at Risk, Contingency Analysis, 1996.
- G.A. Holton. Subjective Value at Risk, Contingency Analysis. Financial engineering news. August, 1997. 90. 81. G.A. Holton. Volatility & Horizon. Financial Analysts Journal, 1992.
- Hsieh, D., Tests of rational expectations and no risk premium in forward exchange markets, Journal of International Economics, 17, 1984, pp. 173−184.
- Y. Hua and T. K. Sarkar, «Matrix Pencil method for estimating parameters of exponentially damped/undamped sinusoids in noise», IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-38, May 1990, pp. 814−824.
- Huisman R., Koedijk K., Kool С and Nissen F., Extreme support for uncovered interest parity. Journal of International Money and Finance, 17, 1998, pp. 211−228.
- J.Hull, A.White. Value at Risk when daily changes in market variables are not normally distributed. Journal of Derivatives, Vol 5, No. 3, Spring 1998, pp. 9−19.
- C.K. Jones. Digital Portfolio Theory. Computational Economics 18, 2001, pp. 287−316.
- Jones C.K. Portfolio Management: New Models for Successful Investment Decisions. Mc-Graw Hill, Inc., London, 1992.
- Jones C.K. PSS Release 2.0: Digital Portfolio Theory. Portfolio Selection Systems, Gainesville, Florida, 1997.
- Jorion Ph. Value at Risk: A new benchmark for Measuring Derivatives Risk. Irwin Professional Pub, 1996.
- JP Morgan and Reuters, RiskMetrics — Technical Document, Fourth Edition, New York, 1996.
- Xiogwei Ju and Neil D. Pearson. Using Value-at-Risk to Control Risk Taking: How Wrong Can You Be? OFOR-Paper Number 98−08, October, 1998.
- S.M. Kay. Modern Spectral Estimation. Prentice-Hall, Inc., Englewood Cliffs, NJ, 1988.
- Kim СМ., «Nonlinear Dependence of Exchange Rate Changes», Ph.D. dissertation. Graduate School of Business, University of Chicago.
- R. Kumaresan, L. L. Scharf and A. K. Shaw. «An Algorithm for pole-zero modeling and spectral analysis,» IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-34, June 1986, pp. 637−640.
- R. Kumaresan and D. W. Tufts, «Estimating the parameters of exponentially damped sinusoids and pole-zero modeling in noise,» IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-30, Dec. 1982, pp. 833−840.
- R. Kumaresan, «On the zeroes of the linear prediction-error filter for deterministic signals,» IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-31, pp. 217−220, Feb. 1983.
- Kupiec P., Techniques for Verifying the Accuracy of Risk Measurement Models, Journal of Derivatives, 2, 1995, pp. 73−84.
- Longworth D., Testing the efficiency of the Canadian-US exchange market under the assumption of no risk premium. Journal of Finance, 36, 1981, pp. 43−49.
- MacDonald R., Tests of efficiency and the impact of «news» in three foreign exchange markets: the evidence of the 1970s, Bulletin of Economic Research, 35, 1983, pp. 123−144.
- MacDonald R. and Torrance T.S., Exchange rates and the «news»: some evidence using UK survey data. The Manchester School of Economic and Social Studies, 56,1988, pp. 69−76.
- Mandelbrot B. «The Variation of Certain Speculative Prices», Journal of Business, 36, 1963, pp. 394−419.
- Managing Market Risk in Banks. Reserve Bank of Australia Bulletin, December 1996.
- M. T. Manry and C. T. Huddleston, «Parameter Estimation Using the Discrete Fourier Transform,» Proc. of the 1987 IEEE International Conf on ASSP, Dallas, Texas, April 1987, pp. 1493−1496.
- С Marshall, M. Siegel. Value at risk: implementing a risk measurement. Journal of derivatives, spring, 1997.
- Aliza E. Mezrich. Leamig Curve: Stress Testing. Derivatives Week, July 27,1998.
- J. Mina, J.Y. Xiao, C.C. Finger. Return to RiskMetrics: The Evolution of Standard, April, 2001.
- C. L. Nikias, «Special Section on Higher Order Spectral Analysis,» IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-38, July 1990, pp. 1236−1317.
- A. V. Oppenheim and R. W. Schafer, Digital Signal Processing, Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1975.
- С К. Papadopoulos and C. L. Nikias, «Parameter Estimation of Exponentially Damped Sinusoids Using Higher Order Statistics,» IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-38, Aug. 1990, pp. 1424−1435.
- A. Papageorgiou, S.Paskov. Deterministic Simulation for Risk Management. November, 1998.
- S. Parthasarathy and D. W. Tufts, «Maximum-Likelihood Estimation of Parameters of Exponentially Damped Sinusoids,» Proceedings of the IEEE, vol. 73, Oct. 1985, pp. 1528−1530.
- Paskov S.H. and Traub J.F., Faster Valuation of Financial Derivatives, The Journal of Portfolio Management, Fall (1995), pp. 113−120.
- Paskov S.H., New Methodologies for Valuating Derivatives, in «Mathematics of Derivative Securities», edited by S. Pliska and M. Dempster, Isaac Newton Institute, Cambridge University Press, Cambridge, UK, 1997, pp. 545−582.
- Peel D.A. and Pope P.F., Time-varying risk premia and the term structure of forward exchange rates. The Manchester School of Economic and Social Studies, 63, 1995, pp. 69−81.
- V. F. Pisarenko, «The retrieval of harmonics from covariance functions,» Geophys. J. Roy. Astronom. Soc, 1972, pp. 347−366.
- W. H. Press, B. P. Flannery, S. A. Teukolsky, W. T. Vetterling, Numerical Recipes in С — The Art of Scientific Computing, Cambridge, MA: Cambridge University Press, 1988.
- Pritsker M. Evaluating Value at Risk Metodologies, Journal of Financial Services Research, 12:2, 1997, pp. 201−242.
- Rao S. and W.A. Pearlman. «Analysis of Linear Prediction, Coding and Spectral Estimation from Subbands», IEEE Transactions on Information Theory, July 1996.
- R. O. Schmidt, «Multiple emitter location and signal parameter estimation,» Proc. RADC Spectrum Estimation Workshop, Rome, NY, 1979, pp. 243−258.
- Schotman P., Straetmans S. and Vries C.G. Big news in small samples, Tinbergen Institute Discussion Paper, No 97−083/2, 1997.
- Z. Shi, and F.W. Fairman, «Harmonic Retrieval via State Space and Fourth-Order Cumulants», IEEE Trans. Signal Processing, Vol. ASSP, No.5, May 1994, pp. 1109−1119.
- SongQing Shi and M. T. Manry, «Frequency-Domain Estimation of Parameters of Exponentially Damped Sinusoids,» submitted to IEEE Trans. Signal Processing.
- T. Styblo Beder. VAR: Seductive but Dangerous. Financial Analysts Joumal/September-October, 1995.
- Triennial Central Bank Survey. Foreign exchange and derivatives market activity in 2001, Bank for International Settlements, Press & Communications, CH-4002, Basel, March, 2002.
- D. W. Tufts and R. Kumaresan, «Estimation of frequencies of multiple sinusoids: Making linear prediction perform like maximum likelihood,» Proc. IEEE, vol. 70, Sept. 1982, pp. 975−989.
- D.W. Tufts, R. Kumaresan. Singular value decomposition and improved frequency estimation using linear prediction. IEEE Trans. Acoust., Speech, Signal Process., ASSP-30, Aug. 1982, pp. 671−675.
- West K.D., D. Cho. The Predictive Ability of Several Models of Exchange Rate Volatility, NBER Working Paper, No. 152, 1994.
- Zakoian J.M., «Threshold Heteroskedastic Models», CREST, INSEE.
- Zangari P. «An improved methodology for measuring VaR» RiskMetrics Monitor, Reuters/JP Morgan, 1996.
- Zangari P. «When is non-normality a problem? The case of 15 series from emerging markets», RiskMetrics Monitor, Fourth quarter 1996, pp. 20−32.
- A. Zeira, A. Nehorai, «Frequency Domain Cramer-Rao Bound for Gaussian Processes,» IEEE Trans. ASSP, vol. ASSP-38, June 1990, pp. 1063−1066.
- X. Zhang and Y. Li, «Harmonic Retrieval in Mixed Gaussian and Non- Gaussian ARMA Noises», IEEE Trans. Signal Processing, Vol. ASSP-42, No. 12, December 1994, pp. 3539−3543.