Процентная политика банка России

И в случае сворачивания программ количественных смягчений в развитых странах процентные ставки на российском рынке резко возрастут. Это существенно усилит долговую нагрузку частного сектора в России, для снижения которой могут потребоваться значительные бюджетные средства. При формировании процентной политики Банк России не учитывает также неопределенности (рисковые премии), которые коммерческие банки закладывают в свои процентные ставки, прежде всего ставки по кредитам нефинансовому сектору. Коэффициент утилизации рыночных активов и коэффициент утилизации нерыночных активов и поручительств (используемых для российских банков уже достиг высоких значений (около 60% на май 2013 г.), поэтому вполне вероятно, что в ближайшее время будет расти спрос кредитных организаций на среднесрочное рефинансирование — кредиты под залог нерыночных активов и поручительств. В этом случае заметно возрастут и процентные ставки денежного рынка, так как банки, исчерпав возможность привлечения средств под рыночные активы от ЦБ, будут увеличивать спрос на ликвидность межбанковского рынка.

В результате перед Банком России встанет сложный выбор: с одной стороны, для компенсации расширяющегося разрыва в выпуске ему надо снижать ключевую процентную ставку, а с другой, для стабилизации темпов инфляции и обменного курса рубля — наоборот, повышать.

В завершение рассмотрим особенности проводимой Банком России процентной политики на различных этапах развития банковской системы страны и экономики страны в целом.

1. В начале и середине 90-х гг. прошлого века Центральный банк РФ использовал ставку рефинансирования как инструмент денежно-кредитного регулирования для подавления инфляционных процессов, последовательно повышая ее. Такую же роль в то время выполняли и минимальные резервные требования.

2. По мере развития, расширения операций Центрального банка РФ с коммерческими банками и, соответственно, инструментов денежно-кредитного регулирования вводились новые виды процентных ставок — ломбардная, депозитная.

3. Конец 1990;х и начало 2000;х годов ознаменовалось изменением целей процентной политики Банка России в новых экономических условиях. Для стимулирования развития экономики, содействия кредитной активности банков он последовательно снижал официальную процентную ставку.

4. Для более эффективного воздействия процентной политики на денежно-кредитную сферу с 2006 года Центральный банк РФ вводит коридор процентных ставок.

Все это свидетельствует о совершенствовании процентной политики Центрального банка РФ как важного инструмента реализации ДКП государства. Дальнейшее последовательное снижение официальной процентной ставки будет стимулировать кредитную и инвестиционную активность банков, что чрезвычайно важно для обеспечения стабильного экономического роста в нашей стране.

Заключение

.

Проведенный анализ показал, что в настоящее время процентная политика является достаточно эффективным и распространенным инструментом регулирования денежно-кредитной политики. С другой стороны, использование данного инструмента является достаточно сложным процессом, который имеет комплексный характер и оказывает обширное влияние на экономику. В большинстве стран процентная политика приводится в действие центральным банком, причем наблюдается тенденция косвенного регулирования путем установления разнообразных количественных ограничений («замораживание» процентных ставок, установление потолка ставок и т. д.), установления учетной ставки, налогообложения доходов по процентам и т. д.

Политика процентных ставок преследует достижение следующих целей:

сдерживать инфляцию (что наиболее актуально сейчас для России);

благоприятствовать развитию экономики с помощью установления умеренно низких процентных ставок на кредиты;

обеспечивать стабильность национальной валюты с помощью установления умеренно повышенных процентных ставок.

В нашей стране процентная политика показала свою эффективность относительно недавно. До этого она играла подчиненную роль, а основным инструментом Центрального банка для осуществления денежно-кредитной политики были валютные интервенции. И хотя ситуация сейчас изменилась, необходимо учитывать, что этот инструмент используется еще не достаточно долго и политика Центрального банка в данной сфере должна быть грамотно-продуманной и эффективной.

Сейчас ситуация меняется, и Россия впервые за последние 20 лет входит в период с относительно низкой инфляцией и положительными процентными ставками. Изменения в России во многом вызваны ситуацией на глобальных рынках, где снизились аппетиты к рискам, и где многие финансовые институты испытывают сложности. В этих условиях возможен хронический отток, а не приток капитала в Россию. Если это будет так, что ЦБ придется регулировать поступление ликвидности в экономику за счет различных источников (операции РЕПО, возможно в том числе и валютные), и роль процентной политики резко возрастет.

Дальнейшие шаги по изменению параметров денежно-кредитной политики ЦБ будут определяться соотношением рисков сохранения высокого инфляционного давления и замедления экономического роста.

Список литературы

ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

«Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и на период 2015 и 2016 годов».

Callum J., Kulish M. (2011). Long-term interest rates, risk premia and unconventional monetary policy // Research Discussion Paper, Reserve Bank of Australia, 2011, April. 27.

Андрюшин С. А., Кузнецова В. В. Макроэкономический аспект финансовой политики в новых условиях // М., Институт экономики, 2014.

Грэхэм, Бетс. Бизнес. Толковый словарь [Текст] / Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др.; общ. ред.: д.э.н. И.

М. Осадчая. — М.: «ИНФРА-М», Изд-во «Весь Мир». — 1998.

Доклад о денежно-кредитной политике. — Банк России. 2013. № 4 [Электронный ресурс: www.cbr.ru].

Коротков, П. А Банковское дело// Раздел: анализ и прогноз; Аналитика- № 10. 2010. С.15−16.

Процентная политика Центрального банка РФ и ее роль в рализации приоритетной цели денежно-кредитного регулироваия / М. Б. Тершукова // Вестник Самарского государственного экономического университета * Экономика.- 2013.- № 2 (100).- С. 115−119.

www.cbr.ru [Электронный ресурс].

Экономический словарь [Электронный ресурс]. — Режим доступа :

http://abc.informbureau.com/html/idioaioiass_iieeoeea.html.

ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Грэхэм, Бетс. Бизнес. Толковый словарь [Текст] / Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др.

; общ. ред.: д.э.н. И. М. Осадчая. — М.: «ИНФРА-М», Изд-во «Весь Мир». — 1998.

Экономический словарь [Электронный ресурс]. — Режим доступа :

http://abc.informbureau.com/html/idioaioiass_iieeoeea.html.

Коротков, П. А Банковское дело// Раздел: анализ и прогноз; Аналитика- № 10. 2010. С.15−16.

В данном случае речь идет об «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и на период 2011 и 2012 годов» (далее — Документ 1), «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и на период 2012 и 2013 годов» (далее -.

Документ 2), «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и на период 2013 и 2014 годов» (далее — Документ 3), «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2013 год и на период 2014 и 2015 годов» (далее — Документ 4) и проекте.

«Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и на период.

2015 и 2016 годов" (далее — Документ 5).

www.cbr.ru.

Доклад о денежно-кредитной политике. — Банк России. 2013. № 4 [Электронный ресурс: www.cbr.ru].

Callum J., Kulish M. (2011). Long-term interest rates, risk premia and unconventional monetary policy // Research Discussion Paper, Reserve Bank of Australia, 2011, April. 27.

Процентная политика Центрального банка РФ и ее роль в рализации приоритетной цели денежно-кредитного регулироваия / М. Б. Тершукова // Вестник Самарского государственного экономического университета * Экономика.- 2013.- № 2 (100).- С. 115−119.