Государства реализуют политику экономического прагматизма, впрочем это не защищает их от распространения финансовых и природных катаклизмов.
6. Сценарий «ребалансований мультилатерализм» определяется через быстрые изменения центров силы в пользу развивающихся стран при высокой степени согласованности финансовой политики. Международная координация охватывает торговлю, трансграничные инвестиции, налоговую политику, денежно-кредитную и налогово-бюджетную политики, банковское регулирование, бухгалтерский учет и надзорные учреждения.
Глобальная долларовая инфляция во всем мире, выражается, главным образом, в росте цен на активы, запасы которых ограничены, привела к уменьшению качества выполнение долларом функции сохранения стоимости, зато увеличив связанные с его содержанием риски.
В связи с этим, многие эксперты убеждены в том, что текущий кризис начало конца эпохи доллара. Основаниями для прогнозов краха доллара, среди прочих, выступают, в частности, следующие: отсутствие существенного обеспечения; взят курс на постоянное наращивание массы эмитированных долларов; наличие крупных долларовых запасов во многих странах мира; введение денежными властями США ставки рефинансирования близкой к нулевой; резкое ускорение темпов наращивания долларовой массы в период кризиса благодаря реализации политики «количественного смягчения»; анонсированы планы замены доллара на гипотетическую валюту североамериканского союза — амеро с обесцениванием американских долгов и/или потенциальным ограничением обмена доллара на амеро. Примечательно, что конституция США не устанавливает доллар в качестве национальной валюты, а также не принимает каких-либо обязательств по обеспечению его устойчивого курса.
Распределение экономического и финансового влияния в мире диктует сценарии развития всей мировой экономики. От способности США сохранить за собой статус мирового лидерства при ожидаемом снижении их части в мировом ВВП и опережающем росте других экономических центров, зависит начало становления многополярной финансовой архитектуры. Уже в ближайшее десятилетие ожидается подтверждение закономерности роста финансовой глубины мировой экономики, которая будет сопровождать переход все более многочисленной группы стран к состоянию зрелости и трансформации части развивающихся, до уровня «новых индустриальных».
На фоне этого все более очевидной выглядит тенденция ускорения процессов регионализации валютных отношений. Происходит процесс формирования так называемой системы межгосударственных валютно-региональных группировок, а принятие странами АСЕАН Хартии об образовании экономического союза, который по своим принципам будет напоминать систему ЕС, выступает одним из доказательств этого. Таким образом, речь идет о закладке серьезных оснований для завершения эры единоличной мировой экономической гегемонии США и соответственно — мировой гегемонии доллара.
В то же время, следует отметить определенную инерционность валютных систем, несмотря на то, что жизнеспособность той или иной валюты полностью определяется мощностью ведущих экономик. Существенный дисбаланс влияния между несколькими центрами силы и остальным миром делает нереалистичным сценарий внедрения новой мировой резервной валюты, полностью исключая революционность таких изменений в пользу постепенной трансформации системы.
Выводы.
Глобальная долларовая инфляция во всем мире, выражается, главным образом, в росте цен на активы, запасы которых ограничены, привела к уменьшению качества выполнение долларом функции сохранения стоимости, зато увеличив связанные с его содержанием риски. В связи с этим, углубляется убеждение в том, что текущий кризис начала конец эпохи доллара. Основаниями для прогнозов краха доллара выступают, в частности, следующие: отсутствие существенного обеспечения; взят курс на постоянное наращивание массы эмитированных долларов; наличие крупных долларовых запасов во многих странах мира; введение денежными властями США ставки рефинансирования близкой к нулевой; резкое ускорение темпов наращивания долларовой массы в период кризиса благодаря проведению политики «количественного смягчения»; анонсированы планы замены доллара на гипотетическую валюту североамериканского союза обусловлены обесценением американских долгов и / или потенциальным ограничением обмена доллара на амеро. Причем, Конституция США не устанавливает доллар в качестве национальной валюты, а также не принимает каких-либо обязательств по обеспечению его устойчивого курса.
Распределение экономического и финансового влияния в мире диктует сценарии развития всей мировой экономики. От способности Соединенных Штатов Америки сохранить за собой статус мирового лидерства при ожидаемом снижении их доли в мировом ВВП и опережающем росте других экономических центров, зависит начало становления мультиполярной финансовой архитектуры.
Уже в ближайшее десятилетие ожидается подтверждение закономерности роста финансовой глубины мировой экономики — или ее так называемой финансиализации — что будет сопровождать переход все более многочисленной группы стран к состоянию зрелости и трансформации части развивающихся, до уровня новых индустриальных.
На фоне этого все более очевидной представляется тенденция ускорения процессов регионализации валютных отношений. Происходит процесс формирования так называемой системы межгосударственных валютно-региональных группировок, а принятие странами АСЕАН Хартии об образовании к 2015 году экономического союза, который по своим принципам будет напоминать систему ЕС, выступает одним из доказательств этого.
Таким образом, речь идет об очевидном процесс: завершается эра единоличной мировой экономической гегемонии США и, соответственно, мировой гегемонии доллара.
Вместе с тем, следует отметить определенную инерционность валютных систем, несмотря на то, что жизнеспособность той или иной валюты полностью определяется мощностью ведущих экономик. Существенный дисбаланс влияния между несколькими центрами силы и остальным миром делает нереалистичным сценарий внедрения новой мировой резервной валюты, полностью исключая революционность таких изменений в пользу постепенной трансформации системы.
Булкот О. В. Современные тенденции трансформации глобальной финансовой системы / В. Булкот // Экономическая глобализация: современные тенденции развития мирового хозяйства. Сборник научных трудов молодых ученых, аспирантов, студентов / Материалы Всеукраинской научно-практической конференции с международным участием. — 2009. — C. 31−37.
Дункан Р. Кризисы доллара: причинны, последствия и пути выхода / Р. Дункан. — М.: Издательский дом «Евро», 2008. -295 c.
Мировая финансовая система после кризиса. Оценки и прогнозы / ответственный редактор В. Р. Евстигнееев. — М .: Маросейка, 2009. — 220 с.
Резникова Н. В. Валюта vs золота: что уязвимее во время глобального кризиса? // Евроатлантика. 2011.
— № 4. — С. 62−74.
Bergsten CF TheDilemmasoftheDollar: TheEconomicsandPoliticsofUnitedStates / CF Bergsten. — New York: M.E. Sharpe, 1996. — 597 p.
Cooper RN The Future of the Dollar [Electronic resource] / RN Cooper // Peterson Institute for Inrenational Economics, 2009. — Policy Brief № 09−21. — Modeofaccess:
http://www.iie.com/publications/pb/pb09−21.pdf.
D orrucci E. T he International Monetary System After the Financial Crisis [Electronic resource] / E.
D orrucci, J. M cKay // European Central Bank. — 2014. — N.
o. 123. — M ode of access: http: // www. ecb. europa. eu / pub / pdf / scpops / ecbocp123.pdf.
E ichengreen B. T he Rise and the Fallof the Dollar, orwhen Did the Dollar Replace Sterlingasthe Leading International Currency? / B. E ichengreen, M. F.
landreau // European Reviewo fEconomic History. — 2009. — V.
ol. 13 (SpecialIssue03). — P. 377−411.
F aruqee H. I n search of a smoking gun: macroeconomic policies and the crisis [Electronic resource] / H. F aruqee, A. S cott, N.
T amirisa // Oxford Review of Economic Policy. — 2009. — V ol.25 (4). — P. 553−580.
G oldberg L. I s the International Role of the Dollar Changing? [E lectronicresource] / L. G.
oldberg. — 2009. — Modeofaccess:
http://www.ny.frb.org/research/current_issues/ci16−1.pdf.
G oldberg L. I s the International Role of the Dollar Changing? [E lectronic resource] / L.
G oldberg. — 2009. — Mode of access:
http://www.ny.frb.org/research/current_issues/ci16−1.pdf.
G oldberg L. M icro, Macro, and Strategic Forces in International Trade Invoicing [Electronic resource] / L. G.
oldberg, C. T ille. — 2009. — Mode of access:
http://www.nber.org/papers/w15470.
Gourinchas P.-O. From World Banker to World Venture Capitalist: US External Adjustment and the Exorbitant Privilege [Electronic resource] / P.-O. Gourinchas, H. Rey. — 2005. — Mode of access:
http://socrates.berkley.edu/~pog/academic/exorbitant/exorb_privilege_0804.pdf.
Gourinchas P.O. From World Bankerto World Venture Capitalist: USExternal Adjustmentand the Exorbitant Privilege [Electronic resource] / P.-O. Gourinchas, H. Rey. — 2005. — Modeofaccess:
http://socrates.berkley.edu/~pog/academic/exorbitant/exorb_privilege_0804.pdf.
Habib MM Excess returns on net foreign assets — the exorbitant privilege JTom a global perspective [Electronic resource] / MM Habib. — 2012. — Mode of access:
http://www.ecb.int/pub/pdf/scpwps/ecbwp1158.pdf.
I lzetzki E. T he Country Chronologies and Background Material to Exchange Rate Arrangements in the 21st Century: Which Anchor Will Hold? [E lectronic resource] / E. I.
lzetski, CM Reinhart, K. R ogoff. — 2008. — Mode of access:
http://personal.lse.ac.uk/ilzetzki/data/ERA-Country_Chronologies_2011.pdf.
Initial Lessons of the Crisis for the Global Architecture and the IMF [Electronic resource] // International Monetary Fund. — 2009. — Mode of access: www.imf.org/external/np/pp/eng/2009/20 609.pdf.
K annan P. O ntheWelfareBenefitsofanlntemationalCurrency / P.
K annan // European Economic Review. — 2009. — V ol. 53 (5). — P. 588−606.
Kregel J. An Alternative Perspective on Global Imbalances and International Reserve Currencies [Electronic resource] / J. Kregel. — 2010. — Mode of access:
http://www.levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
Kregel J. AnAlternativePerspectiveonGlobalImbalancesandInternationalReserveCurrencies [Electronicresource] / J. Kregel // The Levy Economics Institute, 2010. — Modeofaccess: http: // www. levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
M ateos y Lago I. T he Debate on the International Monetary System [Electronic resource] / 1. M ateos y Lago, R. D.
uttagupta, R. G oyal // IMF Staff Position Note. — 2009. — N.
o. 2009/26. — Mode of access:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2009/spn0926.pdf.
Money stockmeasures [Electronic resource] // FederalReserveStatisticalRelease. — Nov. 2012. — Modeofaccess:
http://www.federalreserve.gov/releases/h6/current/h6.htm.
Roubini N. Down with the Eurozone [Electronicresource] / N.Roubini. -Modeofaccess: Http: // www. projectsyndicate. org / commentary / down-with-the-eurozone.
S aidi N. T he Role of Gold in the New Financial Architecture / N. S aidi, F.
S cacciavillanи // Dubai International Financial Centre (DIFC). — 2014.
— E conomic Note No. 13. — 19 p.
The Future of the Global Financial System: A Near-Term Outlook and Long-Term Scenarios [Electronic resource] // World Economic Forum. — 2012. — Mode of access:
https://members.weforum.org/pdf/scenarios/TheFutureoftheGlobalFinancialSystem.pdf.
Totalreserves (includesgold, currentUS $) [Electronic resource] // TheWorldBank. — Modeofaccess:
http://data.worldbank.org/indicator/FI.RES.TOTL.CD.
Zhou X. Reform of the International Monetary System [Electronic resource]/X. Zhou. — 2013. — Mode of access:
http://www.pbc.gov.cn/english/detail.asp?col=6500&id=178.
K annan P. O ntheWelfareBenefitsofanlntemationalCurrency / P. K annan // European Economic Review. — 2009.
— V ol. 53 (5). — P. 588−606.
E ichengreen B. T he Rise and the Fallof the Dollar, orwhen Did the Dollar Replace Sterlingasthe Leading International Currency?
/ B. E ichengreen, M. F landreau // European Reviewo fEconomic History. — 2009. — V ol.
13 (SpecialIssue03). — P. 377−411.
Дункан Р. Кризисы доллара: причинны, последствия и пути выхода / Р. Дункан. — М.: Издательский дом «Евро», 2008. -295 c.
Gourinchas P.O. From World Bankerto World Venture Capitalist: USExternal Adjustmentand the Exorbitant Privilege [Electronic resource] / P.-O. Gourinchas, H. Rey. — 2005. — Modeofaccess:
http://socrates.berkley.edu/~pog/academic/exorbitant/exorb_privilege_0804.pdf.
Мировая финансовая система после кризиса. Оценки и прогнозы / ответственный редактор В. Р. Евстигнееев. — М .: Маросейка, 2009. — с.24.
Булкот О. В. Современные тенденции трансформации глобальной финансовой системы / В. Булкот // Экономическая глобализация: современные тенденции развития мирового хозяйства. Сборник научных трудов молодых ученых, аспирантов, студентов / Материалы Всеукраинской научно-практической конференции с международным участием. — 2009. — C. 31−37.
Roubini N. Down with the Eurozone [Electronicresource] / N.Roubini. -Modeofaccess: Http: // www. projectsyndicate. org / commentary / down-with-the-eurozone.
E ichengreen B. T he Rise and the Fallof the Dollar, orwhen Did the Dollar Replace Sterlingasthe Leading International Currency? / B. E ichengreen, M.
F landreau // European Reviewo fEconomic History. — 2009. — V.
ol. 13 (SpecialIssue03). — P. 377−411.
Cooper RN The Future of the Dollar [Electronic resource] / RN Cooper // Peterson Institute for Inrenational Economics, 2009. — Policy Brief № 09−21. — Modeofaccess:
http://www.iie.com/publications/pb/pb09−21.pdf.
G oldberg L. I s the International Role of the Dollar Changing?
[E lectronicresource] / L. G oldberg.
— 2009. — Modeofaccess:
http://www.ny.frb.org/research/current_issues/ci16−1.pdf.
E ichengreen B. T he Rise and the Fallof the Dollar, orwhen Did the Dollar Replace Sterlingasthe Leading International Currency? / B. E ichengreen, M. F landreau // European Reviewo fEconomic History.
— 2009. — V ol. 13 (SpecialIssue03). — P. 377−411.
Money stockmeasures [Electronic resource] // FederalReserveStatisticalRelease. — Nov. 2012. — Modeofaccess:
http://www.federalreserve.gov/releases/h6/current/h6.htm.
Totalreserves (includesgold, currentUS $) [Electronic resource] // TheWorldBank. — Modeofaccess:
http://data.worldbank.org/indicator/FI.RES.TOTL.CD.
Kregel J. AnAlternativePerspectiveonGlobalImbalancesandInternationalReserveCurrencies [Electronicresource] / J. Kregel // The Levy Economics Institute, 2010. — Modeofaccess:
http: // www. levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
Bergsten CF TheDilemmasoftheDollar: TheEconomicsandPoliticsofUnitedStates / CF Bergsten. — New York: M.E. Sharpe, 1996. — 597 p.
E ichengreen B. T he Rise and the Fallof the Dollar, orwhen Did the Dollar Replace Sterlingasthe Leading International Currency? / B. E ichengreen, M.
F landreau // European Reviewo fEconomic History. — 2009.
— V ol. 13 (SpecialIssue03). — P. 377−411.
G oldberg L. I s the International Role of the Dollar Changing? [E lectronicresource] / L. G.
oldberg. — 2009. — Modeofaccess:
http://www.ny.frb.org/research/current_issues/ci16−1.pdf.
Kregel J. AnAlternativePerspectiveonGlobalImbalancesandInternationalReserveCurrencies [Electronicresource] / J. Kregel // The Levy Economics Institute, 2010. — Modeofaccess:
http: // www. levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
Kregel J. An Alternative Perspective on Global Imbalances and International Reserve Currencies [Electronic resource] / J. Kregel. — 2010. — Mode of access:
http://www.levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
M ateos y Lago I. T he Debate on the International Monetary System [Electronic resource] / 1. M.
ateos y Lago, R. D uttagupta, R. G oyal // IMF Staff Position Note. ;
2009. — N o. 2009/26. — Mode of access:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2009/spn0926.pdf.
Gourinchas P.-O. From World Banker to World Venture Capitalist: US External Adjustment and the Exorbitant Privilege [Electronic resource] / P.-O. Gourinchas, H. Rey. — 2005. — Mode of access:
http://socrates.berkley.edu/~pog/academic/exorbitant/exorb _privilege_0804.pdf.
Initial Lessons of the Crisis for the Global Architecture and the IMF [Electronic resource] // International Monetary Fund. — 2009. — Mode of access: www.imf.org/external/np/pp/eng/2009/20 609.pdf.
S aidi N. T he Role of Gold in the New Financial Architecture / N. S.
aidi, F. S cacciavillanи // Dubai International Financial Centre (DIFC). — 2010. — E conomic Note No. 13.
— 19 p.
Kregel J. An Alternative Perspective on Global Imbalances and International Reserve Currencies [Electronic resource] / J. Kregel. — 2010. — Mode of access:
http://www.levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
Kregel J. An Alternative Perspective on Global Imbalances and International Reserve Currencies [Electronic resource] / J. Kregel. — 2010. — Mode of access:
http://www.levyinstitute.org/pubs/ppb116.pdf.
F aruqee H. I n search of a smoking gun: macroeconomic policies and the crisis [Electronic resource] / H.
F aruqee, A. S cott, N. T amirisa // Oxford Review of Economic Policy. ;
2009. — V ol.25 (4). — P. 553−580.
I lzetzki E. T he Country Chronologies and Background Material to Exchange Rate Arrangements in the 21st Century: Which Anchor Will Hold? [E lectronic resource] / E. I.
lzetski, CM Reinhart, K. R ogoff. — 2008. — Mode of access:
http://personal.lse.ac.uk/ilzetzki/data/ERA-Country_Chronologies_2011.pdf.
G oldberg L. I s the International Role of the Dollar Changing? [E.
lectronic resource] / L. G oldberg. ;
2009. — Mode of access:
http://www.ny.frb.org/research/current_issues/ci16−1.pdf.
Резникова Н. В. Валюта vs золота: что уязвимее во время глобального кризиса? // Евроатлантика. 2011. — №.
4. — С. 62−74.
D orrucci E. T he International Monetary System After the Financial Crisis [Electronic resource] / E. D orrucci, J. M cKay // European Central Bank.
— 2014. — N o. 123. — Mode of access:
http: // www. ecb. europa. eu / pub / pdf / scpops / ecbocp123.pdf.
S aidi N. T he Role of Gold in the New Financial Architecture / N.
S aidi, F. S cacciavillanи // Dubai International Financial Centre (DIFC). — 2014. — E.
conomic Note No. 13. — 19 p.
Zhou X. Reform of the International Monetary System [Electronic resource] / X. Zhou. — 2013. — Mode of access:
http://www.pbc.gov.cn/english/detail.asp?col=6500&id=178.
Резникова Н. В. Валюта vs золота: что уязвимее во время глобального кризиса? // Евроатлантика. 2011.
— № 4. — С. 62−74.
Habib MM Excess returns on net foreign assets — the exorbitant privilege JTom a global perspective [Electronic resource] / MM Habib. — 2012. — Mode of access:
http://www.ecb.int/pub/pdf/scpwps/ecbwp1158.pdf.
The Future of the Global Financial System: A Near-Term Outlook and Long-Term Scenarios [Electronic resource] // World Economic Forum. — 2012. — Mode of access:
https://members.weforum.org/pdf/scenarios/TheFutureoftheGlobalFinancialSystem.pdf.
