Таким образом, анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия, показал, что в ПАО «Волковский карьер» валюта баланса увеличивалась в 2013;2015 гг., доля внеоборотных активов снизилась с 2,6% до 1,1%, оборотные активы увеличились на 1,5% с 97,4% до 98,9%.Положительной оценки заслуживает увеличение запасов, краткосрочных финансовых вложений, а также увеличение суммы прибыли. Отрицательный момент увеличение дебиторской задолженности. По данным анализа структуры пассива баланса можно отметить что доля собственных средств ПАО «Волковский карьер» увеличилась с 3,4% до 16,1%. А также отрицательный момент — увеличение доли краткосрочных кредитов и займов с 58,6% до 64,6%.Высокая доля заемных средств угрожает финансовой независимости предприятия. Несмотря на рост мобильности имущества, Обществу необходимо оценить причины и обоснованность сдвигов в его структуре. В процессе анализа выявили, что прирост произошел за счет собственных средств, которые сопровождали «мобильность имущества» в 2013 и 2014 годах. В 2015 году Общество увеличило заемные средства, в этом случае к 2015 году прирост мобильности имущества может иметь нестабильный характер. Правда, негативное впечатление сглаживает увеличение прибыли на и прирост запасов.
2.2. Анализвероятности банкротства Ухудшение экономической ситуации в России — это не прогноз, а реальность, с которой приходится сталкиваться современным предприятиям сегодня. Для того, чтобы ценить кризисность предприятия ПАО «Волковский карьер», предлагаем произвести расчет риска банкротства согласно зарубежным и отечественным методикам. Рассчитаем коэффициент Альтмана за 2015 г. г., расчеты приведем в таблице 2.
2.1Таблица 2.
2.1. Расчет коэффициента Альтмана для ПАО «Волковский карьер» за период 2015 г. Год.
Расчет значения коэффициента Альтмана.
Критические значения коэффициента.
Выводы2015Z = 0,717 * 44 026 / 68 471 +0,843 * -846 / 68 471 +3,107 * -682 / 68 471 +0,42 * 44 026 / 8706 +0,995 * -2124 / 68 471 = 2,51Z > 2,99 вероятность банкротства ничтожна, 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняявероятность банкротства средняя.
Таким образом, как негативный фактор отметим снижение значения коэффициента Альтмана за анализируемый период. Однако следует отметить, что модель оценки вероятности банкротства Э. Альтмана несет в себе ошибки экстраполяции процессов, актуальных для американских предприятий 40−60-х гг., на современную российскую действительность. Поэтому далее оценим финансовое состояние ПАО «Волковский карьер» по методике Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова согласно формуле: R = 2K0 + 0.1 Kтл + 0,08 Ки + 0,45 Км + Кпр (2.
2.1)где Ко — коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Ктл — коэффициент текущей ликвидности;
Ки — коэффициент оборачиваемости активов;
Км — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);Кпр — рентабельность собственного капитала. Исходные данные для расчета представлены в таблице 2.
2.2. Таблица 2.
2.2Исходные данные для оценки финансового состояния ПАО «Волковский карьер» за 2015 гг. по методике Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова.
Показатель201 514.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,6Коэффициент текущей ликвидности1,21Коэффициент оборачиваемости активов0,315Рентабельность реализации продукции0,09Рентабельность собственного капитала0,012Оценим финансовое состояние ПАО «Волковский карьер» по методике Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова для ПАО «Волковский карьер» на 2015 годы. Расчеты приведем в таблице 2.
2.3:Таблица 2.
2.3Оценка финансового состояния ПАО «Волковский карьер» по методике Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова за период 2015 г. г.Год.
Расчет значения коэффициента Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова.
Критические значения коэффициента.
Выводы2015R = 2 * 0,6 + 0,1 * 1,21 + 0,08 * 0,315 + 0,45 * 0,09 + 0,012 = 1,36Если R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R 1 — финансовое состояние удовлетворительноефинансовое состояние удовлетворительное.
Итак, так как рейтинговое число больше 1, значит финансовое состояние ПАО «Волковский карьер» удовлетворительное. Кроме 2014 года, где значение стремится к нулю, а значит, состояние экономики кризисное. Итак, на предприятии ПАО «Волковский карьер» имеются признаки кризиса неплатежеспособности, так как, несмотря на приток денежных средств в анализируемом периоде, временами испытывало дефицит денежных средств, необходимых для своевременного погашения кредиторской задолженности и финансирования развития производства.
2.3. Мероприятия по повышению эффективности деятельности корпорации.
Пути улучшения производственно-хозяйственной деятельности ПАО «Волковский карьер» представлены на рисунке 2.
3.1. Рис. 2.
3.1. Пути улучшения эффективности деятельности и увеличения прибыли ПАО «Волковский карьер"Таким образом, по данным рисунка 2.
3.1 перечислим отсновные рекомендации по повыению эффективности деятельности корпорации:
Продажа части постоянных активов;
Сокращение сверхнормативных запасов;
Исследование финансовых условий краткосрочного финансирования, предлагаемого банком, и варианты их улучшения; Пересмотр условий долга предприятия, изучение возможности рефинансирования кредитов предприятия в других банках; Уменьшение или перенос намеченных выплаты дивидендов;
Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности;
Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности;
Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности. Разрыв экономических связей, кризис неплатежей, инфляция оказали негативное воздействие на эффективность использования оборотных средств предприятия, привели к возникновению дефицита в собственных оборотных средствах, снижению обеспеченности необходимой части запасов и затрат. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп основных средств должен определяться с учетом характера намечаемого их воспроизводства. Обновление основных средств в процессе простого их воспроизводства должно осуществляться в следующих основных формах:
1) Текущего ремонта. Он представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления;
2) Капитального ремонта. Он представляет собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;
3) Приобретения новых видов основных средств с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).Кроме того, можно предложить рекомендации по увеличению поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников: исследовать финансовые условия краткосрочного финансирования, предлагаемого банком, и варианты их улучшения; пересмотреть условия долга предприятия (отсрочка выплаты основной суммы, снижение процентной ставки), и изучить возможность рефинансирования кредитов предприятия в других банках; если нет других возможностей или источников для финансирования ваших операций, провести переговоры с акционерами или владельцами компании о изыскании дополнительных финансовых ресурсов; уменьшить или отложить всякие намеченные выплаты дивидендов. Можно также предложить следующие меры по оптимизации или уменьшению затрат: Оптимизировать или уменьшить затраты на оплату труда: внедрить бонусные схемы оплаты; разделить бремя сокращения зарплат, если таковое будет осуществляться; Упростить организационную структуру предприятия с целью устранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда; Общехозяйственные расходы должны быть существенно уменьшены (затраты на содержание автотранспорта, представительские расходы и т. д.); Перезаключить договора, определяющие задолженность предприятия в твердой валюте, в рублевую задолженность, например, объяснить кредитору что, если только задолженность предприятия не будет переведена в новую форму, ее последующий возврат может зависеть от формальной процедуры банкротства, что может означать для них возврат долга в сокращенном объеме или не возврат вообще. Убедить кредиторов предприятия работать с тем, чтобы создать более стабильный базис для постепенной выплаты долга в соответствии с согласованным твердым графиком его выплаты. В целях минимизации риска возникновения просроченной дебиторской задолженности, которая может обернуться для предприятия ПАО «Волковский карьер» убытками, при формировании политики управления дебиторской задолженностью нужно руководствоваться следующими правилами: — оценивать финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа и предусматривать такие условия договора, чтобы они побуждали контрагентов избегать нарушения сроков оплаты;
объем дебиторской задолженности и мотивировать на его достижение сотрудников предприятия, вовлеченных в процесс управления дебиторской задолженностью;
реализации перечисленных правил на практике необходимо создание регламента, досконально описывающего весь процесс управления и содержащего информацию о правах и обязанностях сотрудников, вовлеченных в процесс управления. ПАО «Волковский карьер» необходимо управлять дебиторской задолженностью следующим образом:
контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;
— по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
— использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате;
— воздействовать на неплательщиков путём применения аккредитивных форм расчётов или передачи неоплаченных ценностей на ответственное хранение;
— следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Кроме того, необходимо разработать мероприятия, направленные на укрепление договорной дисциплины. Для улучшения управления оборотными активами ПАО «Волковский карьер» можно использовать следующие резервы:
сокращение дебиторской задолженности, так как она оказывает большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовые состояние предприятия;
— реализация невостребованных объектов имущества и заключение договоров аренды со сторонними предприятиями.
Заключение
.
Под механизмом реструктуризации будет пониматься упорядоченная совокупность средств и методов воздействия, определяющая необходимость и эффективность осуществления реструктуризации организации под воздействием факторов внешней среды. Механизм реструктуризации организации — это формирование, планирование и моделирование проведения реструктуризации. Объединив сложившиеся видения на механизм реструктуризации, можно сформировать модель механизма реструктуризации организации, которая будет основываться на принципах, методах, средствах и инструментарии. Для оценки эффекта анергии, которую создают непрофильные активы требуется разработка методики расчета. В конечном итоге модель расчета эффективности проведения механизма реструктуризации, будет следующей:
1) Определение текущей стоимости организации;
2) Определение стоимости организации без учета непрофильных активов;
3) Определение текущей стоимости от эффекта анергии;
4) Пересчет стоимости организации после проведения реструктуризации;
5) Определение стоимостного разрыва после проведения реструктуризации.
Предложенная модель расчета эффективности механизма реструктуризации позволит оценить эффективность деятельности организации. Проведенное исследование показывает, что оценка эффективности реструктуризации предприятия является сложным, трудоемким и комплексным процессом. Поэтому, для ее осуществления, а также формирования правильных критериев оценки требуется тщательный анализ значительного количества факторов, включая причины и предпосылки предстоящих преобразований, выбранные направления проектов реструктуризации и предполагаемые цели их реализации. Положительная динамика развития процессов реструктуризации с одной стороны, и отрицательная динамика показателей их эффективности с другой, обуславливают необходимость совершенствования методических подходов к определению объективных критериев, используемых при оценке реструктуризации предприятий. Правильно разработанные параметры оценки эффективности позволяют не только определить степень достижения предприятием поставленных целей и задач, но и оценить уровень подготовки проектов реструктуризации с возможностью их оперативной корректировки в процессе реализации. Анализ имущества по горизонтали, позволяет определить общее направление движения баланса: увеличение итога баланса оценивается положительно, уменьшение отрицательно. Небольшое увеличение итога баланса ПАО «Волковский карьер» в течение 2013;2015 гг. является положительным фактом. За 2013 год данное увеличение составило 130,20%, за 2014 год — 195,07%.В 2015 году произошло увеличение валюты баланса на 128,44%.Отрицательной оценки заслуживает рост дебиторской задолженности в активе и кредиторской задолженности в пассиве баланса. Несвоевременные платежи, к концу года, покупателей и заказчиков привели к увеличению дебиторской задолженности: в 2014 году — на 24,8%, в 2015 году дебиторская задолженность выросла на 19 712 млн.
руб. или на 89,4%. Произошло также уменьшение кредиторской задолженности в 2014 году на 28,4%, однако в 2015 году кредиторская задолженность выросла на 77,4%. За анализируемый период в ПАО «Волковский карьер» платежеспособность кредиторам была на должном уровне, поэтому займы и кредиты были вовремя погашены, однако краткосрочные кредиты увеличились на 151% к концу 2014 года и на 10,1% к концу 2015 года. Положительной оценки заслуживает увеличение запасов, краткосрочных финансовых вложений, а также увеличение суммы прибыли. Отрицательный момент увеличение дебиторской задолженности. По данным анализа структуры пассива баланса можно отметить что доля собственных средств ПАО «Волковский карьер» увеличилась с 3,4% до 16,1%. А также отрицательный момент — увеличение доли краткосрочных кредитов и займов с 58,6% до 64,6%.Высокая доля заемных средств угрожает финансовой независимости предприятия. Несмотря на рост мобильности имущества, Обществу необходимо оценить причины и обоснованность сдвигов в его структуре. В процессе анализа выявили, что прирост произошел за счет собственных средств, которые сопровождали «мобильность имущества» в 2013 и 2014 годах.
В 2015 году Общество увеличило заемные средства, в этом случае к 2015 году прирост мобильности имущества может иметь нестабильный характер. Правда, негативное впечатление сглаживает увеличение прибыли на и прирост запасов. Средняя стоимость привлекаемого капитала (WACC) рассчитана с учетом структуры капитала ПАО «Волковский карьер» и стоимости его привлечения. В результате реструктуризации повысилась стоимость ПАО «Волковский карьер», достигнуты поставленные цели. Создана оптимальная структура имущественных активов организации, что позволит сконцентрировать усилия организации на повышении эффективности профильных видов деятельности; достигнуто повышение эффективности основного производства за счет оптимизации расходов на содержание непрофильных активов.
Адамов В. Е. Повышение финансовой эффективности механизма реструктуризации // Транспортное дело России. — 2014. — № 12.Бушмелева Г. В. Ресурсно-факторное адаптирование управления промышленными предприятиями в конкурентной среде: диссертация доктора экономических наук/ Г. В. Бушмелева; [Место защиты: ГОУ ВПО «УдГУ"]. -Ижевск, 2014.
— 289 с. Глухих Л. В. Методика оценки эффективности реструктуризации в стратегическом управлении промышленными предприятиями // Экономический вестник Ростовского государственного университета. — 2013. — Том 6,№ 1. — Часть 2.
Демидов Е. Е. Вывод непрофильных подразделений // Консультант. — 2013. — № 11.
— С. 32−40.Калиновская И. В. Оценка эффективности реструктуризации инвестиционно-строительной компании // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. — 2012. — №.
14−2.Каргина Н. Р. Оценка эффективности выделения дочерних организаций в холдингах // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. — 2014. — Выпуск № 1.Кишеня В. И. Теоретические и методические аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов реструктуризации // Транспортное дело России. — 2015.
— № 7.Ленкова О. В. Алгоритм оценки эффективности реструктуризации предприятий нефтегазового профиля // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. — 2012. — №.
10.Методические указания по выявлению и отчуждению непрофильных активов [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/71 345 134/#ixzz4LXIJe6Md (дата обращения: 28.
09.2016).Миськов А. Е. Оценка эффективности инвестиционных проектов в процессе реструктуризации непрофильных активов // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. — 2015. — N 3 (13).Привалов Н. Г. Выбор методов оценки эффективности реструктуризации для горно-химических компаний // Известия Уральского государственного экономического университета. — 2014.
— № 4 (5).Работа над активами [Электронный̆ ресурс ] // Финансовый директор. — 2013. — N 9.
— Режим доступа:
http://fd.ru/articles/26 747-rabota-nadaktivami (дата обращения: 27.
12.2016).Размахова А. В. Реструктуризация неплатежеспособных предприятий: основные направления и оценка эффективности // Вестник Финансового университета. — 2015. — № 6.Рябцун О. Я. Комплексная модель оценки эффективности и результативности реструктуризации непрофильных активов // Экономические науки. — 2014. — №.
6 — С. 99−104.Савин А. Б. Проблемы методологии и оценки эффективности реструктуризации хозяйствующих субъектов // Вестник Красноярского государственного аграрного университета. — 2015. — №.
2.Слободчикова О. А. Методы оценки эффективности различных типов реструктуризации // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. — 2015. — №.
10−2.Суслов Е. Ю. [Электронный ресурс] Оценка эффективности реструктуризации предприятия/ Е. Ю. Суслов. Режим доступа www.appraiser.ru/UserFiles/File/Conference/injec250304/suslov_nod.docУправление организацией. Энциклопедический словарь / Под ред. А. Г. Поршнева, А. Я. Кибанова, В. Н. Гунина. — М.: ИНФРА-М. — 2015.
Управление непрофильными активами [Электронный ресурс]. — ежим доступа:
http://ekaterinburg.delovoigorod.ru/info/upravlenie-neprofilnimiaktivami-25 564 (дата обращения: 27.
12.2016).Филатова Я. О. Повышение эффективности деятельности АО «Апатит»: магистерская диссертация/ Я. О. Филатова: [ИжГТУ]. — Ижевск, 2015. — 103 с. Power D.J. Web-based and model-driven decision support systems concepts and issues/ D.J. Power // Americas Conference on Information Systems, Long Beach, California. — 2014. -p.20−23.
