Анализ источников формирования капитала организации

Причем такое превышение выросло за период, то есть в целом платежеспособность улучшилась.

Сравнение сумм собственного капитала и внеоборотных активов позволяет определить размер собственного оборотного капитала (СК-ВОА), который за период вырос на 6 289,18 тыс.

руб., то есть на 7,61%. Рост собственного оборотного капитала способствует росту финансовой устойчивости и платежеспособности и показывает часть оборотных средств, сформированную полностью за счет собственного капитала и остающуюся у предприятия в случае необходимости полного погашения обязательств. Доля собственных оборотных средств в сумме баланса составляет на конец года 24,56%. Вместе с тем, значительные суммы собственных оборотных средств могут указывать на нерациональное использование ресурсов, выражающееся, например, в затоваривании продукции или сырья на складе, либо иммобилизации средств в дебиторской задолженности. В этой связи необходимо обратить внимание на неуравновешенность дебиторской и кредиторской задолженностей, последняя даже после роста за период остается меньше дебиторской на 23 272,85 тыс.

руб., то есть на 33%.

Таким образом, структура баланса свидетельствует о финансово устойчивом состоянии предприятия и наличии положительных тенденций, а также показывает направления, по которым следует провести углубленный анализ.

3.2 Расчет и оценка по данным отчетности финансовых коэффициентов ликвидности.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия — это его способность своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей.

Под ликвидностью активов понимают их способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении сгруппированных по степени убывания ликвидности активов, с краткосрочными финансовыми обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени срочности их погашения.

Группа А1 состоит из наиболее ликвидных активов — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Группа А2 состоит из быстро реализуемых активов: товаров отгруженных, дебиторской задолженности, налогов по приобретенным ценностям.

Группа А3 состоит из медленно реализуемых активов, в том числе запасы, незавершенное производство, готовая продукция. На реализацию этих активов потребуется значительно больше вмени.

Группа А4 включает в себя труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения.

Краткосрочные пассивы разбиваются также на 4 группы.

Группа П1- наиболее срочные обязательства, в том числе кредиторская задолженность и банковские кредиты, по которым наступили сроки возврата, а также просроченные платежи.

Группа П2 состоит из среднесрочных обязательств со сроком погашения до 1 года (краткосрочные кредиты).

Группа П3 включает долгосрочные кредиты и займы.

Группа П4 представляет собственный капитал.

Для абсолютно ликвидного баланса справедливы неравенства:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Результаты указанной группировки по нашему предприятию сведены в таблицу 2.

Таблица 2.

Анализ ликвидности баланса АКТИВ на начало года на конец года ПАССИВ на начало года на конец года Платежный излишек или недостаток на начало периода на конец периода 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Наиболее ликвидные активы 11 737,88 9 445,10 1. Наиболее срочные обязательства 27 436,11 47 657,07 -15 698,23 -38 211,97 2. Быстро реализуемые активы 69 138,75 70 929,92 2. Краткосрочные пассивы 89 126,93 66 622,46 -19 988,18 4 307,46 3. Медленно реализуемые активы 134 598,34 138 213,64 3. Долгосрочные пассивы 16 265,76 15 373,78 118 332,58 122 839,86 4. Трудно реализуемые активы 142 146,18 143 572,73 4. Постоянные пассивы 224 792,35 232 508,08 82 646,17 88 935,35 Баланс 357 621,15 362 161,39 Баланс 357 621,15 362 161,39

Таким образом, баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным. На начало периода выполнялись неравенства:

А1<П1, А2<П2, А3>П3, A4<П4, то есть был недостаток наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов.

На конец периода в связи с уменьшением суммы финансовых обязательств и ростом оборотных средств ситуация изменилась:

А1<П1, А2>П2, А3>П3, A4<П4, то есть ликвидность в целом улучшилась. Однако на конец года еще более увеличился недостаток наиболее ликвидных активов.

Для более детального анализа проведен расчет финансовых коэффициентов, результаты сведены в таблицу 3.

Таблица 3.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия.

Коэффициенты платежеспособности на начало года на конец года изменение (+,-) 1 2 3 4 1. Общий показатель ликвидности 1,13 1,01 -0,12 2. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,10 0,08 -0,02 3. Коэффициент критической оценки 0,69 0,70 0,01 4.

Коэффициент текущей ликвидности 1,85 1,91 0,06 5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала 1,36 1,33 -0,04 6. Доля оборотных средств в активах 0,60 0,60 0,00 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,38 0,41 0,02 8. Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия — 0,97 — 9.

Коэффициент утраты платежеспособности предприятия — 0,96 ;

Пояснения и выводы.

Общий показатель ликвидности отвечает нормативу (>1), хотя и близок к пограничному значению. Коэффициент абсолютной ликвидности нормативу не отвечает, так как менее 0,2, показывает, что за счет денежных средств предприятие может погасить лишь 8% краткосрочных обязательств, причем этот показатель за период снизился.

Коэффициент критической оценки находится на нижней границе допустимого значения и показывает, что за счет денежных средств и поступлений по расчетам предприятие может покрыть 70% краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности вырос и вплотную приблизился к нормативу (2), составляя на конец года 1,91. Он показывает, что общая сумма оборотных активов почти вдвое превышает сумму краткосрочных обязательств, что положительно характеризует его платежеспособность.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (1,33) показывает, что весь функционирующий капитал обездвижен в производственных запасах и дебиторской задолженности, о чем было отмечено выше. Имеется некоторая тенденция к улучшению.

Доля оборотных средств в активах составляет 60%, превышение над внеобороными активами способствует росту оборачиваемости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами вырос ща период до 0,41 при нормативе не менее 0,1 и показывает, что на 41% оборотные средства сформированы за счет собственного капитала. Это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности предприятия имеют значения менее нормативного (1,0) и составляют 0,97 и 0,96 соответственно.

Эти значения меньше нормативного, хотя и близки к нему, и указывают отсутствие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев с одной стороны и о возможности утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца с другой.

3.3 Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия.

Одним из показателей, указанных в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением ФУДН от 12.

08.1994. № 31-р (в настоящий момент отменены), является Коэффициент восстановления платежеспособности (Квп). Он показывает возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяцев после отчетной даты.

Квп определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному (нормативному) значению.

Формула расчета коэффициента имеет вид:

Квп = [К1ф + 6/T (К1ф — К1н)] / К1норм, где К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (Ктл); К1н — значение Ктл в начале отчетного периода; К1норм — нормативное значение Ктл, К1норм = 2; 6 — период восстановления платежеспособности в месяцах; T — отчетный период в месяцах.

Для анализируемого предприятия имеем:

Квп = [1,91 + 6/12(1,91 — 1,85)] / 2 = 0,97.

Значение показателя менее 1, показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Вместе с тем, учитывая данные анализа, можно говорить, что ситуация далека от критической, коэффициент текущей ликвидности имеет достаточное значение (>1). Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), который лежит в основе расчета коэффициента восстановления платежеспособности, отражает платежеспособность организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. Он рассчитывается путем деления оборотных средств на краткосрочные обязательства. Согласно мировой практике значения Ктл должны находиться в пределах 1−2 (иногда 1−3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств во избежание угрозы банкротства. Для анализируемого предприятия Ктл = 1,91.

3.4 Определение характера финансовой устойчивости предприятия.

Тип финансовой ситуации определяется с помощью трехкомпонентного показателя по формуле:

S (Ф) 1, если Ф>0.

0, если Ф<0.

Расчеты по трехкомпонентному показателю для анализируемого предприятия сведены в таблицу 3.

Таблица 3.

Классификация типа финансового состояния предприятия Показатели на начало года на конец года 1 2 3 1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) 134 359,38 137 742,93 2. Наличие сбственных оборотных средств (СОС) (капитал и резервы-внеоборотные активы) 82 646,17 88 935,35 3. Функционирующий капитал (КФ) (капитал и резервы+ долгосрочные заемные ср. — внеоборотные активы) 91 266,24 96 687,13 4. Общая величина источников (ВИ) (собственные и долгоср. заемные источники + краткосрочные кредиты — внеоборотные активы).

180 393,17 163 309,59 5. Излишек или недостаток собственных оборотных средств Фс = СОС — ЗЗ -51 713,21 -48 807,58 6. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Фт = КФ — ЗЗ -43 093,14 -41 055,80 7. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат Фо = ВИ — ЗЗ 46 033,79 25 566,66 8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S={S (Фс);S (Фт);S (Фо)} {0;0;1} {0;0;1} Полученные результаты S={S (Фс);S (Фт);S (Фо)}= {0;0;1} характеризуют финансовое состояние как неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Такой результат объясняется превышением суммы запасов над суммой источников, таких как собственные оборотные средства (СОС) и функционирующий капитал (КФ) (см. таблицу 3). СОС необходимы для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.

Таким образом, часть запасов сформирована за счет заемных источников.

Ускорение оборачиваемости запасов могло бы способствовать их снижению.

3.5 Общая оценка деловой активности предприятия.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов — показателей оборачиваемости, которые собой отношение выручки от реализации к среднему за период значению исследуемой части капитала. Здесь для расчета приняты фактические значения на начало и конец периода в целях сопоставимости результатов, средние значения за год не использовались, так как известны данные только за 1 период.

Финансовое положение предприятия зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Таблица 4.

Значения коэффициентов деловой активности.

Показатели на начало года на конец года изменение (+,-) 1 2 3 4 1. Коэффициент ресурсоотдачи d1=Выручка / стр. 300 0,34 0,36 0,02 2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств d2=Выручка / стр. 290 0,56 0,59 0,04 3. Коэффициент оборачиваемости материальных средств d3= Выручка / (стр.

210+стр.

220) 0,89 0,94 0,05 4. Коэффициент оборачиваемости денежных средств d3= Выручка / стр.

260 13,49 16,33 2,84 5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала d3= Выручка / стр.

490 0,53 0,56 0,02.

Выводы.

Коэффициент ресурсоотдачи (интенсивности оборота) отражает, сколько оборотов совершили активы предприятия, и на конец года составляет лишь 0,36.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств соответствует числу оборотов оборотных средств и составляет лишь 0,59, коэффициент оборачиваемости материальных средств показывает сколько оборотов совершают средства в запасах и т. д. Как видно из расчетов более одного оборота совершают только денежные средства. Остальные показатели свидетельствуют о низкой оборачиваемости. Например, оборотные средства совершили менее 0,6 оборотов! Такая низкая оборачиваемость свидетельствует о низкой деловой активности предприятия, что является признаком неэффективного использования капитала. Это косвенно подтверждает выводы, сделанные ранее, о замораживании значительной части активов в запасах и дебиторской задолженности, предоставляя тем самым бесплатный кредит контрагентам-дебиторам. Можно также определить период обращения оборотных средств в днях:

П =[(Об.Сн+Об.Ск)/2]х360/Выручка, Где Об. Сн и Об. Ск — сумма оборотных средств на начало и конец периода,.

360 — количество дней в периоде.

Тогда П = [(215 474,97+218 588,66)/2]х360/129 602 = 602 дня, то есть более полутора лет.

Вместе с тем, не имея информации о прибыли от реализации, рекомендации по увеличению оборачиваемости являются не вполне корректными, так при как убыточной деятельности рост оборачиваемости будет способствовать росту убытка, при убыточной деятельности мероприятиям по увеличению оборачиваемости должна предшествовать работа по сокращению издержек, модернизации производства, диверсификации продукции.

Список использованных источников

.

Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник. М., 2006.;

Абдукаримов И. Т. Экономический анализ в современной экономике России: роль, проблемы и перспективы развития. Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. № 2.;

Бычкова С.М. Учетно-аналитические аспекты формирования и использования собственного капитала организации. Международный бухгалтерский учет, 2014, № 19.;

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби; Проспект, 2006.;

Грищенко О. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — AUP.ru Административно-управленческий портал. — Режим доступа:

http://www.aup.ru/books/m67/8.htm;

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М., 2009.;

Новашина Т.С., Карпунин В. И., Леднев В. А. Экономика и финансы предприятия: Учебник. Московский финансово-промышленный университет «Синергия». М., 2014.;

Дистанционный консалтинг. — Финансовый анализ на предприятии. Электронный ресурс. — Режим доступа:

http://www.dist-cons.ru/modules/fap/section3.html;

Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник. М., 2006.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М., 2009.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М., 2009.

Абдукаримов И. Т. Экономический анализ в современной экономике России: роль, проблемы и перспективы развития. Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. № 2.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М., 2009.

Бычкова С.М. Учетно-аналитические аспекты формирования и использования собственного капитала организации. Международный бухгалтерский учет, 2014, № 19.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби; Проспект, 2006.

Новашина Т.С., Карпунин В. И., Леднев В. А. Экономика и финансы предприятия: Учебник. Московский финансово-промышленный университет «Синергия». М., 2014.

Новашина Т.С., Карпунин В. И., Леднев В. А. Экономика и финансы предприятия: Учебник. Московский финансово-промышленный университет «Синергия». М., 2014.

Новашина Т.С., Карпунин В. И., Леднев В. А. Экономика и финансы предприятия: Учебник. Московский финансово-промышленный университет «Синергия». М., 2014.

Индюшкин Б. Анализ пассивов баланса. Российский бухгалтер. 2012. № 4,.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М., 2009.

Дистанционный консалтинг. — Финансовый анализ на предприятии. Электронный ресурс. URL:

http://www.dist-cons.ru/modules/fap/section3.html.