Состав и структура международных финансов

Международные финансы, если рассматривать их как систему, включают в себя следующие подсистемы:

• 1) сама международная экономическая среда, или «всемирное экономическое поле», на основе которого сформировалась мировая экономика, которая «пронизана» сетью мировых финансов. Это своего рода предпосылка к пониманию роли и значения мировых финансов как неотъемлемой части мировой экономики;
• 2) основная «соединительная финансово-организационная ткань», проходящая через множество национальных и интернациональных сфер деятельности. Другими словами, этот тот «клей», который их соединяет, — по образному выражению некоторых авторов^[1]. Здесь речь идет прежде всего о международной валютной системе и международном валютном рынке;
• 3) международное движение капитала, международный кредит;
• 4) международный фондовый рынок со всем его сложнейшим механизмом и многообразными институтами;
• 5) особая сфера деятельности наднациональных банковских институтов, выполняющих определенные наднациональные регулирующие и надзорные функции.

Соответственно такому представлению о международных финансах как единой международной финансовой системе выстроена структура нашего учебника, т. е. последовательность и содержание его основных разделов с соответствующими главами. Хотелось бы отметить некоторые особенности нашего учебника для студентов магистратуры. В настоящее время вся система международных финансов находится в глубоком кризисе, обусловленном отчасти и тем обстоятельством, что национальные и интернациональные ее институты на протяжении десятилетий, не учитывали изменения, происшедшие и происходящие в современном мире, не осуществляли адекватных изменений в своей политике. Это, однако, вовсе не означает, что эти институты не нуждаются в глубоком исследовании и изучении. К тому же — этот момент также следует выделить — учебная литература в отличие от научной предполагает определенный акцент на изучении объектов и явлений в их статике, как устойчивых институтов (и структур). Далее они рассматриваются в динамике, в том числе в аспекте происходящих изменений и различных теоретических воззрений. Это относится, например, ко многим событиям в мировой и национальных экономиках и финансовых системах в последние три десятилетия, и особенно в период, начавшийся с глобального кризиса 2008—2010 гг. во всем мире: в США, ЕС, Восточной Европе, Азии, Африке и Латинской Америке. Это же верно для событий, связанных с обострением ситуации с государственными долгами во многих странах мира, неустойчивостью и нестабильностью экономического роста и развития.

Процессы интернационализации хозяйственной жизни вызвали ряд новых тенденций и противоречий, в том числе в области неравномерного распределения финансовых ресурсов по регионам мира. Эти тенденции находят свое отражение также в развитии международных финансов, в частности, в следующих аспектах.

Первый аспект. Изучение международных финансов дает знания не только в «узком» пространстве их деятельности, но и качественно расширяет представление о мировой финансово-экономической среде в целом, а также показывает, как международные финансы действуют на мировом экономическом поле и проявляются на международных финансовых рынках и в целом в мировой финансово-валютной системе.

Второй аспект. Объясняется место и роль международных финансов в мировой экономике, в том числе в части взаимодействия финансовых операций в регионах мира и странах независимо от величины и уровня развития этих стран.

Третий аспект. На микроуровне анализ предполагает изучение финансов в деятельности институтов, финансовых рынков, банковских операций, управление портфельными инвестициями, финансовых центров и групп, международных бирж.

На макроуровне речь идет об изучении всей системы международных финансов, ее сложнейших связей и взаимосвязей, формировании общих представлений о закономерностях ее функционирования и эволюции в соответствии с изменениями мировой экономической среды, политики, социальными сдвигами и т. д.

Четвертый аспект. Международные финансы — это система, работающая непрерывно и постоянно, без каких-либо остановок, задержек и перерывов в течение 24 часов ежесуточно по всему земному шару. В то же время международные финансы — это постоянно изменяющаяся система, находящаяся в движении и поиске (главным образом решая задачу «настройки» на непрерывно меняющиеся условия, динамику окружающей среды).

Следует отметить, что авторы ряда фундаментальных учебников структуру мировых финансов рассматривают в следующих пяти звеньях (составляющих):

• 1) мировая финансовая среда;
• 2) международные финансовые рынки;
• 3) международное банковское дело;
• 4) финансы международных корпораций (ТНК);
• 5) международные портфельные инвестиции^[2].

На наш взгляд, такой подход к анализу состава и структуры системы международных финансов представляется наиболее логичным. В то же время целый ряд институтов в международных финансах требует отдельного анализа или в рамках предложенной указанными авторами структуры, или в качестве отдельных составляющих международных финансов. Данные институты требуют разного уровня освещения с точки зрения и полноты раскрытия предмета анализа (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Международные финансы, международный финансовый рынок и его составные части Как нам представляется, на схеме (см. рис. 1.1) легко проследить связи и взаимосвязи составных элементов системы. Система международных финансов включает, по существу, те же институты, что и мировая финансовая система, но лишь в той части, которая действует в области международного движения капитала, т. е. валютного движения. Здесь — основа различий этих двух предметов. Подчеркнем, что международные финансы буквально «выросли» из мировой финансовой системы.

Мировая валютная система состоит из валютных рынков, институтов, деловых обычаев, законодательных норм, обменно-курсовых режимов. Последние являются ключевым элементом валютной системы, определяя ее решающие характеристики.

В основе национальной денежной (валютной) системы находится денежная единица этой страны, т. е. ее национальная валюта. Национальные денежные единицы (валюты) отдельных стран в определенные исторические периоды играли роль мировой валюты, а нормы внутреннего законодательства этих стран рассматривались как международные. Другая особенность: национальная система базируется на национальной валюте (денежной единице страны), а система международных финансов — на одной или нескольких резервных валютах или международной счетной денежной единице.

Международные финансы, как и вся мировая финансовая система, претерпели историческую эволюцию; последовательно воплощаясь в трех разновидностях: а) золотомонетный, б) золотослитковый, в) золотодевизный стандарты.

Следует отметить, что в разных формах система золотого стандарта существовала несколько тысячелетий. Золотой стандарт устанавливал пропорции обмена, определяемые золотыми паритетами валют (т.е. официальными ценами золота в различных валютах). Бреттон-Вудская система — валютный режим 1944—1971 гг., базировавшийся на твердой долларовой цене золота и твердых валютных паритетах. Ямайская система представляет собой мультивалютный стандарт, существующий с 1976 г. Он базируется на формальном равноправии валют, при котором каждая страна может выбирать обменно-курсовой режим самостоятельно; фактически она сохранила некоторые базовые элементы Бреттон-Вудской системы. Преобразования, осуществленные в 2009—2011 гг., также сохраняют эти базовые элементы БреттонВудской системы (подробно эволюция валютной системы рассмотрена в гл. 8 настоящего учебника).

• [1] Энг Максиме В. Мировые финансы: пер. с англ. / Максимо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуренс Дж. Мауер. М.: ДеКА. 1998. С. XXIV.
• [2] См.: Энг Максимо В. Указ. соч. С. 3.