Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Проект является финансово реализуемым, если на каждом шаге расчетного периода в течение всего срока жизни ИП сальдо трех потоков денежных средств проекта (разница между притоками и оттоками) неотрицательное. При выявлении финансовой нереализуемости проекта необходимо корректировать схему финансирования проекта. В нашем случае потоки положительные — поэтому проект реализуем.

7. Диаграмма денежного потока.

Построим на рисунке 2 диаграмму денежного потока. Рисунок 2 — Диаграмма денежного потока.

Проект является финансово реализуемым, если на каждом шаге расчетного периода в течение всего срока жизни ИП сальдо трех потоков денежных средств проекта (разница между притоками и оттоками) неотрицательное. При выявлении финансовой нереализуемости проекта необходимо корректировать схему финансирования проекта. В нашем случае потоки положительные — поэтому проект реализуем.

8. Расчет показателей эффективности проекта.

Определим показатели эффективности проекта. К первой группе относятся методы: срок окупаемости инвестиций (PP); бухгалтерская рентабельность инвестиций (ROI), рентабельность инвестиций. Эти методы оперируют отдельными «точечными» (статистическими) значениями исходных показателей, основанными на учетных оценках. При их использовании не учитывается продолжительность срока жизни проекта, а также неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные периоды времени.

Тем не менее в силу своей простоты и иллюстративности эти методы достаточно широко распространены, хотя и применяются в основном для быстрой оценки проектов на предварительной стадии разработки или для оценки краткосрочных проектов с равномерным поступлением доходов. Проведем расчет.Среднюю прибыль рассчитываем из таблицы 4: Пср.=(1491,895+…+4972,564+0,8*2352,924)/11=3834,490 тыс. руб. Тогда: Pинв.=Пср./ И0=3834,490/4896,996=78,30%.Таким образом, на 100 руб. инвестиций приходится 78,30 рублей прибыли, что является весьма высоким результатом. Среднегодовую стоимость имущества определим из таблицы 2: С ср.год. имущества=(4585,340+…+2406,290)/11=3471,878 тыс. руб.

Тогда:Rбухг.=3834,490/3471,878=110,44%.Таким образом, чтона 100 руб. стоимости имущества приходится 110,44 руб. чистой прибыли. Срок окупаемости — упрощенный.

Расчет:PP = И/ Пср= 4896,996/3834,490=1,28года.

точный (на основании таблицы 7: РР=3+1117,020/2626,897=3,43 года.

Ко второй группе относятся методы: чистый приведенная стоимость (NetPresentValue — NPV), индекс рентабельности инвестиций (ProfitabilityIndex — PI), внутренняя норма прибыли (InternalRateofReturn — IRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DiscountedPaybackPeriod − DPP). Методы, входящие во вторую группу, основаны наиспользовании концепции дисконтирования, учитывают временную стоимость денег и результаты функционирования проекта в течение всего расчетного периода. NPV определена в таблице 6. NPV=11 616,527 тыс. руб. Так как NPV>0, то проект принесет прибыль. PI=1+11 616,527/(2938,198+1958,798/1,16)=3,51.Таким образом, так как PI> 1, значит проект эффективный и прибыльный. Как и в случае со сроком окупаемости без дисконтирования, рассчитаем 2 варианта:

упрощенный.

Расчет осуществляется по формуле: DPP = И/Д =(2938,198+1958,798/1,16)//(2938,198+1958,798/1,16+11 616,527)*12=3,42 года.

точный на основании таблицы 7: РР=3+1640,284/1682,942=3,97 года.

Под IRR понимают значение ставки при которой NPV=0.IRR= 56 + 52,047/(52,047+31,331)*(57−56) = 56,62%Таким образом, наш проект эффективен, т. к. IRR (56,62%) >r (15%). Это еще раз подтверждает эффективность проекта, так как ВНД > Е. Таблица 6 — Расчет IRRГод Денежный поток № 1№ 2№ 3№ 4Кд при r =16%Ден. поток с диск. Кд при r =60%Ден. поток с диск. Кд при r= 57%Ден.

поток с диск. Кд при r = 56%Ден. поток с диск.

1234=2*356=2*578=2*7910=2*91−2938,1981;2938,1981;2938,1981;2938,1981;2938,1982;466,9030,862−402,5030,625−291,8140,637−297,3910,641−299,29 732 288,0810,7 431 700,4170,391 893,7820,406 928,2650,411 940,20442626,8970,6 411 682,9420,244 641,3320,258 678,8040,263 691,94152997,6340,5 521 655,5670,153 457,4030,165 493,3780,169 506,15163403,8310,4 761 620,6080,95 324,6150,105 356,8370,108 368,42273849,4930,4 101 579,9950,60 229,4480,67 257,0430,69 267,08984156,0010,3 541 470,5160,37 154,8230,43 176,7580,44 184,84394482,3740,3 051 367,2380,23 104,3630,27 121,4260,29 127,794104829,7960,2 631 270,0090,1 570,2830,1 783,3360,1 888,269115198,4860,2 271 178,4110,947,2800,1 157,1320,1 260,514127325,4880,1 951 431,5240,641,6410,751,2790,754,315NPV11616,527−265,043−31,33 152,047Таким образом, все показатели эффективности говорят нам о том, что проект является весьма эффективным и принесёт прибыль.

9. Финансовый профиль проекта.

С помощью финансового профиля проекта (рис. 3) можно получить наглядную графическую интерпретацию показателей эффективности участия предприятия в проекте. Таблица 7 — Финансовый профиль проекта.

ГодДенежный потокпо годам.

Кумулятивныйденежныйпоток бездиск.(нарастающим итогом) Кдпри r%Дисконтированныйденежныйпоток погодам.

Кумулятивныйденежныйпоток сдисконтированием (нарастающим итогом).

1−2938,198−2938,1981,000−2938,198−2938,1982;466,903−3405,1010,862−402,503−3340,70 032 288,081−1117,0200,7 431 700,417−1640,28 442 626,8971509,8770,6 411 682,94242,65 852 997,6344507,5110,5 521 655,5671698,22 563 403,8317911,3420,4 761 620,6083318,83 373 849,49311760,8350,4 101 579,9954898,82 884 156,00115916,8370,3 541 470,5166369,34 494 482,37420399,2110,3 051 367,2387736,582 104 829,79625229,0070,2 631 270,0099006,591 115 198,48630427,4930,2 271 178,41110185,3 127 325,48837752,9800,1 951 431,52411616,527Рисунок 3 — Финансовый профиль проекта.

Таким образом, проект окупится за около 4 года, его чистая приведенная стоимость составит 11 616,527 тыс. руб. 10. Точка безубыточности.

Для оценки устойчивости проекта к колебаниям спроса на продукцию определяется точка безубыточности при полном освоении производственной мощности. В нашем случае она составит:

для № 753−08: Qопт =415×11 000/(582−50)=8580 шт.- для № 753−58: Qопт =380×15 500/(568−75)=11 947 шт. В денежном выражении это составит.

для № 753−08: Вопт =8580×582=4 993 560 руб.- для № 753−58: Вопт =11 947×568=6 785 896 руб. Рисунок 4 — Определение точки безубыточности Детали № 753−08Рисунок 5 — Определениеточки безубыточности Детали № 753−58Три главные линии показывают зависимость общих издержек, постоянных издержек и выручки от объема производства. Критический объем производства показывает объем производства 8580шт детали № 753−08, при котором величина выручки равна ее общим издержкам на производство и реализацию продукции — 4 993 560 руб. Критический объем производства показывает объем производства 11 947шт детали № 753−58, при котором величина выручки равна ее общим издержкам на производство и реализацию продукции — 6 785 896 руб.Выводы.

Инвестиции «притекают» в экономику России посредством реализации различного рода инвестиционных проектов. Инвестиционные проекты являются исходной точкой инвестиционного процесса. Прежде чем перейти к рассмотрению понятия «инвестиционный проект», рассмотрим понятие «проект».Проект — это некоторая задача с определенными исходными данными и требуемыми результатами, обуславливающими способ ее решения. В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют такие показатели, как: Показатель Бухгалтерская рентабельность, %Рбух.

110,44Рентабельность инвестиций, % Ринв.

78,30Срок окупаемости без дисконтирования, года.

Ток. — упрощенный вариант 1,28 — точный вариант 3,43Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок — упрощенный вариант 3,42 — точный вариант 3,97Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV11616,527Индекс рентабельности PI3,51Внутренняя норма рентабельности, % IRR56,62Таким образом, все показатели эффективности говорят нам о том, что проект является весьма эффективным и принесёт прибыль. Проект окупится за около 4 года, его чистая приведенная стоимость составит 11 616,527 тыс. руб.

Список литературы

рентабельность инвестиция1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: офиц. изд., 2-я ред. — М.

: Экономика. 2000. -421 с.

2. Инвестиции в России. 2013 г. Режим доступа :

http://www.gks.ru3. Алиев. А. Т. Управление инвестиционным портфелем: учебное пособие А. Т. Алиев. К. В. Сомин. — М.: Изд-во Дашков и Ко. 2014.

4. Аскинадзн, В. М. Инвестиции: учебно-методический комплекс I В. М. Аскинадзе, В. Ф. Максимова. -М.: Изд-во Евразийский открытый университет. 2011.

5. Аскинадзн. В. М. Портфельные инвестиции: учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзе. В. Ф. Максимова. — М.: Изд-во Евразийский открытый университет. 2011.

6. Блау. СЛ. Инвестиционный анализ: учебник для вузов. — М.: Изд-во Дашков и Ко. 2014.