Развитие венчурного бизнеса в России и экономически развитых странах

Вместе с этим происходит увеличение внимания государства к венчурному инвестированию, способствующее формированию института поддержки и становления венчурного бизнеса на базе партнерства государства и бизнеса.

2.2. Мировой венчурный рынок.

В последние годы на фоне медленного восстановления мировой экономики и нестабильной ситуации на фондовых рынках усиливается глобализация венчурного капитала. Экономический подъем, наблюдаемый в развивающихся государствах, имеет своим результатом структурные перемены на венчурном рынке. Глобализация венчурного капитала проявляется разнообразно: начиная с привлечения компаниями зарубежного финансирования и выхода на заграничные фондовые биржи или же реализации иностранному стратегическому игроку и заканчивая все более распространенной практикой открытия фондами представительств за границей и содействия собственным портфельным компаниям в работе на новых рынках. Направленность к освоению развивающихся рынков отражается в географической закономерности распределения имеющихся и появления новых крупных центров концентрации венчурного капитала. Вероятнее всего, Соединенные Штаты останутся лидером в области венчурного капитала в среднесрочной перспективе, впрочем, в течение заключительных 10 лет объем венчурных инвестиций в США непрерывно снижался. Если взглянуть под другим углом, в Китае, Индии и прочих развивающихся государствах возникают активно увеличивающиеся инновационные центры и талантливые предприниматели, а инвесторы, по крайней мере на сегодняшний день, фокусируют внимание на наименее рискованных сделках с новыми компаниями, находящимися на более поздних этапах развития.

Рис.

2.1. Глобальный рынок венчурных инвестиций.

Ситуация на основных рынках (Соединенные Штаты, Европейский союз, Израиль, Китай и Индия) на протяжении осматриваемого периода не поменялась. Внезапный регресс активности в сфере привлечения венчурного капитала в 2009 году показал, что венчурный рынок серьезно пострадал от мирового финансового кризиса 2008 года. Регресс 2009 года сменился подъемом в 2010;2011 годах. Его пик пришелся на 2011 год, впрочем в 2012;2013 годах последовало еще одно снижение. Во время с 2010 по 2011 год в отрасли наблюдалось восстановление численности венчурных фондов и объемов сделок.

В 2012 году тенденции на рынке быстро поменялись: общее число фондов сократилось на 13% — с 323 в 2011 году до 280 в 2012 году, а объемы сделок — с 46,8 до 33,2 миллиардов долларов. Эти характеристики наглядно показывают, что неопределенность в мировой экономике в значительной степени отразилась на венчурных инвестициях в заключительные 2 года. В целом на мировом уровне вышло снижение инвестиций в компании на всех стадиях развития. Впрочем при всем при этом наибольший интерес инвесторов как и прежде вызывают компании, оказавшиеся на стадии реализации продукта, а наиболее ощутимое уменьшение инвестиций произошло в отношении стартапфирм (т. е. тех, которые имеют менее прогнозируемые перспективы). В 2013 году понижение объемов привлекаемых средств и числа раундов продолжилось. Израиль и Европа показали неплохие темпы роста на протяжении 2013 года, при этом объем вложений в Израиле превысил показатель за весь 2012 год.

Число сделок и их средний объем в 2012 году значительно сократились на всех рынках, кроме Китая, где число сделок упало на 40%, хотя их средний объем возрос на 26%. Замедление темпов роста ВВП Китая привело к понижению объемов венчурных вложений более чем на 20% как по числу сделок, так и по их объему. В среднесрочной перспективе Соединенные Штаты и Европа, наверное, останутся лидерами в области финансирования инноваций с помощью венчурных инвестиций. В 2007;2014 годах на долю данных 2-ух рынков в среднем приходилось 82% от общего объема инвестиций и 85% от числа венчурных сделок.Рис.

2.2. Крупнейшие рынки венчурного капитала по объему инвестиций.

Наибольший объем инвестиций и максимальное количество сделок (86% и 88% соответственно) приходились на четыре сектора: информационные технологии, здравоохранение, потребительские услуги, деловые и финансовые услуги. Лидирующую позицию занимает ИТ-сектор, доля которого в среднем составляет 28% от объема инвестиций и 32% от количества сделок. В ИТ-секторе наибольшая активность наблюдается в сегменте программного обеспечения.Рис.

2.3. Глобальные венчурные инвестиции по секторам.

Начиная с 2010 года, секторы деловых, финансовых и потребительских услуг привлекают все большее внимание венчурных инвесторов. В Китае наибольшее количество венчурных сделок в последние семь лет пришлось на сектор по-требительских услуг. В Израиле большее количество сделок было совершено в секторах ИТ и здравоохранения. В текущем периоде ИТ-сектор продолжал лидировать на всех рынках, кроме Индии, где с 2008 года он занимает второе место. По мере смещения интереса инвесторов в сторону компаний, находящихся на более поздних стадиях развития, инвестиционные риски снижаются, а объем раунда финансирования, как правило, увеличивается. В то же время в США венчурные фонды выделяют меньшие суммы для инвестирования в компании на поздних стадиях развития. За последние семь лет медианный размер сделки на стадии получения выручки в США значительно сократился — с 7,9 до 5 млн долларов. Это указывает на то, что венчурные инвестиции используются предприятиями в качестве дополнительного источника заемного финансирования. В Европе соответствующий медианный показатель снизился с 2,5 до 2,1 млн долларов как для компаний на стадии получения выручки, так и для тех, которые находятся на стадии разработки продукта. На фоне тенденции к уменьшению объема капиталовложений, а также к инвестированию на более поздних стадиях и в менее рискованные предприятия, наблюдаемой на рынке, инвесторы становятся более требовательными к портфельным компаниям. LP-инвесторы ожидают от венчурных фондов более выгодных финансовых условий, в то время как фонды требуют от портфельных компаний строгого соблюдения утвержденных бизнес-планов и стратегий развития.

Заключение

.

Венчурный бизнес — вид бизнеса, направленный на фактическое применение технических и технологических новинок, итогов научных достижений, еще не опробованных на практике. Итогом инновационной деятельности компаний считается создание новых товаров, новых технологий, освоение новейших рыночных ниш, увеличение конкурентоспособности фирм. В США инновационное проектирование финансируется приблизительно поровну государством и бизнесом и связано как правило с военно-промышленным комплексом. В Японии — это в основном гражданские разработки, и соотношение долей в их финансировании иное: 20% - государство, 80% - крупнейшие национальные компании, которые имеют личные научно-исследовательские подразделения. В отличие от других, в ЕС более одной трети научных исследований ведется с помощью государства. Государственные вложения как правило идут нанаучные и технологические секторы: информационно-коммуникационный сектор, биотехнологии, нанотехнологии.

Германия, Норвегия, Дания создали специализированные фонды финансирования приоритетных отраслей. Инновационная активность отечественных фирм пока остается на невысоком уровне. По достоверным сведениям Федеральной службы государственной статистики, технологическими инновациями у нас занимаются лишь 8 — 9% фирм, вместе с тем в Германии, США, Франции и Японии — от 70 до 82%. Фактически не применяется инновационный потенциал российской науки и системы образования. Наличествующие инновационные программы по разработке новых видов продукции не всегда в подходящем размере обеспечены капиталом как со стороны государства, так и со стороны коммерческих структур, кредитами банков — государственных и коммерческих. Развитию венчурной индустрии в РФ препятствуют факторы:

очень небольшое присутствие отечественного капитала в венчурной индустрии РФ;

— неимение экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в компании высокотехнологического сектора, обеспечивающих приемлемый риск для венчурных игроков;

— неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей в научно-технической сфере Рф появление новых и развитие имеющихся малых и средних быстрорастущих технологических инновационных компаний, способных стать привлекательным объектом для прямого (венчурного) инвестирования;

— невысокий авторитет предпринимательской деятельности в сфере малого и среднего бизнеса.

Список использованных источников

.

Федеральный закон от 25.

02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.

12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» //Режим доступа — Консультант-Плюс ;

http://www.consultant.ru/ (дата обращения 20.

10.2015).Федеральный закон от 22.

04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 13.

07.2015, с изм. от 13.

07.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.

10.2015)// Режим доступа — Консультант-Плюс ;

http://www.consultant.ru/ (дата обращения 20.

10.2015).Экономика и управление инновациями: учебно-методический комплекс / В. И. Кудашов, Е. В.

Иванова, Т. Г. Машковская. — Минск: Издательство МИУ, 2012.

— 239 сБизнес и инновации: Питер Ф. Друкер. — Москва: Вильямс, 2014. — 423 с.Гитман.

Л.Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. — пер. с англ. — М.: Дело, 2012. — С.1008.

Инновационный менеджмент: учебник по экономическим и техническим специальностям и направлениям / Р. А. Фатхутдинов. — Санкт-Петербург: Питер Пресс, 2013.

— 447 с. Инновационный менеджмент: учебник / А. В. Гугелев. — Москва: Дашков и Кº, 2013. — 335 с. Инновационный менеджмент: учебное пособие / [К. В.

Балдин и др.]. — Москва: Академия, 2013. — 362 с. Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. ;

СПб.:Лань, 2013. — С.544Макдоннелл К.Р., Брю С. Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. — пер. с 13-го англ.

изд.- М.:ИНФРА-М, 2012. — С.974Управление инновационной деятельностью в условиях модернизации национальной экономики: учебное пособие / В. В.

Гришин. — Москва: Дашков и Кº, 2013. — 366 с. Управление инновационными проектами: учебное пособие / [В. Л. Попов и др.]. — Москва: Инфра-М, 2011.

— 334 с. Цыдыпов Р. Ж. Становление институциональной среды венчурного предпринимательства в России [текст] // Современные проблемы экономики. — СПб., 2012. — № 2.Шарп У. Ф., Александер

Г. Дж., Бейли.

Дж.В. Инвестиции. — пер. с англ. — М.:ИНФРАМ, 2012. — С.1028.

Экономика и управление инновациями: учебно-методический комплекс / В. И. Кудашов, Е. В. Иванова, Т. Г. Машковская. -.

Минск: Издательство МИУ, 2012. — 239 с.